☆风险因素☆ ◇300260 新莱应材 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
增 持——安信证券:业绩低于预期，期待盈利能力改善【2012-10-29】
综合考虑，调整2012-2014年公司销售收入至3.30、3.80、4.48亿元，调整归属于母
公司净利润至0.31、0.37、0.47亿元，期间复合增速分别为12.5%和-2.44%。调整201
2-2014年EPS分别为0.31、0.37、0.47元，对应PE为29、25、19倍，6个月目标价为9.
15元，对应2013年PE为25倍，维持“增持-B”投资评级。
推 荐——中投证券:短期经营压力较大，主动调整增强改善预期【2012-10-26】
保守预计2012-2014年公司EPS分别为0.28元、0.34元、0.41元，目前股价对应2012年
32倍PE，不建议配臵，考虑到业绩改善预期，维持推荐评级。
增 持——安信证券:业绩略低预期，期待旺季到来【2012-08-27】
维持2012-2014年实现销售收入4.03、5.24、6.96亿元，净利润0.58、0.71、0.98亿
元，期间复合增速分别为30.28%及24.28%。预计2012-2014年EPS分别为0.58、0.71、
0.98元，对应PE为19、15、11倍，下调风险投资评级至“增持-B”，基于中小市值股
票市场风险提升，下调6个月目标价至12.76元，对应2012年PE为22倍。
推 荐——长江证券:业绩增速步入回升期【2012-08-24】
预计公司2012、2013年的营业收入分别约为3.6亿、4.7亿，每股收益分别约为0.50元
、0.65元，对应8月23日收盘价的PE分别为23、17倍，维持“推荐”评级。
增 持——申银万国:电子领域低于预期拖累业绩，维持“增持”评级【2012-08-24】
食品安全问题将继续带来食品企业设备更新改造；制药和电子领域90%为进口，公司
替代空间巨大；由零部件供应向设备集成供应转型，将提升公司毛利率。考虑到下游
电子领域不景气，我们将公司2012-2014年的盈利预测由0.69/0.89/1.14元下调至0.5
6/0.69/0.86元，分别对应PE20/16/13倍。维持“增持”评级。
推 荐——中投证券:基本面趋势向好，终将逐步走出低谷【2012-08-23】
预计2012-2014年公司EPS分别为0.52元、0.62元、0.69元，目前股价对应2012年PE22
倍，维持推荐评级。
推 荐——中投证券:设备集成屡获突破的高端洁净材料龙头【2012-05-27】
我们认为新莱应材的主营业务顺应了国家经济升级转型的方向，且发展模式健康、战
略升级稳步推进、质地优良，短期的行业风险带来的业绩增速下滑不应影响公司长期
投资价值。预计2012-2013年EPS分别为1.03元、1.37元，目前股价对应2012年20倍PE
，维持推荐评级。
增 持——申银万国:业绩符合预期，看好公司向设备集成转型，维持“增持”【2012-04-25】
我们维持对公司的盈利预测，预计2012-2014年实现EPS为1.04/1.33/1.72元，分别对
应PE21/16/12倍。维持“增持”评级。
增 持——安信证券:业绩略低预期，食品安全提升企业价值【2012-04-25】
预计2012-2014年销售收入为4.03亿元、5.24亿元及6.96亿元，归属于母公司净利润
为0.58亿元、0.71亿元及0.98亿元，期间复合增速分别为30.28%和24.28%。预计2012
-2014年EPS分别为0.87元、1.07元及1.47元，对应PE为24、20、14倍。基于公司是唯
一一家高洁净材料上市企业，且公司产品具有较高技术壁垒，维持“增持-A”投资评
级，6个月合理目标价为29.10元，对应2012年PE为33倍。
推 荐——中投证券:光伏困境拖累公司业绩，食品医药类业务支撑成长【2012-04-25】
预计2012-2013年，公司EPS分别为1.03元，1.37元，目前股价对应2012年20倍PE，维
持推荐评级。
增 持——安信证券:新莱洁净，广应市场【2012-03-27】
我们预计2011-2013年实现销售收入3.22、4.19、5.53亿元，归属于母公司净利润为0
.53、0.65及0.87亿元，期间复合增速分别为32.04%和29.55%。预计2011-2013年EPS
分别为0.80、0.97及1.31元，对应PE为30、25、18倍，参考目前中小市值公司情况，
首次给予“增持-A”投资评级，6个月合理目标价为29.10元，对应PE为30倍。
增 持——申银万国:国内高洁净应用材料领军者，受益食品安全，看好进口替代【2012-03-05】
保守预测，2011-2013年公司收入复合增速30%，实现EPS为0.80元/1.04元/1.33元，
分别对应PE33/25/20倍。我们看好公司在制药和电子领域的进口替代空间和未来2-3
年食品领域的发展，首次给予“增持”评级。
推 荐——中投证券:成功切入医药设备领域，主要增厚2013年业绩【2012-02-29】
预计2012、2013年，公司EPS分别为1.03元，1.37元，给予公司2012年合理PE30倍，6
-12个月目标价30.9元，维持推荐评级。
推 荐——中投证券:受益食品工业升级改造，迎快速成长契机【2012-02-13】
预计2011-2013年，公司EPS分别为0.78元，1.03元，1.37元，目前股价对应2012年23
.51倍PE，考虑公司高成长性，给予公司2012年合理PE30倍，6-12个月目标价30.9元
，维持推荐评级。
推 荐——中投证券:新莱应材业绩预告点评【2012-01-30】
预计2011-2013年公司EPS分别为0.81元、1.15元、1.69元，目前股价对应于2012年PE
19.59倍，维持推荐评级。
推 荐——中投证券:4季度经营形势有望好转【2011-10-21】
预计公司2011-2013年EPS分别为0.97元、1.32元、1.76元，目前股价对应2012年PE22
倍，给予推荐评级，建议股价风险释放后进行配置。
推 荐——长江证券:政府补助增厚业绩，全年增长无虞【2011-10-19】
我们维持11-12年公司完全摊薄EPS为0.96和1.29元的预测，看好公司产品结构的不断
升级和纵向延伸，给予推荐评级。
推 荐——中投证券:快速成长的洁净设备龙头企业【2011-10-18】
预计公司2011-2013年EPS分别为0.97元、1.32元、1.76元，目前股价对应2012年PE26
倍，给予推荐评级。公司订单价格锁定后，4季度将受益于成本的下降。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-04-25 ｜ 1880｜ 否 ｜
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｜ ｜昆山新莱洁净应用材料股份有限公司(以下简称“公司”、“新 ｜
｜ ｜莱应材”或“受让方”)于2013年3月29日在公司会议室与持有公｜
｜ ｜司控股子公司宝莱不锈钢科技(昆山)有限公司(以下简称“宝莱 ｜
｜ ｜科技”)25%股权的股东NEWPROPECTINTERNATIONALLTD(以下简称 ｜
｜ ｜“NP”或“出让方”)签订了《股权转让协议》,公司拟收购宝莱｜
｜ ｜科技的少数股东股权成为公司全资子公司,并对宝莱科技增资,以｜
｜ ｜提高宝莱科技高洁净及超高洁净不锈钢管道产品产能。项目计划｜
｜ ｜投资100,800,000.00元,其中股权收购款18,800,000.00元、建筑｜
｜ ｜工程费22,000,000.00元、设备购置费(含设备购置、安装费用)3｜
｜ ｜0,331,329.07元、铺底流动资金29,668,670.93元。本项目中股 ｜
｜ ｜权收购款资金来源为公司自有资金,其他部分资金来源为公司变 ｜
｜ ｜更部分募投项目资金。NP是由公司控股股东、实际控制人李水波｜
｜ ｜、申安韵夫妇中申安韵的弟弟MOCHIZUKIABIN(外籍)控股的公司,｜
｜ ｜根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》规定,上述交易事 ｜
｜ ｜项构成关联交易。 ｜
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