☆经营分析☆ ◇688386 泛亚微透 更新日期：2025-04-23◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
新材料的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜ePTFE微透产品 ｜ 7169.16｜ --｜ -｜ 31.71｜
｜CMD及气体管理产品 ｜ 6247.85｜ --｜ -｜ 27.64｜
｜密封件产品 ｜ 3452.81｜ --｜ -｜ 15.27｜
｜气凝胶产品 ｜ 2980.53｜ --｜ -｜ 13.18｜
｜吸隔声产品 ｜ 1453.07｜ --｜ -｜ 6.43｜
｜挡水膜产品 ｜ 1079.69｜ --｜ -｜ 4.78｜
｜其他业务 ｜ 222.81｜ --｜ -｜ 0.99｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜橡胶和塑料制品业 ｜ 40843.06｜ 18720.76｜ 45.84｜ 99.48｜
｜其他业务 ｜ 211.76｜ 152.43｜ 71.98｜ 0.52｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜ePTFE微透产品 ｜ 12099.45｜ 8687.93｜ 71.80｜ 29.47｜
｜密封件 ｜ 7997.96｜ 822.40｜ 10.28｜ 19.48｜
｜CMD ｜ 5046.94｜ 2814.14｜ 55.76｜ 12.29｜
｜气体管理产品 ｜ 4738.10｜ 3360.90｜ 70.93｜ 11.54｜
｜气凝胶 ｜ 4444.17｜ 2286.79｜ 51.46｜ 10.82｜
｜吸隔声产品 ｜ 3119.24｜ 66.67｜ 2.14｜ 7.60｜
｜挡水膜 ｜ 3075.51｜ 625.02｜ 20.32｜ 7.49｜
｜其他 ｜ 312.39｜ 55.15｜ 17.66｜ 0.76｜
｜其他业务 ｜ 211.76｜ 152.43｜ 71.98｜ 0.52｜
｜机械设备 ｜ 9.29｜ 1.77｜ 19.05｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 39128.07｜ 17359.04｜ 44.36｜ 95.31｜
｜境外 ｜ 1715.00｜ 1361.72｜ 79.40｜ 4.18｜
｜其他业务 ｜ 211.76｜ 152.43｜ 71.98｜ 0.52｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜ePTFE微透产品 ｜ 4891.96｜ --｜ -｜ 27.81｜
｜密封件 ｜ 3448.86｜ --｜ -｜ 19.61｜
｜气凝胶 ｜ 2862.23｜ --｜ -｜ 16.27｜
｜气体管理产品 ｜ 1859.45｜ --｜ -｜ 10.57｜
｜CMD ｜ 1832.92｜ --｜ -｜ 10.42｜
｜挡水膜 ｜ 1236.07｜ --｜ -｜ 7.03｜
｜吸隔声产品 ｜ 1211.41｜ --｜ -｜ 6.89｜
｜其他 ｜ 120.52｜ --｜ -｜ 0.69｜
｜其他业务 ｜ 91.02｜ --｜ -｜ 0.52｜
｜废料 ｜ 27.78｜ --｜ -｜ 0.16｜
｜机械设备 ｜ 9.29｜ --｜ -｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 16575.09｜ --｜ -｜ 94.22｜
｜境外 ｜ 925.40｜ --｜ -｜ 5.26｜
｜其他业务 ｜ 91.02｜ --｜ -｜ 0.52｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜橡胶和塑料制品业 ｜ 36010.16｜ 16371.16｜ 45.46｜ 98.80｜
｜其他业务 ｜ 436.27｜ 195.07｜ 44.71｜ 1.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜ePTFE微透产品 ｜ 11245.67｜ 8128.88｜ 72.28｜ 30.86｜
｜密封件 ｜ 7337.85｜ 1147.92｜ 15.64｜ 20.13｜
｜气体管理产品 ｜ 4631.55｜ 3339.12｜ 72.10｜ 12.71｜
｜挡水膜 ｜ 4384.72｜ 1021.64｜ 23.30｜ 12.03｜
｜吸隔声产品 ｜ 3417.63｜ 282.55｜ 8.27｜ 9.38｜
｜CMD ｜ 2047.27｜ 1226.10｜ 59.89｜ 5.62｜
｜气凝胶 ｜ 1763.74｜ 790.83｜ 44.84｜ 4.84｜
｜机械设备 ｜ 901.55｜ 382.35｜ 42.41｜ 2.47｜
｜其他业务 ｜ 436.27｜ 195.07｜ 44.71｜ 1.20｜
｜其他 ｜ 280.18｜ 51.76｜ 18.47｜ 0.77｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 33903.08｜ 14714.08｜ 43.40｜ 93.02｜
｜境外 ｜ 2107.08｜ 1657.08｜ 78.64｜ 5.78｜
｜其他业务 ｜ 436.27｜ 195.07｜ 44.71｜ 1.20｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业发展情况
公司深耕新材料领域，紧紧围绕“产品多元、市场利基”的发展战略，以ePTFE膜
、SiO2气凝胶等微观多孔材料为核心技术主线，通过改变材料的结构、形态、厚度
、表面几何形状，然后搭配不同特性的辅助材料，研发出新的材料拓展新的应用领
域。通过对ePTFE膜等材料的改性及复合，公司可以为客户定制化地开发具有特殊
物理、化学特性的组件产品，产品广泛应用于汽车、新能源、消费电子、航天军工
、生物制药等领域。通过自主创新、外延合作等多种方式，依托多元化的产品深入
拓展细分利基市场，不断提升高端新材料进口替代份额。
公司所属行业公司的主要产品为塑料高分子聚合物产品，根据《上市公司行业分类
指引》（2012年修订），公司所属行业为C29“橡胶和塑料制品业”；根据《上海
证券交易所科创板企业上市推荐指引》（上证发[2019]30号）的规定，并结合公司
主要产品和核心生产技术情况，公司属于新材料领域的高性能复合材料行业。
材料作为支撑人类经济社会发展的基础性和关键性要素之一，其材料技术的发达程
度，决定了制造和装备的先进水平。新材料则是指那些新近发展或正在发展之中的
具有比传统材料的性能更为优异的一类材料,通过物理研究、材料设计、材料加工
、试验评价等一系列研究过程，创造出能满足各种需要的新型材料的技术。新材料
能够显著开发出传统材料所不具备的优异性能和特殊功能，使其成为高新技术发展
的基础和先导，是现代工业发展的共性关键技术，催生出新兴产业的核心发展产业
，新材料技术被称为“发明之母”和“产业粮食”。因此，材料强则制造强，制造
强则国力盛，发展新材料已然是中国成为制造业强国的关键，是中国摆脱关键材料
与技术“卡脖子”困境的重要抓手，也是为寻找经济发展新动力的突破口。公司所
处的高分子改性材料领域作为新材料领域中的一个重要分支，是国家重点鼓励和发
展的行业。目前我国的高端改性材料总体来看，对外依存度仍然比较高，高端改性
材料的技术迭代、进口替代成为中国改性材料市场急需实现的战略目标。
在产业政策上国家“十四五”发展规划明确提出“聚焦新一代信息技术、生物技术
、新能源、新材料等战略性新兴产业，加快关键核心技术创新应用，增强要素保障
能力，培育壮大产业发展新动能”的要求，为前沿新材料行业的发展提供了明确规
划与广阔市场前景，为新材料行业所处企业提供了良好生产经营环境。习近平总书
记在2023年9月7日召开的新时代推动东北全面振兴座谈会上讲话时强调：要积极培
育新能源、新材料、先进制造、电子信息等战略性新兴产业，积极培育未来产业，
加快形成新质生产力，增强发展新动能。2024年1月，工业和信息化部等七部门联
合印发《工业和信息化部等七部门关于推动未来产业创新发展的实施意见》，提出
重点推进未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间和未来健康六大方
向产业发展。同时，新材料行业作为国内七大战略性新兴产业和“中国制造2025”
重点发展的十大领域之一，是我国多产业实现轻量化、低碳化及环保化的重要组成
部分，是中国成为制造业强国的重要抓手。
综上，在行业政策的推动下，市场对高性能复合材料，提出了更高的进口替代需求
。随着国民经济迅速发展和市场容量的进一步扩大，高性能复合材料行业将获得更
好的发展机遇。
（二）公司主营业务情况
报告期内，公司主营业务未发生重大变化，公司拥有ePTFE微透产品、CMD及气体管
理产品、SiO2气凝胶等核心业务产品；同时，公司还拥有挡水膜、密封件、吸隔声
等传统业务产品。
（三）公司的经营模式
1、研发模式
（1）自主研发
公司的核心技术体系搭建主要依靠自主研发，根据不同产品类型采用不同的研发方
式。主要的研发方式分为新品开发、常规迭代和定制化研发。
①新品开发
新品开发模式适用于新产品、新技术的研发，是公司拓宽产品系列、提升技术的主
要途径。
②常规迭代
常规产品是已经形成成熟的生产体系，客户下达订单后直接由生产制造部门进行生
产的产品。该类产品的核心技术、工艺已经基本确定，各项技术指标已经达到客户
的认证要求，属于相对标准化的产品。公司定期对该类产品进行迭代更新，以满足
客户对技术指标调整的要求，并努力通过优化生产技术降低产品成本。
③定制化研发
公司可根据客户需求，定制化的研发产品并交付，所定制化设备研发能力已经成为
公司核心技术壁垒之一。
（2）合作研发
合作研发是对公司整体科研实力的有力补充。公司根据自身实际需求，选择与外部
科研机构开展合作研发，公司积极高校联合开展产学研合作，充分利用外部的研发
力量扩充自身的科研实力，将最新的科学技术转化为自身生产力。
2、采购模式
公司制定了严格的供应商筛选评级制度，由采购部、质保部及技术部共同对供应商
进行筛选评级，根据评级结果建立合格供应商名录。采购部门会根据下游客户订单
、BOM物料清单以及现有原材料库存拟定采购计划，由采购员根据采购计划向物料
清单指定的合格供应商下达采购订单。
公司的常用原材料包括化学试剂、吸音棉、纤维、EPDM、PE膜、EVA膜、胶水、胶
带等，此类原材料供应商较多，可选空间大，且公司订单采购量大，在与供应商合
作中议价能力较强。公司拥有完善的供应链管理体系，对于常规性原材料一般就近
选择长期合作的供应商，通过与供应商确定质量技术标准及交货方式等重要条款，
有效保障了原材料供应质量及稳定性。
3、生产模式
报告期内，公司主要采用自主生产的模式，部分工艺相对简单的劳动密集型产品或
简单工序采用外协加工生产的模式。
（1）自主生产
公司通常根据客户的采购计划及具体订单以销定产，生产计划的制定综合考虑公司
产能负荷、原材料、工装模具及设备等情况，由内勤人员向车间下发生产任务单，
并依据各产品生产时间约定入库交期。
（2）外协加工
为集中优势资源于产品生产的核心技术环节和关键工序，提高生产经营效率，公司
选择将部分传统产品或简单工序委外加工。为了保证外协加工产品的质量，公司建
立了《外协单位交付业绩评定办法》对外协厂商进行考核评价，并由公司技术部向
外协厂商提供加工服务所需的工艺文件和技术指导等。
4、销售模式
公司销售模式采用直销为主、经销为辅的模式。公司大部分产品属于汽车零部件行
业，需满足客户提出的产品性能要求以及相关工艺的要求，并提供有关的技术服务
支持，产品及其应用的特点决定了公司主要以直销模式开拓市常由于公司产品应用
领域广泛，也存在向贸易商或经销商销售的情况。
（四）行业地位
1、公司是行业内为数不多突破多重壁垒并掌握ePTFE先进技术的企业
由于ePTFE膜及其组件产品的制造具有较高的进入门槛，整个市场中的参与者数量
有限，即使是行业巨头也仅有美国戈尔一家以ePTFE材料为核心业务，其他的市场
参与者例如日东电工、唐纳森等都仅有部分业务涉及ePTFE材料。而ePTFE膜的应用
领域十分广泛，每一个细分应用市场都需要有针对性地进行定制化开发，得益于长
期与知名汽车主机厂、配件厂的合作，公司对定制化的开发模式具有丰富的经验，
通过长期不断地试验和探索工艺、自行设计生产所需设备等方式成功跨越了前述多
重壁垒，成功掌握行业先进技术并应用于不同领域，成为行业中为数不多的可大规
模制造具有多种不同特性ePTFE膜及其组件的供应商。
2、牵头制定行业标准
目前国家暂时没有出台专门针对ePTFE膜生产制造的行业标准，仅有PTFE及ePTFE膜
在部分应用领域中的标准。作为国内ePTFE膜及其组件的领先供应商，公司牵头起
草了行业标准《汽车电气电子设备防护用防水透气组件》（QC/T979-2014），标志
着公司在该领域拥有先进的技术水平。随着核心技术产品在消费电子、新能源动力
电池、医疗健康、航空航天等领域的不断拓展，公司将在更多的行业应用领域达到
先进的技术水平。
3、核心产品主要技术指标已达到行业先进水平
公司目前已拥有成熟的ePTFE膜制造、改性以及复合等一系列核心技术，核心产品
技术达到国际先进水平，可对标全球行业龙头企业，已实现了对美国戈尔（Gore）
和日东电工（Nitto）等国际巨头的进口替代。
二、核心技术与研发进展
1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
泛亚微透从从事简单材料起家，通过转型升级，到布局战略性新兴产业蓬勃发展，
再到未来产业前瞻布局，作为兼具“新”和“质”特征的科创板上市公司，公司深
耕新材料领域，积累了丰富的行业经验和技术，在ePTFE膜、SiO2气凝胶等微观多
孔材料领域具有较强的技术能力和行业影响力，并在自制专用生产设备的过程中积
累了深厚的机械自动化设计与集成能力。
公司经过长期的研发投入，形成了ePTFE膜制造技术、ePTFE膜改性技术、ePTFE膜
复合技术、纤维均匀成网铺垫技术、高性能干燥剂制作技术等10项核心技术，并以
10大核心技术为基础，不断研发形成具有较高技术水平的核心技术产品。核心技术
覆盖了从ePTFE膜的生产制造到改性、复合以及组件应用的全部主要过程，可生产
出具有不同特性的ePTFE膜材料。这些技术创新成功打破了国外巨头对技术和部分
市场的垄断，实现了对美国戈尔（Gore）和日东电工（Nitto）等国际巨头的进口
替代，填补了国内空白，解决了一些特殊领域基础材料的“卡脖子”关键核心技术
。
报告期内，公司核心技术未发生重大变化。
2.报告期内获得的研发成果
报告期内，公司持续加大技术研发方面的投入，注重优秀研发人员的引进与培养，
充分利用内外技术资源，积极与相关高校开展产学研合作，不断提升公司在新材料
、新技术、新应用领域的自主创新能力和研发水平。报告期内，公司新获得授权专
利4项，其中发明专利2项，实用新型专利2项。
3.研发投入情况表
4.在研项目情况
5.研发人员情况
6.其他说明
三、经营情况的讨论与分析
（一）报告期内主要经营情况
2024年上半年，面对国际贸易摩擦加剧，国内经济增速放缓，行业竞争激烈，客户
降本需求迫切等不利因素，公司聚焦战略逆势奋进，结合行业未来发展趋势和客户
实际需求，持续推进新材料、新技术的研发力度，锚定年度经营计划目标，持续深
耕材料复合领域，进一步提升进口替代的份额，公司整体经营呈现稳中向好的发展
趋势。报告期内，公司实现营业收入22,605.92元，同比增长28.50%；实现归属于
上市公司股东的净利润4,266.84万元，同比增长6.61%；实现归属于上市公司股东
的扣除非经常性损益的净利润4,218.08万元，同比增长54.36%。
（二）公司主要工作
1、聚焦研发持续保持产品优势
公司一直秉承持续创新的发展理念，持续深耕材料复合领域，作为平台型研发公司
，围绕ePTFE膜及SiO2气凝胶等微纳孔材料，不断进行技术升级和新产品开发，丰
富产品应用领域。报告期内，公司研发投入1,117.10万元，较上年同期增长8.09%
，公司持续引进高端人才，深化产学研合作，与多家高校深入推进技术合作交流，
助力科技成果转化，整体研发实力得到进一步提升。
2、持续布局新的利基市场
报告期内，公司坚持“市场利基、产品多元”的战略方针，围绕公司核心技术，积
极布局新的应用领域。在汽车领域，公司围绕汽车“新四化”积极拓展新材料、新
技术的应用，满足客户技术需求，解决行业痛点。在医疗领域，公司持续配合下游
客户开发、验证，持续推进国产化替代。在“低空经济”领域，公司的泄压阀已成
功用于飞行汽车，公司及下属公司其他相关产品也在积极与客户对接中；同时，公
司参股公司凌天达的相关产品成功应用于“中国星链”。
3、提升营销队伍加强客户导向
报告期内，为更好的服务客户，公司持续打造销售、材料工程师、应用工程师为一
体的综合服务体系，为客户提供及时、高效的技术支持、产品交付等服务，构建立
体式、主动服务，增加客户粘性。公司成立了军品事业部，进一步扩大销售团队规
模，引入高素质专业人才，更好的满足客户需求。
4、强化绩效管理提升系统能力
报告期内，公司结合战略规划和年度目标，通过年度目标的逐层分析，关键指标的
持续跟踪、分析，定期的绩效辅导、考核，充分调动各级管理者工作的目的性、积
极性，在公司内部形成良好的竞争环境，强化组织绩效和各部门绩效，从而提升组
织的运营效率和业务能力，更好地适应市场变化和发展趋势，更好地实现企业战略
目标。
5、降本增效持续创造价值。
为了在需求疲软、竞争激烈的产业环境下，形成自己的竞争优势，公司全面推动降
本增效工作。报告期内，公司结合绩效考核指标的分析梳理，对标内外部关键指标
可优化空间，将降本增效落实到绩效考核中，成效显著。
四、风险因素
(一)核心竞争力风险
1、新的应用领域开拓以及新技术和新产品开发风险
公司所处行业的市场特点是细分市场众多，单个细分市场容量虽相对较小，但汇总
的市场大且毛利率高，是典型的长尾利基市常因此公司采取了“产品多元、市场利
基”的发展战略，该战略要求公司积极拓展汽车行业外的其他应用领域，虽然公司
已将产品应用领域拓展至消费电子、航天军工等其他行业，但是由于公司目前销售
团队人员构成、新进入行业领域验证周期较长等因素，可能造成在其他应用领域拓
展不利的风险。同时，公司所服务的部分下游终端产品具有更新迭代速度快、发展
方向不确定性大等特点。因此随着下游应用领域的变化，行业内的企业被要求具有
更快速灵活的研发机制和具备突破性创新或颠覆性改变的工艺技术。如果公司不能
具备产品方案解决能力，及时创新并掌握相关技术，适时推出差异化的创新产品不
断满足客户需求，则公司的市场竞争力及持续盈利能力将会削弱。
此外，公司注重技术、产品的研发创新投入，未来预期仍将保持较高的研发投入支
出，但由于产品研发需要投入大量资金和人力，耗时较长且研发结果存在一定的不
确定性，如果出现研发项目失败、产品研发未达预期或开发的新产品缺乏竞争力等
情形，将会对公司的经营业绩及长远发展造成不利影响。
2、核心技术泄密和核心技术人员流失风险
公司的核心技术以及核心技术人员是公司产品保持市场竞争力的关键，是推动公司
未来发展的重要战略资产。公司取得了大量的研发成果，多数研发成果已经通过申
请专利的方式获得了保护，部分研发成果尚处于专利的申请过程中。如果该等研发
成果泄密或受到侵害，将给公司生产经营带来不利影响。
为了防止核心技术泄密和核心技术人员流失，公司已制定相关政策和制度，防止技
术泄密，但如果相关制度得不到有效实施、公司薪酬水平与同行业竞争对手相比丧
失竞争优势、核心技术人员的激励机制不能落实，将导致公司核心技术人员流失，
公司技术保密、技术升级及开发和生产经营可能将受到不利影响，从而影响公司的
核心竞争能力和盈利水平。
（二）经营风险
1、客户集中度较高的风险
公司目前的主要业务仍集中在汽车行业，客户为国内合资及自主品牌整车厂、车灯
厂等。公司若不能通过技术创新、服务提升等方式及时满足客户提出的业务需求，
或上述客户因市场低迷等原因使其自身经营情况发生变化，导致其对公司产品的需
求大幅下降，或者公司不能持续开拓新的应用领域或者新的应用领域开拓不理想，
公司将面临一定的因客户集中度较高而导致的经营风险。
2、原材料价格波动风险
公司主要原材料包括化学试剂、胶水胶带、纤维、树脂橡胶件等，其中部分原材料
为石油化工产业链下相关产品，价格走势与上游原油价格走势具有较强相关性。未
来，若原材料价格持续上涨，而公司不能有效降本提效、维持产品价格议价能力，
将对公司经营业绩产生不利影响。
3、新项目不达预期的风险
公司气凝胶项目、消费电子用耐水压透声膜项目均已建成达到预定可使用状态，受
市场环境影响，新建项目未能达到预期效益；虽然公司在新项目研究确定前已经做
了充分的市场研究和论证工作，但在项目实施过程中仍会受到宏观环境、下游行业
公司经营状况等不可预见因素的影响，导致实施进度慢于预期。若后期客户订单下
滑以及新客户开拓不及预期可能会出现项目不达预期的风险。
4、产品销售毛利率下降的风险
报告期内，公司核心技术产品毛利率始终保持较高水平。未来，若公司未能持续保
持技术领先，不能持续推出系列创新产品，导致优质客户流失，将会对公司毛利率
水平产生不利影响。
（三）财务风险
1、资金紧张导致公司负债率提升的风险。
2021年度，公司使用自有资金加银行并购贷款15,600万元收购大音希声60%股权，2
022年度公司又使用自有资金10,000万元用于氢燃料电池质子交换膜项目公司投资
。2023年及2024年公司分别实施了2022年度及2023年度权益分派，累计现金分红7,
000万元。目前公司资金储备不多，后续公司如有其它大额资金支出可能通过银行
借款等债务融资方式筹集资金，可能导致公司负债率进一步提高，较高的资产负债
率水平使公司面临一定的偿债风险，若公司负债率进一步提高，将会对公司生产经
营稳定性造成不利影响。
2、税收优惠政策发生变化的风险
报告期内，公司享受高新技术企业所得税税收优惠政策。未来，公司若不能被持续
认定为高新技术企业或国家税收优惠政策发生变动导致公司不能持续享受上述税收
优惠，将对公司盈利水平产生不利影响。
3、商誉减值的风险
2022年度公司对前期收购大音希声60%股权形成的商誉计提减值4,572.77万元，本
次商誉减值后，仍有商誉6,728.21万元,如后期大音希声业绩不能达到预期，则可
能会继续计提商誉减值，可能会导致出现业绩下滑或亏损情形。
（四）行业风险
公司经过多年的研发创新和技术积累，已在ePTFE、气凝胶等微纳孔材料领域掌握
了一系列具有自主知识产权的核心技术，但伴随着下游应用领域的不断拓展，下游
应用对材料的要求呈现复杂化、多样化、个性化的趋势。为满足多样化的市场需求
，公司需要密切关注和判断行业发展方向和技术发展趋势，但由于行业发展趋势的
固有不确定性，可能会导致公司的研发方向与未来的行业发展趋势和市场需求存在
差异，致使公司产品无法有效满足市场的需求。同时，若公司因人员、资金等原因
导致研发创新及产品量产的进度无法按计划推进，有可能造成公司常规产品销量降
低、新产品无法及时服务市场，对公司未来的市场竞争力产生不利影响。
（五）宏观环境风险
公司产品主要应用于汽车、消费电子等领域，近几年，由于地缘政治、国际贸易战
等原因，全球的宏观经济形势仍然存在一定的不确定性。如果宏观经济环境发生重
大不利变化、经济步入下行周期或影响下游终端消费电子、汽车行业的市场需求因
素发生显著变化，则可能对公司经营业绩造成不利影响。
五、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、拥有完整的ePTFE膜及其复合材料的技术体系
公司拥有多项核心技术，并利用这些核心技术建立起了完整的ePTFE膜及其组件技
术体系，覆盖了从ePTFE膜的生产制造到改性、复合以及组件应用的全部主要过程
，可生产具有不同特性的ePTFE膜材料。同时，公司还拥有CMD、基础吸音棉、高性
能干燥剂、SiO2气凝胶的相关制造技术，可为公司的ePTFE膜定制化地提供复合材
料，从而能够独立自主地进行创新型材料的开发和应用，在技术上不受外界制约。
通过将ePTFE膜与其他材料复合，公司可以研发出具备更多优良性能的产品，从而
满足客户的多样性需求，拓宽了核心技术与产品的应用领域。
2、拥有专业研发团队及先进研发设施
公司建有江苏省膨体聚四氟乙烯与气凝胶复合材料工程技术研究中心，具有较强的
研发创新实力。自成立以来，公司长期坚持研发投入，为公司新技术的研发以及规
模化生产提供了有力的支撑。公司配备了专业的研发技术团队，同时购置了先进的
研发设备，相较于国内其他竞争对手拥有更为先进的技术检测手段和研究开发设备
，为公司的新品研发和关键技术攻关提供支撑。
3、构建了有效的专利保护体系
截至报告期末，公司已获得授权专利241项，其中发明专利50项、实用新型专利179
项、外观设计专利3项，PCT专利9项，大部分属于公司核心技术体系，对公司的核
心技术形成了有效的保护。公司构建的专利体系使得竞争对手绕过专利仿制产品的
技术难度大、法律风险高，可有效保护公司的技术研发成果。同时，公司的核心技
术还包括了以技术诀窍（know—how）为主要表现的非专利技术，其具备较强的机
密性。
4、公司研发体系完善、持续创新能力强
公司拥有完善的研发体系，根据新材料的引进需求、应用需求、客户定点验证需求
、技术改进降本增效需求等设置了不同的研发机构，并建立起了科学有效的研发管
理体系。公司根据自身实际需求，选择与外部科研机构开展合作研发，与多家高校
分别签署了产学研合作，在产学研过程中，公司全额出资，支持鼓励在职人员深造
攻读硕士、博士，并把企业发展的技术问题与研究生课题相结合，实现了“校-企-
人”三方共赢。同时，公司还聘请了多位博士、教授担任公司技术顾问，为新产品
的研发提供技术支持，充分利用外部的研发力量扩充自身的科研实力，将最新的科
学技术转化成自身生产力。
5、拥有行业地位与品牌优势
公司为国家“专精特新”中小企业、江苏省高新技术企业，公司技术体系完善、生
产设备先进、检测手段齐全、产品质量稳定可靠，相继成为知名汽车主机厂、车灯
厂的供应商，公司在新产品开发、产品生产、质量管理及技术服务等方面得到了客
户的充分认可。
6、稳定、专注的核心团队
经过多年的发展，公司已经形成了一支稳定的深耕高分子新材料领域的经营管理团
队和技术开发团队，在技术部内部还建有材料研发、应用研发、OEM项目开发等不
同研发团队，针对不同客户的产品需求进行定制化研发设计研发。在核心技术管理
层上，形成了以公司核心技术人员张云先生、李建革先生、和丁荣华先生为首的有
着多年的微透膜及膜组件研究经验的核心技术团队，该批核心管理层已经从业多年
，积累了丰富的行业研究开发经验及广泛的社会资源，深谙国内ePTFE膜的行业市
场的发展特点及趋势，能够准确把握市场需求变化，通过市场研究确定公司主力产
品方向，敏锐、超前把握行业技术发展方向，为公司科研技术研究做出了重大贡献
。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜江苏源氢新能源科技股份有限｜ -｜ -1214.27｜ 37936.67｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜常州泛亚电子科技有限公司 ｜ 500.00｜ -107.25｜ 1552.59｜
｜常州凌天达新能源科技有限公｜ -｜ -622.13｜ 25184.01｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海大音希声新型材料有限公｜ 2000.00｜ 1291.06｜ 15945.24｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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