☆经营分析☆ ◇600217 中再资环 更新日期：2025-04-11◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
废电的回收与拆解处理和产业园区固体废弃物一体化处置。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜废电拆解物 ｜ 146876.88｜ 36347.37｜ 24.75｜ 80.53｜
｜工业废弃物 ｜ 35368.93｜ 2361.09｜ 6.68｜ 19.39｜
｜租赁收入 ｜ 151.52｜ 99.79｜ 65.86｜ 0.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西部 ｜ 64732.54｜ 9519.92｜ 14.71｜ 35.49｜
｜东部 ｜ 63269.92｜ 13482.84｜ 21.31｜ 34.69｜
｜中部 ｜ 54394.86｜ 15805.49｜ 29.06｜ 29.82｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜废弃资源综合利用 ｜ 369770.95｜ 56225.33｜ 15.21｜ 99.92｜
｜租赁收入 ｜ 283.63｜ 209.40｜ 73.83｜ 0.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜废电拆解物 ｜ 314262.28｜ 53437.03｜ 17.00｜ 84.92｜
｜工业废弃物 ｜ 55508.67｜ 2788.30｜ 5.02｜ 15.00｜
｜租赁收入 ｜ 283.63｜ 209.40｜ 73.83｜ 0.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东部 ｜ 136170.09｜ 21307.08｜ 15.65｜ 36.80｜
｜西部 ｜ 117147.36｜ 14584.18｜ 12.45｜ 31.66｜
｜中部 ｜ 116453.49｜ 20334.06｜ 17.46｜ 31.47｜
｜租赁收入 ｜ 283.63｜ 209.40｜ 73.83｜ 0.08｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜废电拆解物 ｜ 152480.78｜ --｜ -｜ 87.13｜
｜工业废弃物 ｜ 22390.08｜ --｜ -｜ 12.79｜
｜租赁收入 ｜ 136.32｜ --｜ -｜ 0.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东部 ｜ 66571.58｜ --｜ -｜ 38.04｜
｜中部 ｜ 57779.82｜ --｜ -｜ 33.02｜
｜西部 ｜ 50655.77｜ --｜ -｜ 28.94｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜废弃资源综合利用 ｜ 312022.58｜ 55082.17｜ 17.65｜ 99.90｜
｜其他业务 ｜ 298.71｜ 215.57｜ 72.17｜ 0.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜废电拆解物 ｜ 236007.52｜ 46671.51｜ 19.78｜ 75.57｜
｜工业废弃物 ｜ 76015.05｜ 8410.66｜ 11.06｜ 24.34｜
｜其他业务 ｜ 298.71｜ 215.57｜ 72.17｜ 0.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西部 ｜ 118432.47｜ 18933.82｜ 15.99｜ 37.92｜
｜东部 ｜ 104374.23｜ 17729.96｜ 16.99｜ 33.42｜
｜中部 ｜ 89215.88｜ 18418.40｜ 20.64｜ 28.57｜
｜其他业务 ｜ 298.71｜ 215.57｜ 72.17｜ 0.10｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司所属行业为废弃资源综合利用业，主营业务为废电的回收与拆解处理和产业园
区固体废弃物一体化处置。
国家政策加大引导产业发展向绿色加速前进，并以全面促进资源节约集约利用为目
标，随着《禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案》的贯彻落实
和新《固废法》对固体废物处置全过程提出的更高防治要求，固体废物进口管制持
续收紧，我国固体废物进口的品种与数量大幅度减少，国内市场对国内自产废电大
宗拆解物的需求增加，加强国内固体废物回收利用管理将成为重要课题；在国家发
布多项政策大力促进固体废物处置行业发展的背景下，国内固体废物无害化、资源
化利用水平提高，国内固体废物回收利用行业发展总体向好。我国是世界上最大的
电器电子产品生产国和消费国，废电产生量大，且报废量逐年提高，《关于完善废
旧家电回收处理体系推动家电更新消费的实施方案》的出台旨在激发市场消费活力
，优化废旧家电回收处理体系，促进家电更新消费，而新《固废法》则明确了电器
电子产品的生产者责任延伸制度，要求和规定了废电的关联和处置要求，进一步促
进废电回收利用行业的健康发展。
2021年3月12日，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035
年远景目标纲要》对外发布，提出“十四五”期间要全面提高资源利用效率，推进
废物循环利用和污染物集中处置。加强大宗固废综合利用、加强废旧物品回收设施
规划建设。大力发展绿色经济，壮大生态环境、基础设施绿色建设、绿色服务等产
业，推广环境污染第三方治理等服务模式。实施有利于节能环保和资源综合利用的
税收政策、创新完善自然资源、污水垃圾处理等领域价格形成机制。国家从顶层设
计上进一步强化了构建循环经济和绿色经济的重要性，将为固废处置、再生资源回
收利用等从业企业带来良好发展契机。同时，相关领域的税收减免及价格形成机制
的出台和实行，也将进一步推动市场规范化管理并使企业获益。
㈠废电的回收与拆解处理业务
报告期前，国家对废电回收处理实行基金补贴政策。2023年12月20日，国家财政部
、生态环境部、国家发展改革委、工业和信息化部联合印发《关于停征废弃电器电
子产品处理基金有关事项的公告》，自2024年1月1日起停征废弃电器电子产品处理
基金。截至2023年12月31日前已处理的废弃电器电子产品，按照《废弃电器电子产
品处理基金征收使用管理办法》（财综〔2012〕34号）等规定尚未补贴的，由中央
财政安排资金予以补贴。自2024年1月1日起新处理的废弃电器电子产品，不再执行
废弃电器电子产品处理基金补贴政策。中央财政安排专项资金继续支持列入《废弃
电器电子产品处理目录》的废弃电器电子产品的处理活动。
国家本次决定对废弃电器电子产品处理基金制度进行改革，优化对行业的支持政策
，自2024年1月1日起停征废弃电器电子产品处理基金后，由中央财政设立专项资金
，继续支持废弃电器电子产品处理活动，优化支持方式，进一步促进行业高质量发
展。
2024年3月7日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。
方案指出，到2027年，废旧家电回收量较2023年增长30%，再生材料在资源供给中
的占比进一步提升；支持回收企业开展以旧换新促销活动；推动再生资源加工利用
企业集聚化、规模化发展，引导低效产能逐步退出。完善废弃电器电子产品处理支
持政策，研究扩大废弃电器电子产品处理制度覆盖范围；加大财政政策支持力度。
把符合条件的设备更新、循环利用项目纳入中央预算内投资等资金支持范围。中央
财政设立专项资金，支持废弃电器电子产品回收处理工作。国内废电处理行业迎来
历史性发展机遇。
为规范废弃电器电子产品处理专项资金管理，提高财政资金使用效益，根据《中华
人民共和国预算法》及其实施条例、《废弃电器电子产品回收处理管理条例》等相
关法律法规和规章制度，财政部部会同生态环境部等部门起草了《废弃电器电子产
品处理专项资金管理办法（征求意见稿）》，自2024年3月29日起向社会公开征求
意见。报告期末，该办法尚待正式出台。
㈡产业园区固体废弃物一体化处置业务
产业园区固体废弃物一体化处置属于一般工业固体废物处置细分行业。根据《再生
资源回收管理办法》，从事再生资源回收经营活动，应当在取得营业执照后30日内
，按属地管理原则，向登记注册地工商行政管理部门的同级商务主管部门或者其授
权机构备案。同时还应当在取得营业执照后15日内，向所在地县级人民政府公安机
关备案。因此，从事一般工业固体废物回收的企业有一定的准入门槛。
公司所属该行业从业企业的服务对象主要是大型工业产废企业。通过与相关产业园
区签订一体化服务协议，规模化回收处理产业园区大型工业企业所产生的固体废物
，包括生产边角料、包装物和报废设备等，将普通废弃物如废旧有色金属、废钢铁
、废塑料、废纸、废木头等通过分类、筛选后集中统一处理，为大型工业企业提供
集废料收集、场地清理、货物运输在内的“一站式”服务，并供应具有大宗商品属
性的再生原材料，实现规模化、规范化、专业化的资源循环再生利用。
二、经营情况的讨论与分析
报告期，面对国家停征废电处理基金补贴，对废家电处理行业支持政策由生产者延
伸制下的基金补贴模式转轨为专项资金模式、出台推动大规模设备更新和消费品以
旧换新行动方案的背景，公司管理层团结和带领全体员工积极应对，主动作为，坚
决贯彻相关政策，乘“两新”之势，强化回收网络体系建设，提高废电货源掌控力
度，推动回收渠道向前端延伸，落实供销合作社再生资源回收利用“全国一张网”
总体要求，加大与各地各级供销社和家电卖场及商超的深度合作力度，多层次完善
废家电回收网络，与上年同期相比（以下称同比），公司废电采购质量提高，单位
采购成本下降；公司持续强化生产运营管理，加大既有废电处理产线设备升级改造
力度，集中采购通用设备，集中调拨、盘活闲置设备、设施，降低通用设备采购成
本，持续优化废电处理品种结构，提高生产效能，同比而言，废家电拆解处理量增
加，拆解处理中高值化品种白电占比上升；优化废电产物深加工生产模式，提升深
加工生产工艺，提高深加工产线效率和产品质量，加大与终端客户的合作力度，深
加工比例和终端直销比例提高；多措并举，加大费用管控，优化有息负债结构，切
实推进降本增效工作，财务费用减少，部分销售子费用减少，单位废家电处理的制
造费用下降。在抓好生产经营的同时，公司管理层积极协调各方力量，稳步推进向
特定对象发行股票工作，于2024年8月8日完成了该次向特定对象发行股票的登记工
作，募集资金8.82亿元。
报告期，公司废电拆解处理量创历史新高，同比增长约7个百分点，白电处理品种
占比同比提高约5个百分点，加之部分大宗商品价格同比高位运行，公司多项经营
指标同比向好。
报告期，公司实现营业收入182,397.33万元，与上年同期相比（以下称同比）增加
7,390.15万元，增幅4.22%；发生营业成本143,589.08万元，同比减少6,019.51万
元，降幅4.20%；实现净利润16,451.57万元，同比增加15,305.56万元，增幅1,335
.55%；实现归属于母公司所有者的净利润16,220.87万元，同比增加15,015.05万元
，增幅1,245.22%。
报告期期末，公司总资产767,062.29万元，比期初增加11,392.05万元；总负债488
,916.48万元，比期初减少5,059.52万元；净资产278,145.81万元，比期初增加16,
451.57万元；资产负债率63.74%，比期初下降1.63个百分点。
三、风险因素
公司的主营业务是废电的回收、拆解处理以及工业固体废弃物的一体化处置。因此
，公司可能面对的风险主要有：
⒈废电处理政策变动并引起会计处理调整的风险
公司所处的行业为废弃资源综合利用业，政策导向性较强，行业内企业开展业务必
须符合相关环保规定的要求，并取得相应的资格和许可证书。国家环保政策或补贴
政策的变化，可能会影响公司现有生产经营存续，或影响公司营业收入，公司也可
能因遵守环保法规而支付更多成本和资本性支出，将会对公司经营造成一定影响。
国家决定自2024年1月1日起停征废弃电器电子产品处理基金后，由中央财政设立专
项资金继续支持废弃电器电子产品处理活动。财政部会同生态环境部起草的《废弃
电器电子产品处理专项资金管理办法（征求意见稿）》，自2024年3月29日起向社
会公开征求意见，公开征求意见时间截至2024年4月30日。该征求意见稿称，中央
财政将通过一般公共预算安排专项资金，用于促进资源综合利用和循环发展，支持
废弃电器电子产品回收处理的专项转移支付；对符合条件的企业回收处理列入《废
弃电器电子产品处理目录》的电视机、电冰箱、洗衣机、空气调节器、微型计算机
等五类废弃电器电子产品，可以给予支持；对2024年及以后年度开展的废弃电器电
子产品回收处理，专项资金采劝以奖代补”的方式，按照因素法进行分配。
国家财政部公布的《2024年中央对地方转移支付预算表》中“二、专项转移支付”
，安排“废弃电器电子产品处理专项资金”2024年度预算75亿元，和以往年度国家
相关部门公布的废弃电器电子产品处理基金支出预算相比，此项预算金额大幅提高
。
目前，后续相对的具体配套政策尚未出台，为保持会计政策的一致性，公司按照上
年度的会计处理办法进行本报告期的收入确认（本报告期确认废家电处理基金补贴
收入5.1亿元），后续将根据国家最新政策和规定与要求进行相关会计处理。
废电处理行业运营规则存在一定程度上不确定性，但总体方向上将会奖优扶强、支
持行业良性发展。
⒉人力成本上涨风险
劳务用工成本是公司经营成本的重要组成部分。随着我国经济水平的发展，人均生
活水平和劳动力保障水平的提高，未来我国适龄劳动力供给的不断减少，公司的劳
动力成本在未来将呈现上升趋势，公司未来将面临人力成本上升的压力。因此，未
来若出现公司人力成本过快上升的情况，将对公司的成本控制产生影响，进而对公
司盈利水平产生不利影响。
⒊大宗商品价格大幅波动风险
废电的拆解物产成品主要为塑料、铜、铝、钢铁等，固废回收物主要是废旧有色金
属、废钢铁、废塑料、废纸等，此类物品售价会受相关大宗商品的市场价格的波动
影响，产品价格波动会给公司带来一定的经营风险。
⒋固废回收业采购集中度较高的风险
公司固废回收业主要供应商是大型工业产废企业，此类业务尚处于整合期和拓展期
，固废回收物主要集中来源于几个大型产废企业，对供应商依赖性较高。
为应对上述风险，公司拟采取以下措施控制经营成本，提高盈利水平：
⑴密切关注政策变化，及早做好研判，按照国家的规定和要求，对标国家支持资金
规范要求，优化、提升产线水平和产品质量，确保废电处理合规。
⑵优化拆解工艺，培训熟练技术工人，升级拆解处理设备。在保证高度合规拆解率
的前提下，提高拆解效率，扩大生产规模，降低拆解成本；延伸产业链，向固体废
弃物资源综合利用的产业化方向转型升级，提高公司综合盈利能力，逐步减少对政
府奖补的依赖。
⑶提升拆解和分拣技术水平，提高拆解材料的拆解深度与分拣精度，增加拆解产成
品的附加值，降低大宗商品价格波动对销售价格的不利影响。
⑷建立更加完善的人力资源考核、选拔和奖励机制，提高员工的积极性和主动性；
推行外地项目员工属地化，逐步优化现有队伍结构、减少冗员。
⑸完善回收渠道网络布局，开拓更多的收购区域，创新收购形式。
⑹不断丰富和完善固废回收一体化处置服务方案，提高服务的专业化、规范化程度
，巩固和深化与大型产废企业的战略合作，拓展供应商范围，积极扩大市场占有率
。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜四川中再生资源开发有限公司｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜唐山中再生资源开发有限公司｜ 15000.00｜ 1702.73｜ 83564.22｜
｜唐山中再生仓储物流有限公司｜ 2500.00｜ -｜ -｜
｜云南巨路环保科技有限公司 ｜ 6220.00｜ 576.75｜ 18718.92｜
｜中再资环(北京)环境服务有限｜ 4700.00｜ 1999.40｜ 61798.06｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中再生环境服务有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜中再生洛阳投资开发有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜中再生(唐山)固体废物处理有｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖北蕲鑫再生资源有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜湖北蕲春鑫丰废旧家电拆解有｜ 8000.00｜ 1655.97｜ 52674.91｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖北丰鑫再生资源有限公司 ｜ 2500.00｜ -｜ -｜
｜淮安华科环保科技有限公司 ｜ -｜ -685.91｜ 32714.44｜
｜浙江蓝天废旧家电回收处理有｜ 12000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河北中再生环境服务有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜江西中再生资源开发有限公司｜ 18000.00｜ 2242.68｜ 89247.68｜
｜黑龙江省中再生废旧家电拆解｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东华清废旧电器处理有限公｜ 10000.00｜ 2245.64｜ 80547.12｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东中再生环境服务有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜山东中绿资源再生有限公司 ｜ 12000.00｜ -｜ -｜
｜宁夏亿能固体废弃物资源化开｜ 12000.00｜ 1718.93｜ 45633.74｜
｜发有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
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