☆公司报道☆ ◇600221 海南航空 更新日期：2014-08-06◇
【2010-12-29】
海南航空(600221)注入地产升值空间较大
近日，海南航空（600221）受让海航航空控股有限公司全资子公司海南航鹏实
业有限公司、海南国旭实业有限公司和海南国善实业有限公司3家地产项目公司各1
00%股权，受让价格为评估值减去相关税费后确定为24.65亿元人民币。
据公告，这些资产位于海口市大英山新城市中心区核心地段的C09、C10、D09
和D01四幅土地，北靠大英山国兴大道，紧邻新海南省政府、海南大厦等项目。四
幅土地总面积约171.92亩，规划建筑面积71.53万平方米，均已实现通路、通电、
供水、排水、通讯及场地平整。
大英山新城市中心区建设在海南国际旅游岛背景下全面提速，公司此次拟受让
的四幅土地属于不可再生的城市中心地块，地理位置极为优越，升值空间巨大。按
此次24.65亿元的转让价格折算，每平米的楼面价仅为3446元，远低于市场价格，
附近楼盘销售均价已经超过20000元。公司土地存在很大升值空间。
此次受让后，公司将择机选择委托开发等方式处理，提升公司盈利能力。今年
，海航集团明显加强了对海南航空的支持力度，不断将优质资产注入上市公司，使
公司充分受益于海南国际旅游岛的开发建设，提升盈利能力。
【出处】中国证券网【作者】蒋文革
【2010-12-17】
海南航空(600221)受益海南
受益于世博会官方承运人的身份，东方航空（600115）半年即实现了50亿元的
赢利；中国国际航空公司则收购了深圳航空，向"大型枢纽网络型航空公司"又迈进
了一步；而南方航空（600029）则关心着人民币升值后的汇兑收益，美元负债占总
负债高达八九成的南航将因此成为国内航空业的最大受益者。
相比之下，国内第四大航空公司海南航空（600221.SH）也有自己的好消息，1
0月29日发布的财报显示，海航第三季度实现净利润12.25亿元，同比增长597.86%
；前三季实现净利润17.82亿元，同比增长408.29%。海航在客座率、吨公里收入、
毛利率增速这三项指标上位居行业第一，业绩环比优于三大航，"远超出市场预期"
。
今年的航空需求相当旺盛，业绩增长并不意外，不过对海航而言，继2009年扭
亏为盈之后的2010景气似乎颇具可持续性。该公司信心满满地表示，今年海航已累
计引进13架飞机，预计年底实际运营机队约100架，而未来三年内运力将维持20%的
增长速度。敢于扩张机队，在于海航看到了新的"发展机遇"。
今年1月4日，国务院颁布了《关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见》
，随后海南房地产市场一片涨声，应声而涨的还有海航的发展预期。显然，海南成
为国际旅游岛后增加的客流量会让海航获益匪浅，海南省统计局的数据显示，56%
的人数选择航空运输进出海南岛，而海航占据这块市场一半左右的份额。端倪则已
经初现，上半年海南省游客同比增长15.1%。另一项将加速消费者到来的利好政策
亦指日可待。
11月23日，海南省副省长陈成在省四届人大常委会十八次会议上表示，"离岛
免税政策实施方案已进入部委会签程序，有望明年初实施"。由于离岛免税购物将
便宜30%左右，安信证券分析称，往返海南市场的航空旅客将因此在现有增量的基
础上再增加8%左右，而"海航将捕获净增旅客约150万人，以运力供给程度来看，20
11年客座率和票价还将提升"。
为进一步冲高公司的赢利水平，海航还将航空维修和29架多尼尔328型支线客
机这两块资产分别剥离给大新华航空和海航航空控股。随着亏损资产的离开，海航
的2010年财报将会更加醒目，多家研究机构预测，今年海航的全年净利润将同比增
长550%-700%。
【出处】中国资本证券网【作者】
【2010-12-13】
半价收购国际旅游岛核心地块 海南航空(600221)加速转型
继12月4日公告以15亿元增资海航国际旅游岛开发建设有限公司（以下简称海
岛建设）后，海南航空（600221，收盘价9.23元）又将受让兄弟企业旗下的三家地
产公司，从而获得海南国际旅游岛建设的重要地块。《每日经济新闻》记者发现，
由于获得海航集团的大力支持，海南航空此次所获得地块的楼面价格相当便宜，约
为市场价格的一半。分析人士指出，在海航集团的大力支撑下，海南航空打造旅游
全产业链的步伐正在加快。
购地价格仅为市场价一半
今日（12月11日），海南航空发布公告，为了引进优良资产，提升公司盈利能
力，为公司后续发展储备战略资源，公司拟以24.6485亿元受让海航航空控股有限
公司旗下的全资子公司海南航鹏实业有限公司、海南国旭实业有限公司和海南国善
实业有限公司三家地产项目公司各100%股权。
资料显示，上述三家公司的主要资产是位于海口市大英山新城市中心区核心地
段的四宗地块，土地总面积为171.92亩。海南航空表示，目前，大英山新城市中心
区建设在海南成为国际旅游岛的背景下正在全面提速，公司此次拟受让的四宗地块
属于不可再生的城市中心地块，地理位置极为优越，升值空间巨大。未来，公司将
择机选择委托开发等合适方式处理，提升公司盈利能力。
公告同时指出，上述四宗地块均已实现宗地红线外"五通"（即通路、通电、供
水、排水、通讯）及宗地红线内"场地平整"。
《每日经济新闻》记者发现，根据公司披露的相关资料，虽然三家公司的评估
价格较账面价格均增值了上千倍，但考虑到海南土地价格近年来的疯长，海南航空
还是捡了个大便宜。按照24.6485亿元的转让价格折算，这四宗地块每平方米的楼
面价仅为3446元，该价格是海口市海甸岛二东路南侧五宗土地拍卖楼面价每平米62
24元约近一半。项目一旦建成，按照目前海南证大国际金融中心销售均价2万元/平
方米，天邑国际销售均价约2.6万元/平方米计算，这四宗土地都有望让海南航空大
赚一笔。
打造全产业链旅游股
海南航空欲借助海南国际旅游岛打造旅游圈产业链的雄心，在业内早已不是秘
密。一位券商机构部经理早先就在其MSN的个性签名上写道："海南航空，不止是航
空股，更是旅游股，稳住！"以此来表达其对海南航空的看好。
就在这次收购前一个星期，12月4日，海南航空曾发布公告称，除以现金15亿
元增资新华航空外，公司还按每股净资产1元的价格，对海岛建设增资15亿元。资
料显示，海岛建设下属海航地产、海岛高尔夫、海岛酒店、海岛商业、海岛农业、
海岛物业、海岛游艇邮轮、海岛健康医疗等八大业态；目前，资产规模已超过140
亿元。
值得注意的是，在增资之前，海南航空并不持有海岛建设的股份，海岛建设原
有股权结构是海航集团和海航实业分别持有90%和10%。海南航空单独对海岛建设进
行增资显然得到了海航集团的大力支持。光大证券航空行业研究员陈欣指出，成为
海岛建设的第二大股东，海南航空能够充分分享未来海岛建设的收益贡献。如今，
公司再以近一半的市场价格受让关联方土地资产，这充分展现了其加快做大旅游全
产业链的雄心。
安信证券航空运输行业高级分析师吴莉表示，海南集团将商业旅游、酒店与商
业地产等相对成熟的开发建设项目注入到海南航空，将提升海南航空本身的回报率
。而随着海南离岛免税政策细则年底的出台，海南国际旅游岛建设迈出最关键的一
步。海南航空也将充分受益海南国际旅游岛建设，打造整个航空旅游消费产业链。
从而使海航与三大航空上市公司纯粹依赖于民航业周期的特质区别开来。
《每日经济新闻》记者发现，目前多家券商发布公告对海南航空的前景予以看
好。包括安信证券、光大证券（601788，收盘价15.45元）、广发证券（000776，
收盘价52.61元）均给予海南航空目标价15元的"买入"评级。
【出处】每日经济新闻【作者】赵笛
【2010-12-11】
海南航空(600221)拟24.65亿元受让三地产项目公司
海南航空（600221）拟24.65亿元受让海航航空控股有限公司全资子公司海南
航鹏实业有限公司、海南国旭实业有限公司和海南国善实业有限公司3家地产项目
公司各100%股权。
3家地产项目公司主要资产为位于海口市大英山新城市中心区核心地段的C09、
C10、D09和D01四幅土地，北靠大英山国兴大道，紧邻新海南省政府、海南大厦（
在建）、新海航大厦（在建）、日月广场（在建）等项目。四幅土地的总面积约17
1.92亩，规划建筑面积71.53万平方米。截至2010年9月30日，四幅土地均已实现宗
地红线外"五通"，即通路、通电、供水、排水、通讯及宗地红线内"场地平整"。
此次受让后，公司将择机选择委托开发等合适方式处理。
【出处】中国证券网【作者】
【2010-12-07】
押注国际旅游岛建设 海南航空(600221)15亿增资地产
12月6日，海南航空公告称，为分享海南国际旅游岛建设的发展成果，改善公
司收入结构，提高投资收益，公司拟对海航集团控股子公司海岛建设现金增资15亿
元。
业内人士普遍认为，海南航空此举有利于参与海南国际旅游岛建设，不仅仅是
海南航空，整个海南省航空业将面对未来十年的黄金发展机遇。
34亿投资大单扩展三大业务
海南航空昨日公告称，拟对海航集团有限公司(以下简称“海航集团”)控股子
公司海航国际旅游岛开发建设有限公司(以下简称“海岛建设”)现金增资15亿元人
民币。增资完成后，海岛建设注册资本变更为45亿元，公司与海航集团、海航实业
控股有限公司分别持股33%、60%和7%。
海岛建设将致力于整合海南地产、高尔夫、酒店等相关资源，建设高端旅游产
业项目，打造免税购物中心，改善海南旅游产业服务质量，提升海南国际旅游岛的
整体形象，从而吸引更多游客和商务人士前往海南。
同时，海航拟按照4倍市净率的行业平均估值水平，以每股3.5元人民币的价格
对新华航空进行现金增资15 亿元人民币。新华航空注册资本由18.3亿元增至22.58
57 亿元，公司持有新华航空的股权比例由60%增至67.59%。增资后新华航空资产负
债率将由78.21%降至64.75%，下降13.46 个百分点。
并且，海航拟通过控股子公司长安航空有限责任公司与西安市浐灞生态区管理
委员会、海航实业控股有限公司以及海航集团西北总部有限公司共同以现金出资发
起成立西安浐灞融资担保有限公司，出资总额为10亿元人民币，其中长安航空有限
责任公司拟出资4亿元人民币，持股比例40%。
未来十年将“再造”一个海航
随着东航和上航的合并，国内航空市场形成了国航、东航、南航“三足鼎立”
的局面。而海南航空至今除了海口外，没有在任何一个基地取得绝对控制地位，并
且在北京、深圳、广州三大机场的份额也偏小，与其他三大航相比，海航无论是在
网络还是规模方面均无又是。
此次，海南航空掷34亿扩大业务，公司称海岛建设将致力于整合海南地产、高
尔夫、酒店等相关资源，建设高端旅游产业项目，打造免税购物中心，改善海南旅
游产业服务质量，提升海南国际旅游岛的整体形象，从而吸引更多游客和商务人士
前往海南，公司主业航空运输业也有望从中受益。分析人士认为，海南航空此举有
助于进一步加强在海南的航空市场地位，海南由于其独特的地理位置，使得海南省
不受高铁的影响，是一块“航空乐土”。
2012年全面建成的京沪、京深港、哈大和沪厦高铁所涉及到的海航航线较少，
这主要是一方面海航规模还相对较小，主干航线少，北上广深的份额低，另一方面
，海航目前的基地并不主要在高铁沿线，并且运力相对分散。
目前，海南年接待近2000 万过夜旅客，未来十年海南年接待游客以 13%的增
速计算，未来十年旅客数量将达到 7000万人次，相当于再造一个目前的首都机常
平安证券分析师储海分析认为，目前海航在海南省航空市场的份额约为 40%，如果
保持目前的份额不变，未来仅海南市场就将需要至少增加 100架飞机运力，相当于
目前海航的规模。
航线资源仍待整合
虽然海南国际旅游岛建设对于海航来说是一个千载难逢的机遇，但是分析人士
认为，海南旅游发展仍然存在航空资源瓶颈。
世界旅游业理事会总裁兼首席执行官让·克劳德-鲍姆加藤日前访问曾被誉为
“东方夏威夷”的海南时表示，海南一定要挖掘自身的特色，不能成为另外一个夏
威夷。他还特别强调，海南岛是一个小岛，发展旅游业，航线资源非常重要，海南
一定要整合航线资源。
据了解，海南作为最早开放第五航权的地点，但由于产业规划跟不上，缺乏配
套设施，至今没有一班第五航权的航班，海南没有从这一政策中获益。
所谓“第五航权”，即经一国政府批准，允许外国航空公司飞机经停该国境内
某点上下旅客或货物，再转飞第三国。
分析师认为，第五航权将有更大的用武之地。海南第五航权开放之后，一直没
有得到国外航空公司的青睐，最重要的原因是海南的旅游资源没有得到国外游客的
认可，国外直达三亚的客源不足。而随着海南国际旅游岛的开发，海南省国际航线
将实现跨越式发展。
【出处】证券日报【作者】胡潇滢
【2010-12-06】
海南航空(600221)15亿增资新华航空 15亿投资海南旅游业
海航（600221.SH）12月4日发布公告称，拟向控股子公司新华航空增资15亿元
，以降低其资产负债率。同时拟对海航集团控股子公司海航国际旅游岛开发建设有
限公司（下称海岛建设）现金增资15亿元，共同参与海南旅游业开发。而控股子公
司长安航空出资4亿元参与建立融资担保公司。与其他航空公司纷纷募集资金补充
公司流动现金，降低资产负债率的行为相比，同样享受民航业有史以来最美的时光
，海航却显得“不差钱”，频频对外投资。
新华航空注册资本为18.3亿元，海航和大新华航空分别持有60％和40％的股权
。目前新华航运营飞机基本为经营租赁且机龄老旧，运营成本较高，营业收入不足
以覆盖流贷，加之受融资规模扩张以及08 年巨额亏损造成净资产大幅减少共同影
响，资产负债率上升较快，目前已接近80%的银行警戒线。截至2010 年9 月30 日
，新华航空总资产为72.15 亿元，净资产为15.72 亿元，2010 年前三季度营业收
入为29.46 亿元，净利润为2.97 亿元。
海航表示，此次增资后，新华航空注册资本由18.3亿元增至22.5857亿元，公
司持有新华航空的股权比例由60％增至67.59％，新华航空资产负债率将由78.21%
降至64.75%，下降13.46 个百分点。此次增资能够迅速降低新华航空资产负债率，
极大的优化新华航空财务状况，提升新华航空抗风险能力和持续经营能力，扩大公
司航空运输整体产业规模。此次增资将对公司未来发展产生重要的积极影响。
而海航集团新成员海岛建设成立于2010年10月，注册资本为30亿元人民币，海
航集团和海航实业分别持有其90％和10％的股权。经营范围为商业、酒店和高尔夫
球场的投资与管理；能源、交通、新技术、新材料的投资开发和股权运作等。海航
称，对海岛建设增资完成后，海岛建设注册资本变更为45亿元，海航与海航集团、
海航实业控股有限公司分别持股33％、60％和7％。公告显示，此次投资海岛建设
主要是为了响应国家战略和政府号召，积极参与海南省国际旅游岛建设，分享国际
旅游岛建设的发展成果，从而获得良好的投资回报。同时，海航表示此次投资不会
对公司持续经营能力造成影响。
同时海航声称，为改善公司收入结构，提高公司收益，同时进一步加强政企合
作，通过强强联合实现多赢，公司拟通过控股子公司长安航空与西安市浐灞生态区
管理委员会、海航实业控股有限公司以及海航集团西北总部有限公司共同以现金出
资发起成立西安浐灞融资担保有限公司，出资总额为10亿元人民币。长安航空、西
安市浐灞生态区管理委员会、海航实业控股有限公司、海航集团西北总部有限公司
各出资4亿、3.5亿、2亿、0.5亿。
受益于航空运输市场回暖，海航三季报显示，前三季度公司实现营业收入157.
5亿元，同比增长38.54％。净利润为17.8亿元，同比增长408.29％。
【出处】财经网【作者】
【2010-12-04】
海南航空(600221)抛出34亿投资大单扩展三大业务
分享海南旅游岛建设成果，扩大航空运输整体产业规模，进一步加强政企合作
，多种目的交织下，海南航空日前开出34亿元投资大单。
海南航空今日披露，为分享海南国际旅游岛建设的发展成果，改善公司收入结
构，提高投资收益，公司拟对海航集团控股子公司海岛建设现金增资15亿元。增资
完成后，海岛建设注册资本变更为45亿元，公司与海航集团、海航实业分别持股33
%、60%和7%。
海南航空称，此次投资海岛建设主要是为响应国家战略和政府号召，积极参与
海南省国际旅游岛建设，以获得良好的投资回报。另外，海岛建设将致力于整合海
南地产、高尔夫、酒店等相关资源，建设高端旅游产业项目，打造免税购物中心，
改善海南旅游产业服务质量，提升海南国际旅游岛的整体形象，从而吸引更多游客
和商务人士前往海南，公司主业航空运输业也有望从中受益。
与此同时，为扩大航空运输整体产业规模，降低子公司新华航空（持股60%）
的资产负债率，海南航空还决定以每股3.5元的价格对新华航空进行现金增资，增
资总额为15亿元。而以新华航空2010年三季度报表为计算时点，此次增资后新华航
空资产负债率将由78.21%降至64.75%，下降13.46个百分点。
此外，为进一步加强政企合作，同时改善公司收入结构，海南航空还拟通过控
股子公司长安航空与西安市浐灞生态区管理委员会、海航实业以及海航集团西北总
部共同以现金出资发起成立西安浐灞融资担保有限公司，出资总额为10亿元，其中
长安航空出资4亿元。海南航空表示，依托浐灞管委会良好的行政资源和海航集团
强大的股东背景，浐灞担保公司将实现快速发展和良好收益。
【出处】上海证券报【作者】徐锐
【2010-11-27】
海南航空(600221)开通北京至多伦多直飞国际航线
海南航空北京至多伦多直飞国际航线27日下午正式开通，载有200多名旅客的
首航航班HU7975从北京首都机场起飞。
该航线班期为每周一、周三、周六，北京起飞时间为北京时间13时，多伦多时
间13时40分降落在多伦多皮尔逊机场；返程起飞时间为16时10分，北京时间次日19
时25分抵达北京，航程约13个小时。该航线采用空客A340大型豪华双通道宽体客机
执飞，头等舱8个座位，公务舱60个，经济舱220个。
【出处】财经信息网【作者】
【2010-10-30】
海南航空(600221)逾27亿转让部分资产
受益于航空市场回暖及人民币升值，海南航空（600221）今年前9月实现营业
收入157.5亿元，同比增长38.5%；净利润19.8亿元，同比增长449.9%；每股收益0.
445元。第三季度实现营业收入60.8亿元，同比增长32.97%；净利润13.9亿元，同
比增长674.12%。
同时，为减少关联交易，海南航空拟剥离部分资产。其中一项是公司及控股子
公司拟将包括机库、航材、特种车辆等在内的航空维修资产及人员，转让给大新华
航空技术有限公司，转让价格为评估值12.72亿元，较账面值8.71亿元溢价约46.04
%。大新华航空为海航航空控股有限公司全资子公司，海航航空为海南航空关联股
东海航集团有限公司全资子公司。
另一项是海南航空及控股子公司拟将29架多尼尔328型小型支线飞机转让给海
航航空控股有限公司，转让价格为评估价14.93亿元，此次转让将成功剥离亏损资
产，提高收益水平。
【出处】证券时报【作者】张宇凡
【2010-10-29】
海南航空(600221)再购物流公司 介入冷链物流
刚刚完成了对民营快递企业天天快递的收购后，海航集团又将矛头指向了冷链
物流领域，而介入的方式同样是收购。
记者获悉，今天海航集团旗下的大新华物流将与华日飞天物流有限公司（下称
"华日飞天"）签署协议，通过增资扩股，大新华物流将持有华日飞天60%的股权。
华日飞天成立于1997年，是一家专门从事为冷藏货物服务的物流公司，相继与
世界品牌企业雀巢、和路雪、通用磨坊、肯德基、PPG、保世高等客户建立了合作
关系，是我国中高端食品冷链物流市场的前三名之一。不过，受制于资源和资金不
足，华日飞天的进一步发展遇到了瓶颈，因此希望引入产业资本。
冷链物流属于专业化物流递送的分支之一，对递送和仓储过程中的温度、湿度
等要求很高。而目前，我国的冷链物流无论是从基础设施、技术装备等，还是从现
有冷链物流企业的有效供给，都远远不能满足我国冷链物流的市场需求，因此具有
巨大的市场发展潜力。
这也正是海航希望介入冷链物流的原因。目前大新华物流还在推动与上海蔬菜
集团的合作项目，这一项目也将涉及到农产品（行情，资讯）的冷链物流，而由于
冷链物流要求较高的运作模式和行业门槛，通过自建的方式很难迅速介入并壮大。
今年上半年，海航集团旗下的北方总部刚刚与国内排名前十位的民营快递公司
天天快递敲定了收购细节方案，海航集团注资天天快递，获得后者60%的股权。
【出处】中国资本证券网【作者】陈姗姗
【2010-10-27】
海南航空(600221):启动本币升值概念
疯狂过后需要一个冷静的过程，昨天大盘用小幅下跌完成了这个过程。有色金
属、煤炭、铁路建设股普遍调整，而医药、航空、科技、部分地产股却相当强劲，
其中航空运输股海南航空（600221）、南方航空（600029）、东方航空（600115）
、中国国航（601111），在昨天都有上好表现，大量资金流入该板块，海南航空还
拉出了涨停板。
人民币升值是近期全球瞩目的大事，截至昨日，人民币汇率报1美元兑6.65元
人民币，自6月重启汇改以来，升值幅度已高达2.6%左右。而10月22日美国财长盖
特纳呼吁二十国集团一致同意限制各国的贸易顺差，再逼人民币升值，似乎升值的
步伐仍将继续。众所周知，人民币升值利好房地产、航空、纺织、造纸及资源类行
业股票。对于航空业来说，之所以人民币升值使其受益，是因为购买飞机需要拥有
较多的外债，人民币升值等于降低了公司的债务负担，从而使航空公司提升业绩。
有分析测算，全年人民币兑美元如升值3%左右，几大航空公司2010年每股收益将增
厚0.12至0.2元。
海南航空是大新华航空公司控股的海南航空运输产业集团的龙头企业，对所辖
的中国新华航空有限责任公司、长安航空有限公司、山西航空有限责任公司实施行
业管理。国家发改委6月批复的《海南国际旅游岛建设发展规划纲要》，鼓励航空
公司增加进出海南岛空中航线，支持开展包机业务，逐步开通"空中快线"，对海南
航空产生直接利好。公司今年上半年实现客货两旺，客座率创新高。主营业务收入
为87.42亿元，同比增长42.8%，净利润同比大幅上升226.6%，在运力投放速度方面
位居同行业前列。近日海南的暴雨对公司业绩影响有限。
从走势上看，海南航空今年2月初，放出一次历史天量，之后步入长时间调整
，即使是在人民币升值预期强烈的4月份，其股价却一再暴跌，从4月14日的最高8.
87元，直跌到7月2日的最低4.81元，几近腰斩。10月开市之后，该股逐步走出盘整
，步入上升通道，昨天首次报收涨停，资金净流入8404万元。目前海航Ｂ股股价为
1.08美元，与Ａ股的8元接近，不存在被高估。在四只航空股中，海南航空虽然市
盈率最高，但流通股本则排在后面，因此股价的上涨显得较为轻盈。但之前南方航
空、中国国航的走势显然强于海南航空和东方航空，昨天这个涨停是否有补涨的意
味，还需进一步观察。
【出处】北京晨报【作者】刘畅
【2010-09-30】
海南航空(600221)拟成立首家航空租赁产业基金
国内首家航空租赁产业基金即将成立。海南航空发布对外投资公告，拟与天津
燕山投资管理有限公司（下称“燕山投资”）共同发起设立天津燕山航空租赁产业
股权投资基金合伙企业（下称“燕山航空租赁产业基金”）。燕山投资为公司关联
股东海航集团的控股子公司，此次对外投资属关联交易。
作为国内首家航空租赁产业基金，燕山航空租赁产业基金主要从事飞机及航材
租赁、飞机经营性租赁资产并购等涉及航空租赁产业项目的股权投资。由于国内航
空租赁市场发展迅猛，预计年化收益率不低于10%。
燕山航空租赁产业基金计划募集资金总额为50亿元，在公司与燕山投资发起设
立后，燕山航空租赁产业基金将继续吸收社会资本。海南航空以有限合伙人身份向
燕山航空租赁产业基金以现金认缴出资5亿元人民币，燕山投资以普通合伙人身份
以现金认缴出资300万元人民币。
海南航空认为此次入资燕山航空租赁产业基金有利于改善公司收入结构，实现
收益多元化，同时为公司自身飞机引进提供更多选择和渠道，同时也为国内金融创
新做出贡献。此次对外投资不会对公司持续经营能力造成影响。
【出处】上海证券报【作者】徐明徽
【2010-09-30】
海南航空(600221)发起设立国内首家航空租赁基金
海南航空（600221）今日公告，公司拟与天津燕山投资管理有限公司共同发起
设立国内首家航空租赁产业基金--天津燕山航空租赁产业股权投资基金合伙企业，
简称"燕山航空租赁产业基金"，并以有限合伙人身份认缴出资5亿元，燕山投资以
普通合伙人身份认缴出资300万元。该家基金计划募集资金总额50亿元，在海南航
空与燕山投资发起设立后，还将继续吸收更多社会资本。
该家基金主要投资于单机SPV及飞机经营性租赁资产买卖，预计年化收益率不
低于10%。海南航空表示，此次入资燕山航空租赁产业基金有利于改善公司收入结
构，实现收益多元化，同时为公司自身飞机引进提供更多选择和渠道。此次对外投
资不会对公司持续经营能力造成影响。
【出处】证券时报【作者】向南
【2010-09-17】
海南航空(600221)拟增资联讯证券30亿 目标券业十强
把小券商联讯证券打造成为券业十强是海航集团的最终目标。据知情人士透露
，海航集团计划未来对联讯证券持续增资，近期拟先增资30亿元，用于对外并购及
开展创新业务。
对此，联讯证券一位高管表示：“增资计划目前正在进行中，具体增资金额目
前还不清楚，但公司未来需要开展融资融券业务，就需要30亿元以上的净资本。”
海航券业野心
2009年6月5日，证监会批准了海航集团子公司海口美兰国际机场有限公司受让
北京华远集团所持联讯证券22.33%的股权，此次交易金额为9000万元，海航集团由
此成为联讯证券实质性的第一大股东。
不过，由于联讯证券本身资本实力弱小，海航集团的券业野心远不止于此。联
讯证券年报资料以及证券业协会的数据显示，截至2009年年末，该券商实收资本仅
为1.16亿元；净资本为5.21亿元，在全国券商中仅排名88位。
据一位曾经参与海航集团资本规划的人士透露：“从去年入主联讯证券开始，
海航集团就开始考虑对联讯证券增资，集团领导的意思是，至少先将联讯证券打造
成为行业前二十强，最终目标是行业前十。”
经过了长达一年的详细研究，这一增资计划于近期有了实质性进展。据知情人
士表示，增资金额已定为30亿元，近期将会完成。另据联讯证券一位高管透露：“
公司董事会最近在忙增资的事情。”
事实上，海航集团在更早前就已表现出对进军券业的强烈兴趣。据悉，2004年
上半年，海航集团曾一度与西部证券原大股东陕西省投资管理公司洽谈收购西部证
券事宜，但由于种种原因而未果。
做中国的“嘉信理财”
上述曾经参与海航集团资本规划的人士透露：“联讯证券的定位是做中国的嘉
信理财，即通过不断的对外并购实现超常规发展。”
资料显示，嘉信理财是美国最大的在线折扣证券经纪商，曾经通过不断的对外
并购、合营等方式实现了业务规模的迅速膨胀。
上海一位券业研究员认为：“其实国内每家中小券商都想学习嘉信理财的发展
模式，但问题是并非每家都有对外并购的实力。”
海航集团近期的增资计划或将给联讯证券带来实现梦想的机会。不过，据联讯
证券高管表示：“目前并没有合适的收购标的。”
但就目前的业务情况而言，联讯证券在经纪业务发展上“比较有想法”。据知
情人士透露：“联讯证券的几个高管都是做市场出身的，思路比较活，比如之前给
每家营业部设合规岗，这在行业里算是试点，曾获得监管层的表扬；再比如联讯证
券很早就通过投资咨询业务增加佣金收入，而很多券商现在才采取这种措施。”
一位投行人士认为，对于联讯证券而言，未来可选择的路并不多，只有依靠大
股东实行对外并购。由于海航集团还间接参股了银泰证券，已经达到了一参一控的
上线，因此未来的券业扩张发展平台只能选择其已控股的联讯证券。
【出处】证券时报【作者】杨 冬
【2010-09-01】
海南航空(600221)遭海航实业大幅抛售
海南航空今日公告，公司第七大股海航实业控股有限公司（海航实业）于8月3
0日通过上海证券交易所大宗交易系统减持海南航空9000万股，占公司总股本的2.1
9%。
根据上交所披露的大宗交易数据显示，海航实业在8月30日当天收盘之后连续
成交15笔大宗交易，单笔交易数额从90万股到4100万股不等，累计成交股份合计高
达9000万股，接近海南航空当天二级市场成交额近3倍。公告显示，本次减持前，
海航实业持有海南航空9018.1万股，均为无限售条件的流通股份，占公司总股本的
2.19%；本次减持后，海航实业持有公司股份下降到18.1万股，占公司总股本的0.0
044%，基本退出海南航空十大股东榜单。
【出处】上海证券报【作者】徐明徽
【2010-07-27】
海南航空(600221)预计2010年上半年业绩预增100%
2010年7月26日，据海南航空公告称，经公司财务部门初步测算，预计2010年
上半年归属于母公司所有者的利润比上年同期增长100%以上。
公司方表示，2010年上半年航空运输市场明显回暖，国内市场保持高速增长，
受益于海南"国际旅游岛"建设，海南地区的旅客运输量持续增长。此外，公司服务
品牌效应增强，运营效率提高，对业绩改善均产生积极影响。
有分析师表示，海南航空的预期与其今年上半年航空业的向好发展，以及海南
航空在今年上半年的一系列"动作"有关。
上半年航空业向好发展
据记者了解，今年上半年航空运输业在强大的需求增长推动下，票价水平与盈
利能力整体上逐步走高。其中，表现尤为突出的是国际业务的增长与货运量的增长
。从已经公开发布的数据来看，今年1到5月份国内航线旅客周转量同比增长17.8%
，国际航线旅客周转量同比增长32.5%，客座率水平维持高位78.7%。
而今年一季度航空业与往年相比实现了历史上最好的业绩，民航一季度盈利达
68.5亿元，其中航空公司盈利为48.5亿元，扣除非常性与燃油套保的转回外，航空
公司一季度盈利约为23.5亿元。有机构预测，二季度航空公司盈继续增长，预计二
季度航空公司全行业盈利或为44亿元左右。
受今年上半年航空业整体向好发展，海南航空的业绩预增无可厚非，而今年7
月5日，为共同推进海南国际旅游岛建设，海南省旅游发展委员会与海航集团签署
了战略合作框架协议，可以说是帮助海南航空中期业绩预增的又一项有利推动。
海南旅游、海航优势互补发展
根据协议内容，双方将本着优势互补、相互促进、共同发展的原则，充分发挥
省旅游委的政策导向作用和海航集团的产业资源优势，加快旅游基础设施和旅游公
共服务体系建设，开发和创新旅游特色产品，加大海南国际旅游岛宣传促销力度，
全面提升旅游服务质量和游客满意度，打造具有海南特色、达到国际先进水平的旅
游产业。
据了解，将来航权开放、离岛免税等政策一旦实施，海南很有可能成为继香港
之后中国又一个奢侈品购物天堂。这直接影响到海南省的旅游收入，带动海南岛旅
游产业的发展。在琼州海峡跨海通道未建成的情况下，海南岛独特的地理位置，式
的航空成为人们进出海南岛最主要的运输方式，据统计，通过航空运输方式进出岛
的人数占全部客运的56%。
有航空业内人士向记者表示，目前，海南航空主要航空基地为：海口、三亚、
北京、西安、太原、上海等。据相关人士表示，海航在毛利率、非经日利用率、客
座率、销售费用率等指标上由于其他航空公司，其运力扩张速度也快于行业，2009
、2010年分别为36%和20%，而行业平均增速仅为10%左右。
与政府合作受益优惠政策
受益于海南岛旅游规划只能说是海南航空业绩预增的一方面原因，今年上半年
，一向经营南方航空公司的海南航空利用与政府合作的方式，将其下属航空公司拓
展到了华北地区。
今年5月2日，由海航集团旗下金鹿航空增资更名而来的首都航空有限公司成立
，这是继去年6月海航集团旗下的大新华快运更名为天津航空后，与地方政府合作
的又一成果。
曾有航空业相关人士认为："地方航空公司能够享受政府给予的税收、机场起
降费、地服税以及土地资源等方面的多项优惠，在机场协调、空管一级政府信用担
保方面也可获得支持，并且与地方政府和做的最大好处是可以获得航线补贴。"
海航"圈地"拓展市场
除了有政府优惠支持以外，方正证券分析师李莹莹曾表示，海南航空此举有些
"圈地"之意，她告诉《证券日报》记者："海南航空之所以增资更名首都航空主要
原因是，北京有大量高段商务客人，这是一个巨大的市常但受限于长途交通工具的
制约，由北京始发的直达航线覆盖全国主要目的地不足一半。尤其是假期改革之后
，两个黄金周被分拆成四个三天小长假，从北京始发直达至旅游目的地的快捷性要
求更加迫切，继续以此需求量身设计航线。"
她还表示："作为旅游目的地，北京居全国第一，而作为客源地，北京居全国
第三位。尽管首都机场到今年6月份的旅游吞吐量已经达到了608万人次，聚集了60
余家中外航空公司。面对这样的市场海南航空的选择是正确的。"
据了解，首都航空除了经营传统航空线路之外，还将大力拓展直升机业务，计
划年底前在北京周边选则一个地点作为直升机机库，然后研究确定首都航空的直升
机业务定位方向，引进合适机型，逐步建立亚洲最大的直升机队。(杨萌)
【出处】中国资本证券网【作者】杨萌
【2010-07-26】
海南航空(600221)预计2010年上半年净利润同比增长100%以上
海南航空（600221，900945）公告称，经公司财务部门初步测算，预计2010年
上半年归属于母公司所有者的净利润比上年同期增长100%以上。
公司表示，2010年上半年航空运输市场明显回暖，国内市场保持高速增长，受
益于海南"国际旅游岛"建设，海南地区的旅客运输量持续增长。此外，公司服务品
牌效应增强，运营效率提高，对业绩改善均产生积极影响。
上年同期公司实现归属于母公司所有者的净利润1.75亿元，实现每股收益0.05
1元。
【出处】中国证券网【作者】李阳丹
【2010-07-20】
海南航空(600221)加入"两舱"调价大军
中证报记者7月19日从携程旅行网获悉：继国航、东航、上航、深航相继调整"
两舱"票价水平后。海南航空、山东航空也于近日宣布，调整国内航线"两舱"运价
幅度。至今，已有6家航空公司加入"两舱"调价大军。
海航此次不仅调高了头等舱价格标准，还新增了"钻石头等舱"，目前增设的钻
石头等舱仅限空客A340机型，此舱位为乘客提供的免费行李额增加至60KG，其他方
面尚未有变化。钻石头等舱价格为经济舱全价的250％，头等舱调整后价格为经济
舱全价的230％或200％。调价适用于出票日期为2010年7月16日以后，并且出发日
期为2010年7月20日以后的国内部分航线。以北京至上海航线为例，调整后钻石头
等舱价格为2830元、头等舱价格为2600元。
此轮"两舱"调价风暴，航空公司不约而同地把重点放在了商务航线上。北京至
上海、北京至广州也成为海航此次调价幅度较大的航线。中国证券报记者发现，目
前京沪航线上，除南航外，其他航空公司均已上调了头等舱价格，国航头等舱全价
2600元、东航、上航头等舱全价2830元。但也有5折以下折扣票出售，前提是提前
购票。
山航调整了济南至北京、青岛至北京、烟台至北京三条航线的头等舱、公务舱
价格标准。调整后，这三条航线头等舱价格标准为经济舱全价的200％；公务舱为
经济舱全价的150％。调价适用于出票日期为2010年7月10日以后，并且出发日期为
2010年7月20日以后的上述山航航线。
【出处】中国证券网【作者】朱宇
