☆公司大事☆ ◇002673 西部证券 更新日期：2026-02-08◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-02-｜170338.8｜ 2517.52｜ 2742.52｜ 39.73｜ 0.89｜ 0.00｜ ｜ 05 ｜ 7｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-02-｜170563.8｜ 3099.31｜ 2877.71｜ 38.84｜ 0.70｜ 0.41｜ ｜ 04 ｜ 7｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-02-｜170342.2｜ 1927.08｜ 2796.47｜ 38.55｜ 0.47｜ 0.24｜ ｜ 03 ｜ 6｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2026-02-05】 证券公司学习宣传贯彻党的二十届四中全会精神 | 西部证券党委书记、董事长徐朝晖：根植西部、服务全国，以特色化发展助力金融强国建设 【出处】中国证券报【作者】徐昭 编者按 当前，资本市场改革持续深化，证券行业正处在乘势而上、建设一流投资银行和投资机构的关键战略机遇期，学习、宣传、贯彻党的二十届四中全会精神是当前和今后一个时期的重要政治任务。为此，中国证券报联合中国证券业协会推出“证券公司学习宣传贯彻党的二十届四中全会精神”系列专题报道，聚焦证券公司在强化功能发挥、提升专业能力、推进差异化发展、筑牢合规风控底线、厚植行业文化底蕴等方面的实践探索与丰硕成果，生动展现证券公司作为资本市场重要践行者、改革排头兵、服务主力军的责任担当与时代作为。本篇为系列报道第二十二篇。 扎根中国资本市场二十五载，西部证券步履坚实地从西北热土走向全国舞台。在“十五五”开局之年，公司以学习贯彻党的二十届四中全会精神为引领，经营发展稳中有进，服务实体经济质效持续提升，正朝着建设一流上市综合型投资银行的战略目标稳步前行。 这份稳健进取的态势，是国有券商服务国家战略的自觉，更是深化改革、差异化发展的缩影。西部证券党委书记、董事长徐朝晖日前在接受中国证券报记者专访时，结合公司实践，深入阐释了对行业使命与自身发展路径的思考。 “深入学习贯彻党的二十届四中全会精神，奋进金融强国新征程，是时代赋予我们的光荣使命。”徐朝晖表示，“对于西部证券而言，‘一流’意味着必须立足自身资源禀赋，走出一条特色化、专业化、数字化的发展道路，在服务国家大局、区域经济和人民福祉中彰显独特价值。”西部证券正以此为蓝图，全面开启高质量发展的新篇章，立志在金融强国建设的壮阔征程中展现西部力量、作出西部贡献。 筑牢高质量发展根基 谈及公司行稳致远的根本保证，徐朝晖首先讲到了坚持党的全面领导的重要性。她认为，推动金融高质量发展、加快建设金融强国，必须始终坚持和加强党的全面领导，自觉将“两个结合”贯穿于金融工作的各方面和全过程。 “西部证券始终牢牢把握国有金融企业的政治属性，切实把党的领导的政治优势、组织优势转化为公司高质量发展效能。”徐朝晖介绍，公司党委坚决贯彻党对金融工作的集中统一领导，通过举办专题读书班、组织理论学习中心组（扩大）学习等多种形式，系统学习党的二十大及党的二十届三中、四中全会精神，引导党员干部深刻把握“两个结合”的实践要求，持续强化理论武装。 公司将党的全面领导深度融入公司治理，着力构建“卓越党建+现代国企”融合治理体系。通过建立健全“三重一大”决策机制，在重大事项决策、重点业务布局中切实发挥党委“把方向、管大局、保落实”的领导作用。同时，聚焦国有企业改革深化提升行动，以党建为引领，持续完善法人治理结构及市场化的体制机制，形成党委全面领导、董事会战略决策、监事会独立监督、管理层具体经营的治理格局，切实把党的领导和现代公司治理的双重优势，转化为推动公司高质量发展的实际成果。 徐朝晖表示，中国特色金融文化是“两个结合”在金融领域的具体实践。西部证券在深入践行“两个结合”的过程中，自觉推动中国特色金融文化建设与中华优秀传统文化传承相贯通，培育特色企业文化，形成引领高质量发展的持久动能。 “我们尝试将优秀传统文化、地域文化与证券行业文化相融合。”徐朝晖阐述道，公司以“贵和尚中、善解能容、厚德载物、和而不同”的宽容品格作为企业文化的人文基础；将黄河文化、渭水文化、丝路文化所共有的“团结自强，和谐包容”文化特性等结合起来，为公司发展注入深厚的人文底蕴与鲜明的时代内涵。 公司从中华优秀传统文化中汲取精神滋养，将“无信不立”的经营准则、“富民厚生、义利兼顾”的商业伦理、“扎实稳健”的发展思路、“革故鼎新”的进取意识、“遵纪守法”的底线思维，系统融入以“五要五不”为核心要求的中国特色金融文化实践，打造“和合”文化体系。公司通过评选“和合之星”“和合先锋”等先进典型，组织开展文化建设专项培训，以及举办“西部一堂课”等公益及乡村振兴活动，切实将文化软实力转化为生产力和影响力。 “根深方可叶茂，本固才能枝荣。坚持党的全面领导和培根铸魂的文化建设，就是西部证券高质量发展的‘根’与‘魂’。”徐朝晖总结道。 厚植金融报国情怀 “金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融行业的宗旨。”徐朝晖表示，作为资本市场的重要参与者和服务者，西部证券始终自觉将公司发展融入国家大局，深入践行服务实体经济的初心使命，聚焦科技创新与产业升级，并深度融入区域经济发展战略。 在赋能科技创新与培育新质生产力方面，西部证券紧扣经济结构优化升级的实际需求，着力构建覆盖科创企业“初创—成长—成熟”全生命周期的金融服务体系。 徐朝晖列举了2025年公司金融服务的四个重点案例：一是公司作为独立财务顾问和主承销商助力烽火电子完成重大资产重组及配套融资，为陕西国企改革注入新动力；二是公司助力国家级专精特新“小巨人”企业族兴新材、婴幼儿辅食龙头企业英氏控股北交所发行上市项目顺利过会；三是公司为宝钛集团、国际医学提供股份增持及股份回购专项贷款支持；四是公司旗下全资子公司西部优势资本新设20亿元陕西战新产业基金，精准服务陕西省产业转型需求。 “这些实践表明，我们正努力将传统的‘卖方研究+风险投资+通道投行’业务结构转向以‘智库研究+耐心资本+产业投行’为核心的功能性服务体系，为打通‘科技—产业—金融’良性循环贡献专业力量。”徐朝晖说。 在服务区域经济高质量发展方面，西部证券的定位非常清晰，即“心有陕西，行为陕西”。公司明确提出成为一流上市综合型投资银行的中长期战略目标，并提出了特色化、区域化的发展方向。 徐朝晖详细介绍了公司在陕西省深耕两大重点业务：公司全面融入秦创原创新驱动平台建设，2025年作为主承销商为“秦创原”总窗口西咸新区企业发行公司债券4只，融资46.14亿元；公司积极推动本地文化旅游产业升级，为陕旅集团、西安旅游集团、延旅集团等本地文旅企业发行多只债券，融资27亿元，其中“25陕旅Y1”是全国首单旅游行业一二级联动债券、陕西省首只高成长产业债券。 “在扎根陕西根据地的基础上，我们还坚持‘走出去’战略。”徐朝晖补充道，公司在北京市、上海市、湖南省等区域性资本市场深耕布局十余年，成功培育了一批高端制造、新能源、医疗健康等领域的优质企业，形成了跨区域的专业服务能力与品牌影响力。 此外，公司还通过资源整合构筑综合化服务优势。2025年，西部证券收购国融证券控股权，优化资源配置，推动业务优势互补；同时，顺应资本市场双向开放趋势，公司拟在香港设立全资子公司，打造国际化业务平台，更好地服务实体经济跨境投融资需求。 “立足一方水土，服务一方经济。西部证券的‘金融报国’情怀，就体现在对实体产业的精准滴灌和对区域发展的实实在在的助力之中。”徐朝晖表示。 推动财富管理服务提质增效 “在我国资本市场以中小投资者占绝大多数的结构特征下，坚持以人民为中心的发展思想，是金融工作政治性、人民性的根本体现。”徐朝晖表示，西部证券始终坚持“金融为民”理念，通过不断创新财富管理服务，助力普通投资者把握市场机遇，满足居民资产保值增值的需求。 西部证券以“投资者为中心”，构建了“研—投—顾”协同体系。在研究端，公司协同研究所及多业务部门优势，聚焦宏观策略与大类资产配置研究；在投资端，公司打造了总部专业化投资能力矩阵，生产多样化产品；在顾问端，公司聚焦线上线下双平台开展场景化服务。 徐朝晖重点介绍了公司的服务创新：公司推出“点将台”投顾服务平台，建立“1+1+N”（一个客户，一个投顾，N个专家）标准化服务模式及“点将咨询1对1”实时在线咨询功能，提升了服务的响应速度、专业深度与陪伴温度。同时，公司打造“优选30”“智选50”“E选50”等财富管理品牌，并围绕ETF生态建设，构建“投研、投顾、交易、策略、投教”五位一体服务矩阵。 面对数字化浪潮，西部证券在AI赋能财富管理领域围绕精细化、数字化、普惠化三大方向推进数字化运营。公司打造“慧眼识金”智能运营平台，整合多维度客户数据进行分析，为资产配置提供策略建议与工具支撑；公司还依托智能工具，构建从投资者决策到交易的多链条服务体系，将智能策略、量化交易等工具转化为适配普通投资者的服务产品，ETF领域通过网格策略等工具提升投资者体验。 “我们的目标，是将以往多见于机构或高净值客户的优质服务，以更普惠、更便捷的方式带给广大中小投资者。”徐朝晖说。公司还以西部证券App、数字化运营平台为载体，通过新媒体投教矩阵、适老化服务等，打造集多种功能于一体的线上投顾服务体系，全面提升投资者获得感与服务可得性。 在融资端，公司同样注重科技赋能，基于自研企业与机构客户服务管理平台实现客户信息共享与精准挖掘，全面提升服务实体经济的精准度。 “金融为民，不是一句口号，它体现在每一次用心的客户沟通、每一个便捷的产品设计、每一项风险的审慎管理之中。”徐朝晖表示，西部证券希望通过专业、温度和科技的力量，让金融服务更加公平可及，切实守护好老百姓的“钱袋子”，这也是证券公司助力扩大内需、提振消费的应有之义。 乘时代长风千帆竞，看西部奋楫势如虹。 展望未来，徐朝晖表示：“立足‘十五五’新起点，西部证券将深入学习贯彻党的二十届四中全会精神，坚持和加强党的全面领导，锚定金融强国建设目标，持续提升综合金融服务能力，扎实做好金融‘五篇大文章’。我们将以‘专业为本、恒者长成’的执着，以‘西部牛 势如红’的昂扬气魄，聚焦主业、做精专业，在服务国家战略、助力经济转型、增进民生福祉的征程中勇担使命、务实有为，为谱写中国式现代化建设的华彩篇章贡献西部力量。” 【2026-02-05】 西部证券：2026年1月累计新增借款超上年末净资产20% 【出处】本站7x24快讯 西部证券公告称，截至2025年12月31日，公司未经审计的净资产为320.08亿元，借款余额为459.36亿元。截至2026年1月31日，借款余额为540.02亿元，累计新增借款80.66亿元，占上年末净资产比例为25.20%，超20%。其中，子公司银行贷款余额增加0.74亿元，公司债券余额增加8.06亿元，其他借款余额增加71.86亿元。公司称新增借款属正常经营，不会对偿债能力产生不利影响。 【2026-02-05】 西部证券：2月4日获融资买入3099.31万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，西部证券2月4日获融资买入3099.31万元，该股当前融资余额17.06亿元，占流通市值的4.81%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-02-0430993130.0028777085.001705638683.002026-02-0319270800.0027964721.001703422638.002026-02-0244275395.0028388908.001712116559.002026-01-3048846342.0039695812.001696230072.002026-01-2944665360.0043646462.001687079542.00融券方面，西部证券2月4日融券偿还4100股，融券卖出7000股，按当日收盘价计算，卖出金额5.56万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额308.39万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-02-0455580.0032554.003083896.002026-02-0336895.0018840.003026175.002026-02-0242228.00570078.002996624.002026-01-30575118.00420837.393610107.002026-01-290.00537586.003524856.00综上，西部证券当前两融余额17.09亿元，较昨日上升0.13%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-02-04西部证券2273766.001708722579.002026-02-03西部证券-8664370.001706448813.002026-02-02西部证券15273004.001715113183.002026-01-30西部证券9235781.001699840179.002026-01-29西部证券481312.001690604398.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-02-05】 商业航天IPO竞速 券商资本悄然入局 【出处】上海证券报·中国证券网 在政策支持与资本助推下，中国商业航天产业正在进行“上市竞速”。近期，多家商业航天企业更新了其IPO进程。与此同时，敏锐的券商资本已通过股权纽带布局这一赛道，在为这些公司提供上市辅导的同时，也悄然成为其背后的股东。 在火箭公司中，IPO进度最快的蓝箭航天吸引了国泰海通证券、中金公司等机构的投资。其中，中金公司还同时承担其IPO辅导及承销工作。根据招股书，中金公司全资子公司中金资本作为执行事务合伙人的两只基金——中金战新与中金传合，分别直接持有蓝箭航天约0.42%和0.25%的股份。此外，通过多层投资主体穿透后，中金公司还通过自知贰号、中深新创、深圳瀚辰、智慧互联、光易投资间接持有蓝箭航天少量股份。 中科宇航也于近日完成上市辅导工作。据记者不完全统计，该公司券商股东阵容庞大，国泰海通证券、中信建投、开源证券、渤海证券、西部证券均在其列，其中国泰海通证券不仅是其股东，也是本次IPO的辅导机构。 另外三家主营火箭的公司——天兵科技、星河动力与星际荣耀，目前均处于上市辅导阶段。天兵科技的股东中出现了中信建投、国泰海通证券、中金公司、东吴证券、申万宏源证券和东北证券的身影，其中中信建投是其辅导机构。星河动力的投资方包括联储证券、方正证券、粤开证券等，其辅导机构为华泰联合证券。星际荣耀的辅导工作由天风证券与中信证券联合进行，其直接持股机构有中信证券，持股0.8074%，间接持股机构包括招商证券、中金公司等。 在卫星制造与配套领域，企业IPO进程也在同步推进。微纳星空已进入辅导期，其股东包括国泰海通证券、中信建投证券、中金公司等，辅导机构为国泰海通证券。爱思达已启动了科创板IPO辅导，招商证券通过博时资本间接持有其股份。 综合来看，券商对商业航天公司的投资大多是通过旗下直投子公司或参股的基金进行间接持股，蓝箭航天的案例即是典型。从布局策略看，头部券商倾向于广泛覆盖多家公司，中小券商则选择集中投资单一标的。 多位业内人士向记者表示，商业航天已进入国家战略性新兴产业范畴，卫星互联网等细分领域有明确的政策支持和长期需求支撑，加之符合科创板第五套上市标准的导向，发展前景明确。对于券商而言，尤其是具备国资背景的机构，在推动此类项目时具有天然优势。 在蓝箭航天、天兵科技、微纳星空等公司的上市进程中，中金公司、中信建投、国泰海通证券等券商同时扮演了“股东”和“上市辅导机构”的双重角色。这一“投资+辅导/保荐”模式是券商参与战略性新兴产业资本化的重要路径。 优势资本投资合伙人高庆忠认为，“投资+辅导/保荐”的模式促使券商将自有投资资金与被服务企业深度绑定。“这不仅是为了赚取服务费，也是为了让中介机构的责任与利益真正一致，确保其保荐的企业具有真实投资价值，本质上是对投资者更负责的表现”。 【2026-02-03】 券商分支机构调整频现：营业部“做减法”，强化线上布局 【出处】北京商报 进入2026年，证券行业分支机构调整持续推进。2月2日，长城证券发布公告称，拟撤销其郑州陇海路证券营业部。此前，中邮证券、西部证券等多家券商亦在年初阶段密集披露撤销营业部相关公告，线下网点优化仍在持续。从更长时间维度看，营业部数量下降并非阶段性现象。与此同时，部分券商也正通过设立互联网证券分公司等方式，完善线上服务体系。在业内人士看来，通过提升线上线下资源整合效率，集中力量与资源做大做强，有利于提升券商整体竞争力。 多家机构开年撤销营业部 2月2日，长城证券发布公告称，拟撤销其郑州陇海路证券营业部，并将按照监管要求妥善安置客户资产及相关业务。该营业部撤销后，相关客户账户及业务将由其他分支机构或线上渠道承接。 上述情况并非个例。进入2026年后，多家券商在年初阶段相继披露撤销营业部相关公告。例如，1月7日，中邮证券宣布撤销包括武汉新华路证券营业部、九江浔阳路证券营业部在内的4家营业部。1月8日，西部证券发布公告，决定撤销渭南东风街第二证券营业部。相关公告均强调，将依法合规推进客户资产及业务转移，保障投资者权益不受影响。此外，国泰海通证券、财达证券等开年至今也均有撤销旗下部分营业部的动作。 若将时间轴拉长至2025年，业内裁撤营业部的情况同样屡见不鲜，部分券商全年裁撤营业部更达到10家以上，且涉及多个省市，反映出券商对全国营业网点布局进行统筹优化的趋势。 从已披露的公告内容看，各家券商撤销营业部的原因也高度一致，主要集中于“优化营业网点布局”“提升运营效率”等。对此，财经评论员郭施亮表示，券商等金融机构逐步优化线下营业网点、不断整合线上线下资源，已成为行业发展趋势。证券营业部数量持续减少，有利于减少不必要的线下开支，达到优化资源配置和人员结构的效果。 持续优化线上业务布局 在营业部数量下降的同时，券商并未收缩服务能力。与线下网点“做减法”同步推进的，是对线上业务分支机构体系的持续完善。2025年11月，中国银河证券北京互联网证券分公司正式成立，成为北京证券行业首家互联网分公司。此外，中原证券、东吴证券等多家券商亦通过公告或公开发声，持续强化互联网证券分公司、数智分公司等新型分支机构建设。 从功能定位看，相关互联网及数智分支机构已被明确为券商数字化转型的重要载体。中国银河证券在北京互联网证券分公司揭牌时表示，未来该分公司将以“创新型业务分公司”为定位，进一步整合公司线上线下金融服务资源，探索证券业务智能化、集约化、可持续化的运营发展路径。在此定位下，互联网及数智分支机构主要承担线上客户服务、交易支持、技术平台建设及数字化运营等职能，与传统以现场服务为主的证券营业部在业务模式上形成明显区分。 郭施亮指出，互联网证券分公司更强调轻资本运作模式，经纪、财富管理等业务以线上操作为主，通过算法、App等途径服务客户，不依赖物理网点。通过技术手段和算法工具等为客户提供针对性服务，实现真正意义上的降本增效和高效服务。 在前述裁撤营业部的相关公告中，多家券商也明确表示，营业部撤销不影响客户正常交易和资金安全。客户开户、交易、咨询等业务可通过手机App、网上营业厅等线上渠道完成，原有客户关系及服务体系保持连续性。 郭施亮进一步表示，通过提升线上线下资源整合效率，集中力量与资源做大做强，有利于提升券商整体竞争力；分支机构裁撤有助于集中优势资源，减少不必要的开支，从而腾出更多资源和资金用于开发新的盈利出路。 【2026-02-02】 21家上市券商业绩预喜，中信证券净利反超国泰海通重回榜首 【出处】南方都市报 截至2月1日，已有21家上市券商披露了2025年业绩预告或业绩快报。 从券商目前披露的数据来看，上述券商均实现了不同程度的业绩正增长，其中头部券商的市场领先地位依旧稳固，中信证券预计2025年归母净利润超300亿元，国泰海通预计2025年归母净利润同比增速超100%。中小券商方面，国联民生预计2025年净利润同比增速超400%。经纪业务、自营业务等成为上述上市券商2025年业绩增长的核心驱动力。 21家券商净利润均实现增长 资本市场活跃助推券商业绩走高 头部券商的地位依旧稳固。21家券商中，中信证券是唯一一家2025年营业收入超700亿元的上市券商，达748.30亿元，同比增长28.75%。而中信证券的归母净利润也是唯一一家2025年归母净利润超300亿元的上市券商，达300.51亿元，同比增长38.46%。 2025年成功实现合并重组的国泰海通在盈利能力上仅次于中信证券，其归母净利润则达275.33亿元到280.06亿元，同比增长111%到115%。 值得注意的是，2025年上半年，国泰海通曾以157.37亿元的归母净利润超过中信证券，位居上市券商榜首。而到了三季末，中信证券就重新占据优势。据三季报，国泰海通前三季度归母净利润为220.74亿元，低于中信证券的231.59亿元。而根据目前两家券商披露的业绩快报，到2025年末，中信证券将这一差距进一步拉开至20亿-25亿元。 中小券商的业绩弹性则更大。2025年，国联证券成功收购民生证券控制权并合并报表，根据业绩快报，重组后的国联民生预计2025年度实现归母净利润20.08亿元，同比增长约406%。天风证券则预计在2025年实现归母净利润1.25亿元到1.85亿元，将实现扭亏为盈。 此外，长江证券预计2025年净利润增幅超过100%；中原证券、红塔证券、华西证券、东北证券预计2025年净利润增幅也超过50%。 对于业绩增长原因，不少券商均提及，2025年资本市场的活跃助推了业绩的发展，财富管理业务、自营业务和资管业务等业务受此影响均较上年有所提升。 中信证券指出，2025年国内资本市场整体呈上行态势，市场交投活跃度显著提升，投资者信心增强，A股主要指数均实现上涨。公司经纪、投资银行、自营业务等收入均实现较快增长；同时，叠加香港市场的良好表现，公司境外收入实现较快增长。 国盛证券也指出，2025年资本市场交投活跃，公司把握市场发展机遇夯实客户基础，证券经纪、投行、期货经纪等业务收入均同比增加。 此外，合并重组也对国泰海通、国联民生等券商产生重大影响。 国泰海通报出，一方面，因公司吸收合并海通证券所产生的负商誉计入营业外收入；另一方面，公司充分发挥合并后的品牌优势、规模效应和互补效应，资产规模及经营业绩创历史新高，财富管理、机构与交易等业务收入同比显著增长。 国联民生也指出了重组的作用。其在分析业绩预增的主要原因时表示，报告期内，公司完成通过发行A股股份的方式收购民生证券控制权，平稳有序推进公司原有业务与民生证券相关业务的高效整合，并将其纳入财务报表合并范围。 二级市场券商板块出现回调 分析：高业绩增速有望支撑补涨 尽管业绩预喜，但券商在二级市场上的表现则暂时不如人意。 南都·湾财社记者注意到，2026年1月以来，券商板块股价整体呈现下行走势。截至1月30日收盘，申万一级行业非银金融板块收跌1.59%；其中，中信证券收报28.08元/股，较月初高点下降7.5%；国泰海通收报19.83元/股，较月初高点下降12.41%。 国金证券指出，2025年四季度以来，券商利润增速以环比下降为主，主要是因为 第四季度投资收益率下降，但多数公司实现同比高速增长，整体符合预期，券商板块高业绩增速有望支撑补涨。 西部证券也指出，资金因素成为影响板块股价的核心矛盾，基本面上券商盈利于2025年出现实质性修复且2026年修复趋势确定性强，政策面上未来潜在的衍生品政策放松将为券商盈利修复提供新动力。建议关注两条主线，一是综合实力较强、估值仍较低的中大型券商，二是推荐正在推进并购或有并购重组预期券商。 【2026-02-02】 西部利得基金：稳立潮头向新行 【出处】中国基金报 岁末年初，在各类公募基金公司业绩榜单回顾中，西部利得基金表现亮眼：近十年固收类基金绝对收益排名1/73，近五年权益类基金绝对收益排名17/115①。作为西部证券旗下的公募基金公司，西部利得基金聚焦主责主业、深耕资管本源，坚守长期主义的经营理念，凭借稳健的经营策略、扎实的专业能力和坚定的客户导向，在行业高质量发展进程中稳步前行，为中型基金公司差异化发展提供了参考。 回顾发展历程，西部利得基金的成长颇具行业参考意义。自2014年更名为西部利得基金，2015年，拥有丰富行业经验的贺燕萍出任公司总经理，带领团队开启“二次创业”新征程，公司进入快速发展新阶段；2019年，投资出身的何方出任公司董事长，形成了稳健的核心管理格局。依托公司股东的全力支持，加之稳定高管团队的战略定力，公司规模持续攀升，目前已达到1177亿元②，跃居行业中上游。 三维稳进，筑牢发展根基与业绩底气 公司实现跨越式发展的底气，源于始终坚守长期主义理念，更得益于发展过程中贯穿始终的三个“稳”字特质，这既是专业能力持续提升的保障，也是产品业绩保持优势的根本原因。 经营战略稳是发展的基础。“二次创业”以来，公司股东与董事会给予管理团队充分信任和支持，以贺燕萍为领头雁的核心管理层坚守战略定力，一张蓝图绘到底。十多年来，公司不断夯实“基础产品供应商”的特色定位，不断提升投研能力的建设和积累，不断优化产品体系和产品谱系，坚持立足自身能力圈有序拓展业务边界，以业绩为基石构建健康的发展生态，为长期增长筑牢根基。 产品策略稳是业绩的重要支撑。西部利得基金致力于为投资者提供风格稳定、策略清晰的资产管理工具，使其成为资产配置中的基础模块。公司建立严格的投资决策机制，基金风格调整均需经投决会审议批准，避免持仓出现偏离。同时坚持绝对收益理念，在产品设计中聚焦投资者真实需求，努力平衡收益与风险，力争提升投资胜率和收益率稳定性，为投资者提供更优的投资体验。 员工队伍稳是成长的重要动力。通过“自主培养+筑巢引凤”的双线策略，公司搭建了“中生代带头+资深基金经理压阵+新锐加盟”的完整投研人才梯队。从投研核心到中后台支持，团队成员理念一致、协同高效，形成了较强的组织合力。人才队伍的稳定性不仅保障了投资策略的有效落地，更沉淀了宝贵的组织经验与专业能力，助力公司平稳穿越市场周期。 千亿规模后的高质量进阶 投研条线，在分管副总经理王宇的带领下，公司构建了覆盖固定收益、权益投资、指数量化、绝对收益、被动投资等核心策略的产品体系，借助WISE投研一体化平台实现科技赋能，以数字化手段优化风险管理与客户服务。三位首席投资官何奇、盛丰衍、严志勇领衔的投研团队，凭借卓越的管理能力赢得行业认可，公司荣获权威评级机构授予的三年期及五年期基金公司股票投资能力★★★★★评级、三年期债券投资能力★★★★★评级③。 市场条线，分管副总经理王汗青的加盟为公司发展注入新的活力，也快速提升了公司市场板块的专业能力和服务水平。这位兼具投资研究和市场销售丰富经验的资深管理者，将自身在团队建设、市场开拓、内部协同等方面的能力充分运用到对市场板块的改革提升和赋能中。在其对团队改革的推动以及对团队文化的引领下，公司市场拓展效率大幅提升，通过一年左右时间，公司公募管理规模首次突破千亿，从872亿元提升至1177亿元②。非货管理规模从737亿元增长至889亿元，其中，权益管理规模更是从121亿元增长至208亿元②，增幅超70%。管理规模的增长源自于投研实力提升也源自于市场板块专业化的产品筛选能力和销售服务能力，追根溯源，更是公司坚守“金融为民”初心，践行公募基金高质量发展要求，努力做大做优权益投资，不断提升广大基民投资体验和价值回报。 站在“十五五”开局的节点，依托《推动公募基金高质量发展行动方案》的政策引导，西部利得基金将继续坚守绝对收益理念，深化特色化、差异化发展路径。以稳健经营筑牢发展根基，以专业投研创造长期价值，以优质服务提升客户体验。在以长期主义为导向、以客户利益为核心的高质量发展道路上，西部利得基金将稳步前行，切实履行新时代资管机构的责任，为投资者创造可持续回报，为行业发展贡献力量。 ①数据来源：国泰海通证券2026/1/2发布，截至2025/12/31。固收类/权益类基金绝对收益排名按照全市场基金公司管理的主动型固收类/主动型权益类基金净值增长率按照期间管理资产规模加权计算进行排名。 ②数据来源：iFind查询时间2026/1/22，截至2025/12/31。 ③评级数据来自：国泰海通证券2025/11/2发布，数据截至2025/10/31。具体基金的完整星级评价情况请详阅国泰海通证券公布的星级评价数据。 【2026-01-29】 券商融资火热开局：1月发债规模同比激增逾两倍 【出处】国际金融报【作者】陆怡雯 2026年，券商债券融资开局火热。 1月28日，首创证券、国联民生证券同日公告获批发债，额度各不超过30亿元，前者为短期公司债，后者为永续次级债。 开年至今不足一个月，东方财富、长江证券、申万宏源、广发证券等多家券商已密集斩获发债批文，头部机构融资规模优势明显。 券商密集发债 1月28日，首创证券发布公告称，公司近日收到中国证监会批复，同意公司向专业投资者公开发行短期公司债券的注册申请，本次债券面值余额不超过30亿元。 同日，国联民生证券公告，公司近日收到中国证监会批复，同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过30亿元永续次级债券的注册申请。 值得注意的是，这两家机构均非开年首次获批发债。其中，首创证券在1月8日已率先获批发行不超过50亿元的永续次级公司债券。国联民生证券近期更是动作频频，1月27日公告公司及子公司民生证券分别获批发行不超过180亿元、80亿元公司债，短短两日又添新额度。 开年以来，券商发债获批案例密集落地，行业融资节奏明显提速。1月26日，东北证券、西部证券同步公告获批，发债额度分别为不超过100亿元、180亿元。此前，东方财富、长江证券、申万宏源、广发证券等多家机构也已先后拿到发债注册批复。 头部券商的融资规模尤为亮眼，成为本轮发债潮的核心力量。1月13日，申万宏源证券获批发行不超过600亿元公司债；1月22日，广发证券更是获得不超过700亿元的巨额批文，成为年初以来单笔获批发债额度最高的上市券商。 “从发债主体来看，头部券商与中小券商的需求呈现明显差异。”排排网财富研究总监刘有华分析称，头部券商因其重资本业务的深度布局，对长期稳定资金有着较强需求，叠加自身信用评级高、融资优势明显，其发债呈现规模大、品种多元化的特点；而中小券商的业务布局多聚焦区域市场，发债主要用于补充短期营运资金，相应规模也相对有限。 优美利投资总经理贺金龙亦指出，头部券商在发债方面的优势更为突出，不仅规模更大、发行频率更高，募资用途也更偏向于国际化布局、创新业务开展、行业并购整合及系统建设等领域。依托高信用评级的核心优势，头部券商融资成本更低，也更易发行永续债、境外债等结构相对复杂的融资工具。相比之下，中小券商的发债需求集中于补充营运资金、拓展传统业务，以及满足资本监管的底线要求，融资工具以公司债、短期融资券为主，融资成本相对更高。 释放积极信号 数据显示，2025年77家证券公司合计发行境内债券1009只，总规模达1.89万亿元，创历史新高。与2024年同期的1.36万亿元相比，2025年境内发债规模同比增长近40%。 2026年开年，券商发债节奏明显加快。1月1日至28日，已有40家券商累计发债2278.2亿元；而2025年同期发债规模仅739亿元，同比增幅超200%，“开门红”特征明显。 业内人士普遍认为，2026年开年券商发债提速是多重因素叠加的结果。 财经评论员郭施亮指出，当前低利率环境为券商提供了低成本融资窗口。通过密集发债，券商既能有效补充资本金，又能优化资金配置效率，为业务多元化发展提供支撑，从而提升综合竞争力。 “券商发债年初迎来‘开门红’，是行业发展与市场环境共同作用的积极表现，凸显行业整体活力。”排排网财富研究总监刘有华分析称，一方面，当前低利率环境降低了融资成本，券商抓住时间窗口锁定长期低成本资金，以优化债务结构。另一方面，A股市场活跃带动两融、自营等资本消耗型业务扩张，券商资金需求显著增加，发债成为高效的流动性补充手段。此外，全面注册制下券商业务持续拓展，进一步激发了发债需求。多因素叠加，推动券商发债节奏加快。 除上述原因外，优美利投资总经理贺金龙补充称，开年发债“开门红”还反映了券商对资本补充的迫切需求，以及金融市场流动性环境的相对宽松。这既得益于政策支持和监管鼓励带来的发债审批流程持续优化，也受益于年初额度释放、年度资金规划落地，以及应对潜在流动性波动等需求，共同促使近期多家机构密集获批发债。 2025年券商发债规模创历史新高，也释放出诸多积极信号。刘有华指出，其一，这反映出重资本业务已成为券商发展的核心，行业正加速转型升级；其二，表明资本市场交投回暖，券商服务实体经济的资本实力不断增强；其三，说明在低利率环境下，债券融资已成为券商补充资本的主要渠道。 发债品种多元 在发债规模攀升的同时，券商发债品种也突破传统范畴，从以往的公司债、短期融资券，逐步向永续次级债、科创债等方向延伸，呈现多元化趋势。 开年以来，永续次级债成为多家券商的选择，首创证券、国联民生证券均将此类品种纳入融资工具箱。 科创债则成为政策支持下的新亮点。1月12日，长江证券获批发行不超过10亿元科技创新公司债券；1月21日，中国银河证券亦获准公开发行不超过50亿元科创债。 对此，刘有华分析指出，近年来，资本市场服务实体经济、支持科技创新的导向更加明确。券商发债类型日益多元化，反映出融资体系正朝着精细化、专业化方向演进。同时，这也说明券商正在积极调整业务结构，逐步向服务国家战略的方向转型发展。 政策方面，2025年5月，中国人民银行、中国证监会联合发布的《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》明确提出，“商业银行、证券公司、金融资产投资公司等金融机构可发行科技创新债券”，并要求其“依法运用募集资金通过贷款、股权、债券、基金投资、资本中介服务等多种途径，专项支持科技创新领域业务”。上述要求为券商科创债发行提供了清晰的制度依据。 贺金龙表示，债券品种多元化对市场与行业均具积极意义：对市场而言，可丰富金融产品供给，引导资金流向科技创新等国家战略领域，提升资本市场服务实体经济的精准度；对投资者而言，能匹配不同风险偏好需求，提供更多元选择；对行业而言，则彰显券商业务结构优化与成熟度提升，体现监管与市场协同推进创新的良好态势。 展望未来，刘有华认为，券商发债热潮有望延续。2026年利率预计仍处于低位，券商业务扩张带来的资本需求持续存在。同时，外资流入推动跨境业务发展，也将进一步带动发债需求。在行业集中度提升的背景下，头部券商发债预计仍将保持较高活跃度。 【2026-01-29】 近百亿增资计划夯实跨境布局 券商国际业务迈向新阶段 【出处】上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯（刘禹希 记者 徐蔚）2026年年初，券商国际化棋局再落重子。1月，广发证券与华泰证券相继抛出大手笔境外增资计划，引发市场关注。 1月23日，华泰证券董事会同意向全资子公司华泰国际金融控股有限公司增资不超过90亿港元。而就在1月15日，广发证券公告完成配售新增H股及发行H股可转换债券，合计募集资金61.13亿港元，并明确将用于对境外附属公司的增资，以支持国际业务发展。 受访人士普遍认为，中资券商出海已进入深入布局新阶段。放眼当前，政策层面的鼓励支持，中企出海方兴未艾，以及海外资本对中国市场的关注持续升温，种种利好共同为券商拓展跨境业务创造了有利环境。 券商大手笔增资投向何处？ 1月23日，华泰证券第七届董事会第一次会议决议公告显示，同意公司向全资子公司华泰国际金融控股有限公司增资不超过90亿港元，用于支持各项境外业务发展。1月15日，广发证券宣布完成配售新增H股及发行H股可转换债券，合计募集资金61.13亿港元。 广发证券表示，拟将本次募集资金用于向境外附属公司增资，以支持集团国际业务发展，包括但不限于：支持境外附属公司跨境交易和机构业务、跨境投行业务，为境外附属公司提供流动性支持以及补充境外附属公司的营运资金。 近年来，券商纷纷通过设立或增资子公司加码国际业务布局。自2025年以来，已有超过十家内地券商宣布对国际子公司进行增资，包括但不限于中信建投、华安证券、国金证券、东吴证券、东北证券、西部证券等上市券商，增资金额在3亿港元至20亿港元不等。 从增资目的来看，普遍是为了谋求自身发展与推动跨境协同。以东吴证券为例，2025年4月，公司宣布拟向子公司东吴证券（香港）金融控股有限公司增资不超过20亿港元或等值人民币，旨在提升跨境金融服务能力，打造境内外财富管理新生态，支持企业“走出去”。又如山西证券拟向子公司山证国际金融控股有限公司增资10亿元，旨在降低融资成本，推动跨境一体化发展。 广发证券非银首席分析师陈福向记者分析，这些增资举措反映了行业两大战略方向：一是通过私募股权投资布局科技创新。以中银证券增资私募子公司为例，践行“投早、投小、投硬科技”理念，为战略性新兴产业提供资本支持。二是构建协同生态，提升国际竞争力。券商通过资本投入增强境外子公司的资本实力与风险承受能力，核心目的在于强化境内外业务的协同效应。 多位受访分析师表示，中企出海浪潮正为境外投行服务带来清晰且持续的业务增长机会。广发证券研报数据显示，A股非金融企业境外收入规模已从2019年的7.2万亿元稳步增长至2024年的10.7万亿元，占比提升至14.85%。从行业来看，汽车、家电、电子等行业海外市场持续扩大，为中资券商带来了跨境融资、并购整合等明确的业务机遇。 有差距，更有“新蓝海” 尽管方向明确、需求旺盛，但中资券商的国际化之路并非坦途。当前，国际业务收入仍高度集中于头部机构。根据中证协统计数据，国际化程度较高的证券公司其国际业务收入占比可达25%左右，但大量券商海外业务占比依然很小。 同时，与国际投行相比，差距依然明显。开源证券研报数据显示，2024年高盛、摩根士丹利的海外业务收入分别为1370亿元和1066亿元，而同期中信证券为109亿元、中金公司为53亿元。对此，开源证券非银金融行业首席分析师高超向记者表示，尽管中资券商服务中企出海具有优势，但我国投行海外收入体量较国际投行仍有较大提升空间。 基于上述背景，业内分析师普遍认为，跨境投行业务之外，跨境财富管理与满足机构客户的全球资产配置及风险管理需求，正在成为一片广阔的“新海域”。 一方面，中国投资者的全球资产配置需求日益旺盛，但障碍依然明显。申万宏源非银金融首席分析师罗钻辉在研报中指出，信息不对称、法规和政策差异以及购买渠道少是投资者在全球投资中面临的主要痛点。在他看来，这恰恰为专业机构展业创造了机遇，券商有望通过提供专业的跨境财富管理服务，填补需求与实际操作之间的鸿沟。 另一方面，发展跨境衍生品等业务，既能满足客户风险管理需求，也能为券商自身带来低波动收益，优化收入结构。“多数头部券商海外业务以投资收益为主，受益于利率下降以及客需提升。”高超表示：“伴随券商海外机构客户服务能力持续提升，叠加美联储降息周期，机构客户的客需业务有望成为驱动券商扩表的重要增长点。” 此外，境外资金增配中国资产带来的北向资金服务需求，也为券商国际业务提供了着力点。罗钻辉表示，当前国内经济环境向好，叠加资本市场政策支持，驱动中国市场信心修复。同时监管层积极吸引外资流入，例如《合格境外投资者制度优化工作方案》推出资格审批与开户“一件事”集成服务，设立配置型外资“绿色通道”，缩短入市流程。 【2026-01-29】 行业竞争转向综合生态构建 品牌建设或成券商破局关键 【出处】中国证券报【作者】刘英杰 ● 本报记者 刘英杰 随着资本市场改革的不断深化，证券行业竞争正从单一业务拓展转向综合生态构建。近年来，多家头部券商密集启动品牌焕新，从视觉标识、价值主张到传播策略全面升级，折射出行业从“交易导向”向“财富伙伴”转型的深层逻辑。品牌建设，正成为券商差异化竞争的新支点。 品牌建设重要性日益凸显 党的十八大以来，监管围绕品牌建设作出系列重要指示，明确提出“推动中国制造向中国创造转变、中国速度向中国质量转变、中国产品向中国品牌转变”，为新时代品牌建设提供了根本遵循。国务院国资委2025年发布《关于新时代中央企业高质量推进品牌建设的意见》，提出要全方位推进中央企业发挥品牌引领作用，加强全员、全流程、全要素、国内国际全覆盖的全面品牌管理，以高质量品牌建设、高价值品牌资产增强核心功能、提升核心竞争力，更好发挥科技创新、产业控制、安全支撑作用，推动企业加快做强做优做大、实现高质量发展。 证券行业是连接资本市场与实体经济的重要枢纽，如何在行业普遍规范的前提下构建独具特色的品牌形象，实现自身成长与整体进步的共振，已成为摆在每家券商面前的关键课题。当前，证券公司品牌建设意识显著增强。依托在专业服务中多年来积淀的声誉与信任，各家券商纷纷立足自身优势，挖掘独特价值，通过强化品牌这一“软实力”，为高质量发展筑牢坚实支撑。 “在金融行业加速迈向高质量发展的今天，品牌的作用正在被重新定义，它不再只是外在符号，更是企业构建信任、凝聚合力、引领价值创造的关键力量。”西部证券相关负责人表示。 行业观察人士李珣（化名）认为，证券行业品牌发展相对于银行、保险等金融行业仍显滞后，多数券商还停留在业务品牌设计阶段，整体品牌投入有限。“但这恰恰意味着，品牌建设仍是蓝海，谁先重视、谁先一步，就可能抢占先机。” 积极塑造差异化品牌 在政策与行业双重驱动下，一批券商已率先启动品牌焕新，通过鲜明的主张、系统的活动与创新的传播载体，重塑市场认知。 中金财富相关负责人介绍，自2019年中金公司财富管理战略升级并正式启用“中金财富”品牌起，中金财富已连续举办6届“中金财富1018发布会”。1018发布会已成为公司对外传递公司战略信息和发展动态、凝聚共识与扩大品牌影响力的重要渠道，也是公司与客户的年度之约。 作为买方投顾业务的先行者，中金财富在为客户提供高质量财富管理服务的同时，通过总分联动、线上线下结合的方式，打造了丰富的品牌活动体系。2025年，世界知名投资大师霍华德·马克斯先生做客中金财富品牌直播《中国50中国行-云会客厅》。 同时，中金财富还打造了品牌吉祥物“小牛哥”及数字员工“Jinn”双IP，小牛哥凭借其憨态可掬的外形和积极向上的精神面貌，在投资者教育、公益及文化建设等多个维度，赢得了广泛的关注与喜爱。数字员工“Jinn”则进一步探索AI+财富管理的有机结合，深入参与热点资讯、内容营销、智能助手等客户服务场景，提升客户体验。 中国银河证券通过“星耀”体系持续拓展服务边界。2025年6月，中国银河证券发布“星耀家族办公室”服务品牌，整合财富管理的多个模块，打造涵盖配置、养老、投顾、教育、公益的五星服务体系。公司执委会委员、董事会秘书刘冰表示，此举是“在加快推进财富管理业务国际化发展的过程中，对全球客群服务视角的细化、服务体系的迭代和服务边界的拓展”。 中国银河证券还持续培育IP形象“银小河”，通过文创产品、线上互动、投教内容等，构建从实体到数字的全链路品牌体验。该IP在2025年度C2A（Creative Communication Award）国际创意传播奖中从全球数千件优秀作品中脱颖而出，荣获Honorable Mention（评审团特别推荐）奖，成为中国证券行业首个在国际权威广告奖项中获奖的品牌形象。 2026年1月，成立25周年的西部证券正式发布“西部牛 势如红”全新品牌形象，明确战略、文化、品牌协同发展体系。西部证券董事长徐朝晖表示：“二十五年来，我们身怀开拓之勇、肩扛实干之责、胸怀和合之诚、志存高远之志。站在新起点，品牌焕新是我们对未来的承诺。” 西部证券将公司“和合文化”融入品牌内核，提炼出“志远牛、开拓牛、实干牛、和合牛”四大符号，对应“专业为本、恒者长成”的品牌宗旨。“品牌建设不是简单的发布环节，而是一个起点，是要持续做的事情。”公司相关负责人向记者表示。 品牌竞争或成为必然 随着行业从价格竞争、产品竞争迈向品牌竞争，券商品牌建设将不再是可选项，而将成为发展的必然趋势。在李珣看来，其动因将来自四个方面。 首先，品牌建设是业务服务转型升级的内在需求。财富管理从“卖产品”转向“管资产”，客户关系从“交易对手”转向“长期伙伴”，品牌成为建立信任、传递专业价值的关键载体。 其次，品牌建设是行业高质量发展与功能性彰显的必然要求。证券行业迫切需要通过品牌建设改善舆论认知，展现服务实体经济、助力共同富裕的功能，以行业文化引导社会价值认同。 再次，品牌建设是券商国际化布局的配套支撑。头部券商加速出海，从业务出海迈向品牌出海，需构建具有国际辨识度的品牌形象，以在全球市场与国际投行同台竞争。 最后，品牌建设是券商差异化竞争的核心关键。在同质化竞争中，品牌成为凸显特色、凝聚资源、吸引客户的情感纽带。上述中金财富相关负责人表示，公司将品牌建设作为连接机构资源与零售客户的关键纽带，自2019年起，中金财富打造《财富与美》差异化文化品牌项目，致力于与客户共同“发现生活的美、保持向善的心、成就格局人生”，同时，发挥中金一家协同效应，在头部券商、银行理财子公司、独立财富机构的激烈竞争中，以“差异化与创新性的品牌形式”建立独特优势。并将企业社会责任理念融入品牌基因，践行金融向善，提升社会价值认同。 徐朝晖在日前举办的西部证券品牌焕新发布会上表示：“品牌是企业彰显价值的‘引力场’，是连接客户、社会的情感纽带与信任桥梁。”刘冰也在中国银河证券财富管理业务发布会上表示，品牌建设是“证券行业从规模驱动走向价值创造高质量发展阶段的必由之路”。 可以预见的是，在未来券商竞争版图中，品牌将不再仅仅是标识与口号，而是贯穿战略、业务、客户与人才的价值主线。能够构建出兼具专业高度与情感温度的品牌体系的公司，或能在新一轮行业升级中占据主动。 【2026-01-29】 新三板做市商最新评价出炉 12家券商获奖励 【出处】证券日报 近日，全国股转系统公布了2025年第四季度做市商评价结果，12家做市商凭借出色表现获得当季度交易经手费减免奖励。 具体来看，一批中小券商正凭借深耕与特色，在激烈的新三板做市业务竞争中抢占“领跑”地位。评价结果显示，2025年第四季度，东北证券、开源证券、上海证券综合排名位列前5%，获得减免当季度全部交易经手费的奖励。国元证券、天风证券、国泰海通综合排名位于前5%至10%，经手费减免比例为70%。华安证券、长江证券、渤海证券、联储证券、江海证券、财达证券6家券商的综合排名位于前10%至20%，经手费减免比例为50%。 从竞争格局来看，与2025年第三季度相比，第四季度综合排名前5%梯队未发生变化，东北证券、开源证券、上海证券三家券商经过长期深耕，已在新三板做市方面积累一定优势。国泰海通的排名则显著提升，综合排名跻身前5%至10%行列；渤海证券、江海证券的位次也有所上升，在前一季度并未进入经手费减免奖励名单，而2025年第四季度跻身综合排名前10%至20%行列。 “券商通过提供做市服务，在为市场注入流动性、平抑市场波动、提高定价效率等方面发挥着重要作用，并能够有效满足公众投资者的交易需求。”上海国家会计学院金融系主任叶小杰在接受《证券日报》记者采访时表示。 公开信息显示，截至1月28日，共有59家券商担任新三板做市商，其中，东北证券以67只的做市数量居首，开源证券、国泰海通、上海证券的做市数量分别为59只、54只、44只，天风证券、长江证券做市数量均为40只。 在做市数量领先的同时，东北证券、开源证券等券商在交易活跃度上也占据优势。数据显示，2025年第四季度，开源证券、东北证券新三板累计做市成交额均在100亿元以上，分别为115.6亿元、109.67亿元。同期，联储证券、渤海证券、西部证券、上海证券、国投证券也表现出色，新三板做市成交额均超80亿元。 截至1月28日，新三板市场挂牌企业数量共5966家，总股本达4678亿股。2025年，新三板市场股票发行次数为190次，全年股票交易成交金额合计为651亿元。新三板市场持续提质扩容，为券商带来了丰富的业务机遇。 盘古智库（北京）信息咨询有限公司高级研究员余丰慧对记者表示：“对于券商而言，一方面，新三板企业挂牌、督导、增发、并购重组等业务需求的增长，为券商提供了丰富的展业空间，尤其是为中小券商提供了细分赛道的发展机遇；另一方面，券商也可利用新三板与北交所的衔接路径，持续为科技创新型成长企业提供多层次资本市场服务，通过前期筛选优质且符合条件的北交所储备项目、加快新三板企业客户的培育和转化，提升北交所相关业务的市占率和项目质量，为投行业绩的持续增长打好基础。” 【2026-01-28】 西部证券：1月27日获融资买入4224.72万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，西部证券1月27日获融资买入4224.72万元，该股当前融资余额17.08亿元，占流通市值的4.72%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2742247170.0046207072.001707666114.002026-01-2658103690.0040872845.001711626016.002026-01-2324738099.0046731968.001694395171.002026-01-2221240922.0025358140.001716389040.002026-01-2124775626.0027369218.001720506258.00融券方面，西部证券1月27日融券偿还12.51万股，融券卖出1400股，按当日收盘价计算，卖出金额1.13万元，融券余额310.28万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-2711326.001012059.003102830.002026-01-26201870.249792.004139070.002026-01-230.0017842.003922807.002026-01-220.0021008.003926072.002026-01-21822333.0058104.003942195.00综上，西部证券当前两融余额17.11亿元，较昨日下滑0.29%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-27西部证券-4996142.001710768944.002026-01-26西部证券17447108.001715765086.002026-01-23西部证券-21997134.001698317978.002026-01-22西部证券-4133341.001720315112.002026-01-21西部证券-1809673.001724448453.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-26】 西部证券：获准向专业投资者公开发行面值总额不超过180亿元公司债券 【出处】本站7x24快讯 西部证券公告，近日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意西部证券股份有限公司向专业投资者公开发行公司债券注册的批复》，同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过180亿元公司债券。本次发行公司债券应严格按照报送深圳证券交易所的募集说明书进行。批复自同意注册之日起24个月内有效，公司在注册有效期内可以分期发行公司债券。 【2026-01-20】 2025年券商执业质量评价结果揭晓！格局变化一文看懂 【出处】经理人网【作者】锦书 近日，中国证券业协会（以下简称“中证协”）发布了最新修订的《证券公司投行业务质量评价办法》，并自发布之日起施行，进一步完善证券公司投行业务质量评价指标体系，涉及股票保荐、内控制度执行、支持科技自立自强等方面。 其中，最引人瞩目的是，新增了“支持上市公司并购重组”“新股估值定价”等专项评价指标，以及新增了“项目收费”明细指标和存在负面舆情事项的扣分情形。 同时，中证协还公布了2025年度证券公司投行业务、债券业务以及财务顾问业务三项执业质量评价结果（评价期间为2024年1月1日至12月31日）。 执业质量评价是激励引导证券公司回归高质量发展本源的重要方式，同时也为市场提供清晰的执业能力对标与风险定价参考，故结果备受关注。基于此，经理人网通过梳理对比，希望洞察证券公司执业质量的变化。 ▉ 投行业务质量评价：21家升17降，申万宏源连降两级 2025年共有93家券商参与投行业务质量评价，评价结果分为A、B、C三类，划分主要反映参评券商股票保荐、债券承销、并购重组财务顾问和全国股转公司（北交所）等四类投行业务执业质量、内控制度建设与执行、服务高水平科技、支持上市公司并购重组及新股估值定价等情况的相对水平。 从评价结果来看，93家券商中有12家获评A类，分别是东吴证券、国金证券、国泰海通、国投证券、国信证券、华泰联合、平安证券、长城证券、招商证券、中信证券、中金公司和中银证券。 B类券商有66家，占比约七成，包括东方财富、广发证券、中信建投等。C类券商则有15家，包括德邦证券、恒泰长财、华林证券、华西证券、开源证券、申万宏源、世纪证券、天风证券、天府证券、万联证券、五矿证券、西南证券、中山证券、中天国富、中原证券等。 和2024年评价结果对比来看，21家券商有提高。 其中，东吴证券、国金证券、国投证券、国信证券、平安证券、中金公司6家券商均由B类升至A类；川财证券、东北证券、东莞证券、东兴证券、国融证券、红塔证券、华宝证券、华创证券、华金证券、华龙证券、华兴证券、瑞银证券、万和证券、银河证券、浙商证券均从C类升B类。 有进步者就有退步者。 财信证券、东方证券、中泰证券、中邮证券4家券商由A类跌至B类；德邦证券、恒泰长财、华林证券、开源证券、天风证券、天府证券、万联证券、五矿证券、西南证券、中山证券、中天国富、中原证券、世纪证券从B类跌至C类。 ▉ 债券业务执业评价：头部洗牌，中间梯队扩容 2025年，共有95家券商参与了债券业务执业质量评价，评价结果亦分为A、B、C三类，反映参评券商债券业务合规内控、执业质量与服务能力的相对水平。 获评A类的14家券商分别是财信证券、东方证券、东吴证券、广发证券、国金证券、国开证券、国泰海通、国投证券、国信证券、平安证券、兴业证券、招商证券、中金公司、中信证券。其中，国投证券、国信证券、平安证券是由2024年的B类升至2025年的A类。 B类券商有62家，其中中原证券、太平洋证券、首创证券、联储证券、华创证券、东兴证券、德邦证券、川财证券、财通证券9家券商由C类升级为B类。 C类券商有19家，分别是爱建证券、北京证券、诚通证券、国都证券、恒泰长财、红塔证券、华宝证券、麦高证券、摩根士丹利证券（中国）、申港证券、申万宏源、天府证券、五矿证券、星展证券（中国）、英大证券、长城国瑞、中天国富、中天证券。 C类中，中天证券、银河证券、五矿证券、天府证券等9家券商是由2024年的B类降为C类，中天国富、长城国瑞等9家券商则是连续2年被评为C类，多因受托管理失职、期后重大违规。星展证券（中国）则为首次参评，评级为C类。 ▉ 债券业务执业评价：头部集中，尾部加速出清 财务顾问业务执业质量评价涵盖30家券商，纳入评价范围的券商划分为A、B、C三类，是对各参评券商重大资产重组财务顾问业务情况开展的单项评价。 本次评价结果为A类5家、B类19家、C类6家。 获评该项A类的5家证券公司分别是华泰联合、银河证券、中金公司、中信建投、中信证券。其中除银河证券2024年未参与考评以外，其他4家券商连续两年的考评均为A。 B类有19家券商，其中浙商证券、长江证券、西部证券、华安证券等13家券商2024年未参与考评，2025年首评B类。此外，国金证券、开源证券、申港证券、天风证券则是由上年度的C类升至B类。 6家券商考核结果为C类，分别为东莞证券、华兴证券、华源证券、平安证券、甬兴证券、中原证券。6家中无连续两年被评为C类的，东莞证券、华兴证券、甬兴证券的考评结果均由上年度的B类降为C类。 综上来看，头部券商在业务实力方面仍然雄厚，尤其是中信证券、中金公司两家公司在上述三项评价中均获得A类，可见其在投行全链条的合规、质量与专业服务能力全面领先。 当然，也有部分头部券商的执业质量面临挑战，如申万宏源在投行业务质量与债券执业质量评级中均获最低等级C类，暴露出其执业质量、内控执行、持续督导等方面的系统性缺陷。 【2026-01-20】 牛市旗手证券业全面回暖，2026年机会在哪里？ 【出处】证券市场周刊【作者】本刊 证券行业呈现全面回暖态势，未来需持续关注市场波动与政策连续性对券商业绩的影响。 2025年证券行业多项核心指标明显改善，行业呈现全面回暖态势。数据显示，2025年全年股基成交额突破500万亿元，同比增速超70%，日均成交额也随之同步提升，这是一系列政策持续发力推动长期资金入市的结果，也是市场信心倍增、量化交易活跃及新质生产力等主题引领资金入场推动市场向好的直接反映。 除了成交额增长超预期外，IPO募资额和两融余额也实现强劲增长。在经历2024年的低迷之后，2025年一级市场募资触底反弹，IPO与再融资规模同比分别增长95.64%和326.17%，这充分说明政策推动下融资环境显著改善，资本市场流动性充裕。此外，2025年两融余额突破2.5万亿元，创历史新高，赚钱效应与监管适度放宽共同推动杠杆资金稳步增长，为推动市场稳健上行提供了流动性支撑。 整体来看，2025年，证券行业的融资、投资与资本中介业务均实现强劲增长，业务结构优化与政策驱动成为主要增长动力，未来需持续关注市场波动与政策连续性对券商业绩的影响。 监管考核转向效率与回报 得益于持续的政策加持和良好的市场环境，2025年证券行业整体业绩大幅提升。数据显示，2025年前三季度，42家上市券商共计实现营业收入4196亿元，同比增长42.6%；实现归母净利润1690亿元，同比增长62.4%；年化ROE为7.3%，同比增加2.5个百分点。 2025年三季度单季，中信证券、华泰证券、长江证券扣非归母净利润已超过上一个牛市2015年二季度的水平。截至2025年三季度末，42家上市券商总资产和净资产为14.9万亿元和2.8万亿元，同比分别增长25%和16%。 分业务来看，2025年前三季度，42家上市券商经纪业务、投行业务、资管业务、自营业务、信用业务收入增速分别为74.6%、23.5%、9.4%、51.2%、54.5%，其中，自营业务和经纪业务收入占比最高，在营收中的贡献分别为45%、27%，同比分别提升2.5个百分点、4.9个百分点。 自营业务与经纪业务均与资本市场表现直接相关，2025年两融余额突破2.5万亿元，A股日均成交额维持在1.7万亿元左右，为经纪业务、两融业务及投资业务增长提供了强大的支撑。而且，在“稳市场”的政策引导和市场慢牛预期下，长期资金持续入市，券商权益资产配置比例也在持续上升，叠加指数化投资与公募基金代销能力的增强，券商财富管理业务迎来结构性发展机会。 具体来看，监管导向摒弃以前的规模扩张导向，转向效率与回报考核。政策还取消营收加分项、强化ROE导向，倒逼证券行业优化资源配置，进而提升资本使用效率，券商迎来良好的发展机遇期。得益于规模效应和业务开拓的先发优势，凭借资本实力、客户基础与综合服务能力，头部券商有望实现业绩修复与估值提升。 此外，2025年对行业影响较大的事件是券商并购重组的大发展。2025年以来，行业并购重组进展不断，导致证券行业集中度持续提升，具备跻身头部梯队潜力的中大型券商正通过并购重组与业务协同实现跨越式发展。 一方面有多起新的并购重组方案正式公告，如2025年11月19日中金公司公告拟换股吸收合并同为中央汇金旗下的东兴证券和信达证券并于12月公布预案，3月湘财证券和大智慧公布重大资产重组预案并于10月在湘财股份股东大会审议通过吸收合并草案。 另一方面则是2024年公告的整合并购方案逐渐落地，如国泰君安和海通证券2024年9月宣布合并重组，2025年3月换股吸收合并及募集配套资金发行A股股份登记已完成；西部证券2024年6月首次公告筹划以支付现金方式收购国融证券控股权，2025年9月即完成股份过户登记，正式持有国融证券64.5961%股份；国信证券2024年8月首次公告拟通过发行A股股份购买万和证券股份，2025年8月，证监会正式批复国信证券收购万和证券96.08%股份的交易。 2025年券商并购是在政策驱动下的行业整合，监管明确鼓励头部机构做大做强。在佣金下行、同质化竞争加剧的背景下，券商通过并购提升规模效应、补齐业务短板、获取稀缺牌照的内在需求同样迫切。 华源证券认为，未来具有并购重组机会的券商主要有两类：一是资本实力雄厚、属于同一国资体系下的头部券商，响应“培育一流投资银行”政策导向，通过合并继续做大做强；二是具有业务特色和地域资源禀赋的区域中小券商，通过合并重整实现横向能力拓宽。 轻重资产业务协同发力 2025年证券行业迎来新一轮系统性、结构化的政策周期，监管开始全面对行业进行功能重塑与优化引导，旨在推动行业从同质化、牌照驱动的传统模式，向差异化、能力驱动的高质量发展范式转型。这种根本性的行业转型牵一发而动全身，在政策的持续引导下，证券行业正加速向轻重资产业务协同发力的结构性转型。 作为“十五五”规划开局之年，2026年的政策环境持续优化，监管层持续推进制度优化，推动中长期资金入市，居民存款搬家与长钱长投趋势强化了权益市场韧性，资本市场预期修复叠加交易活跃度高位运行，有望推动券商板块实现估值与盈利的双重共振。 2025年政策的覆盖面不断扩大，力图形成多层次、立体化的制度体系，不仅涉及行业整体自律管理与分类评价体系，更深入投行、资管、跨境等关键业务领域，经纪、资管与投行业务在政策驱动与市场变革中形成有机联动，在不显著增加资本占用的前提下，实现盈利能力的提升。以重塑市场生态为政策目标，推动证券行业向高质量、可持续方向转型。 在行业整体层面，2025年多项政策明确规定协同发力，重点强调券商功能性的首要地位与差异化能力建设，引导机构明确战略定位，从规模竞争转向专业与服务竞争。在服务新质生产力、中长期资金入市的背景下，券商正从单一通道服务商转型为综合金融解决方案提供者，证券行业有望向专业能力与生态协同为核心竞争力的发展阶段迈进。 从投资角度而言，在积极稳健的政策环境下，券商板块仍处于估值低位和业绩修复的双重改善阶段，性价比凸显。2025年，券商多项业务线已进入实质性的复苏周期，经纪业务在市场活跃度回升和产品体系创新的推动下有望保持增长，投行业务边际回暖趋势较为确定，公募资管业务与市场贴合度较高，具有较强的增长弹性。 随着居民资产配置向权益端倾斜的趋势日渐明确，叠加政策支持机构资金入市，在行业整体发展向好的基础上，可以关注两类券商的投资机会：一是ROE持续提升且稳定发展的龙头券商；二是具备资管和投行业务特色的券商。若2026年“慢牛”行情继续发展，叠加资管和投行业务的全面恢复，ROE较高的头部券商和有鲜明业务特色的券商有望迎来估值提升。 在新“国九条”政策的引导下，证券行业对市值管理、对公司价值增长的重视程度不断提升，在回馈投资者方面一个鲜明的变化是，多家上市券商将稳定的现金分红政策明确写入公司章程，制定明确的可持续的股东回报规划，最大程度保证利润分配机制的连续性和稳定性。 2025年以来，部分券商公布了2025—2027年三年股东回报规划，其中，方正证券提出未来三年以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的45%，东吴证券更是明确提升分红比例，将每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的比例由原来规划中的30%提高至50%。 从分红金额看，2025年有35家券商宣告进行中期和三季度现金分红，合计分红金额约为219亿元；从现金分红比例看，有多家券商中期分红比例在30%(含)以上，股东回馈力度较大，西南证券、西部证券更是连续进行中期分红和三季度分红。 【2026-01-20】 国联民生净利增4倍! 首批券商业绩亮眼 投资优质券商正当时？ 【出处】21世纪经济报道 21世纪经济报道 记者 孙永乐 上海报道 券商首批2025年度业绩出炉。 1月18日，国联民生（601456.SH）发布2025年度业绩预增公告，公司预计全年实现归母净利润20.08亿元，与上年同期相比，将增加16.11亿元，同比增长406%左右，主要原因系成功收购民生证券，并将其纳入并表范围，且上年同期比较基数较小。 截至1月19日收盘，已有中信证券（600030.SH）、西南证券（600369.SH）、国联民生证券、东莞证券、中山证券、麦高证券等6家券商披露2025年的业绩预告/快报，均取得亮眼表现。 值得一提的是，券商板块走势平淡，涨幅显著跑输大盘，呈现业绩高增与估值低位的鲜明反差，成为市场关注的焦点。 随着2026年A股“开门红”点燃市场情绪，券商股开年强势回暖，叠加多重政策利好加持，行业估值修复预期持续升温。卖方研究机构集体唱多券商板块，中金公司（601995.SH）更是直接给出了“投资中国优质券商正当时”的重磅判断。 国联民生净利润增逾4倍 1月18日，国联民生证券公告称，预计2025年度实现归母净利润20.08亿元，与上年同期相比，将增加人民币16.11亿元，同比增长406%左右；实现归母扣非净利润19.44亿元，与上年同期相比，将增加人民币15.63亿元，同比增长410%左右。 其业绩跨越式增长的主要原因系整合并表效应显著。国联民生证券解释称，2025年公司完成通过发行A股股份的方式收购民生证券控制权，平稳有序推进公司原有业务与民生证券相关业务的高效整合，并将其纳入财务报表合并范围。 同时，国联民生还表示，公司主动把握市场机遇，积极探索科技、金融与产业的深度融合，以“协同赋能”和“内生增长”为主线提升综合金融服务能力，证券投资、经纪及财富管理等业务条线实现显著增长，同时由于上年同期比较基数较小，本期经营业绩同比大幅提升。 作为新“国九条”后首单券商并购重组过会项目，国联证券收购民生证券的进程历时近两年。如今国联民生证券诞生已逾11个月，其后续整合进展备受市场瞩目。 此前12月下旬，21世纪经济报道记者获悉，国联民生证券将以目前财富管理委员会为主体，平移至民生证券并设立财富管理子公司，民生证券主体拟更名为“国联民生财富”，并计划在2026年6月份前完成法人合并。 时至今日，国联民生证券整合四大战略计划推进顺利，投行、资管、研究及自营业务均已整合完毕，万事俱备，只欠财富子公司落地的“东风”。 除了国联民生之外，首批预告业绩的券商也纷纷预喜。 1月14日，“券业一哥”中信证券率先披露2025年业绩快报，在2024年高基数的基础上更进一步。2025年，中信证券实现营业收入748.3亿元，同比增长28.75%；实现归母净利润300.51亿元，同比增长38.46%。 对于业绩增长的核心原因，中信证券表示，2025年，公司经纪、投资银行、自营业务等收入均实现较快增长；同时，公司坚定推进国际化布局，深化跨境服务能力，公司境外收入实现较快增长。 1月15日，中小券商西南证券业绩预告显示，预计2025年度归母净利润为10.28亿元到10.98亿元，与上年同期相比增加47%到57%，主要系财富管理、证券投资、投资银行业务同比大幅增长，推动整体经营业绩显著提升。 1月16日，指南针（300803.SZ）发布2025年度未经审计非合并财务报表，全资子公司麦高证券2025年实现营业收入7.57亿元，同比增55.61%；净利润为1.65亿元，同比增133.36%。 此外，锦龙股份（000712.SZ）日前披露的2025年度未经审计财报显示，东莞证券在2025年实现营业收入33.53亿元、净利润12.35亿元；中山证券实现营业收入5.50亿元，净利润2110.21万元。 卖方研究机构普遍认为，2025年券商有望集体实现业绩高增，并且看好券商板块后续修复空间。 根据中邮证券最新研报观点，2025年券商业绩高增得益于资本市场交投活跃、投行业务回暖及政策支持，行业盈利传导路径通畅。叠加当前流动性红利，券商板块估值或有望继续修复。 开源证券非银首席高超指出，2025年股市上涨明显，交易活跃，投行IPO复苏，券商经纪、投资收入同比高增驱动净利润增长，预计2025年上市券商扣非归母净利润同比增61%，预计2025年加权ROE有望达到8.8%。 “投资中国优质券商正当时” 值得注意的是，尽管业绩表现亮眼，但券商板块盈利和估值有所错配。 2025年国内资本市场活跃度回升，券商板块本被寄予厚望。然而，A股券商板块全年表现却不尽如人意，整体走势平淡，显著跑输大盘。 申港证券研报数据显示，截至2025年12月31日收盘，证券行业二级指数的PE为17.34。从2021年1月以来的估值来看，处于估值相对低位。 2025年度证券行业个股表现榜单显示，股价涨跌幅排名前五的为湘财股份、中银证券、广发证券、华泰证券、东兴证券，排名后五的则是国联民生、锦龙股份、第一创业、首创证券、招商证券。 时间来到2026年，A股市场迎来强劲“开门红”，上证指数自2025年12月17日起斩获罕见17连阳，尤其是在1月12日收盘报4165.29点，续创十年新高，以3.64万亿元成交额刷新A股历史纪录。 在多重利好政策加持下，券商股开年表现强势，整体呈现“震荡上行、结构分化”格局。 1月14日，经中国证监会批准，上海证券交易所、深圳证券交易所和北京证券交易所同步发布通知，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由现行的80%上调至100%。该调整自2026年1月19日起施行，并采用“新老划断”原则，即仅适用于新开立的融资合约，存量合约不受影响。 对比2015年类似的调整，华泰证券沈娟团队认为，本次调整有助于平抑短期波动、稳定投资者预期，引导市场向节奏更健康、持续性更强的中长期行情演化。对证券行业而言，短期两融增速或趋缓，但整体业务环境更稳，建议关注资本实力、风控能力更强的头部券商配置机会。 1月16日证监会就《衍生品交易监督管理办法（试行）（征求意见稿）》公开征求意见。加强衍生品市场的规范化管理，对衍生品功能定位正向，可逆周期调节管理。开源证券研报指出，衍生品工具有助于稳定市场，规模限制有望放松，利好头部券商。 21世纪经济报道记者梳理证券行业2026年度投资策略发现，卖方研究机构集体唱多券商板块，均表示站在“十五五”新征程的起点上，中资头部券商有望乘势而上、向国际一流目标持续迈进。 华龙证券指出，2026年作为“十五五”规划开局之年，政策环境持续优化，资本市场预期修复叠加交易活跃度高位运行，有望推动券商板块实现估值与盈利的双重共振。 中金公司也给出预判，“投资中国优质券商正当时”，中国证券行业的成长受益于中国经济发展及资本市场改革，中资头部券商有望在“十五五”期间加速向国际一流投行迈进、更好服务中国式现代化的同时实现自身业务规模、专业能力及盈利质效的提升，其长期投资配置价值料将进一步凸显。 西部证券则推荐两条券商投资主线，一是综合实力较强、估值仍较低的中大型券商，二是推荐正在推进并购或有并购重组预期券商。 【2026-01-20】 西部证券：1月19日获融资买入2622.93万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，西部证券1月19日获融资买入2622.93万元，该股当前融资余额17.23亿元，占流通市值的4.83%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-1926229311.0030373623.001723142390.002026-01-1629579395.0049626631.001727286702.002026-01-1559769844.0051597521.001747333938.002026-01-14102571076.00114253034.001739161615.002026-01-1377744234.0072365825.001750843573.00融券方面，西部证券1月19日融券偿还5500股，融券卖出6600股，按当日收盘价计算，卖出金额5.27万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额312.02万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-1952668.0043890.003120180.002026-01-163980.001257680.003103604.002026-01-1570576.001995376.004390148.002026-01-14801618.00317883.006401562.002026-01-1379674.00266664.005917827.00综上，西部证券当前两融余额17.26亿元，较昨日下滑0.24%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-19西部证券-4127736.001726262570.002026-01-16西部证券-21333780.001730390306.002026-01-15西部证券6160909.001751724086.002026-01-14西部证券-11198223.001745563177.002026-01-13西部证券5146365.001756761400.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-20】 【读财报】2025年证券公司财务顾问业务执业考评：5家评为A， 国金证券等4家券商获升级 【出处】面包财经【作者】新华财经面包财经 近期，中国证券业协会公布了2025年证券公司财务顾问业务执业质量评价结果。 新华财经和面包财经研究员梳理相关资料发现，本次评价期内共有30家证券公司从事沪深上市公司重大资产重组财务顾问业务并出具独立财务顾问报告，较上年相比减少7家。其中，评价结果A类5家、B类19家、C类6家。 2025年4家证券公司的评级出现升级，国金证券、开源证券、申港证券、天风证券的考评结果均由上年度的C上升为B。 相比之下，东莞证券、华兴证券、甬兴证券的考评结果均由上年度的B降为C。除此之外，华源证券、平安证券、中原证券2025年被评为C。 5家证券公司考评结果为A 中证协于2024年11月29日修订发布《证券公司重大资产重组财务顾问业务执业质量评价办法（2024年修订）》(以下简称《评价办法》)， 文件显示，协会从项目质量、业务规模、业务管理、合规诚信等方面对证券公司财务顾问业务进行评价。根据财务顾问业务执业质量评价得分高低，将纳入评价范围的证券公司划分为A、B、C三类。原则上得分排名前20%且项目数在行业平均数以上的证券公司为A类，排名后20%的为C类，其余为B类。 2025年，共有30家证券公司从事沪深上市公司重大资产重组财务顾问业务并出具独立财务顾问报告，较上年减少7家。 图1：2025年证券公司财务顾问业务执业质量评价结果 其中，5家证券公司考核结果为A，占比16.7%，分别为华泰联合证券、银河证券、中金公司、中信建投、中信证券，除银河证券2024年未参与考评以外，其他4家券商连续两年的考评均为A。另外，还有19家证券公司考核结果为B，占比63.3%；6家证券公司考核结果为C，占比20%。 国金、开源、申港、天风证券评级升级 2025年度的考评结果中，有4家证券公司的财务顾问业务执业质量评价结果较上一年升级。 图2：证券公司2025年财务顾问业务执业质量评价升级情况 具体来看，国金证券、开源证券、申港证券、天风证券的2025年度考评结果均由上年度的C上升为B。 值得注意的是，国金证券和开源证券的财务顾问业务执业质量评级均由2023年的B下降至2024年的C，随后2025年评级回升至B。天风证券在2023年和2024年的评级均为C，2025年评级上升至B。申港证券在2023年未参与考评，2024年公司的评级为C，2025年上升至B。 此外，浙商证券、长江证券、西部证券、华安证券等13家公司在2024年未参与考评，2025年考评结果均为B。 东莞证券、华兴证券、甬兴证券被降级 2025年度的考评结果中，有3家证券公司的财务顾问业务执业质量考评结果较上一年降级。东莞证券、华兴证券、甬兴证券的考评结果均由上年度的B降为C。 图3：证券公司2025年财务顾问业务执业质量考评降级情况 新华财经和面包财经研究员梳理《评价方法》发现，“证券公司受到刑事处罚或行政处罚的，评价结果为C类；未提交评价材料的证券公司直接评定为C类；评价期结束后、评价结果公布前，证券公司因从事财务顾问业务受到司法机关刑事处罚或证监会及其派出机构行政处罚的，本期评价结果直接评定为C类，下一评价期不再重复考虑”。此外，《评价方法》显示，证券公司在评价过程中存在弄虚作假、干扰评价工作等严重不当行为的，评价结果降低一档；协会将视情节轻重，对证券公司及其相关责任人采取纪律处分或自律管理措施，按照相关规定记入诚信档案。 除上述被降级公司以外，华源证券、平安证券、中原证券被评为C。 【2026-01-20】 独家！穆启国卸任，去向已定！ 【出处】中国基金报【作者】莫琳 【导读】西部证券研究所所长穆启国卸任 1月19日，中国基金报记者从业内获悉，穆启国已卸任西部证券研究所所长。截至目前，由公司分管研究所的副总经理赵英华兼任研究所所长。 对此，西部证券回应，公司“十五五”战略规划对研发中心的业务开展、市场开拓、业务创新以及内部协同等能力提出了更新、更高的要求，在新的发展阶段，基于长远发展规划并考虑个人发展意愿，研发中心原负责人穆启国卸任，由研发中心分管领导赵英华兼任负责人。 据了解，穆启国后续将聚焦公司智能投研及香港子公司研究业务筹建等工作。 西部证券还表示，未来，西部证券研发中心将继续坚守研究本源，开拓创新，在进一步强化卖方研究的基础上，积极布局海外业务，加强科技创新、强化区域经济赋能、深化对内协同，全面提升研究所综合实力，更好地为广大投资者服务。公开资料显示，穆启国于2017年加入西部证券担任研究发展中心总经理（亦称研究所所长）。此前他在光大证券、华泰证券、川财证券等多家券商从事研究工作，曾任川财证券研究所副所长。 在西部证券任职期间，其团队2019—2021年连续三年获得新财富最具潜力研究机构奖，2020—2021年蝉联新浪金麒麟最具特色研究机构奖，2021年在上证报最佳分析师评选中获最具社会责任机构奖。 此前，在接受中国基金报专访谈及中小券商研究所转型时，穆启国表示，头部券商研究覆盖范围广，但在细分领域的“前瞻性”与“深度”上仍有空白。中小券商可聚焦两类细分赛道：一是存在重大Beta变化的领域（如未被充分挖掘的新兴产业、供给侧改革的冷门赛道），通过前瞻研究抢占先机；二是产业上游研究，深入产业一线获取一手信息，提供独家洞见，这类研究对投资者的Alpha（超额收益）价值更高。同时，可开发小而精的量化或主题研究产品，用量化工具转化为主动研究洞察。 在西部证券任期内，他曾主导研发智能投研系统VSignals并推动研究业务转型回归优质前瞻深度研究。2025年在全球南方金融家论坛上，穆启国提出研究业务应实现从信息提供者向科技金融生态赋能者的转变，主张通过人工智能算法和大数据分析技术构建科技投研生态圈。推动形成"专家咨询—另类数据—智能决策—解决方案"专业化体系，建立跨周期研究能力，支持科技创新和新质生产力发展。他还在采访中透露，2025年以来，西部证券研究发展中心的营业收入和营业利润均同比大幅增长。就收入结构而言，多元客户布局成效显现：保险客户收入在2025年实现迅速攀升，收入占比超过公募基金，成为研发中心主要收入来源；私募基金、海外投资机构等机构客户营收在2025年前三季度也实现了快速增长。 【2026-01-19】 A股限售股解禁一览：208.61亿元市值限售股今日解禁 【出处】每日经济新闻 每经AI快讯，数据显示，周一（1月19日），共有17家公司限售股解禁，合计解禁量为8.76亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为208.61亿元。从解禁量来看，西部证券、常铝股份、星图测控解禁量居前，解禁股数分别为3.6亿股、2.37亿股、1.13亿股。从解禁市值来看，星图测控、西部证券、光电股份解禁市值居前，解禁市值分别为131.3亿元、28.69亿元、14.62亿元。从解禁股数占总股本比例来看，星图测控、常铝股份、光电股份解禁比例居前，解禁比例分别为70.66%、22.97%、12.69%。 【2026-01-18】 西部证券困局缠身：期货子公司高管离职，半年两撤营业部 【出处】证券之星【作者】赵子祥 2026年初，西部证券接连发布人事和业务调整公告，先是发布了关于核心子公司西部期货总经理辞职公告，紧接着又对外宣布撤销旗下区域营业部的分支机构，原因是为推动西部证券股份财富管理业务转型与快速发展，提高分支机构运营效率。 证券之星注意到，这是继2025年9月撤销白水仓颉路证券营业部后，半年内第二次收缩区域网点。多重事件背后，西部证券正深陷经营困局，不仅要应对管理层动荡、低效网点优化的短期压力，还需直面前期合规整改的后续影响、并购国融证券后的整合难题。 叠加2025年前三季度营收同比下滑、流动性指标持续走低的财务承压，这家区域上市券商的转型破局之路充满挑战，其风险处置与战略调整动向备受行业关注。 01. 分支机构遭撤销，人事动荡伴随合规压力 刚进入2026年，核心子公司的人事调整率先引发市场关注。1月5日，西部证券发布公告披露，西部期货总经理赵耀因个人原因辞去总经理职务，虽辞职后仍留任公司顾问及产业业务总部总经理，但核心管理岗位的空缺已带来不确定性。 公告显示，西部期货董事长王宝辉将代为履行总经理职责，代职期限不超过六个月，这意味着未来半年内，西部期货需完成新总经理的选拔与交接，而在期货市场竞争加剧的背景下，管理层的短期动荡可能影响业务战略的连续性。 此次人事变动并非孤例，2025年11月，西部证券已进行过一轮高层密集任命，聘任赵英华、沈国强、殷涛为副总经理，袁星为董事会秘书。彼时市场普遍认为，这一人事调整是为收购国融证券后的业务整合做铺垫，但叠加国融证券原股东长安投资的债务纠纷与股权冻结问题，新管理层面临的整合压力远超预期。 公开资料显示，国融证券2024年净利润仅0.86亿元，不足西部证券同期净利润的6%，且其过往存在历史风险项目，如何平衡股权治理、化解历史遗留问题，成为新高管团队的首要难题。 分支机构的收缩则成为西部证券应对经营压力的被动选择。1月8日，西部证券公告撤销渭南东风街第二证券营业部，这是继2025年9月撤销白水仓颉路证券营业部后，半年内第二次撤销区域营业部。 公告称撤销目的是推动财富管理业务转型、提高分支机构运营效率，但本质上反映出部分区域营业部运营效率低下、盈利能力不足的问题。从区域布局看，西部证券原有营业部主要集中在陕西及西北地区，而收购国融证券后虽获得华北、华东地区的网点资源，但原有低效网点的收缩与新网点的整合协同，仍需长期投入与精细化管理。 02. 财务指标承压，陷营收萎缩困局 公开资料显示，西部证券成立于2001年1月,注册地陕西省西安市,实际控制人为陕西投资集团有限公司。2012年5月3日，公司首发A股股票在深圳证券交易所上市，是全国第19家上市的证券公司。 如果说人事与合规问题是西部证券的“表层阵痛”，那么财务指标的全面承压则是其“深层隐忧”。2025年10月29日，西部证券披露的前三季度报告显示，公司实现营业总收入43.35亿元，同比下降2.17%，成为同期A股上市券商中唯一营收负增长的企业。 营收下滑的背后，是业务结构的失衡与核心业务的疲软。早在2025年上半年，西部证券自营投资业务营收10.24亿元，同比下降13.51%，即便前三季度自营业务收入(公允价值变动+投资净收益-联营合营企业投资净收益)合计达18.5亿元，但单季度表现波动明显，第三季度自营业务收入仅5.9亿元，环比下降2.1亿元。 更为严峻的是，西部证券盈利增长高度依赖非经常性因素，基础业务稳定性严重不足。前三季度公司归母净利润12.43亿元，同比增长70.63%，看似亮眼的盈利表现，实则主要依靠投资收益的拉动，同期投资收益同比增长41.15%。 而作为券商“基本盘”的经纪业务、投行业务表现分化：经纪业务手续费净收入9.8亿元，同比增长152.3%，但高度依赖市场日均成交额提升的外部环境；投行业务手续费净收入2.8亿元，同比仅增长0.1亿元，且单季度收入环比下降0.6亿元，受前期合规整改影响，项目推进节奏明显放缓。资管业务则出现下滑，前三季度实现手续费净收入收入1亿元，同比减少0.1亿元，业务竞争力不足的问题凸显。 风控与流动性指标的承压则更值得警惕。截至2025年三季度末，西部证券流动性覆盖率为229.76%，较年初下降63.4个百分点；净稳定资金率为204.6%，较上期下降40.5个百分点；资本杠杆率27.29%，较年初下降3.02个百分点。尽管上述指标仍高于监管预警线，但持续下滑的趋势表明公司资金流动性缓冲空间收窄，资本结构承压，杠杆管理难度上升。 从合规漏洞频现到人事动荡不安，从财务指标承压到并购整合受阻，西部证券正遭遇多重经营困境。作为区域券商转型的代表，其收购国融证券的举措本是应对行业洗牌、实现跨区域扩张的战略选择，但在内部管控薄弱、基础业务乏力的背景下，并购带来的不仅是规模的扩张，更是风险的叠加。 对于西部证券而言，短期内需尽快稳定管理层，完善内部合规管控体系，加快投行业务整改，缓解现金流与流动性压力；长期来看，如何有效整合国融证券的业务与团队，化解历史遗留风险，优化业务结构，摆脱对非经常性收益的依赖，成为决定其能否突破困局的关键。(本文首发证券之星，作者|赵子祥) 【2026-01-15】 西部证券困局：人事动荡、网点收缩与转型阵痛中的区域券商样本 【出处】经理人【作者】商讯杂志 2026年初的证券行业，西部证券成为最受瞩目的焦点之一。这家扎根西北的区域型券商，正在经历一场深刻的结构性调整与经营困局。 从核心子公司高管变动到区域网点收缩，从财务指标承压到并购整合难题，西部证券的困境折射出中国证券行业区域性玩家在行业洗牌期的转型之痛。 管理层震荡 从西部期货到国融证券的连锁反应 新年伊始，西部期货总经理赵耀的辞职公告率先引发市场关注。这位核心子公司掌舵人的离职虽被标注为"个人原因"，但留下的管理真空与六个月代职期的设定，无疑给正处于竞争加剧期的期货业务增添了不确定性。 值得玩味的是，这已是三个月内西部证券第二次重要人事调整——2025年11月，公司曾密集任命三位副总经理及董事会秘书，彼时市场普遍解读为国融证券并购后的整合需要。 然而，人事布局的良苦用心难掩整合难题。 国融证券不仅净利润仅为西部证券6%，更携带着原股东债务纠纷、股权冻结等多重历史包袱。新管理团队既要消化历史风险项目，又要平衡复杂股权治理，整合难度远超预期。这种管理层持续动荡与并购消化不良的双重压力，正在消耗企业的战略执行能力。 网点收缩 财富管理转型背后的效率困局 1月8日渭南东风街营业部的撤销公告，成为西部证券半年内第二次区域网点收缩。表面上看，这是"推动财富管理业务转型"的战略选择；实质上，却暴露出区域网点盈利能力不足的残酷现实。 值得注意的是，在收购国融证券后，西部证券虽获得了华北、华东的网点资源，但如何整合新老网点、平衡区域布局成为棘手课题。西北地区传统营业部的效率低下与收购获得的外部网点协同不足，反映出公司跨区域管理能力的短板。这种"扩张中收缩"的矛盾现象，恰是区域券商全国化布局困境的生动写照。 财务警报 结构性失衡与流动性隐忧 2025年前三季度的财务数据，揭示了更深层的危机。当其他上市券商营收普遍增长时，西部证券2.17%的负增长显得格外刺眼。表面70.63%的净利润增长背后，实则暗藏业务结构失衡的隐患——投资收益占比过高，而投行、资管等基础业务表现乏力。 更值得警惕的是流动性指标的持续下滑。流动性覆盖率、净稳定资金率等关键指标虽仍高于监管红线，但陡峭的下降曲线已经拉响警报。这种资金缓冲空间的收窄，叠加并购整合的资金需求，正在形成恶性循环。 破局之道 从危机管理到战略重构 面对多重挑战，西部证券的破局需要短期危机管理与长期战略重构的双轨并行： 短期内，稳定管理层、完善内控体系是当务之急。西部期货总经理空缺的尽快填补、国融证券历史遗留问题的专项清理，都将直接影响市场信心恢复。同时，优化资产负债结构、控制杠杆水平势在必行。 中长期来看，业务结构转型是关键。改变对自营投资的过度依赖，着力发展财富管理、投行等稳定性业务；有效整合国融证券资源，实现区域互补而非简单叠加；建立数字化运营体系提升网点效率，这些都将决定西部证券能否真正突破区域券商的发展天花板。 在证券行业集中度不断提升的今天，西部证券的困境并非个案。其转型过程中的经验教训，将为区域型券商的发展路径提供重要参考。 能否将眼前的危机转化为转型升级的契机，考验着管理层的智慧与决心。2026年，注定成为这家西北龙头券商发展的关键转折点。 【2026-01-15】 西部证券：1月14日获融资买入1.03亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，西部证券1月14日获融资买入1.03亿元，该股当前融资余额17.39亿元，占流通市值的5.21%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-14102571076.00114253034.001739161615.002026-01-1377744234.0072365825.001750843573.002026-01-1292557797.0074518546.001745465164.002026-01-0942192318.0051000774.001727425913.002026-01-0858843404.0045169461.001736234369.00融券方面，西部证券1月14日融券偿还3.91万股，融券卖出9.86万股，按当日收盘价计算，卖出金额80.16万元，占当日流出金额的0.24%，融券余额640.16万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-14801618.00317883.006401562.002026-01-1379674.00266664.005917827.002026-01-12303030.00104832.006149871.002026-01-09345016.00626200.005871736.002026-01-08168630.00921041.006114845.00综上，西部证券当前两融余额17.46亿元，较昨日下滑0.64%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-14西部证券-11198223.001745563177.002026-01-13西部证券5146365.001756761400.002026-01-12西部证券18317386.001751615035.002026-01-09西部证券-9051565.001733297649.002026-01-08西部证券12853116.001742349214.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-14】 西部证券困局缠身：期货子公司高管离职，半年两撤营业部，财务指标持续承压 【出处】证券之星 证券之星 赵子祥 2026年初，西部证券接连发布人事和业务调整公告，先是发布了关于核心子公司西部期货总经理辞职公告，紧接着又对外宣布撤销旗下区域营业部的分支机构，原因是为推动西部证券股份财富管理业务转型与快速发展，提高分支机构运营效率。 证券之星注意到，这是继2025年9月撤销白水仓颉路证券营业部后，半年内第二次收缩区域网点。多重事件背后，西部证券正深陷经营困局，不仅要应对管理层动荡、低效网点优化的短期压力，还需直面前期合规整改的后续影响、并购国融证券后的整合难题。 叠加2025年前三季度营收同比下滑、流动性指标持续走低的财务承压，这家区域上市券商的转型破局之路充满挑战，其风险处置与战略调整动向备受行业关注。 分支机构遭撤销，人事动荡伴随合规压力 刚进入2026年，核心子公司的人事调整率先引发市场关注。1月5日，西部证券发布公告披露，西部期货总经理赵耀因个人原因辞去总经理职务，虽辞职后仍留任公司顾问及产业业务总部总经理，但核心管理岗位的空缺已带来不确定性。 公告显示，西部期货董事长王宝辉将代为履行总经理职责，代职期限不超过六个月，这意味着未来半年内，西部期货需完成新总经理的选拔与交接，而在期货市场竞争加剧的背景下，管理层的短期动荡可能影响业务战略的连续性。 此次人事变动并非孤例，2025年11月，西部证券已进行过一轮高层密集任命，聘任赵英华、沈国强、殷涛为副总经理，袁星为董事会秘书。彼时市场普遍认为，这一人事调整是为收购国融证券后的业务整合做铺垫，但叠加国融证券原股东长安投资的债务纠纷与股权冻结问题，新管理层面临的整合压力远超预期。 公开资料显示，国融证券2024年净利润仅0.86亿元，不足西部证券同期净利润的6%，且其过往存在历史风险项目，如何平衡股权治理、化解历史遗留问题，成为新高管团队的首要难题。 证券之星注意到，西部证券去年在合规方面也有问题，2025年4月，证监会经查发现西部证券部分投行业务存在质控、内核意见跟踪落实不到位，人员考核体系不合理，内部问责流于形式，第三方聘请未严格履行合规审查等问题，最终对其采取责令改正的行政监管措施。 分支机构的收缩则成为西部证券应对经营压力的被动选择。1月8日，西部证券公告撤销渭南东风街第二证券营业部，这是继2025年9月撤销白水仓颉路证券营业部后，半年内第二次撤销区域营业部。 公告称撤销目的是推动财富管理业务转型、提高分支机构运营效率，但本质上反映出部分区域营业部运营效率低下、盈利能力不足的问题。从区域布局看，西部证券原有营业部主要集中在陕西及西北地区，而收购国融证券后虽获得华北、华东地区的网点资源，但原有低效网点的收缩与新网点的整合协同，仍需长期投入与精细化管理。 财务指标承压，陷营收萎缩困局 公开资料显示，西部证券成立于2001年1月,注册地陕西省西安市,实际控制人为陕西投资集团有限公司。2012年5月3日，公司首发A股股票在深圳证券交易所上市，是全国第19家上市的证券公司。 如果说人事与合规问题是西部证券的“表层阵痛”，那么财务指标的全面承压则是其“深层隐忧”。2025年10月29日，西部证券披露的前三季度报告显示，公司实现营业总收入43.35亿元，同比下降2.17%，成为同期A股上市券商中唯一营收负增长的企业。 营收下滑的背后，是业务结构的失衡与核心业务的疲软。早在2025年上半年，西部证券自营投资业务营收10.24亿元，同比下降13.51%，即便前三季度自营业务收入(公允价值变动+投资净收益-联营合营企业投资净收益)合计达18.5亿元，但单季度表现波动明显，第三季度自营业务收入仅5.9亿元，环比下降2.1亿元。 更为严峻的是，西部证券盈利增长高度依赖非经常性因素，基础业务稳定性严重不足。前三季度公司归母净利润12.43亿元，同比增长70.63%，看似亮眼的盈利表现，实则主要依靠投资收益的拉动，同期投资收益同比增长41.15%。 而作为券商“基本盘”的经纪业务、投行业务表现分化：经纪业务手续费净收入9.8亿元，同比增长152.3%，但高度依赖市场日均成交额提升的外部环境；投行业务手续费净收入2.8亿元，同比仅增长0.1亿元，且单季度收入环比下降0.6亿元，受前期合规整改影响，项目推进节奏明显放缓。资管业务则出现下滑，前三季度实现手续费净收入收入1亿元，同比减少0.1亿元，业务竞争力不足的问题凸显。 风控与流动性指标的承压则更值得警惕。截至2025年三季度末，西部证券流动性覆盖率为229.76%，较年初下降63.4个百分点；净稳定资金率为204.6%，较上期下降40.5个百分点；资本杠杆率27.29%，较年初下降3.02个百分点。尽管上述指标仍高于监管预警线，但持续下滑的趋势表明公司资金流动性缓冲空间收窄，资本结构承压，杠杆管理难度上升。 从合规漏洞频现到人事动荡不安，从财务指标承压到并购整合受阻，西部证券正遭遇多重经营困境。作为区域券商转型的代表，其收购国融证券的举措本是应对行业洗牌、实现跨区域扩张的战略选择，但在内部管控薄弱、基础业务乏力的背景下，并购带来的不仅是规模的扩张，更是风险的叠加。 对于西部证券而言，短期内需尽快稳定管理层，完善内部合规管控体系，加快投行业务整改，缓解现金流与流动性压力；长期来看，如何有效整合国融证券的业务与团队，化解历史遗留风险，优化业务结构，摆脱对非经常性收益的依赖，成为决定其能否突破困局的关键。(本文首发证券之星，作者|赵子祥) 【2026-01-14】 西部证券：1月13日获融资买入7774.42万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，西部证券1月13日获融资买入7774.42万元，该股当前融资余额17.51亿元，占流通市值的5.24%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-1377744234.0072365825.001750843573.002026-01-1292557797.0074518546.001745465164.002026-01-0942192318.0051000774.001727425913.002026-01-0858843404.0045169461.001736234369.002026-01-0764844322.0068420587.001722560426.00融券方面，西部证券1月13日融券偿还3.28万股，融券卖出9800股，按当日收盘价计算，卖出金额7.97万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额591.78万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-1379674.00266664.005917827.002026-01-12303030.00104832.006149871.002026-01-09345016.00626200.005871736.002026-01-08168630.00921041.006114845.002026-01-07517418.001793932.006935672.00综上，西部证券当前两融余额17.57亿元，较昨日上升0.29%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-13西部证券5146365.001756761400.002026-01-12西部证券18317386.001751615035.002026-01-09西部证券-9051565.001733297649.002026-01-08西部证券12853116.001742349214.002026-01-07西部证券-4954039.001729496098.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-14】 2026年01月14日早间个股预警：德邦股份拟以股东会决议方式主动终止公司股票上市 股票复牌;山东药玻拟定增募资不超32.35亿元 实际控制人将变更为国药集团 【出处】本站iNews【作者】机器人 2026年01月14日公司公告、减持和解禁等个股信息预警：德邦股份拟以股东会决议方式主动终止公司股票上市 股票复牌；山东药玻拟定增募资不超32.35亿元 实际控制人将变更为国药集团......附表类别个股名称内容详情公告德邦股份拟以股东会决议方式主动终止公司股票上市 股票复牌山东药玻拟定增募资不超32.35亿元 实际控制人将变更为国药集团中新集团股东新工集团拟减持不超3%股份翔宇医疗股东安阳启旭拟减持不超3%股份*ST东晶独立董事傅宝善涉嫌内幕交易被立案*ST立方公司股票收盘价首次低于1元 可能因股价低于面值或重大违法被终止上市漱玉平民股东阿里健康拟减持不超2%股份红墙股份控股股东、实际控制人刘连军计划减持不超过211.61万股 不超过公司总股本的1%鲁信创投全资子公司转让参股公司股权交易终止招商轮船董事、高管计划合计减持不超过64.86万股掌阅科技股东量子跃动拟减持不超1%股份*ST万方预计2025年度营业收入不足3亿元且扣非前后净利润均为负 公司股票可能触及财务类退市情形被终止上市吉鑫科技张毅洁拟减持不超1%股份福莱新材定增申请获得证监会同意注册批复减持港迪技术股东拟减持不超过4.68%股份中新集团股东拟减持不超过3%股份漱玉平民股东拟减持不超过2%股份柏诚股份股东拟减持不超过0.01%股份中力股份股东拟减持不超过0.75%股份翔宇医疗股东拟减持不超过3%股份银河电子股东拟减持不超过0.08%股份灿能电力股东拟减持不超过0.48%股份掌阅科技股东拟减持不超过1%股份招商轮船股东拟减持不超过64.86万股红墙股份股东拟减持不超过1%股份浙江永强股东拟减持不超过1.13%股份吉鑫科技股东拟减持不超过1%股份解禁常铝股份2.37亿解禁股：1月19日上市流通锦泓集团23.07万解禁股：1月19日上市流通国电南瑞1165.90万解禁股：1月19日上市流通中信重工2898.55万解禁股：1月19日上市流通瑞华技术946.55万解禁股：1月16日上市流通并行科技250.96万解禁股：1月16日上市流通西部证券3.60亿解禁股：1月19日上市流通 【2026-01-13】 西部证券：3.60亿解禁股将于1月19日上市流通 【出处】本站iNews【作者】机器人 西部证券1月14日发布公告称，公司部分限售股即将解禁上市，本次解除限售股份的数量为3.60亿股，占公司发行总股本的8.06%，本次解除限售的股份上市流通日期为2026年1月19日，解禁股类型为定向增发机构配售股份。一般而言，限售股解禁后会有一部分股份进入市场流动，供给增加容易导致股价下跌。但解禁对股价的最终影响由实际解禁规模、个股基本面、大盘承压能力等诸多因素综合而定。对于基本面不佳且解禁规模庞大的上市公司要尽量规避；此外，解禁前股价异常上涨且估值明显虚高的上市公司，则需警惕背后内幕交易或操纵股价的违规风险，及时抽身远离。更多个股限售解禁请查看限售解禁功能>> 【2026-01-13】 西部证券：1月12日获融资买入9255.78万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，西部证券1月12日获融资买入9255.78万元，该股当前融资余额17.45亿元，占流通市值的5.19%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-1292557797.0074518546.001745465164.002026-01-0942192318.0051000774.001727425913.002026-01-0858843404.0045169461.001736234369.002026-01-0764844322.0068420587.001722560426.002026-01-0684916784.0068739157.001726136691.00融券方面，西部证券1月12日融券偿还1.28万股，融券卖出3.70万股，按当日收盘价计算，卖出金额30.30万元，占当日流出金额的0.13%，融券余额614.99万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-12303030.00104832.006149871.002026-01-09345016.00626200.005871736.002026-01-08168630.00921041.006114845.002026-01-07517418.001793932.006935672.002026-01-062032796.00611645.008313446.00综上，西部证券当前两融余额17.52亿元，较昨日上升1.06%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-12西部证券18317386.001751615035.002026-01-09西部证券-9051565.001733297649.002026-01-08西部证券12853116.001742349214.002026-01-07西部证券-4954039.001729496098.002026-01-06西部证券17758283.001734450137.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-12】 西部证券助力第三十届（2026年度）中国资本市场论坛成功举办 【出处】中证网 中证报中证网讯（记者 刘英杰）1月10日至11日，第三十届（2026年度）中国资本市场论坛在北京举行。本届论坛由中国人民大学国家金融研究院、财政金融学院联合西部证券、国融证券等多家机构共同主办。论坛围绕宏观经济形势下资本市场的使命与挑战、未来发展趋势等议题展开深入研讨，汇聚学界、业界智慧，为资本市场深化改革建言献策。 在1月11日举办的“中国资本市场的未来：趋势与展望”主题论坛上，中国人民大学党委书记张东刚与西部证券董事长徐朝晖分别致辞，来自监管部门的相关领导、学术专家等发表主旨演讲。论坛期间，还举行了《中国资本市场研究·30年30卷》发布仪式及多场主题演讲与圆桌讨论。 徐朝晖在开幕致辞时表示，中国资本市场论坛三十年与中国资本市场三十五年发展历程相互映照，共同见证了市场在思想解放、理论探索与共识凝聚中走出一条独具特色的发展道路。她表示，面对新阶段的机遇与挑战，市场需立足国情、凝聚中国智慧，以持续改革实践推动中国资本市场高质量发展。 “作为我国资本市场发展历程的同行者与建设者，西部证券始终将自身成长融入市场发展与国家战略。”徐朝晖表示，长期以来，西部证券扎根西部，围绕国家区域战略，基于自身优势与禀赋，构建全生命周期的科创金融服务体系；将传统“卖方研究+风险投资+通道投行”的盈利性业务结构全面重塑为以“智库研究+耐心资本+产业投行”为核心的功能性服务体系，并通过区域深耕精准对接地方经济的发展需求，实现从市场中介到国家战略关键执行者的角色转变，切实履行好服务国家战略、助力经济转型、守护金融安全、增进民生福祉的时代责任。 2026年1月9日，西部证券迎来了25岁生日并完成了品牌焕新，凝练“西部牛 势如红”的品牌口号与“专业为本 恒者长成”的品牌宗旨，打造兼具行业特质与自身特色的差异化品牌。西部证券表示，此次联合主办第三十届中国资本市场论坛，进一步深化与资本市场各参与主体协同合作，有效提升了品牌公众认知与行业影响力，为公司高质量发展注入新动能。站在建设金融强国的新起点，西部证券将牢牢把握资本市场深化改革的历史机遇，胸怀“国之大者”，勇担时代使命，坚守服务实体经济的本源，秉持合作共赢理念，践行金融工作的政治性、人民性，持续提升专业金融服务能力，在中国特色高质量发展之路的新征程上奋力书写新的西部篇章。 【2026-01-12】 西部证券：1月9日获融资买入4219.23万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，西部证券1月9日获融资买入4219.23万元，该股当前融资余额17.27亿元，占流通市值的5.20%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-0942192318.0051000774.001727425913.002026-01-0858843404.0045169461.001736234369.002026-01-0764844322.0068420587.001722560426.002026-01-0684916784.0068739157.001726136691.002026-01-0528002071.0038949119.001709959064.00融券方面，西部证券1月9日融券偿还7.75万股，融券卖出4.27万股，按当日收盘价计算，卖出金额34.50万元，占当日流出金额的0.19%，融券余额587.17万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-09345016.00626200.005871736.002026-01-08168630.00921041.006114845.002026-01-07517418.001793932.006935672.002026-01-062032796.00611645.008313446.002026-01-051580742.0092230.006732790.00综上，西部证券当前两融余额17.33亿元，较昨日下滑0.52%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-09西部证券-9051565.001733297649.002026-01-08西部证券12853116.001742349214.002026-01-07西部证券-4954039.001729496098.002026-01-06西部证券17758283.001734450137.002026-01-05西部证券-9373529.001716691854.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 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