☆经营分析☆ ◇002736 国信证券 更新日期:2025-04-02◇ ★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】 【1.主营业务】 财富管理与机构业务、投资银行业务、投资与交易业务、资产管理业务。 【2.主营构成分析】 【2024年中期概况】 ┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐ |项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收| | |万元) |万元) |(%) |入比例(%) | ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |财富管理与机构业务 | 360259.64| 125241.03| 34.76| 46.44| |投资与交易业务 | 338613.64| 301138.77| 88.93| 43.65| |资产管理业务 | 41600.54| 22339.46| 53.70| 5.36| |投资银行业务 | 40953.74| -4168.71|-10.18| 5.28| |其他业务 | -5677.86|-123129.53|2168.5| -0.73| | | | | 9| | ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |手续费及佣金收入 | 395083.17| --| -| 15.34| |利息收入 | 381752.72| --| -| 14.82| |经纪业务收入 | 301920.54| --| -| 11.72| |投资收益 | 283163.24| --| -| 10.99| |证券经纪业务收入 | 249974.00| --| -| 9.71| |代理买卖证券业务 | 219368.89| --| -| 8.52| |融资融券利息收入 | 167755.66| --| -| 6.51| |其他债权投资利息收入 | 115867.67| --| -| 4.50| |公允价值变动收益 | 88808.10| --| -| 3.45| |货币资金及结算备付金利息| 84357.81| --| -| 3.28| |收入 | | | | | |期货经纪业务收入 | 51946.54| --| -| 2.02| |其他业务收入 | 49310.78| --| -| 1.91| |投资银行业务收入 | 41349.42| --| -| 1.61| |资产管理业务收入 | 39643.69| --| -| 1.54| |证券承销业务 | 38901.27| --| -| 1.51| |代销金融产品业务 | 16572.94| --| -| 0.64| |交易单元席位租赁 | 14032.17| --| -| 0.54| |买入返售金融资产利息收入| 12275.32| --| -| 0.48| |其他手续费及佣金收入 | 6886.01| --| -| 0.27| |股权质押回购利息收入 | 5226.58| --| -| 0.20| |投资咨询业务收入 | 2841.53| --| -| 0.11| |其他收益 | 2664.67| --| -| 0.10| |基金管理业务收入 | 2441.98| --| -| 0.09| |财务顾问业务 | 1865.13| --| -| 0.07| |债权投资利息收入 | 816.59| --| -| 0.03| |其他按实际利率法计算的金| 679.68| --| -| 0.03| |融资产产生的利息收入 | | | | | |证券保荐业务 | 583.02| --| -| 0.02| |资产处置收益 | 113.71| --| -| 0.00| |约定购回利息收入 | 77.90| --| -| 0.00| |汇兑收益 | -760.75| --| -| -0.03| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |公司总部及境内子公司 | 543996.84| --| -| 70.13| |广东 | 92240.95| --| -| 11.89| |浙江 | 30333.78| --| -| 3.91| |北京 | 18401.57| --| -| 2.37| |上海 | 17677.44| --| -| 2.28| |四川 | 12397.86| --| -| 1.60| |境外 | 8203.39| --| -| 1.06| |福建 | 6830.47| --| -| 0.88| |江苏 | 6544.29| --| -| 0.84| |湖北 | 6107.23| --| -| 0.79| |陕西 | 5275.49| --| -| 0.68| |山东 | 4987.28| --| -| 0.64| |湖南 | 3110.77| --| -| 0.40| |天津 | 2346.55| --| -| 0.30| |辽宁 | 2324.54| --| -| 0.30| |云南 | 2114.76| --| -| 0.27| |河南 | 1783.65| --| -| 0.23| |安徽 | 1731.70| --| -| 0.22| |山西 | 1333.77| --| -| 0.17| |重庆 | 1255.76| --| -| 0.16| |江西 | 1164.29| --| -| 0.15| |黑龙江 | 1055.51| --| -| 0.14| |海南 | 861.69| --| -| 0.11| |吉林 | 749.70| --| -| 0.10| |河北 | 595.51| --| -| 0.08| |广西 | 565.99| --| -| 0.07| |内蒙古 | 516.26| --| -| 0.07| |宁夏 | 362.93| --| -| 0.05| |贵州 | 360.45| --| -| 0.05| |甘肃 | 278.32| --| -| 0.04| |新疆 | 240.95| --| -| 0.03| └────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘ 【2023年年度概况】 ┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐ |项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收| | |万元) |万元) |(%) |入比例(%) | ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |财富管理与机构业务 | 746811.14| 299267.68| 40.07| 43.13| |投资与交易 | 533118.37| 462960.11| 86.84| 30.79| |其他 | 256745.18|-128040.36|-49.87| 14.83| |投资银行 | 141938.34| 24193.23| 17.04| 8.20| |资产管理 | 53073.82| 26295.52| 49.55| 3.06| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |手续费及佣金收入 | 815410.29| --| -| 15.32| |利息收入 | 754790.64| --| -| 14.18| |经纪业务收入 | 596188.18| --| -| 11.20| |投资收益 | 532739.01| --| -| 10.01| |证券经纪业务收入 | 517766.12| --| -| 9.73| |代理买卖证券业务 | 447724.29| --| -| 8.41| |融资融券利息收入 | 359017.04| --| -| 6.75| |其他业务收入 | 248420.55| --| -| 4.67| |其他债权投资利息收入 | 192491.44| --| -| 3.62| |货币资金及结算备付金利息| 168917.51| --| -| 3.17| |收入 | | | | | |投资银行业务 | 142498.11| --| -| 2.68| |公允价值变动收益 | 128903.47| --| -| 2.42| |证券承销业务 | 127851.60| --| -| 2.40| |期货经纪业务 | 78422.05| --| -| 1.47| |资产管理业务 | 49928.17| --| -| 0.94| |代销金融产品业务 | 39679.25| --| -| 0.75| |交易单元席位租赁 | 30362.57| --| -| 0.57| |买入返售金融资产利息收入| 25960.59| --| -| 0.49| |其他手续费及佣金收入 | 18951.05| --| -| 0.36| |股票质押回购利息收入 | 15744.95| --| -| 0.30| |财务顾问业务 | 7665.84| --| -| 0.14| |其他按实际利率法计算的金| 7244.21| --| -| 0.14| |融资产产生的利息收入 | | | | | |证券保荐业务 | 6980.67| --| -| 0.13| |投资咨询业务 | 4489.49| --| -| 0.08| |其他收益 | 3465.48| --| -| 0.07| |基金管理业务 | 3355.30| --| -| 0.06| |债权投资利息收入 | 1159.85| --| -| 0.02| |约定购回利息收入 | 202.99| --| -| 0.00| |资产处置收益 | 158.55| --| -| 0.00| |汇兑收益 | -3846.73| --| -| -0.07| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |公司总部及境内子公司 |1261735.53| --| -| 72.86| |广东 | 191537.88| --| -| 11.06| |浙江 | 54330.55| --| -| 3.14| |北京 | 38297.25| --| -| 2.21| |上海 | 36359.26| --| -| 2.10| |四川 | 22385.06| --| -| 1.29| |境外小计 | 20068.55| --| -| 1.16| |福建 | 13530.93| --| -| 0.78| |江苏 | 13223.49| --| -| 0.76| |湖北 | 12968.32| --| -| 0.75| |陕西 | 10412.27| --| -| 0.60| |山东 | 9671.26| --| -| 0.56| |湖南 | 6413.93| --| -| 0.37| |天津 | 4876.90| --| -| 0.28| |辽宁 | 4597.33| --| -| 0.27| |云南 | 4286.61| --| -| 0.25| |河南 | 4075.79| --| -| 0.24| |安徽 | 3605.94| --| -| 0.21| |山西 | 2813.14| --| -| 0.16| |重庆 | 2549.58| --| -| 0.15| |江西 | 2343.09| --| -| 0.14| |黑龙江 | 2269.81| --| -| 0.13| |海南 | 1782.25| --| -| 0.10| |吉林 | 1554.76| --| -| 0.09| |广西 | 1172.94| --| -| 0.07| |河北 | 1107.44| --| -| 0.06| |内蒙古 | 973.82| --| -| 0.06| |甘肃 | 770.89| --| -| 0.04| |贵州 | 757.30| --| -| 0.04| |宁夏 | 707.76| --| -| 0.04| |新疆 | 507.25| --| -| 0.03| └────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘ 【2023年中期概况】 ┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐ |项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收| | |万元) |万元) |(%) |入比例(%) | ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |财富管理与机构 | 378032.49| 160652.04| 42.50| 46.06| |投资与交易 | 304140.28| 270175.99| 88.83| 37.06| |投资银行 | 75799.36| 19318.40| 25.49| 9.24| |其他 | 40564.77| -72885.91|-179.6| 4.94| | | | | 8| | |资产管理 | 22234.50| 9607.48| 43.21| 2.71| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |手续费及佣金收入 | 414541.20| --| -| 15.79| |利息收入 | 371738.43| --| -| 14.16| |经纪业务收入 | 305008.20| --| -| 11.62| |投资收益 | 284807.72| --| -| 10.85| |证券经纪业务收入 | 272506.41| --| -| 10.38| |代理买卖证券业务 | 235669.70| --| -| 8.98| |融资融券利息收入 | 177697.85| --| -| 6.77| |其他债权投资利息收入 | 88117.88| --| -| 3.36| |公允价值变动收益 | 87318.38| --| -| 3.33| |货币资金及结算备付金利息| 85536.26| --| -| 3.26| |收入 | | | | | |投资银行业务收入 | 74867.63| --| -| 2.85| |证券承销业务 | 68833.34| --| -| 2.62| |期货经纪业务收入 | 32501.79| --| -| 1.24| |代销金融产品业务 | 21043.80| --| -| 0.80| |资产管理业务收入 | 20534.32| --| -| 0.78| |其他业务收入 | 15829.89| --| -| 0.60| |交易单元席位租赁 | 15792.92| --| -| 0.60| |买入返售金融资产利息收入| 15141.01| --| -| 0.58| |其他手续费及佣金收入 | 10102.58| --| -| 0.38| |股票质押回购利息收入 | 8470.66| --| -| 0.32| |其他按实际利率法计算的金| 4840.71| --| -| 0.18| |融资产产生的利息收入 | | | | | |证券保荐业务 | 4310.10| --| -| 0.16| |其他收益 | 3258.18| --| -| 0.12| |投资咨询业务收入 | 2208.17| --| -| 0.08| |基金管理业务收入 | 1820.29| --| -| 0.07| |财务顾问业务 | 1724.20| --| -| 0.07| |汇兑收益 | 564.04| --| -| 0.02| |债权投资利息收入 | 404.72| --| -| 0.02| |约定购回利息收入 | 109.18| --| -| 0.00| |资产处置收益 | 83.89| --| -| 0.00| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |公司总部及境内子公司 | 574280.84| --| -| 69.97| |广东 | 102343.98| --| -| 12.47| |浙江 | 27186.59| --| -| 3.31| |北京 | 20389.02| --| -| 2.48| |上海 | 19154.56| --| -| 2.33| |四川 | 11129.22| --| -| 1.36| |境外 | 9759.53| --| -| 1.19| |福建 | 7027.89| --| -| 0.86| |江苏 | 6929.08| --| -| 0.84| |湖北 | 6900.03| --| -| 0.84| |陕西 | 5469.24| --| -| 0.67| |山东 | 5268.39| --| -| 0.64| |湖南 | 3430.67| --| -| 0.42| |天津 | 2645.27| --| -| 0.32| |辽宁 | 2407.21| --| -| 0.29| |云南 | 2290.29| --| -| 0.28| |河南 | 2157.61| --| -| 0.26| |安徽 | 1896.82| --| -| 0.23| |山西 | 1466.74| --| -| 0.18| |重庆 | 1330.46| --| -| 0.16| |江西 | 1186.69| --| -| 0.14| |黑龙江 | 1182.91| --| -| 0.14| |海南 | 973.33| --| -| 0.12| |吉林 | 811.07| --| -| 0.10| |广西 | 614.46| --| -| 0.07| |河北 | 563.14| --| -| 0.07| |内蒙古 | 517.56| --| -| 0.06| |甘肃 | 444.14| --| -| 0.05| |宁夏 | 379.00| --| -| 0.05| |贵州 | 378.13| --| -| 0.05| |新疆 | 257.55| --| -| 0.03| └────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘ 【2022年年度概况】 ┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐ |项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收| | |万元) |万元) |(%) |入比例(%) | ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |财富管理与机构业务 | 830034.89| 388767.21| 46.84| 52.28| |投资与交易 | 274673.40| 197231.08| 71.81| 17.30| |其他 | 258139.28| -59999.69|-23.24| 16.26| |投资银行 | 188185.57| 65019.59| 34.55| 11.85| |资产管理 | 36543.68| 18490.35| 50.60| 2.30| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |手续费及佣金收入 | 924530.14| --| -| 17.17| |投资收益 | 727220.82| --| -| 13.51| |利息收入 | 707284.59| --| -| 13.14| |经纪业务收入 | 671406.05| --| -| 12.47| |证券经纪业务收入 | 595258.58| --| -| 11.06| |代理买卖证券业务 | 504654.26| --| -| 9.37| |融资融券利息收入 | 389920.61| --| -| 7.24| |其他业务收入 | 211693.31| --| -| 3.93| |投资银行业务收入 | 186823.76| --| -| 3.47| |证券承销业务 | 173426.38| --| -| 3.22| |货币资金及结算备付金利息| 167917.69| --| -| 3.12| |收入 | | | | | |其他债权投资利息收入 | 112829.05| --| -| 2.10| |期货经纪业务收入 | 76147.47| --| -| 1.41| |代销金融产品业务 | 54305.13| --| -| 1.01| |交易单元席位租赁 | 36299.19| --| -| 0.67| |资产管理业务收入 | 32441.87| --| -| 0.60| |买入返售金融资产利息收入| 23681.77| --| -| 0.44| |其他手续费及佣金收入 | 22166.55| --| -| 0.41| |股权质押回购利息收入 | 18850.96| --| -| 0.35| |其他按实际利率法计算的金| 12935.48| --| -| 0.24| |融资产产生的利息收入 | | | | | |财务顾问业务 | 6846.51| --| -| 0.13| |证券保荐业务 | 6550.87| --| -| 0.12| |基金管理业务收入 | 6330.41| --| -| 0.12| |投资咨询业务收入 | 5361.50| --| -| 0.10| |其他收益 | 4494.98| --| -| 0.08| |汇兑收益 | 342.63| --| -| 0.01| |约定购回利息收入 | 294.38| --| -| 0.01| |资产处置收益 | 209.84| --| -| 0.00| |公允价值变动收益 |-297073.40| --| -| -5.52| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |公司总部及境内子公司 |1073108.92| --| -| 67.59| |广东 | 217188.33| --| -| 13.68| |浙江 | 55235.66| --| -| 3.48| |北京 | 44116.05| --| -| 2.78| |上海 | 39456.56| --| -| 2.49| |四川 | 22115.30| --| -| 1.39| |境外 | 15764.40| --| -| 0.99| |福建 | 15333.07| --| -| 0.97| |湖北 | 14811.79| --| -| 0.93| |江苏 | 14016.54| --| -| 0.88| |陕西 | 11878.17| --| -| 0.75| |山东 | 10154.63| --| -| 0.64| |湖南 | 7280.05| --| -| 0.46| |天津 | 5995.34| --| -| 0.38| |辽宁 | 5290.20| --| -| 0.33| |云南 | 4986.29| --| -| 0.31| |河南 | 4465.53| --| -| 0.28| |安徽 | 3965.87| --| -| 0.25| |山西 | 3297.38| --| -| 0.21| |重庆 | 2886.72| --| -| 0.18| |江西 | 2524.37| --| -| 0.16| |黑龙江 | 2514.13| --| -| 0.16| |海南 | 2319.82| --| -| 0.15| |吉林 | 1904.60| --| -| 0.12| |广西 | 1414.63| --| -| 0.09| |河北 | 1248.28| --| -| 0.08| |内蒙古 | 1203.66| --| -| 0.08| |贵州 | 845.51| --| -| 0.05| |宁夏 | 806.63| --| -| 0.05| |甘肃 | 801.61| --| -| 0.05| |新疆 | 646.80| --| -| 0.04| └────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘ 【3.经营投资】 【2024-06-30】 一、报告期内公司从事的主要业务 (一)报告期内公司从事的主要业务及经营模式 公司向个人、机构及企业客户提供全方位的金融产品和服务,并自营相关金融产品 的投资与交易业务,主要业务如下: 财富管理与机构业务,为个人和机构客户提供证券及期货经纪、证券投资顾问、证 券投资咨询、代销金融产品、融资融券、股票质押式回购、约定购回、行权融资、 资产托管等全价值链财富管理服务。 投资银行业务,为企业客户提供包括股票承销保荐、债券承销、并购重组财务顾问 、新三板挂牌推荐等金融服务。 投资与交易业务,从事权益类、固定收益类、衍生类产品、其他金融产品的交易和 做市业务、私募股权投资及另类投资业务等。 资产管理业务,根据客户需求开发资产管理产品并提供相关服务,包括集合、单一 、专项资产管理及私募股权基金管理等。 (二)报告期内公司所处行业的情况 证券行业的经营业绩受资本市场变化影响较大,呈现明显的波动性、周期性特点。 2024年上半年,国内经济运行总体平稳、稳中有进,新动能加快成长,高质量发展 取得新进展。中国证监会发布关于资本市场改革的一揽子政策,突出强监管、防风 险、促高质量发展的主线,进一步压实中介机构“看门人”责任,着力加强上市公 司监管和投资者保护,推动资本市场更好服务新质生产力。2024年6月末,上证指 数收于2,967.40点,下跌0.25%,深证成指收于8,848.70点,下跌7.10%,创业板指 数收于1,683.43点,下跌10.99%。A股总成交金额100.94万亿元,同比下降10.20% 。报告期内,公司继续保持行业领先优势,各项主要业务实现稳健发展,再次获得 境内券商最高的国际信用评级,并获得中国上市公司协会、《财联社》《新财富》 等机构和权威财经媒体授予的“上市公司投资者关系管理最佳实践”“最佳基金投 顾”“本土最佳投行”等荣誉奖项。 二、核心竞争力分析 公司自1994年成立以来,秉承“敢闯敢试、敢为人先、埋头苦干”的特区精神,依 靠“国企体制、市场化机制”,从地方性单一经纪牌照公司,发展壮大成为拥有内 地及香港市场证券业务全牌照的全国性大型综合类证券公司。目前,公司的核心竞 争力主要包括: (一)深圳“双区”建设和国资国企综改试点中的区位优势 目前,深圳市处在“双区”建设、“双区”叠加、“双改”示范的重大战略机遇期 ,将在深化改革扩大开放、科技创新、基础设施互联互通建设、战略性新兴产业、 金融创新、国际及港澳专业服务等领域大力推进体制机制创新。作为粤港澳大湾区 唯一一家本地国资控股的头部券商,公司具备良好的业务专业能力和客户基础,区 位优势较为明显。 公司发挥本土优势,植根粤港澳大湾区,成为为深圳打造全球创新资本形成中心、 金融创新中心和金融科技中心提供综合金融服务的标杆企业,保持深圳国资国企的 领军地位。公司打造产业服务和企业服务双向推进的服务模式,加大对全产业链综 合金融服务的推进力度,持续提升服务深圳“双区”建设的深度和广度,以综合服 务为产业升级和企业发展提供金融支撑,在服务大湾区企业高质量发展上坚持当好 “排头兵”。截至2024年6月底,公司累计完成深圳地区保荐承销项目113个,募集 资金820亿元;保荐68家深圳企业上市,排名行业第一;累计为深圳企业发行债券5 22只,实际承销规模近2,500亿元。 (二)实力强劲的股东背景 公司前五大股东均为实力强劲的央地两级国有企事业单位,国有股东持股占比合计 超80%,构成支持公司稳定发展的“基本盘”。近年来,公司与国资国企的协同成 效较为明显,导小组及专项工作小组,大力提升对国资客户的服务能力和服务质量 ,公司积极与深圳市多个行政区及其他部分城市开展战略合作,与多家国企、大型 企业集团、金融机构建立了良好的业务合作关系。 (三)突出的市场化能力及业务创新能力 公司具有市场定位准确、客户服务能力强的优势,在经营中具备较强的前瞻性及市 场敏感性,善于迅速把握市场机遇。公司是行业前八家创新试点证券公司之一,首 创了“银证通”“金天利”等众多具有示范效应的业务模式。 当前,公司坚持一手抓传统优势业务转型,一手抓创新业务发展。公司财富管理转 型不断深化,秉承“以客户为中心”的理念,构建“国信鑫投顾”“国信鑫智投” “国信鑫优驯“国信鑫私享”“国信鑫享传承”等财富管理系列品牌,形成了基于 市场多层次需求的财富管理服务;面向机构和高净值客户,提供定制化综合金融服 务,串联起财富管理、资产管理、投资银行服务链条,实现“全价值链财富管理” 。公司获得首批个人养老金基金代销展业资格,发挥投研优势,践行普惠金融,为 投资者提供专业养老财富管理服务。投资银行业务坚持把金融服务实体经济作为根 本宗旨,强化功能性定位,通过区域协同、产业协同,持续提升综合金融服务能力 ,助力推动科技创新和实体经济高质量发展,助推国家战略性新兴产业发展和实体 经济转型升级。投资业务发挥大类资产配置优势,积极把握市场机遇,实现稳健投 资收益。资管业务上半年业务收入继续保持高速增长。报告期内,公司继续开拓在 新市尝新客户、新品种等方面的业务新局面。2024年上半年推动债券做市业务创新 ,与五家头部做市商携手推出“30年期活跃地方债联合报价篮子”业务;完成大健 康主题基金、“双碳”主题产业基金、医疗产业基金等备案设立,助力新质生产力 加快形成;获批成为上交所上市基金主做市商。 (四)领先的金融科技水平 公司秉承“技术引领业务、以客户为导向”的理念,以“加快金融科技创新,做好 数字金融大文章,助力金融强国建设”为己任,以“创新驱动、科技引领,打造世 界一流投行信 息技术”为公司金融科技战略愿景,以“数字化”“智慧化”“敏捷化”“生态化 ”为战略方向,综合应用人工智能、大数据、云计算、区块链、交易技术等新兴技 术,打造金融科技核心竞争力,持续优化体系建设,提升业务效率,为客户提供个 性化、定制化、智能化的金融服务,助力公司高质量发展。多年来,公司各类信息 系统持续保持安全稳定运行,得到了行业及客户的肯定。 自主掌控和科技创新已成为公司IT文化的DNA,打造“国信金太阳”手机证券、“ 企明星”上市公司综合服务平台和极速交易科技平台等一批明星产品,为公司实现 经营战略目标提供技术支撑。财富管理领域,强化以金太阳APP为中心的生态建设 ,构建了一站式多渠道一体化的综合财富管理平台。机构业务领域,打造了覆盖客 户全生命周期的一站式综合服务解决方案,高效响应机构客户的个性化需求。价值 投资领域,建成三大投资平台,形成“衍生品+做市+投资”的数字化体系。投行固 收领域,整合投行业务智能平台,全面提升数字化投行服务能力。研究服务领域, 建设覆盖研究管理、研究服务、智能研究的智慧投研体系,助力研究服务进入发展 快车道。风控合规领域,构筑主动风险管理防控机制,助力集团级风险防控能力提 升。金融科技领域,公司以“云计算大后台”建设基础架构基座,为业务长远发展 奠定基础;构建人工智能等六大金融科技平台,实现各业务领域AI赋能100%覆盖; 创新尝试数据赋能经营决策、探索区块链在证券行业的实践应用;引入先进分布式 技术和BizDevOps(业务、开发、运营一体化)工作体系,自主建成“擎天”证券 数字化技术平台、实现业务、产品、开发、测试、运维深度融合,打造敏捷高效的 研发模式,提升金融科技交付的“多、快、好、时。数据治理和数据安全领域,公 司积极探索数据治理与业务管理、技术实践的深入应用,在数据标准、数据质量、 数据安全、数据模型等方面进行融合打通,构建数据治理生态化体系,切实保障公 司和客户数据的安全、合规、可靠。网络信息安全领域,公司建立了完善的管理保 障体系和技术保障体系,实现了运行管理的“全流程、全过程、全覆盖”管控,确 保信息系统的可控、能控和在控。 (五)稳健经营的理念 公司自成立以来,始终秉持稳健经营理念,坚持依法合规运作。公司建立了科学、 稳健的经营决策体系,重大事项决策均采用集体决策机制。公司成立了资产负债委 员会、风险控制委员会、金融科技委员会等专业委员会,由董事长或经营管理层成 员担任委员会主任,由业务部门负责人、合规风控等相关人员担任成员。公司针对 各重要业务线设置了相应的业务管理委员会,如投资银行委员会、财富管理委员会 等。公司坚持风险可控下追求合理收益的风险管理理念,贯彻全面性、有效性、制 衡性的基本原则。在长期的业务发展中,公司建立健全了包括组织体系、授权体系 、制度体系、防火墙体系、技术防范体系、监控体系、监督与评价体系在内的内部 控制体系。公司建立多层次的内部控制机构,内控制度覆盖各项业务的日常运行, 对违规行为实行严格问责。公司对流动性风险、市场风险、信用风险、操作风险等 实施精准管理,在风险可测、可控和可承受的范围内稳健开展各项业务。公司完善 风险导向的内部审计体系,把风险、合规管理制度建设及实施情况纳入大内控体系 监督评价范畴,构建了合规、风控、法务、稽核等高效协同的联合监督机制,形成 了稳健经营、守法合规的国信特色。公司首批入选中国证监会“白名单”证券公司 。 三、公司面临的风险和应对措施 (一)市场风险 市场风险是指因市场价格、波动率或相关性的变动而造成持仓损失的风险,市场价 格包括利率、汇率、股票价格和商品价格。公司面临市场风险的业务包括但不限于 :固定收益投资业务面临因市场利率变动而导致债券投资持仓资产减值的利率风险 ;股票自营投资业务面临股票价格变动而导致股票自营投资持仓资产减值的股票价 格风险;柜台市场业务面临因场外衍生品交易中协议标的价格的不利变动所带来的 价格风险等。随着证券公司及其子公司业务的快速发展,其所承受的各类市场风险 正在不断增大,而市场经济波动、投资范围受限、国际化推进以及金融衍生品市场 的不完善等因素加剧了市场风险的形成。 公司不断规范和完善风险限额管理体系,根据各业务的特点不断丰富限额指标,使 业务能在公司既定的风险偏好下保持良性发展。例如,对于固收类及其衍生品业务 ,在投资规模和风险价值(VaR)限额的基础上,逐渐增加组合久期、基点价值等 限额管理;对于权益类衍生品业务,设定希腊字母、集中度等限额并进行日常监控 。另外,公司将子公司风险限额体系纳入统一管理,要求子公司日常提供包括限额 使用情况、各类风险事项信息等内容的风险管理报表。 及股东股 相关情优 相关情债 公司使用多种方法和工具测量和分析可能面临的市场风险损失。对于正常市场波动 下的可能损失,公司主要通过VaR等指标进行测量;对于极端情况下的可能损失, 公司采取压力测试等方式进行评估。 VaR值是指在一定置信区间下,因市场价格变动,相应证券组合在未来一定时间内 可能产生的最大损失金额。VaR模型考虑了利率风险、汇率风险、权益价格风险和 商品价格风险等主要风险类型对公司投资组合的影响,并考虑了组合间的分散化效 应。压力测试是对公司持仓面临极端冲击下的可能损失状况进行评估的一种方法, 日常用于测量和管控尾部风险。 信息披证券 (二)信用风险 信用风险是指因融资方、交易对手或发行人等违约导致损失的风险。公司的信用风 险主要集中在以下业务: (1)具有债权性质的债券等投资交易业务; (2)融资融券、约定购回和股票质押式回购等资本中介业务; (3)场外衍生品业务; (4)存放银行的活期存款及定期存款; (5)其他可能产生信用风险的业务或活动。 针对上述业务风险,公司已建立了覆盖信用风险环节的风险管理机制和相关制度, 做实风险识别、评估、测量、监控、报告等管理流程,不断完善信用风险的管理手 段和方法。其中,公司信用风险管理采用的管理手段和方法包括:尽职调查、内部 评级、舆情监控、信用风险计量、限额管理、风险指标监测和后续管理、风险缓释 措施以及风险管理信息系统建设等。 债券交易业务的主要信用风险为发行人违约导致损失的风险。公司通过建立内评系 统并采用定性与定量相结合的方法对发行人进行风险评估、对发行人设定投资等级 准入标准、持续监控报告发行人资信状况、及时调整负面清单债券的持仓、明确违 约处置流程等措施对信用风险进行全程管理。 融资融券、股票质押式回购交易等资本中介业务存在融资客户到期未能履约的信用 风险。公司采取的风险管理措施包括:通过尽职调查、审查等手段对交易对手进行 信用评估和授信管理;依据定性和定量评估进行担保物和标的准入管理,并适时进 行逆周期调节;对客户融资规模、提交担保物实施集中度控制;严密监控交易的履 约保障比例;在客户信用状况出现重大变化、交易标的发生重大风险事项时及时进 行客户信用风险重估或标的估值调整;定期或不定期开展业务压力测试;对风险客 户、项目及时通知追保,必要时采取强制平仓、启动司法追索程序等,控制信用风 险。报告期末,公司融资融券业务存量负债客户平均维持担保比例为236.38%;公 司约定购回式证券交易负债客户平均维持担保比例为194.32%;公司自有资金出资 的股票质押式回购交易负债客户平均维持担保比例为169.64%。 衍生品交易业务存在交易对手于约定日期未履行支付义务的信用风险。对此,公司 对交易对手进行评级并授信;寻求资质好的担保方项目进行交易;利用净额结算、 衍生对冲工具、提前终止交易选择权等措施进行风险缓释;明确违约事件、提前终 止事件的处理流程等措施。 公司持有的银行存款及存出保证金主要存放于具有良好信用评级的金融机构;结算 备付金存放在中登公司,现金及现金等价物面临的信用风险相对较低。 (三)操作风险 操作风险是指不完善或有缺陷的内部流程、人员管理、信息技术系统,以及外部事 件所造成潜在或已发生损失的风险。操作风险存在于公司各部门各流程,涉及范围 广、表现形式多样化,如操作风险管理不善,可能引起风险的转化,或与其他风险 相互交叠,扩大损失或对公司其他方面的负面影响。公司操作风险管理遵循有效性 、全面性及审慎性原则,秉承审慎、持续稳健经营的理念,通过大力开展风险文化 宣导,积极推动操作风险三大管理工具和系统建设,减少操作风险的发生。 30|2024年半年度报告 为有效防范操作风险,公司现已采取以下措施:一是严格遵守监管要求,落实《国 信证券股份有限公司操作风险管理办法》及其配套管理细则;二是开展操作风险与 控制自我评估,识别、评估公司各业务和管理流程相关风险;三是运用关键风险指 标开展日常监控,及时预警、处置风险,并加强业务风险检查;四是持续完善风险 事件收集机制,及时向经营层报告重大操作风险事项,并采取应对措施;五是通过 案例分析、现场培训等多种形式积极开展风险管理文化宣导。 目录和重 主要财公 (四)流动性风险 流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金,以偿付到期债务、履行其 他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。可能引发流动性风险的因素和 事件包括但不限于重要融资渠道受限、融资成本大幅上行、来自其他风险因素的传 导(如声誉风险)等。 公司流动性风险管理组织架构包括董事会、经理层、资金运营部、风险管理总部、 相关部门及子公司等,公司董事会承担流动性风险管理的最终责任,资金运营部是 公司流动性风险管理的负责部门,统筹公司资金来源与融资管理。公司实施审慎且 全面的资产负债管理和流动性风险管理,通过合理的资产配置、多元化的融资渠道 、审慎的负债构成、适当的财务杠杆、充足的流动性储备、动态的指标及限额监控 、前瞻的流动性管理等措施与机制,有效防范和化解流动性风险。公司持续完善资 产负债约束和流动性风险管理长效机制,具体措施包括但不限于:(1)积极拓展 维护融资渠道,保障公司融资来源的多元化和稳定程度,运用合适的债务融资工具 ,持续优化负债结构,保持合理的财务杠杆水平。(2)加强优质流动性资产和流 动性储备的配置与监控,确保在压力情景下能够及时满足公司流动性需求。(3) 持续完善流动性风险指标及限额,并动态监测与评估,确保流动性风险监管指标持 续满足监管和公司自身要求,并留有一定的弹性与余地。(4)持续优化现金流管 理,动态计量未来不同时间段的现金流,提前做好应对安排,有效控制未来不同时 间段的现金流缺口。(5)适时开展流动性风险压力测试和应急演练,确定风险点 和脆弱环节,并制定应对措施。(6)持续推动信息系统升级优化,科技赋能公司 流动性风险管理。 四、主营业务分析 (一)概述 2024年上半年,外部环境复杂性严峻性不确定性明显上升、国内结构调整持续深化 等带来新挑战,但宏观政策效应持续释放、外需有所回暖、新质生产力加速发展等 因素也形成新支撑。上半年国内生产总值61.7万亿元,同比增长5.0%,国民经济延 续恢复向好态势,运行总体平稳、稳中有进。资本市场方面,新“国九条”落地, 资本市嘲1+N”政策体系加快构建,资本市场强监管、防风险、促高质量发展的主 线日渐清晰,资本市场生态加速重塑。受多种复杂因素影响,上半年资本市场整体 呈震荡态势。上证指数、深证成指、创业板指数、科创50指数分别下跌0.25%、 7.10%、10.99%、16.42%;日均股基成交额9,847亿元,同比减少7%;股票承销家数 142家,同比减少62%,IPO承销金额同比减少85%;各类债券发行合计38.3万亿,同 比增长10%;两融余额14,808.91亿元,同比下降6.77%。 面对复杂严峻的外部环境,公司聚焦主责主业,抓转型、促创新、强服务,发挥综 合金融服务优势,当好直接融资“服务商”、资本市嘲看门人”、社会财富“管理 者”,不断夯实高质量发展基矗一是财富管理业务着力推动线上化和机构化转型, 加速打造“全价值链财富管理”体系。 二是投行业务做好三个适应(适应客户需求、适应行业格局、适应中央要求)、三 个重构(重构业务模式、重构组织架构、重构规则体系)、三个服务(服务国资国 企、服务专精特新企业、服务上市公司提质增效),以“品种+行业+区域”为重点 ,推进大投行业务协同发展。三是投资业务坚持发展大类资产配置和多策略组合, 实现投资交易协同发展。 四是资管业务聚焦投研能力建设,持续发力主动管理业务。 五是研究业务坚持做好价值研究,持续强化专业能力建设。 六是全面推进数字化转型,以数字化思维赋能业务流程重塑、业务模式创新、业务 生态拓展和管理效能提升。七是积极探索业务创新,满足客户多样化的需求,持续 提高核心竞争力。 展望下半年,党的二十届三中全会对深化金融体制改革做出战略部署,擘画了资本 市场发展蓝图,指明了金融机构展业方向;中央政治局会议强调“要统筹防风险、 强监管、促发展,提振投资者信心,提升资本市场内在稳定性”;中国证监会明确 下半年抓好“更大力度服务实体经济回升向好、推动股票发行注册制走深走实、培 育高质量上市公司”等六方面工作。公司作为大型上市券商,将深入学习贯彻落实 党的二十届三中全会精神,一体贯彻落实中央金融工作会议、新“国九条”及资本 市嘲1+N”政策体系相关部署,强化功能性定位,深化业务协同,着力提升以客户 为中心的综合金融服务能力;做好五篇大文章,加强区域和行业布局,全力服务实 体经济和资本市场高质量发展,助力新质生产力发展壮大和居民财富保值增值;坚 持稳中求进总基调,夯实稳健发展基础,激活改革开放创新三大动力,不创开创高 质量发展新局面;抢抓经济回升向好发展机遇,把握市场结构性机会,全力以赴完 成各项年度经营管理任务,努力以扎实的经营业绩回报投资者。 【4.参股控股企业经营状况】 【截止日期】2024-06-30 ┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐ |企业名称 |注册资本(万元)|净利润(万元)|总资产(万元)| ├─────────────┼───────┼──────┼──────┤ |鹏华基金管理有限公司 | 15000.00| 38234.37| 799796.42| |青岛蓝海股权交易中心有限责| -| -| -| |任公司 | | | | |盈科值得普泽(平潭)股权投资| -| -| -| |合伙企业(有限合伙) | | | | |珠海联发安科股权投资基金合| -| -| -| |伙企业(有限合伙) | | | | |珠海国信运通股权投资基金( | -| -| -| |有限合伙) | | | | |深圳市鹏鹞弘盛绿色产业私募| -| -| -| |股权投资基金合伙企业(有限 | | | | |合伙) | | | | |深圳市弘盛宝龙新兴产业私募| -| -| -| |股权投资基金合伙企业(有限 | | | | |合伙) | | | | |深圳市天使一号创业投资合伙| -| -| -| |企业(有限合伙) | | | | |深圳市国信蓝思壹号投资基金| -| -| -| |合伙企业(有限合伙) | | | | |深圳市国信弘盛蔡屋围私募股| -| -| -| |权投资基金合伙企业(有限合 | | | | |伙) | | | | |深圳市国信弘盛股权投资基金| -| -| -| |(有限合伙) | | | | |深圳市国信众创股权投资基金| -| -| -| |(有限合伙) | | | | |深圳市国信亿合新兴产业私募| -| -| -| |股权投资基金合伙企业(有限 | | | | |合伙) | | | | |深圳市前海清控弘泰投资发展| -| -| -| |有限公司 | | | | |深圳市前海弘泰基金管理有限| -| -| -| |公司 | | | | |深圳市创东方长辉投资企业( | -| -| -| |有限合伙) | | | | |深圳市五色检测技术服务有限| -| -| -| |公司 | | | | |江门市倚锋骏马二期创业投资| -| -| -| |合伙企业(有限合伙) | | | | |德阳天府旌城国信私募股权投| -| -| -| |资母基金合伙企业(有限合伙)| | | | |张家港弘盛产业资本母基金合| -| -| -| |伙企业(有限合伙) | | | | |常州高新投创业投资有限公司| -| -| -| |川渝高竹新区重庆广弘创业投| -| -| -| |资基金合伙企业(有限合伙) | | | | |宿迁市国信运东数字经济产业| -| -| -| |投资基金合伙企业(有限合伙)| | | | |国铁盛芯(青岛)股权投资企业| -| -| -| |(有限合伙) | | | | |国信(香港)金融产品有限公司| 1.00| -| -| |国信金阳资本管理有限公司 | 60000.00| -| -| |国信资本有限责任公司 | 300000.00| 710.56| 523820.43| |国信证券(香港)金融控股有限| 263000.00| 284.84| 270039.80| |公司 | | | | |国信证券(香港)资产管理有限| 19000.00| -| -| |公司 | | | | |国信证券(香港)融资有限公司| 51500.00| -| -| |国信证券(香港)经纪有限公司| 70000.00| -| -| |国信证券资产管理有限公司 | 100000.00| 177.25| 100236.33| |国信期货有限责任公司 | 200000.00| 8648.01| 2354329.31| |国信弘盛私募基金管理有限公| 280625.27| 2108.03| 364483.13| |司 | | | | |国信弘盛(珠海)能源产业基金| -| -| -| |(有限合伙) | | | | |国信咨询服务(深圳)有限公司| 1000.00| -| -| |厦门弘盛联发智能技术产业股| -| -| -| |权投资基金合伙企业(有限合 | | | | |伙) | | | | |南京华文弘盛文化产业创业投| -| -| -| |资基金合伙企业(有限合伙) | | | | |华润宝塔股权投资(延安)有限| -| -| -| |公司 | | | | |北京航天科工军民融合科技成| -| -| -| |果转化创业投资基金(有限合 | | | | |伙) | | | | |前海股交投资控股(深圳)有限| -| -| -| |公司 | | | | |佛山司南碳伍股权投资合伙企| -| -| -| |业(有限合伙) | | | | └─────────────┴───────┴──────┴──────┘ 免责声明:本信息由本站提供,仅供参考,本站力求 但不保证数据的完全准确,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准,本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时性,安全性,出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章,数据,不构成任何的投资建议,用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责,与本站无关。