☆公司大事☆ ◇601688 华泰证券 更新日期：2025-10-26◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜730668.6｜28730.14｜30526.29｜ 30.62｜ 1.76｜ 13.03｜ ｜ 24 ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜732464.7｜27513.03｜26446.88｜ 41.89｜ 11.97｜ 8.04｜ ｜ 23 ｜ 5｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜731398.5｜27834.21｜25709.54｜ 37.96｜ 1.75｜ 13.14｜ ｜ 22 ｜ 9｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜729273.9｜36998.17｜30028.59｜ 49.35｜ 12.83｜ 0.99｜ ｜ 21 ｜ 3｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-10-25】 沪深ETF规模逾5.6万亿元 ETF成券商经纪业务转型核心引擎 【出处】中国证券报 近日，上海证券交易所和深圳证券交易所分别在行业内部通报最新一期基金市场数据。截至9月末，沪市ETF共760只，总市值为40003.11亿元；深市ETF共555只，总市值为16255.16亿元。沪深两市ETF总规模已突破5.6万亿元，展现出强劲的增长势头。从券商经纪业务角度看，ETF业务竞争格局呈现出显著的“马太效应”，中信证券、中国银河、东北证券、东方财富等传统优势券商的业务规模仍稳居第一梯队。 业内人士认为，ETF业务已成为券商经纪业务转型的核心引擎，不仅贡献可观的交易和保有量收入，也带动财富管理、机构服务、做市交易等多条业务线协同发展，其战略价值在业内已形成共识。 竞争格局趋于稳定 行业进入精耕细作阶段 沪深两市ETF基金市场保持稳健发展态势。沪深交易所最新数据显示，截至9月末，沪市基金产品共935只，资产管理总规模为40881.95亿元。其中，ETF共760只，总市值为40003.11亿元，较上期增长7.65%。深市基金产品共841只，资产管理总规模为16638.58亿元。其中，ETF共555只，总市值为16255.16亿元。截至9月末，沪深两市ETF总规模达56258.27亿元，实现稳步增长。 从券商经纪业务角度看，9月沪市ETF（非货币）成交额（经纪业务，下同）排名前五位的券商分别为中信证券、华泰证券、国泰海通、华宝证券和东方证券，当月成交额占比分别为11.24%、11.09%、9.45%、6.46%和5.92%。9月深市ETF交易金额排名前五位的券商分别为东北证券、东方财富、东方证券、东吴证券和方正证券，与上个月保持一致。总体来看，行业竞争格局趋于稳定，各家券商ETF业务进入精耕细作阶段。 券商经纪业务持有的ETF规模方面，截至9月末，沪市持有规模排名前五位的券商分别为中国银河、申万宏源、国泰海通、中信证券和招商证券，市场份额占比分别为22.75%、16.74%、8.04%、6.87%和4.74%。深市持有ETF规模排名前五位的券商分别为东方财富、东方证券、东莞证券、方正证券和光大证券。 进一步从券商营业部的交易表现来看，9月沪市ETF成交额排名前三的营业部依次为华宝证券上海东大名路营业部、中信证券深圳深南中路中信大厦营业部、东方证券常熟李闸路证券营业部。深市方面，个人客户ETF交易金额排名前三的券商营业部依次为大同证券太原分公司、东方财富昌都两江大道营业部、东方财富拉萨达孜区虎峰大道营业部；机构客户ETF交易金额排名前三的券商营业部依次为东北证券杭州长乐路营业部、东北证券上海局门路营业部、东方证券上海松江区沪亭北路营业部。 深度嵌入券商经纪业务转型与升级之路 “ETF业务已成为行业经纪业务的兵家必争之地”。有业内人士对记者表示，ETF业务已深度嵌入券商经纪业务的转型与升级之路。 ETF业务对券商经纪业务的重要性体现在多个方面。据业内人士介绍，首先，ETF业务是券商财富管理转型的核心抓手。ETF的透明化和工具化属性，非常契合财富管理业务从“卖方销售”向“买方投顾”转型的需求。投顾可以更容易地利用ETF为客户进行资产配置和组合管理，推动业务模式转向以客户资产增值为核心。 其次，ETF业务是券商多元化收入的关键来源。ETF业务能有效串联起券商的多条业务线。除了直接的经纪业务收入，还能带动托管、结算、做市等一系列业务，创造更多元的收入来源。特别是做市业务，随着ETF数量增加，对流动性的需求不断提升，已成为券商重要的服务收入和利润点。 最后，ETF业务有助于优化券商的客户结构与服务生态。ETF同时吸引了个人投资者和机构投资者，有助于券商整合零售与机构业务。券商可以通过ETF服务各类客户，例如为个人客户提供投顾服务，为机构客户提供流动性支持和综合解决方案，从而构建更健康的客户生态。 展望未来，业内人士表示，券商ETF业务的竞争或更加激烈和复杂，从简单的规模排名转向综合服务能力、生态构建能力和战略前瞻能力的全面较量。在监管层积极鼓励“长钱”入市的监管导向下，随着创新产品的不断涌现，券商需要提前布局，把握创新产品和政策带来的新机遇。 【2025-10-25】 华泰证券：10月24日获融资买入2.87亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华泰证券10月24日获融资买入2.87亿元，当前融资余额73.07亿元，占流通市值的4.59%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-24287301424.00305262854.007306686040.002025-10-23275130294.00264468750.007324647470.002025-10-22278342077.00257095434.007313985926.002025-10-21369981696.00300285926.007292739283.002025-10-20253022484.00312568302.007223043513.00融券方面，华泰证券10月24日融券偿还13.03万股，融券卖出1.76万股，按当日收盘价计算，卖出金额38.37万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额667.52万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-24383680.002840540.006675160.002025-10-232572353.001727796.009002161.002025-10-22374850.002814588.008131032.002025-10-212805921.00216513.0010792845.002025-10-20626690.00682876.008105911.00综上，华泰证券当前两融余额73.13亿元，较昨日下滑0.28%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-24华泰证券-20288431.007313361200.002025-10-23华泰证券11532673.007333649631.002025-10-22华泰证券18584830.007322116958.002025-10-21华泰证券72382704.007303532128.002025-10-20华泰证券-59583119.007231149424.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-25】 年内券商科创债发行规模超600亿元 【出处】证券日报 科技创新债券（以下简称“科创债”）是精准支持科技创新企业的重要金融工具。作为资本市场中的核心中介机构，自5月份债市“科技板”上线以来，券商积极响应政策号召，踊跃发行科创债，截至10月24日科创债发行规模已突破600亿元。同时，券商通过承销、做市等专业服务，助力科创债市场发展，引导资金“活水”流向科创领域。 中短期债券占比高 近期，多家券商获批发行大额科创债。例如，10月23日，信达证券发布公告称，本公司获批发行面值总额不超过100亿元科创债。10月16日，中金公司也获批发行面值总额不超过100亿元科创债。 今年以来，券商积极发行科创债，加强对科创领域的资金支持。数据显示，自5月7日中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科创债有关事宜的公告以来，截至10月24日，已有43家券商合计发行了54只科创债（按发行起始日计），实际发行金额达608.7亿元。 从发行主体来看，头部券商在科创债发行中担当“主力”。数据显示，5月7日至今，发行科创债金额最高的券商是招商证券，共发行3只科创债，规模合计为100亿元；其次为中信证券，共发行科创债4只，规模合计为97亿元；国泰海通合计发行科创债59亿元，中国银河、平安证券、中银证券均合计发行20亿元，中信建投、第一创业均合计发行15亿元。 据梳理，上述券商发行的科创债以中短期限为主。具体来看，上述54只券商发行的科创债中，有27只债券的期限均为三年，15只债券的期限均为两年，8只债券的期限在两年以内，五年期的债券有3只，十年期的债券仅有1只。 对此，东吴证券固收首席分析师李勇对《证券日报》记者表示：“券商发行的科创债中，中短期债券占比较高，主要源于券商对负债端管理和资金用途匹配的诉求。券商发行科创债募集的资金，主要用于股权投资等用途，这类投资通常具有明确的退出周期，因此，发行中短期限的科创债可以更好地与底层资产的投资回收期匹配。同时，中短期品种是流动性最好、投资者接受度最高的债券品种。此外，发行中短期债券有助于券商维持流动性良好的负债结构，以灵活应对市场利率波动和业务机会。” 从票面利率来看，上述券商发行的科创债票面利率在1.75%到2.39%之间，其中，三年期债券的平均票面利率为1.86%，两年期债券的平均票面利率为1.82%，均低于券商年内发行的同期限的普通公司债平均利率（分别为1.98%和1.95%）。 持续提升服务能力 除发行外，券商在承销环节也积极发挥专业优势，助力资金流向科创领域。数据显示，今年以来，截至10月24日，已有72家券商参与到科创债的承销中，合计承销规模达7392.49亿元。从行业格局来看，头部券商在承销方面优势依然显著。具体来看，年内，中信证券以1317.66亿元的承销金额位居行业首位；中信建投紧随其后，承销金额为1049.78亿元；国泰海通、中金公司、华泰证券、招商证券的承销金额也位居前列，分别为798.89亿元、598.59亿元、535.33亿元、326.24亿元。 同时，券商也不断推进科创债方面的业务创新。例如，为更好满足市场投资者需求，国信证券创设了“国信证券大湾区企业科创债篮子”。 “科创债业务是券商切入并深耕科技创新产业生态的一个绝佳入口，能极大地拓宽其业务边界。”李勇进一步表示，从业务空间拓展角度而言，券商通过发行科创债募集资金，可以直接用于股权投资、项目跟投、设立产业基金等，打破了传统承销与投资业务的壁垒，实现了“投行+投资”的有效联动。同时，通过承销和投资科创债，券商能够提前锁定并深度绑定一批具有高成长潜力的科创企业，为投行、研究、财富管理等业务储备丰富的客户资源，实现企业全生命周期服务的覆盖。 展望未来，多家券商表示，将积极把握科创债市场发展机遇，书写好“科技金融”大文章。在此方面，东方证券表示，将通过增加对科创债的投资和提升科创债做市业务规模，持续推动金融资源配置到科创领域，提高科创债的市场流动性、投资吸引力，降低科创债融资和投资交易成本。中银证券也表示，将以科创债等重点战略领域为抓手，持续提升服务实体经济质效。 【2025-10-24】 华泰证券资管“换帅”，崔春离任江晓阳代任 【出处】21世纪经济报道 21世纪经济报道记者 孙永乐 上海报道 金融女将崔春华泰证券资管掌舵人的旅途告一段落。 10月24日，华泰证券（上海）资产管理有限公司（以下简称“华泰证券资管”）发布公告，崔春因工作变动，不再担任董事长职务，由公司总经理江晓阳代为履行董事长职责。 21世纪经济记者从华泰证券内部人士处获悉，崔春的下一站任职去向已确定，具体信息有待后续官宣。 十一年掌门卸任 华泰证券资管是华泰证券全资子公司，其前身为1999年成立的华泰证券受托资产管理部，自1999年起开展客户资产管理业务，2014年成立资管子公司，以独立法人身份展业，并于2016年获得公募牌照。 公开资料显示，崔春系清华大学五道口金融学院硕士，此前曾供职于光大证券、中国建设银行、中国国际金融公司等知名金融机构，拥有超过20年金融行业从业经验。 具体而言，她曾任中国光大国际信托投资公司证券部经理，光大证券总裁办高级经理，建设银行总行计划财务部副处长、金融机构部副处长，嘉实基金固定收益部总监，中金公司资产管理部副总经理、执行总经理、董事总经理，兼任中金香港资产管理有限公司董事。 2015年5月，崔春加入华泰证券资管，曾担任公司总经理，2016年10月担任公司董事长。 也正是在2016年，华泰证券资管获得公募牌照，推动业务模式从单一业务转向资产管理和公募业务双牌照落地，实现规模破千亿的跨越式发展。 接近华泰证券资管的人士表示，自2015年加入华泰证券资管以来，崔春长期致力于打造“差异化、平台化的券商特色发展道路”战略，持续打造核心竞争力，十余年来不断率领公司在各项业务领域稳中有进、创新前行。 “在崔春的带领下，华泰证券资管不断变革重构，公募业务从无到有，十一年的发展历程造就了多个行业成功和领先。”该人士表示。 如今，华泰证券资管业务布局已覆盖权益投资、固定收益投资、多资产和FOF投资以及资产证券化、REITs、资本市场业务、跨境业务等多个领域，形成了规模化、差异化且覆盖不同风险收益特征的产品体系和一站式金融服务解决方案。 数据显示，截至2025年6月30日，华泰证券资管资产管理规模为6270.32亿元，同比增加23.92%；公募业务规模突破1659.09亿元；半年度营收突破12亿元，利润突破7亿元，均位列券商资管前列。 崔春此番卸任后，华泰证券资管的董事长职责暂由公司总经理江晓阳代为履行。 履历显示，江晓阳也是一名华泰“老将”，他曾在华泰证券广州体育东路证券营业部、北京月坛南街证券营业部、金融创新部、证券投资部等部门任职，2024年1月进入华泰证券资管，现任华泰证券资管董事、总经理。 年内多家券商资管高管变动 华泰证券资管的高管调整并非孤例，自2025年开年以来，券商资管高管就已变动不断。 据21世纪经济报道记者不完全统计，今年以来，已有山证资管、国泰君安资管、海通资管、东证资管、兴证资管、光大资管、甬证资管、华泰证券资管在内的多家券商资管子公司高管发生变更，其中不乏董事长、总经理级别的高管变动。 9月，甬证资管公告显示，公司董事长由李抱变更为闻明刚，闻明刚同时担任甬兴证券总裁。 8月，光大资管发布公告称，熊国兵因工作职务调整离任公司董事长职务，在新任董事长履职前，暂由公司总经理乔震代为履行董事长职务。 5月，兴证资管发布公告，刘宇任兴证资管董事长，原董事长孙国雄同日离任；东证资管再次公告，国信证券原副总裁、国信资管原董事长成飞担任公司总经理。 4月，海通资管发布高管人员变更公告，原董事长路颖因工作安排离任，陶耿接任董事长一职；国泰君安资管发布公告，谢乐斌因工作调整离任董事长一职，由陶耿接任；东证资管公告称，原总经理张锋因个人原因离任。 3月，兴证资管公告表示，原副总经理杨华被任命为兴证资管总经理，董事长孙国雄不再兼任总经理；甬证资管公告显示，原总经理冯恂卸任，山证资管原副总经理许煜出任甬证资管董事、总经理。 1月，山证资管总经理乔俊峰任期届满离任，转任公司副总经理，浦银安盛基金原副总经理李宏宇接任山证资管总经理。 21世纪经济报道记者从业内人士处获悉，2025年券商资管子公司高管变动频频，本质是行业多因素叠加的结果，既受外部环境影响，也和机构内部需求、人员自身选择有关。 从外部看，监管和市场是主要推手。一方面，参公产品收尾进入关键期，机构要加速适配监管要求，比如部分公司换帅是为了推进公募化转型；另一方面，行业分化越来越明显，头部机构占走更多市场份额，不少中小机构业绩承压，转而通过调整管理层来更换打法思路。 向内看，机构自身的战略和治理需求是核心。一是业务转型匹配新能力，比如国泰君安、海通证券合并后，安排陶耿同时管理两家资管子公司，就是为了统筹资源，如今两家子公司已启动合并；二是业绩承压倒逼优化，比如兴证资管调整管理层，进一步强化“固收+”业务布局；三是母子公司协同需求，比如甬证资管让母公司总裁兼董事长，进而拉通集团资源。 还有两个微观原因不能忽视。一是行业代际迭代加速，60后核心高管逐步因到龄退休退出核心管理岗，70后、80后业务骨干则加速补位，成为推动行业转型的中坚力量；二是高管个人职业路径调整，部分高管基于个人规划选择离任，亦有从业者寻求跨界发展，折射出券业市场化人才流动的趋势在加强，行业对复合型管理人才的争夺也更激烈。 机构人士认为，整体来看，这波变动是券商资管子公司从“拼规模”转向“拼质量”的正常反应，管理层调整也是机构应对行业变化的关键动作。 【2025-10-24】 “华泰系”，两大关键人事变动 【出处】上海证券报·中国证券网 华泰证券接连披露旗下两家重要子公司的高层人事变动。10月24日，华泰证券（上海）资产管理有限公司（以下简称“华泰证券资管”）董事长崔春卸任，由总经理江晓阳代任董事长；此前，华泰期货有限公司（以下简称“华泰期货”）原董事长胡智卸任，赵昌涛当选新一任董事长。 崔春卸任董事长 十余年掌舵 成就6270亿元管理规模 公告显示，自华泰证券资管成立，崔春便掌舵前行。十余年间带领团队守正创新、务实开拓，推动公司资产管理规模显著增长，长期保持行业前列。 公开资料显示，崔春系清华大学五道口金融学院硕士，此前曾供职于光大证券、中国建设银行、中国国际金融公司等知名金融机构，拥有超过20年金融行业从业经验。 崔春在华泰证券资管工作期间，带领公司布局权益投资、固定收益投资、多资产和FOF投资以及资产证券化、REITs、资本市场业务、跨境业务等多个业务领域，逐步实现从单一业务向资产管理和公募业务双牌照业务转型、投资业务和投行业务两翼齐飞的业务发展格局。在她的带领下，华泰证券资管深度把握客户需求和市场机遇，着力打造平台化、生态化运营模式，依托全业务链协作及一体化专业优势，构建持续强化差异化的投资管理能力、精细化的资产定价能力、完善的风险管理能力，为客户提供全生命周期、全业务链条的综合金融服务解决方案。 截至2025年6月30日，华泰证券资管资产管理规模为6270.32亿元，同比增加23.92%；公募基金规模突破1659.09亿元；ABS年内发行数量77单，排名行业第一，投行资管业务累计服务实体经济规模突破万亿元。 据悉，崔春下一站工作已有安排，但仍需等待后续公布。 代任董事长江晓阳曾在华泰证券股份有限公司广州体育东路证券营业部、北京月坛南街证券营业部、金融创新部、证券投资部等多部门任职。2024年1月加入华泰证券资管，目前还担任公司董事、总经理。 华泰期货董事长交接棒 赵昌涛接任 华泰期货也迎来新老交替。10月24日，华泰证券公告称，全资子公司华泰期货召开第六届董事会第六次会议，选举赵昌涛为董事长。胡智不再担任华泰期货董事长。公司及公司董事会对胡智担任华泰期货董事长期间，为推动期货业务稳健发展、品牌影响力及核心竞争力持续提升所做出的贡献表示感谢。 中期协官网显示，赵昌涛自2021年8月以来担任华泰期货总经理，任职已满4年，此前于华泰证券历任武汉武珞营业部副总经理、广东分公司分支结构负责人等职务；他自10月14日起任职华泰期货董事长。 此前中期协官网显示，拟任华泰期货总经理的周而立，已出现在8月26日期货公司高管人员专业能力水平评价测试合格人员名单。 华泰期货有限公司成立于1994年3月28日，目前注册资本39.39亿元，主营业务为商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售。截至2025年6月30日，华泰期货共有9家期货分公司、42家期货营业部，遍及国内17个省和4个直辖市，代理交易品种150个。 【2025-10-24】 券商抢人 瞄准AI 【出处】21世纪经济报道 21世纪经济报道记者易妍君 见习记者刘夏菲 AI算法工程师、AI产品经理、AI内容分析师……这些充满“互联网特色”的岗位，如今正密集出现在券商的招聘需求上。 进入10月中旬，各大券商秋招步入中期阶段。据21世纪经济报道记者不完全统计，自9月以来，已有中信证券、华泰证券、申万宏源证券、招商证券等数十家券商陆续开启秋季校园招聘，目前正先后进入测评、面试等阶段。 对比去年，今年券商秋招回暖趋势明显。从招聘规模来看，今年券商秋招释放的岗位明显增多。其中，华泰证券招聘规模位居前列，在总部及分支机构共放出超过100个职位。从岗位结构来看，金融科技、财富管理、研究分析等岗位仍是券商招聘重点。 聚焦具体的岗位需求，一个值得关注的现象是，AI类人才正成为券商“招兵买马”的新重点。部分券商首次在秋招简章中将AI类岗位单独列出，更有券商在今年释出了数十个AI类岗位。 AI专项岗位“上新” 作为券商“顶流”，中信证券历年的秋招一直备受关注。今年9月，中信证券在其官网及官方招聘公众号发布秋季校园招聘简章。值得注意的是，简章中列出的需求岗位里，排在第一位的岗位是“AI”。这是该岗位首次被单独列出在秋招简章中。此前，中信证券在秋招开放的金融科技岗主要集中在前后端开发、数据科学等方向。 图：中信证券秋招简章 事实上，对比以往的“金融科技”大类岗位，今年有多家券商都在秋招中单设了AI类岗位。从岗位架构和职责来看，此类岗位多被设在总部信息技术部门下，主要负责探索开发AI技术在公司各业务场景中的应用。 例如，中信证券开设的“AI”岗，工作内容包括“探索大模型及AI技术与公司业务结合的场景开发工作”，以及“大模型的研究、部署和优化工作”等。银河证券的“人工智能”岗，职责则包括“智能量化因子挖掘、评价等数据应用工作”“协助制定智能应用建设规划”“为公司的智能应用建设提供服务支持”“为公司人工智能相关应用提供需求分析”等。 除了总部信息技术部门之外，还有券商直接结合不同业务场景，在对应的研发中心内部开设更加细化的AI类岗位，覆盖算法、数据、产品应用及运营等从后端到前端的各个环节。其中，华泰证券的岗位设置颇有特色。华泰证券在总部分别开设了CAMS（信用分析管理系统）研发中心（筹）和新涨乐研发中心（筹）两个研发中心，除了较为常见的算法工程师外，还开设了一系列颇具“互联网特色”的岗位，如“产品经理”、“产品运营评测”、“AI内容分析师”等。 类似的AI岗位设置，在互联网券商及第三方服务平台公司中则更为常见。9月初，本站、东方财富先后启动秋招。作为头部互联网券商，东方财富招聘需求主要分为金融业务和金融科技两大类。对比传统券商多在金融业务条线设置管培生，东方财富今年的管培生项目主要面向金融科技复合人才，开设五大方向，其中三大方向均涉及AI领域，包括“AI产品/互联网产品”“AI数据分析”“AI金融研究”。 图：东方财富秋招简章 本站的“互联网基因”则更加鲜明。本站在秋招中开设了产品类、运营类、技术类、算法类、金融研究类等类别岗位，AI相关的需求广泛分布于各个类别岗位中。其AI类岗位设置高度细化，仅AI算法工程师，就分为了大模型推荐算法工程师、语音算法工程师、Agent算法工程师等多个岗位；AI产品运营方面，则结合互联网证券、炒股软件、资讯等不同功能产品分别开设AI产品经理岗位。 有意思的是，在其AI算法类岗位中，还有“医疗大模型算法工程师”“数字人算法工程师”“具身智能算法工程师”的岗位，显示其在AI应用领域的探索布局颇为广泛。 和互联网公司“抢人” 尽管各大券商对AI岗位的设计各不相同，但其用人标准却呈现出一些共同的偏好。 专业背景方面，计算机、人工智能、统计学、数学等理工类专业背景候选人仍然备受青睐。此外，在“AI内容分析师”等岗位的招聘需求中，英语、汉语言文学、新闻传播等过去在金融科技领域较为“冷门”的文科专业也被列入目标专业。 “我们非常欢迎复合型人才。”一位券商招聘人士向21世纪经济报道记者表示，“这里说的‘复合’，不仅仅是专业背景方面的，还有科研经历、实习经历等方面。因为现在我们在业务层面的‘复合’更加广泛，相应的在用人需求层面的‘复合’就更加细化，我们自然也希望候选人能够既懂技术，又懂业务。” 记者梳理发现，许多券商列出的AI类岗位的任职要求中，除了学科背景、竞赛科研等专业能力的要求外，还对候选人的相关项目经历做出要求，如表明“有大模型训练、调优和智能体开发项目经验者优先”“具备AI应用建设相关经验者优先”等。 不过，对券商机构来说，要找到“称心如意”的AI人才，也并非易事。“实际上，能够有效服务真实业务需求的技术人才，还是比较稀缺的。某种程度上，我们不仅在和其他金融机构抢人，同时也在和一些互联网公司抢人。”上述券商招聘人士表示，“像产品经理这样的岗位，其实之前也很少有券商会开，我们也是摸着石头过河。对于有头部互联网公司、AI公司相关实习经历的候选人，我们的用人部门肯定也会更欢迎。” 用人需求差异显现AI战略分野 以秋招作为观察窗口，或许也可一窥不同券商机构在AI战略布局上的差异。其中，两个现象尤为值得关注。 一是，头部券商和中小券商在AI人才布局上已经呈现一定分化。记者注意到，目前开设AI类岗位的机构以头部券商为主，多数中小券商在此方面的专门岗位设置较少，整体用人需求尚不显著。 对此，一位头部券商金融科技业务人士向记者分析称，当前整个AI行业仍处于头部企业探索商业化模式的阶段，而AI在金融行业的深度应用乃至实现创收，则需要更长时间的沉淀，“我们目前也更多是在做前期功能探索的工作。” 该受访人士进一步指出，AI功能开发本身即意味着较高的成本投入。“例如开发面向投资者的AI应用，就需要洞察投资者真正需要AI去做什么，思考在预算有限的情况下，哪些功能能翘起最大的收益。这个探索的过程本身就涉及时间、金钱等多方面的成本。相对来说，目前还是头部券商才有更多的空间去做这些事情。” 二是，AI在券商机构业务体系中的定位，正逐渐从“工具”到“产品”演进。目前，多数券商的AI人才需求仍主要集中在算法、开发类岗位，旨在通过大模型等AI技术，为既有业务提质增效。与此同时，部分券商则“走在前头”，开始将AI视为独立业务板块加以打造，围绕AI产品的开发应用设置岗位，“对于这些机构来说，AI不只是停留在工具的阶段，而是逐渐发展为直接面向用户、具备商业化潜力的产品线。” 尽管券商布局节奏不一，但多位业内受访人士都认为，长期来看，AI人才必将成为券商人才竞争的高地。 智联研究院近期发布的《2025年人工智能产业人才发展报告》指出，三季度人工智能行业招聘同比增长11%，AI人才需求加速渗透在金融、医疗等各行各业。腾讯研究院与毕马威企业咨询在今年8月发布的《2025金融业大模型应用报告》中则指出，AI技术正驱动金融服务走向前所未有的普惠化、智能化与个性化，将专家级专业服务带给更广泛的长尾客户群体。同时，AI与人类专业能力的深度融合，正在重新定义金融的运营与管理模式，加速推动复合型、创新型金融人才的需求形成。 【2025-10-24】 6000亿头部券商资管换帅 【出处】证券时报网 人民财讯10月24日电，10月24日，华泰证券（上海）资产管理有限公司（简称“华泰证券资管”）发布公告，崔春女士因工作变动，不再担任董事长，并由该公司总经理江晓阳暂代职务。江晓阳曾先后在华泰证券相关营业部、金融创新部、证券投资部等工作，2024年1月加入华泰证券资管。 华泰证券资管表示，崔春自2015年公司成立之初加入，十余年来带领员工推动公司资产管理规模显著增长，行业排名保持前列，并对其为公司发展所作出的贡献表示衷心感谢。截至2025年6月30日，华泰证券资管资产管理规模为6270.32亿元，同比增加23.92%。 【2025-10-24】 华泰期货：赵昌涛当选公司董事长 【出处】中国网财经 中国网财经10月24日讯 今日，华泰证券(证券代码：601688.SH)发布相关公告披露，近日，华泰证券股份有限公司全资子公司华泰期货有限公司(简称“华泰期货”)召开第六届董事会第六次会议，选举赵昌涛为董事长。胡智不再担任华泰期货董事长。 公开资料显示，华泰期货成立于1994年3月28日，是华泰证券全资子公司，目前注册资本39.39亿元，主营业务为商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售。华泰期货是中国首批成立的期货公司之一及全国首批获得投资咨询、资产管理、风险管理子公司业务创新试点的期货公司之一。 【2025-10-23】 华泰证券：华泰国际为华泰国际财务发行的1.3亿美元中期票据提供担保 【出处】智通财经 华泰证券(06886)发布公告，华泰证券股份有限公司境外全资子公司华泰国际金融控股有限公司(华泰国际)的附属公司华泰国际财务有限公司(华泰国际财务)于2020年10月27日设立本金总额最高为30亿美元(或等值其他货币)的境外中期票据计划(中票计划)，此中票计划由华泰国际提供担保(本次担保)。2025年10月23日，华泰国际财务在上述中票计划下发行三笔中期票据，发行金额分别为0.30亿美元、0.80亿美元及0.20亿美元。按2025年9月30日美元兑人民币汇率(1美元=7.1055元人民币)折算，担保金额共计为人民币9.24亿元。 【2025-10-23】 “最ETF券商”，最新排名曝光！ 【出处】中国基金报【作者】孙越 【导读】2025年9月券商经纪业务ETF排名出炉 交易型开放式指数基金（ETF）市场持续火热，券商在这一领域的竞争态势也备受关注。 记者从券商处最新获悉，上交所、深交所近日分别向机构披露了9月份券商经纪业务ETF领域的最新核心数据，包括成交额及交易账户数量等关键指标。 从市场规模来看，ETF市场持续扩容，展现出强劲的增长潜力。沪市方面，截至2025年9月底，沪市基金产品共935只，其中，ETF共760只，总市值为40003.11亿元，较上期增加7.65%；深市方面，基金产品共841只，其中，ETF共555只，总市值为16255.16亿元，总份额为9648.33亿份。 银河证券、申万宏源持有份额稳居沪市前二 持有规模是券商ETF业务实力的直观反映，从此次披露数据来看，在沪市ETF持有规模排名中，头部券商优势明显。截至9月末，从沪市ETF持有规模排名来看，银河证券以22.75%的市场占比稳居沪市榜首，申万宏源证券紧随其后，持有规模占市场的比重为16.74%，二者合计占比达39.49%，形成“双寡头”格局。 国泰海通证券持有规模占比大幅提升至8.04%，并显著超越中信证券，其他券商在ETF持有规模排名及份额占比上都较为稳定。具体来看，国泰海通证券、中信证券、招商证券、平安证券、广发证券、华泰证券、中信建投证券、国信证券，分别位列第三至第十名。 深市方面，券商持有ETF规模排名更强调均衡性。东方财富证券、东方证券、东莞证券、方正证券等均位列前30，与沪市前30名单高度重合，但未披露具体排名顺序。这种排名方式可能意在弱化头部效应，鼓励更多机构参与ETF生态建设。 券商ETF成交额座次“洗牌” 中信证券跃居沪市榜首 ETF成交额是券商业务活跃度的关键指标，9月沪市成交额排名出现明显变化，部分券商表现突出。9月，中信证券以11.24%的占比位列沪市榜首，华泰证券降至第二。 回溯来看，今年3月，中信证券沪市ETF成交额占比从2月的6.15%提升至8.42%，累计份额占比从5.74%增至6.78%，排名从第四升至第二，此后持续保持高位，最终在9月实现对华泰证券的反超。不过，从年内累计成交额占比来看，华泰证券仍以11.01%的占比暂居第一。 此外，国泰海通证券、华宝证券也表现不俗，9月沪市ETF成交额占比分别为9.45%、6.46%，分列第三、第四。据了解，华宝证券近年来通过平台化工具赋能、投资者活动拓展、多元化产品布局等举措，持续完善ETF生态，这也成为公司成交额稳步提升的核心动力。 深市方面，经纪业务ETF交易金额排名前30的证券公司中，港裕信息服务（深圳）有限公司继续上榜。作为为深股通投资者参与深交所ETF交易搭建通道的非传统券商机构，港裕信息已连续5个月（5月—9月）现身深市成交榜单，显示港股ETF投资热度依旧不减，已成为ETF交易的重要补充力量。 华宝东大名路营业部蝉联榜首 头部券商机构服务能力凸显 聚焦券商营业部的竞争格局，沪市方面，今年9月，华宝证券上海东大名路证券营业部以4.72%的成交额占比夺冠，且该营业部今年以来始终保持单月成交额榜首地位。中信证券深圳深南中路中信大厦证券营业部、东方证券常熟李闸路证券营业部的成交额占比分别为2.97%、2.17%。 深市方面，经纪业务个人客户ETF交易金额前30名营业部中，东方财富证券占据9席，国金证券、广发证券分别有4家、3家营业部上榜；在机构客户ETF交易金额前30名营业部中，华泰证券、中信证券分别有6家、5家营业部入围，头部券商机构服务能力凸显。 客户活跃度方面，9月份，沪市券商经纪业务ETF交易账户数量排名中，华泰证券以10.29%的占比领跑；东方财富证券凭借互联网渠道优势紧随其后，占比为9.94%。 此外，ETF市场的活跃发展离不开做市商服务的支撑，9月份基金做市商服务覆盖范围持续扩大。截至9月末，上交所基金市场共有主做市商21家、一般做市商12家，共为812只基金产品提供流动性服务，较上期增加27只；有做市商的ETF为747只，占全部ETF的98%。 【2025-10-23】 华泰证券：10月22日持仓该股ETF资金净流入3735.60万元，3日累计净流入5949.06万元 【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究 据本站iFind，华泰证券10月22日ETF资金当日净流入3735.60万元，3日累计净流入5949.06万元，5日累计净流入2.00亿元，20日累计净流入10.59亿元，60日累计净流入33.99亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日3735.63日累计5949.065日累计20002.4820日累计105860.2760日累计339935.23从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为证券ETF龙头（159993），持仓占比为9.52%，申购资金净流入396.93万元，持仓占比第二的ETF为上证券商ETF（510200），持仓占比为8.69%，申购资金净流入33.80万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为券商ETF（512000），持仓占比为5.51%，申购资金净流入1900.80万元。申购资金净流出最多的ETF为沪深300ETF（510300），持仓占比为0.47%，申购资金净流出356.91万元。重仓华泰证券的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159993证券ETF龙头9.52%+396.93510200上证券商ETF8.69%+33.80159692证券ETF东财6.81%+128.44516730证券公司ETF6.67%+3.67159842券商ETF5.53%+71.14512000券商ETF5.51%+1900.80562870证券ETF嘉实5.44%-2.82515850证券ETF富国5.40%-24.59159841证券ETF5.34%+451.27512900证券ETF南方5.33%-6.50 【2025-10-22】 华泰证券：华泰国际为华泰国际财务发行的3.85亿港元中期票据提供担保 【出处】智通财经 华泰证券(06886)发布公告，华泰证券股份有限公司境外全资子公司华泰国际金融控股有限公司(华泰国际)的附属公司华泰国际财务有限公司(华泰国际财务)于2020年10月27日设立本金总额最高为30亿美元(或等值其他货币)的境外中期票据计划(以下简称“中票计划”)，此中票计划由华泰国际提供担保(本次担保)。2025年10月22日，华泰国际财务在上述中票计划下发行一笔中期票据，发行金额分别为3.85亿港元。 【2025-10-22】 华泰证券：10月21日获融资买入3.70亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华泰证券10月21日获融资买入3.70亿元，当前融资余额72.93亿元，占流通市值的4.56%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-21369981696.00300285926.007292739283.002025-10-20253022484.00312568302.007223043513.002025-10-17326628228.00579955558.007282589331.002025-10-16650314186.00481990347.007535916661.002025-10-15769281458.00844494136.007367592822.00融券方面，华泰证券10月21日融券偿还9900股，融券卖出12.83万股，按当日收盘价计算，卖出金额280.59万元，占当日流出金额的0.24%，融券余额1079.28万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-212805921.00216513.0010792845.002025-10-20626690.00682876.008105911.002025-10-17698544.002084852.008143212.002025-10-162456370.002141055.009746100.002025-10-152344134.003291903.009405123.00综上，华泰证券当前两融余额73.04亿元，较昨日上升1.00%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-21华泰证券72382704.007303532128.002025-10-20华泰证券-59583119.007231149424.002025-10-17华泰证券-254930218.007290732543.002025-10-16华泰证券168664816.007545662761.002025-10-15华泰证券-76259315.007376997945.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-22】 华泰证券：日本市场短期或重回“高市交易” 中长期看日元真实汇率需要重估 【出处】本站7x24快讯 华泰证券研报称，从市场来看，短期或重回“高市交易”，关注日央行货币政策正常化是否被延迟；无论短期走势如何，中长期看日元真实汇率仍需要重估——可以通过汇率升值这一较为平缓的方式、或是通胀高企/资产价格上升的方式。公民党退出执政联盟一度导致“高市交易”有所回撤，随着高市早苗的当选，短期市场或重回“高市交易”，即日股上涨、日债收益率回升、日元贬值。后续关注日央行货币政策正常化是否会被延迟，特别是10月日央行会议上的表态。中长期看，日央行货币政策正常化的压力将挥之不去。日本CPI已连续37个月高于2%的目标，真实利率大幅为负已经维持较长时间。日元的真实汇率亟需升值，路径之一是通过日元汇率升值这一较为市场化的方式；如果高市政府倾向于推行宽松的货币政策，则日本将通过通胀高企(包括资产价格升值)的方式实现，而这一“升值”路径的长期影响更大。 【2025-10-21】 1.75亿股民活跃！9月炒股App流量激增 续创年内新高 【出处】21世纪经济报道 21世纪经济报道记者 孙永乐 2025年9月，A股市场交投活跃，炒股App继续迎来“泼天的流量”。 易观千帆数据显示，9月证券类App月活跃用户规模达到1.75亿人，环比增长0.74%，同比增长9.73%，不仅刷新2025年单月最高纪录，更创下“9 24”行情以来第三高位。 具体来看，第一梯队的阵容与位次处于稳定状态，第三方证券App中，本站、东方财富和大智慧“三剑客”占据绝对优势，位居前三，月活超千万；券商自营App中，华泰涨乐财富通与国泰海通君弘两大App，9月活跃用户数均在千万级。 证券App活跃度继续攀升 9月A股震荡走强，主要指数涨多跌少，科技成长主线引领市场，整体交投热度处于高位。 业内人士认为，9月A股市场交易活跃，新开户数显著增长，直接推动了证券App的用户活跃度。 其中，上证指数月度小幅收涨0.64%，深证成指单月上涨6.54%。10月9日，A股市场强势上攻，上证指数突破3900点整数关。这也是自2015年8月以来，上证指数再次突破3900点，创10年来新高。 日前，财政部发布2025年前三季度财政收支情况，印花税3142亿元，同比增长34.5%。其中，证券交易印花税1448亿元，同比增长103.4%。今年9月，证券交易印花税为261亿元，相较于8月的251亿元环比增长3.98%，同比增长342.37%。 另外，最新数据显示，市场回暖进一步驱动新股民入市，参与交易及有负债的投资者数量较年初均显著增长。 据上交所数据，9月A股新开户数293.72万户，同比增长60.73%，环比增长10.83%，为今年以来单月第二高，仅次于今年3月A股新开户数306.55万户。至此，今年前三季度A股新开户数合计已达2014.89万户，较2024年前三季度新开户数1346.46万户同比增长49.64%。 同时，9月A股新开融资融券账户达20.54万户，环比增长12.24%，同比增288%，创本年度新高，期末两融账户总数突破1529万户。从年内趋势看，两融开户数呈逐步攀升态势，投资者参与热情持续升温。截至9月末，A股两融个人投资者达769.76万名，机构投资者5.01万户。 与此同时，作为投资者交易的核心载体，证券App也迎来“泼天的流量”，用户活跃度“水涨船高”。 易观千帆数据显示，9月证券类App月活跃用户规模达到1.75亿人，环比增长0.74%，同比增长9.73%，不仅刷新2025年单月最高纪录，更创下“9 24”行情以来第三高位。 从月度对比来看，2024年9、10月市场行情爆发，9月、10月证券App活跃用户规模环比增速分别16.83%、15.75%，10月用户月活跃用户数达到18430.57万，创下证券App单月活跃用户规模新高。 2024年11月以来，市场行情进入震荡期，证券App活跃用户规模随之出现较为明显的起伏。2025年6月市场开始转暖后，证券App月活跃用户数呈现正增长态势。不过进入9月，其环比、同比增速均有所回落。 整体增长势头普遍放缓 在活跃用户人数显著增长的背景下，证券App“流量竞赛”的头部效应愈发明显。国盛证券研报表示，当前证券类App已成为引流核心，头部平台基于流量和牌照拓展市场空间。 9月，证券App活跃用户数继续边际攀升，但整体月活增长势头普遍放缓，部分券商App出现了月活环比小幅回落。 市场格局来看，第一梯队的阵容与位次处于稳定状态，第三方证券App“三剑客”占据绝对优势；券商App阵营中，大券商的活跃用户规模增量普遍高于中小券商，行业马太效应进一步加剧。 平安证券研报分析称，三季度金融信息App月活持续攀升，投资者倾向于选择功能完备、生态成熟的平台，金融信息服务行业的马太效应有望持续。 易观千帆数据显示，9月第三方证券App仍保持着绝对的流量优势，本站、东方财富和大智慧“三剑客”位居前三，月活规模在千万级。 其中，本站月活跃用户数断层领先，9月活跃用户高达3721.04万人，环比增长1.31%。东方财富、大智慧月活跃用户数分别为1822.62万、1271.25万，分别环比增长1.81%、1.01%。 值得注意的是，第三方证券App用户活跃规模梯队分化明显。在第一梯队“三剑客”之后，第二梯队的雪球、腾讯自选股等月活规模仅在百万级，依靠生态导流或特色社区勉强维持份额，9月月活跃用户数分别为394.63万、358.82万，环比分别增长2.21%、1.41%。 券商自营类App方面，整体流量格局保持稳定，活跃用户规模超500万人的App数量维持在11家，与8月持平。 其中，两家券商平台月活规模突破千万级。华泰涨乐财富通表现突出，月活跃用户数高达1195.17，与大智慧的差距正在不断缩小；继8月月活首次突破千万，国泰海通君弘延续势头，最新月活为1029.22万人。 另外，有9家券商自营App月活处于500万-1000万区间，平安证券以873.04万月活位居第三；中信证券信e投、招商证券、国泰海通通财、中信建投证券蜻蜓点金，月活均稳定在700万量级；广发证券易淘金、小方、中国银河证券、中泰齐富通紧随其后，月活跃用户数分别为697.15万、644.95万、644.12万、635.77万。 值得一提的是，兴业证券优理宝App深谙“流量密码”，9月活跃用户数同比增长35.95%，位居证券类App第一，继8月后再创此佳绩。 兴业证券表示，今年以来，优理宝App聚焦年轻化、场景化与个性化方向，围绕用户全生命周期升级服务体验。未来，兴业证券优理宝App将持续深化AI技术与金融场景融合，通过从“被动应答”到“主动陪伴”的服务模式升级，致力打造一站式全域智能陪伴体验。 进入10月，A股市场出现短期波动。在此背景下，9月增速已有所回落的证券App，其月活增长态势能否维持，成为当前市场关注的焦点。 中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，这需要关注四大要点：一是外部因素可能加剧市场不确定性，短期内或抑制部分投资者交易意愿，对证券App月活增长形成压力；二是若市场期待政策对冲，可能吸引部分资金逢低布局，维持一定活跃度；三是若市场逐步消化外部冲击，且国内资本市场改革持续推进，证券App月活仍有望保持稳健增长；四是新开户投资者逐步入市，可能成为支撑月活的重要增量。 AI成券商App迭代核心抓手 人工智能浪潮奔涌而至，为证券行业数字化转型注入新动能。 一直以来，监管部门鼓励证券行业与人工智能深度融合。人工智能正以其强大的技术优势，逐步改变券商运营模式和服务质量，加速证券行业业务模式的创新和变革。 2024年证券行业年报显示，上市券商普遍将“AI+”作为战略重点，人工智能技术正加速渗透证券行业，推动传统投顾服务向智能化、个性化和高效化方向大步迈进。 机构人士指出，从行业来看，AI将打通开户、交易、理财、资讯等全链条，形成闭环生态，成为券商差异化竞争的关键。 今年以来，多家券商纷纷加大对AI技术的布局与投入，积极布局AI在证券App领域的应用，重点赋能客户服务环节。比如，国泰海通证券发布新一代全AI智能APP“灵犀”、江海证券推出“组合家”APP、华泰证券推出独立AI APP“AI涨乐”等。 近日，华泰证券正式上线金融AI独立应用终端“AI涨乐”。据了解，该App覆盖传统证券交易、盯盘、选股、智能聊天等主流功能，支持个性化盯盘策略，还拥有策略、主题、资金、涨停四大维度的选股工具；同时，推出四款突出二次元风格的AI投资助手形象，以吸引年轻用户群体。 南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，当前证券行业AI转型已全面铺开，AI在券商App迭代升级中具体实现三大跃升：精准匹配用户风险偏好，提升服务黏性；智能分析实时市场动态，优化决策效率；推动业务从交易通道向财富管理生态延伸。未来将向“全场景智能”演进，构建“AI投顾-交易-资产配置”一体化平台，引领行业从流量竞争迈向价值创造。 【2025-10-21】 华泰证券：“21华泰Y2”将于10月28日付息 【出处】智通财经 华泰证券(06886)发布公告， 华泰证券股份有限公司2021年面向专业投资者公开发行永续次级债券(第二期)(债券简称:“21华泰Y2”)，将于2025年10月28日开始支付自2024年10月28日至2025年10月27日期间的利息。 本期债券票面利率(计息年利率)为4.00%，每手本期债券面值为人民币1000元，派发利息为人民币40.00元(含税)。 【2025-10-21】 中资券商股集体回暖 上市券商首份三季报盈喜出炉 机构称三季报利润增速有望提速 【出处】智通财经 中资券商股集体回暖，截至发稿，中金公司(03908)涨5.4%，报22.26港元；中信建投证券(06066)涨4.16%，报13.77港元；华泰证券(06886)涨3.79%，报20.82港元；中国银河(06881)涨3.56%，报11.63港元。 消息面上，10月14日晚，东吴证券发布盈喜，预计2025年前三季度实现归母净利润27.48亿元-30.23亿元，同比增长50%-65%，净利润超越去年全年。此外，非上市券商中的东莞证券也在近期更新的招股说明书中披露三季度业绩预告，预计今年前三季度营业总收入为23.44亿元至25.91亿元，相比上年同期增长44.93%至60.18%；归母净利润为8.62亿元至9.53亿元，相比上年同期增长77.77%-96.48% 方正证券指出，高交投环境下券商基本面修复趋势明确，业绩高增趋势与估值表现背离，重视板块配置机会。该行指出，上半年券商板块净利润同比增长65%，三季报净利润增速有望提速至70%，全年板块净利润预计同比+54%，当前券商估值与业绩改善空间不匹配、估值上修空间充足。 【2025-10-21】 华泰证券：10月20日获融资买入2.53亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华泰证券10月20日获融资买入2.53亿元，当前融资余额72.23亿元，占流通市值的4.57%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-20253022484.00312568302.007223043513.002025-10-17326628228.00579955558.007282589331.002025-10-16650314186.00481990347.007535916661.002025-10-15769281458.00844494136.007367592822.002025-10-14569497398.00513590492.007442805500.00融券方面，华泰证券10月20日融券偿还3.16万股，融券卖出2.90万股，按当日收盘价计算，卖出金额62.67万元，占当日流出金额的0.07%，融券余额810.59万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-20626690.00682876.008105911.002025-10-17698544.002084852.008143212.002025-10-162456370.002141055.009746100.002025-10-152344134.003291903.009405123.002025-10-142362080.001445220.0010451760.00综上，华泰证券当前两融余额72.31亿元，较昨日下滑0.82%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-20华泰证券-59583119.007231149424.002025-10-17华泰证券-254930218.007290732543.002025-10-16华泰证券168664816.007545662761.002025-10-15华泰证券-76259315.007376997945.002025-10-14华泰证券56707801.007453257260.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-21】 1.75亿人 9月证券服务类App月活用户创年内新高 【出处】上海证券报·中国证券网 2025年1月至9月证券服务类App月活用户规模情况 数据来源： 易观千帆 在A股市场持续活跃与新开户数大幅增长的推动下，证券服务类App用户规模延续增长态势。易观千帆最新数据显示，9月证券服务类App月活跃用户数攀升至1.75亿人，同比提升9.73%，再度刷新年内月活纪录。 市场活跃助推用户规模 9月A股市场延续积极态势，投资者交易热情高涨，证券服务类App用户活跃度随之水涨船高。易观千帆数据显示，9月证券服务类App月活跃用户总数达到1.75亿人，环比增长0.74%，同比提升9.73%，创下年内月度活跃用户数新高。 A股新开户人数的飙升，为各方证券服务类App打开了新的流量窗口。上交所数据显示，9月A股新开户数量达293.72万户，同比增长60.73%，环比增长10.83%，连续第四个月实现环比增长。 从具体应用格局来看，行业第一梯队的构成与排名保持稳定。在用户规模上，月活超过600万的券商自营App共有11款。其中，华泰证券旗下的涨乐财富通App以1195.17万月活用户稳居榜首，国泰海通证券的君弘App以1029.22万月活规模紧随其后。平安证券App、招商证券App及中信证券信e投App的活跃度则位列前五，形成了相对稳固的头部阵营。 在增幅方面，共有20家券商的App月活用户数同比增幅超过10%，其中多家中小券商App表现突出。兴业证券的优理宝App同比增幅高达35.95%，表现最为亮眼。国金证券佣金宝App、国海证券金探号App、西部证券App及东方证券东方赢家App等均取得显著的同比增长。 然而，从环比增幅来看，9月不同证券服务App的活跃用户规模出现分化，涨跌不一。市场人士认为，这主要因为当月市场整体处于高位震荡，沪深两市成交额未能持续放大，影响了部分用户的交易频率和App使用强度。 在第三方App领域，行业集中度依旧显著。本站、东方财富和大智慧稳居前三，月活用户均维持在千万级别，形成了清晰的梯队格局。具体而言，本站以3721.04万月活的绝对优势位居行业第一，同比增长8.78%。东方财富与大智慧共同构成了第二梯队。雪球、腾讯自选股、牛股王等平台则组成了月活在300万量级的第三梯队。各梯队之间用户规模差距明显。 国盛证券研报表示，当前证券类App已成为引流核心，头部平台基于流量和牌照拓展市场空间。平安证券研报认为，投资者倾向于选择功能完备、生态成熟的平台，金融信息服务行业的“马太效应”有望持续。 AI技术深度渗透证券服务 总体来看，证券行业正积极拥抱技术变革，多家券商App在年内进行了功能迭代。当前券商普遍将“AI+”视为核心战略，人工智能技术正迅速融入证券业务的各个层面，驱动传统的投资顾问服务向智能化、个性化与高效化方向快速演进。 今年以来，已有多家券商在AI领域展开实质性布局。例如，国泰君安发布了全新一代全AI智能App“国泰君安灵犀”；兴业证券通过AI智能归因分析打造“涨停聚焦”，为用户提供A股涨停脉络及风口解读；华泰证券上线了“AI涨乐”App，重点强化智能投顾服务的交互体验。这些举措标志着AI已成为券商提升服务能力和吸引用户的重要工具。 然而，在技术落地的过程中，用户体验与预期之间仍存在提升空间。根据上海证券报记者调研收集的用户反馈，部分投资者认为，某些券商上线的AI功能“中规中矩”，在实用性和个性化方面尚有不足。 有用户表示：某些券商App的AI服务并不能有效结合用户自身的持仓情况进行针对性分析，提供的建议有时显得模棱两可；同时也未能通过给用户打标签、分层的方式，融入更多用户信息进行模型训练，从而实现“千人千面”的个性化答复。也有用户在试用后给予肯定，认为这样的工具足以辅助个人投资。 面对当前的机遇与挑战，业内人士认为，券商可以通过以下方式提升App活跃度：深化AI应用以丰富个性化功能，同时将服务重心从短期促销转向长期客户价值挖掘，依托高质量内容与专业投顾增强用户黏性。此外，须明确各渠道的核心场景与优势，整合App、PC及线下网点，实现线上高效交易、线下专业咨询的协同。 【2025-10-21】 9月份证券类App月活创年内新高 【出处】证券日报 券商App的月活人数是市场活跃程度的直观反映。易观千帆最新数据显示，9月份，证券类App月活人数达1.75亿，同比增长9.73%，环比增长0.74%。整体来看，证券类App月活人数已连续4个月保持上涨，且9月份月活规模创年内新高。 具体来看，9月份有两家券商的App月活人数超千万，其中，华泰证券的涨乐财富通以1195.17万的月活规模稳居榜首，月活人数环比增长1.03%；国泰海通君弘月活为1029.22万，环比增长0.8%。 同时，一批综合实力较强的券商在月活方面也保持着稳健的表现。9月份，平安证券月活为879.75万，中信证券信e投、招商证券、国泰海通通财、中信建投证券蜻蜓点金的月活均超700万，广发证券易淘金、小方（方正证券的App）、中国银河证券、中泰齐富通月活均超600万。 环比来看，9月份，券商App的月活增速出现一定分化，有21个券商App月活人数实现环比增长，13个券商App月活人数则环比有所下滑。 为把握流量机遇、进一步提升用户规模与黏性，近期，券商纷纷密集对旗下App进行优化，加速功能迭代与创新。 比如，近日，华泰证券推出AI涨乐App，该软件是华泰证券构建的智能人工助手应用，核心功能为“盯盘”和“选股”。《证券日报》记者体验发现，AI涨乐App主要通过数字人形象与用户展开语音交互，能够快速回答用户提出的问题，并支持AI选股、AI盯盘、AI语音下单等功能。 9月底，山西证券也对汇通启富App进行版本更新，在市场感知、智能投顾、自动化交易、个性化资产配置、多模态交互服务等场景发挥AI智能体作用，通过AI资讯、AI个股解读等功能，为用户提供投资决策辅助，优化用户体验。 中央财经大学中国金融科技研究中心主任张宁对《证券日报》记者表示，当前券商App与AI大模型的结合日益紧密。券商App的优化目标，不是简单的工具升级或功能叠加，而是推动现有功能及服务体系全方位向智能化转型。在此方面，AI智能体能够通过自然语言实现高效的人机交互，有助于弥补传统服务中用户洞察程度较浅、覆盖不足等短板。 展望券商App的未来发展，中国电子商务专家服务中心副主任郭涛对《证券日报》记者表示：“面对激烈的行业竞争，券商App想要在市场中占据一席之地，应在构筑差异化竞争优势方面着重发力。在AI技术赋能下，券商应推动自身App从单纯的交易平台向智能化、个性化、陪伴式的综合财富管理角色加速转型。” 【2025-10-21】 券商年内发行科创债近600亿 3年期成主力票面利率最低1.64% 【出处】证券时报 近日，中金公司公告称，向专业投资者公开发行面值总额不超过100亿元科技创新公司债券的注册申请获批。同日，金融街证券成功发行首单科技创新次级债券，期限3年，票面利率2.39%。 自5月新政出台，券商正成为发行科创债的活跃力量。据证券时报记者统计，截至10月20日，已有43家券商发行了科创债，合计规模近600亿元。此外，还有6家上市券商公告获批发行科创债，这部分额度合计达1148亿元。 整体看，科创债发行呈现头部券商规模高、中短期品种居多、票面利率较低等特征。南开大学金融发展研究院院长田利辉对证券时报记者分析称，这些现象正是政策红利与市场规律的精准共振，未来科创债期限有望向5～10年拉长，以更匹配硬科技研发周期。 已发行近600亿元科创债 科创债主要包括在证券交易所发行的“科技创新公司债券”和在银行间市场发行的“科技创新债券”两类，前者由证监会监管，后者由央行监管。今年5月初，央行与证监会发布新政策，支持商业银行、证券公司、金融资产投资公司等金融机构发行科技创新债券，随后多家券商迅速响应。数据显示，截至10月20日，43家券商累计已发行58只科创债，合计发行规模达598.7亿元。 除了已发行的科创债外，记者据上市券商公告统计，5月以来，中信证券、国泰海通、华泰证券、中金公司、中信建投、东方财富证券6家券商另外累计获批的科创债总额度达1148亿元。其中，除东方财富证券获证监会批复发行不超过10亿元科创债外，其余5家券商均相继获得证监会和央行的批复。总体而言，中信证券和国泰海通获批的总额度最高，均为300亿元。需要注意的是，以上额度为注册额度，目前尚未完全使用。 发行呈现三大特点 从券商发行科创债情况来看，目前呈现三大特点： 首先是发行主体虽然较多，但从规模看，仍然是大型券商领先。数据显示，58只科创债由43家券商发行，覆盖不同体量的公司。其中，招商证券以100亿元发行规模居首；中信证券（97亿元）、国泰海通证券（59亿元）次之；再居其后的分别是中国银河证券、中银国际证券、平安证券，发行规模均为20亿元；其他券商发行规模则以5亿元或10亿元居多。 其次是期限结构灵活，中短期品种占据主导。目前，券商已发科创债期限结构涵盖1年、2年、3年、5年及10年期，还有券商发行1年期以内短期债券，如光大证券发行的25光KS1为0.49年期。不过，整体来看，3年期品种成绝对主力，占比近五成。长期限债券则相对稀缺，仅有中信建投、国泰海通、中信证券发行了5年期的科创债，此外，国泰海通还发行了一只10年期科创债。 此外，从发行利率看，券商已发科创债的票面利率介于1.64%～2.29%，多数集中于1.7%～1.90%之间。例如，招商证券多只债券利率为1.75%，中信证券部分债券利率低至1.69%。相对券商年内发行的普通公司债1.88%的平均票面利率，科创债的利率处于低位。 对于上述特征，田利辉分析称，券商参与较广，但大券商领跑，以及三年期居多的现象，是政策红利与市场规律的精准共振。大券商凭借资金实力、风控体系和品牌溢价，率先吃下政策“头啖汤”，而三年期债券恰是科创企业“轻资产、长周期”融资需求的最佳适配。这既能锁定低利率，又避免长期限流动性风险。 债券期限有望拉长 从市场反应看，券商所发科创债也获得了商业银行、证券公司、基金公司等债券市场主流投资机构踊跃认购，部分券商的科创债票面利率创下同期发行的最低水平，认购倍数超过7倍。 发行科创债也成为券商做好“科技金融”的重要抓手。多家券商在募集说明书中提到，将不低于70%的部分用于通过股权、债券、基金投资等形式，专项支持科技创新领域业务，剩余部分用于补充公司营运资金。具体使用计划上，除直接投向先进智造、新能源与装备、信息技术、新材料与生物科技等新质生产力领域，部分券商还将资金回流至与科创债相关的做市及风险对冲服务、承销业务等。 田利辉认为，未来券商发行科创债将有三大趋势：一是头部券商规模优势持续提升，但中小券商可借力区域产业特色实现差异化突围；二是债券期限向5～10年拉长，匹配硬科技研发周期；三是市场生态由“发行驱动”转向“交易驱动”，科创债ETF扩容与做市机制深化将大幅提升流动性。 【2025-10-20】 1.74亿人！年内新高 【出处】上海证券报·中国证券网 在A股市场持续活跃与新开户数大幅增长的推动下，证券服务类App用户规模延续增长态势。易观千帆最新数据显示，9月证券服务类App月活跃用户数攀升至1.74亿人，同比提升9.73%，再度刷新年内月活纪录。 市场活跃助推用户规模 9月A股市场延续积极态势，投资者交易热情高涨，证券服务类App用户活跃度也随之水涨船高。易观千帆数据显示，9月证券服务类App月活跃用户总数达到1.74亿人，环比增长0.74%，同比提升9.73%，创下年内月度活跃用户数的新纪录。 A股新开户人数的飙升，为各方证券服务类App打开了新的流量窗口。上交所数据显示，9月A股新开户数量达293.72万户，同比增长60.73%，环比增长10.83%，实现了连续第四个月的环比增长。 从具体应用格局来看，行业第一梯队的构成与排名保持稳定。在用户规模上，月活超过600万人的券商自营App共有11款。其中，华泰证券旗下的涨乐财富通App以1195.17万月活用户数稳居榜首，国泰海通君弘App以1029.22万月活紧随其后。平安证券App、招商证券App以及中信证券信e投App的活跃度则位列前五，形成了相对稳固的头部阵营。 在增幅方面，共有20家券商的App月活用户数同比增幅超过10%，其中多家中小券商App表现突出。兴业证券的优理宝App同比增幅高达35.95%，表现最为亮眼。国金证券佣金宝App、国海证券金探号App、西部证券App以及东方证券东方赢家App等也录得显著同比增长。 然而，从环比增幅来看，9月不同证券服务App的活跃用户规模出现分化，涨跌不一。市场人士认为，这主要源于当月市场整体处于高位震荡格局，两市成交额未能持续放大，影响了部分用户的交易频率和App使用强度。 在第三方App领域，行业集中度依旧显著。本站、东方财富和大智慧稳居前三，月活用户均维持在千万级别，形成了清晰的梯队格局。具体而言，本站以3721.04万月活的绝对优势位居行业第一，同比增长8.78%。东方财富与大智慧共同构成了第二梯队。雪球、腾讯自选股、牛股王等平台则组成了月活在三百万量级的第三梯队。各梯队之间用户规模差距明显。 国盛证券研报表示，当前证券类App已成为引流核心，头部平台基于流量和牌照拓展市场空间。平安证券研报认为，投资者倾向于选择功能完备、生态成熟的平台，金融信息服务行业的马太效应有望持续。 AI技术深度渗透证券服务 整体来看，证券行业正积极拥抱技术变革，多家券商App在年内进行了功能迭代。当前券商普遍将“AI+”视为核心战略，人工智能技术正迅速融入证券业务的各个层面，驱动传统的投资顾问服务向智能化、个性化与高效化方向快速演进。 今年以来，已有多家券商在AI领域展开实质性布局。例如，国泰海通发布了全新一代全AI智能App“国泰海通灵犀”；兴业证券通过AI智能归因分析打造“涨停聚焦”，为用户提供A股涨停脉络及风口解读；华泰证券上线了“AI涨乐”App，重点强化智能投顾服务的交互体验。这些举措标志着AI已成为券商提升服务能力和吸引用户的重要工具。 然而，在技术落地的过程中，用户体验与预期之间仍存在提升空间。根据记者调研收集的用户反馈，部分投资者认为某些券商上线的AI功能“中规中矩”，在实用性和个性化方面尚有不足。 有用户表示，某些券商App的AI服务并不能有效结合用户自身的持仓情况进行针对性分析，提供的建议有时显得模棱两可；同时也未能通过给用户打标签、分层的方式，融入更多用户信息进行模型训练，从而实现“千人千面”的个性化答复。也有用户在试用后给予肯定，认为这样的工具足以辅助个人投资。 面对当前的机遇与挑战，业内人士认为，券商可以通过以下方式提升App活跃度：深化AI应用以丰富个性化功能，同时将服务重心从短期促销转向长期客户价值，依托高质量内容与专业投顾增强用户黏性。此外，需明确各渠道的核心场景与优势，整合App、PC及线下网点，实现线上高效交易、线下专业咨询的协同。 【2025-10-20】 华泰证券：10月17日持仓该股ETF资金净流入1.13亿元，3日累计净流入2.25亿元 【出处】本站iNews【作者】机器人 据本站iFind，华泰证券10月17日ETF资金当日净流入1.13亿元，3日累计净流入2.25亿元，5日累计净流入3.96亿元，20日累计净流入12.32亿元，60日累计净流入33.94亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日11264.793日累计22465.95日累计39575.5420日累计123198.2560日累计339352.87从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为证券ETF龙头（159993），持仓占比为9.46%，申购资金净流入892.02万元，持仓占比第二的ETF为上证券商ETF（510200），持仓占比为8.67%，申购资金净流入28.12万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为证券ETF（512880），持仓占比为5.26%，申购资金净流入3953.18万元。申购资金净流出最多的ETF为证券保险ETF（512070），持仓占比为4.45%，申购资金净流出81.55万元。重仓华泰证券的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159993证券ETF龙头9.46%+892.02510200上证券商ETF8.67%+28.12159692证券ETF东财6.77%+64.02516730证券公司ETF6.63%-3.66159842券商ETF5.52%+1314.94512000券商ETF5.50%+2998.87562870证券ETF嘉实5.43%+2.81515850证券ETF富国5.38%+126.66159841证券ETF5.32%+674.89512900证券ETF南方5.31%+301.28 【2025-10-19】 9月券商App月活约1.75亿人，再创年内新高 【出处】每日经济新闻 《每日经济新闻》记者注意到，易观千帆近日发布的最新数据显示，2025年9月证券类App活跃人数约1.75亿，环比增长0.74%，同比增长9.73%，不仅延续2025年以来的回升态势，更一举刷新年内单月纪录。 数据显示，头部券商自营App格局稳固，中小券商增速分化显著，App的用户黏性竞争与全场景智能转型，成为存量市场下的焦点。 月活增长势头普遍放缓 易观千帆数据显示，2025年9月证券类App活跃人数约1.75亿，环比增长0.74%，同比增长9.73%，创下2025年以来的月度新高。 《每日经济新闻》记者注意到，从过去一年的整体表现来看，2025年9月的活跃人数规模持续走高，仅低于2024年10月的1.84亿人和2024年11月的1.78亿人，在这12个月中位居第三。 与此同时，数据进一步显示，从月活规模看，前十券商自营App里，华泰证券旗下涨乐财富通月活1195.17万人与国泰海通君弘的1029.22万人均处于千万人级梯队，延续头部“双雄”格局；平安证券以879.75万人月活位居第三；中信证券信e投、招商证券、国泰海通通财、中信建投证券蜻蜓点金、广发证券易淘金的月活处于697万至726万人区间；方正证券小方和中国银河证券月活较为接近，都在644万人左右。 相比8月券商App月活的环比普涨，9月该数据呈现有增有减的分化格局。中小券商中，国金佣金宝月活达88.81万人，环比增速达12.08%；国海金探号月活超89万人，环比增速超6%；西部证券、长江e号的月活环比增速也均超5%。头部阵营中，华泰涨乐财富通、中国银河证券环比增速均超1%。相反，东北证券融e通、南京证券金罗盘环比均下跌超2%。 易观千帆证券业咨询专家杨玲指出，9月券商App头部效应进一步加剧，华泰涨乐财富通与国泰海通君弘月活稳居千万人以上，构筑了牢固的第一梯队。不过从整体来看，9月券商App月活增长势头普遍放缓，部分券商App甚至出现环比小幅回落。这一现象凸显了在交投活跃的市场行情背景下，新增流量并未均等惠及所有平台。 运营逻辑发生深刻变革 相比之下，9月券商App日活格局呈现清晰梯队。 数据显示，华泰涨乐财富通以437.8万人日活稳居榜首，平安证券（355.26万人）、广发证券易淘金（350.05万人）紧随其后；国泰海通君弘（312.32万人）、中信建投证券蜻蜓点金（306.04万人）也均超过300万人门槛。 从梯队分布来看，前十大券商App中，日活超300万人的券商共有5家，200万~300万人区间的券商共有5家，分别是中国银河证券（274.45万人）、中信证券信e投（264.05万人）、招商证券（261.21万人）、国泰海通通财（256.82万人）和方正证券小方（230.92万人）。 值得注意的是，广发证券易淘金月活位列第八，中信建投证券蜻蜓点金月活位列第七，日活却分别冲进前三、前五，展现出极强的用户活跃度。 有券商财富人士指出，整体而言，头部券商App在日活赛道的竞争格局已初步固化，中小券商突围仍需突破用户规模与黏性的双重门槛。 《每日经济新闻》记者注意到，在流量竞争趋紧的背景下，券商的运营逻辑正发生深刻变革。 杨玲指出，券商运营的核心已从被动享受市场红利，转向依托AI（人工智能）技术赋能和财富管理转型来提升用户黏性与转化效率的能力竞争，标志着行业正从流量扩张加速迈向以科技和服务驱动价值存量运营的新阶段。 10月16日，华泰证券正式上线金融AI独立应用终端“AI涨乐”。这款产品跳出了传统券商App“内嵌AI模块”的局部改造模式，“AI涨乐”的AI能力已覆盖选股、交易、分析等关键场景，且注重过程透明化与用户分层适配。 全行业AI转型浪潮早已全面铺开。从单点智能到全场景渗透，券商们正借助AI重塑投资、服务、交易的底层逻辑——过去用户与券商交互是解决单一问题，如今则是获得全周期智能陪伴。 AI不再是业务点缀，而是成为驱动用户运营、财富管理转型的核心引擎，率先实现全场景智能闭环的券商，也将赢得更多存量竞争时代的主动权。 【2025-10-18】 华泰证券：10月17日获融资买入3.27亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华泰证券10月17日获融资买入3.27亿元，当前融资余额72.83亿元，占流通市值的4.62%，交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-17326628228.00579955558.007282589331.002025-10-16650314186.00481990347.007535916661.002025-10-15769281458.00844494136.007367592822.002025-10-14569497398.00513590492.007442805500.002025-10-13718017332.00619142270.007386898594.00融券方面，华泰证券10月17日融券偿还9.67万股，融券卖出3.24万股，按当日收盘价计算，卖出金额69.85万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额814.32万，交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-17698544.002084852.008143212.002025-10-162456370.002141055.009746100.002025-10-152344134.003291903.009405123.002025-10-142362080.001445220.0010451760.002025-10-131451562.003348030.009650865.00综上，华泰证券当前两融余额72.91亿元，较昨日下滑3.38%，交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-17华泰证券-254930218.007290732543.002025-10-16华泰证券168664816.007545662761.002025-10-15华泰证券-76259315.007376997945.002025-10-14华泰证券56707801.007453257260.002025-10-13华泰证券96603447.007396549459.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-17】 券商观点|金融行业双周报：关税扰动再起，银行红利价值凸显 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年10月17日，东莞证券发布了一篇非银金融行业的研究报告，报告指出，关税扰动再起，银行红利价值凸显。 报告具体内容如下： 投资要点： 行情回顾：截至2025年10月16日，近两周银行、证券、保险指数涨跌幅分别+5.53%、-0.57%、+6.27%，同期沪深300指数-0.48%。在申万31个行业中，银行和非银板块涨跌幅分别排名第2、12位。各子板块中，重庆银行（+15.90%）、广发证券（+8.98%）、新华保险（+12.21%）表现最好。 周观点：银行：本周外围关税扰动再起，随着11月11日中美暂停“对等关税”展期截止日的临近，市场不确定性升温，资金偏好转向避险的防御性板块，银行等高股息红利资产成为避风港。加之银行板块经历前期回调后，估值已回落至吸引力区间，配置性价比提升。9月末社会融资规模存量为437.08万亿元，同比增长8.7%，其中政府债券贡献同比少增，主要为今年财政政策发力前置，增量贡献较去年同期走弱。信贷需求方面，企业端短期贷款多增，中长期贷款少增，在反内卷政策背景下企业新增投资放缓。M1与M2剪刀差为1.2个百分点，环比收窄1.4个百分点，资金“活化”程度提高。展望后市，资金向银行板块迁移的逻辑仍为确定性稀缺时代对相对安全边际的追逐，只要低利率环境和“资产荒”的核心矛盾未发生根本性扭转，险资、被动资金以及公募基金等增量资金对高股息、低估值的银行股的配置需求就会持续存在，该逻辑在强化分红、驱动长期资金入市等政策红利与稳健基本面的共振下，正推动银行股实现估值重塑。 证券：市场行情火热环境下券商持续受益。一是1至8月印花税大增暗示三季报业绩表现强势，近期财政部发布2025年1—8月财政收支情况，其中，证券交易印花税1187亿元，同比增长81.7%。8月单月实现251亿元，同比增长225.97%，环比增长66%。印花税收入与券商经纪收入挂钩，由此可预测券商三季报业绩表现强势。二是成交额持续放量，8月中旬以来，日均成交额持续维持2万亿元以上，个别日期突破3万亿；截至目前A股今年总成交额已超过300万亿，同比上年同期数据的约150万亿已翻倍，券商代理买卖证券业务收入预期暴增。三是两融余额屡创新高，近期已保持多日2.4万亿元以上（上年同期数据约1.4万亿），呈明显的上升趋势，进一步利好券商利息收入。四是政策继续发力，中国人民银行货币政策委员会2025年第三季度例会于9月23日召开，会议指出，用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定，互换便利增持有望促进资金流入，从而利好市场表示。 保险：新华保险发布2025年前三季度预增公告，公司2025年前三季度归属于母公司股东的净利润预计为299.86亿元至341.22亿元，同比预计增加93.06亿元至134.42亿元，同比增长45%至65%。公司表示前三季度投资收益同比大幅增长，进而实现净利润同比实现较大增长。近年来，上市险企响应保险资金入市号召，投资资产规模延续高增长态势，各险企加大权益市场布局，股票OCI占比提升，今年国内资本市场回暖带动险企投资收益增长。负债端方面，各险企加大分红险产品推广力度，积极布局银保渠道，银保渠道新单保费实现高增长，驱动新业务价值显著提升。中长期来看，行业估值仍有较大向上空间，在政策层面持续释放利好，鼓励保险行业回归保障本源，支持险资加大权益投资比例。在股债跷跷板效应推动下，长期利率企稳回升，缓解利差压力，抬升权益资产内在价值，利好板块估值向上修复。 投资建议。银行：建议关注成都银行（601838）、宁波银行（002142）、杭州银行（600926）、常熟银行（601128）、招商银行（600036）、农业银行（601288）、中国银行（601988）、工商银行（601398）和中信银行（601998）。保险：中国太保（601601），中国平安（601318），中国人寿（601628），新华保险（601336）。证券：浙商证券（601878）、国联民生（601456）、方正证券（601901）、中国银河（601881）、中信证券（600030）、华泰证券（601688）、国泰海通（601211）。 风险提示：贸易战引发全球经济衰退预期增强，银行海外业务收益受损、风险敞口扩大的风险；关税战贸易战扰乱产业链供应链，银行对相关企业信贷投放回笼困难，资产质量恶化的风险；经济复苏不及预期的风险；银行资产质量承压的风险；代理人流失超预期、产能提升不及预期的风险；长端利率快速下行导致资产端投资收益率超预期下滑的风险等。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-10-17】 行业周报|证券指数跌-2.96%, 跑输上证指数1.49% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年10月13日-2025年10月17日，上证指数跌1.47%，报3839.76点。创业板指跌5.71%，报2935.37点。深证成指跌4.99%，报12688.94点。证券指数跌-2.96%，跑输上证指数1.49%。 本周机构观点： **华泰证券本周观点**： 公募新发放量，关注优质金融 25年9月全市场发行理财产品6778份，环比+18.0%。公募基金新发份额环比大幅提升，9月为1,675亿份，月环比+64%。9月5日公募费率改革第三阶段销售费改落地，新规有望引导销售机构由赚取“流量”向赚取“保有”转变，引导投资者长期持有基金。私募证券基金备案规模保持较高水平，8月备案429亿元，年初以来累计备案规模同比+227%。资本市场改革持续深化，低利率时代下资产配置逻辑重塑，建议把握具备财富管理优势优质个股，银行推荐零售及财富管理标杆招行（AH），财富管理战略地位提升的宁波银行；券商推荐大财富管理产业链具备较强优势的广发证券、东方证券。 银行理财：新发数量提升，存续规模微降 25年9月理财新发数量提升，存续规模微降。9月全市场发行理财产品6778份，较8月环比+18.0%；理财子发行理财产品1889份，较8月环比+4.2%，新发数量提升。9月末银行理财产品存续规模30.80万亿元，环比-0.40万亿元，存续规模环比微降，或主要受到季末回表的影响。存款利率持续下调背景下，银行理财性价比提升，规模有望稳步增长。 公募基金：存量规模稳步增长，新发份额环比大幅提升 截至2025年9月末，全市场公募基金规模35.23万亿元，月环比+1.76%，同比+11.53%，存量规模继续上升。9月末ETF份额、资产净值环比分别+6%至3.01万亿份、+10%至5.63万亿元，主要系股票主题指数ETF份额、资产净值环比提升11%、17%。9月公募基金发行份额为1,675亿份，月环比+64%。伴随权益市场景气度持续维持在较高水平，往前看，公募基金发行有望继续保持活跃。 券商资管：存量规模环比提升，新发份额环比下滑 根据基金业协会数据，截至25Q2末，券商资管规模为6.14万亿元，季度环比+4%。2025年9月新发份额67.18亿份，环比-13%。从新发份额结构上看，FOF型占比最高，达48.52%。 私募基金：存量规模环比提升，证券投资基金备案规模保持高位 根据基金业协会数据，截至2025年8月末，全市场私募基金产品规模20.73万亿元，月环比+0.22%。增量方面，8月私募基金新增备案规模606亿元，同比+149%，其中私募证券投资基金429亿元，同比+1155%，环比-46%，保持较高水平。年初以来私募证券基金累计备案规模同比+227%，权益类资产性价比提升的背景下有望继续保持高景气度。 保险资管：险资运用余额稳步上升，股票配置比例环比提升 截至25Q2末，保险资金运用余额达36.23万亿元，较年初+9%。结构上看，财产险公司股票和长期股权投资的配置比例分别为8.33%、6.07%，股票占比环比+0.77个百分点；人身险公司股票和长期股权投资的配置比例分别为8.81%、8.00%，股票占比环比+0.38个百分点。监管持续引导中长期资金入市，险资权益类投资占比提升的趋势有望延续。 信托：发行规模环比下滑 根据信托业协会，截至2024年末，行业资产规模29.56万亿元，较2024年初+23.55%。根据Wind统计，9月信托产品共发行1,091只，合计317亿元，月环比-45%。 风险提示：经济修复力度不及预期，资产质量恶化超预期。 **华泰证券本周观点**： 核心观点 当前我们重申券商板块战略配置机会，基于政策、资金、业绩和估值等多重因素共振。资本市场正经历自上而下的深刻改革，迈入投融资共同发展新阶段。低利率环境下，机构和居民资金加速向权益市场迁移，持续带来增量资金。伴随市场扩容及活跃度提升，券商各项业务迈上新台阶，盈利能力稳步提升。但板块估值仍处相对低位，我们认为现在是把握券商板块战略性修复机会的关键时期。标的选择关注：1）港股估值更优、且流通盘更小，如中信H、国泰海通H、广发H、中金H、银河H；2）具备估值性价比的A股龙头，如中信A、国泰海通A、广发A；3）特色中小券商，如兴业、国元。 资本市场迈入投融资共同发展新阶段 资本市场的战略地位和重要性达到前所未有的高度。从中央金融工作会议到政治局会议，高层多次强调资本市场在国家发展中的核心作用，并明确提出“活跃资本市场”、“巩固资本市场回稳向好势头”等重要部署，为市场稳步修复奠定坚实基调。资金支持方面，央行创设互换便利和股票回购增持再贷款等工具，并强调要持续用好这些工具；中央汇金作为“压舱石”发挥关键作用。国务院及各部委完善基础制度，鼓励分红回购（2024年至今分红回购金额累计超4万亿）、引导中长期资金入场、提升上市公司质量等举措，切实重视投资者回报，共同推动资本市场实现高质量的投融资平衡发展。 低利率时代下的资产配置重塑 机构与居民资金正加速向权益资产迁移，重塑资产配置格局。在近年来利率逐步走低的背景下，传统固收产品和银行存款的吸引力显著降低，促使资金寻求新的配置方向。权益市场凭借其稳步向上的势头，逐渐获得机构和居民的青睐。各类金融产品成为资金入市的重要渠道，年初来股票型基金和证券私募基金均实现显著增长，规模分别增长1.1万亿、0.7万亿（分别截至9月、8月末）。此外，非银存款快速增长、券商客户保证金提升（25Q2末2.82万亿，较年初+9%），均印证资金向资本市场集中的趋势。我们判断，在当前良性发展循环下，居民资金入场有望保持较好的持续性。 券商各业务线迈上发展新台阶 随着资本市场扩容和活跃度提升，券商各业务线正迈上新的发展台阶。目前A股市值已突破100万亿元，位居全球前列，为券商业务的增长提供广阔空间。市场交易活跃度显著提升，前三季度全A日均成交额同比+107%，两融余额屡创新高。投行正进入修复期，前三季度A股/港股股权融资规模同比+84%/+251%。投资业务有望保持稳中有进的态势。预计在当前市场趋势下，市场交投和各类业务将保持良好水平，从而支撑券商业绩的持续性。我们预计中性情景下，行业2025年ROE有望达到7.4%，净利润同比+43%。 估值仓位双低，把握战略性修复机会 综合政策、资金和业绩等多重积极因素，券商板块正迎来战略修复机会。市场高景气度有望延续，但25Q2主动偏股基金配置比例仅0.64%，仍处低位、明显低配。券商估值在历史行情中均有较大拓展空间，2018年来的行情中A股大券商/中小券商PB（LF）均值分别1.4x-2.0x/1.6x-2.3x，当前1.57x/1.78x、仍有显著潜力。我们认为现在是把握券商板块战略性修复机会的关键时期，建议重点关注龙头港股券商、具备估值优势的A股龙头及特色中小券商。 风险提示：政策支持不及预期、资本市场表现不及预期。 行业新闻摘要： 1：江苏证监局发布风险提示，提醒投资者防范非法证券期货活动。 2：中国证监会发布《证券期货业业务域数据元规范 第4部分：证券交易所》等三项金融行业标准。 3：中国证监会表示将全力支持和配合北京做好国家金融管理中心功能建设。 4：证监会主席吴清将出席2025金融街论坛年会并作主旨演讲，强调金融行业的发展与监管。 5：证监会着力推动北交所持续发展壮大，助力多层次资本市场建设。 6：证监会国际顾问委员会将在2025金融街论坛年会期间首次举办，促进国际金融交流。 7：证监会：坚定支持上市公司做好高质量的可持续披露，提高透明度。 8：证券研究业务新动向，券商需提升研究质量与覆盖面，以适应市场需求。 9：证监会发布警示，提醒投资者警惕高收益陷阱，加强市场监管。 10：上市券商三季报披露期间，机构需重视舆情管理，维护市场信心。 龙头公司动态： 1、中信证券：1）上海清算所董事长马贱阳会见中信证券总经理邹迎光一行。2）易方达基金增持中信证券332.45万股 每股作价约29.53港元。 2、东方财富：1）东方财富实控人家族拟再度减持套现58亿元。2）东方财富：公司始终致力于以科技赋能金融，密切跟踪行业前沿技术发展。3）东方财富：2025年3月公司自主研发的妙想大模型已向所有用户开放。4）东方财富：妙想AI能力全面融入赋能公司各产品各业务条线。5）东方财富：公司将继续积极做好投资者关系管理工作。 3、国泰海通：1）易方达基金管理有限公司增持国泰海通444.86万股 每股作价约15.2港元。 4、华泰证券：1）华泰证券发行40亿元公司债券。2）易方达基金增持华泰证券313.72万股 每股均价约20.29港元。3）华泰证券2025年面向专业投资者公开发行公司债券(第八期)品种一、品种二票面利率分别为2.02%、2.20%。4）华泰证券完成发行50亿元次级债券。5）华泰证券：每手“22华泰Y3”将于10月21日派息32元。6）华泰证券：“23华泰Y2”将于10月20日付息。7）华泰证券完成发行73亿元公司债券。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-09-220.81%0.22%2025-09-23-1.53%-0.18%2025-09-240.32%0.83%2025-09-25-0.43%-0.01%2025-09-260.33%-0.65%2025-09-293.50%0.90%2025-09-30-1.12%0.52%2025-10-09-0.60%1.32%2025-10-101.50%-0.94%2025-10-13-0.61%-0.19%2025-10-140.05%-0.62%2025-10-15-0.27%1.22%2025-10-16-0.57%0.10%2025-10-17-0.11%-1.95% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3153.142023-12-2959.68 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中信证券-1.99%0.34%13.46%东方财富-4.71%-11.88%25.30%国泰海通-1.27%-1.48%-0.27%华泰证券-7.07%6.36%34.33%中信建投-2.39%-1.91%3.38%广发证券-2.83%10.24%56.64%中国银河-0.22%2.76%29.96%中金公司-0.98%0.32%9.53%招商证券-1.56%-2.02%-8.26%国信证券-3.30%1.62%28.04%申万宏源-1.48%-0.37%6.02%东方证券-2.16%6.67%14.70%光大证券-1.69%-2.00%11.67%方正证券-1.59%-3.81%-0.99%信达证券3.41%-0.25%34.99%首创证券-2.54%-8.46%6.63%国联民生-4.22%-4.80%-8.82%兴业证券-2.57%-0.62%6.97%浙商证券-2.57%-4.05%-9.34%天风证券-4.14%-10.54%17.28% 行业相关的ETF有浦银安盛中证证券公司30ETF（516730）、华富中证证券公司先锋策略ETF（516980）、证券ETF东财（159692）、汇添富中证全指证券公司ETF联接(LOF)A（501047）、汇添富中证全指证券公司ETF联接(LOF)C（501048）、华宝中证全指证券公司ETF（512000） 【2025-10-17】 中资券商股集体走低 非银存款下半年首现负增长 市场关注存款搬家进程 【出处】智通财经 中资券商股集体走低，截至发稿，广发证券(01776)跌5.15%，报19.88港元；中信建投证券(06066)跌4.23%，报13.37港元；国泰海通(02611)跌3.07%，报15.18港元；光大证券(06178)跌2.22%，报10.58港元。 消息面上，最新发布的9月金融数据显示，存款结构呈现显著分化，住户存款与非银金融机构存款呈现“一增一减”。其中，住户存款新增2.96万亿元，同比多增7600亿元；非银存款减少1.06万亿元，同比少增1.97万亿元。爱建证券发布研报称，该格局并非意味着存款向资本市场迁移进程的逆转，而是受到季节性因素与去年同期高基数的共同扰动，尚不能据此断定“存款搬家”趋势的终结，其持续性仍需后续月份数据的进一步验证。 广发证券则表示，市场风偏波动但不改增量资金入市趋势，券商板块景气度有望震荡上行，但估值滞涨，资本市场稳定性提升下券商板块兼具工具属性，建议关注Q3业绩弹性催化以及华泰证券(A/H)、东方证券(A/H)、中金公司(H)、国泰海通(A/H)、中信证券(A/H)等投资机会。 【2025-10-17】 华泰证券：10月16日获融资买入6.50亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华泰证券10月16日获融资买入6.50亿元，当前融资余额75.36亿元，占流通市值的4.68%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-16650314186.00481990347.007535916661.002025-10-15769281458.00844494136.007367592822.002025-10-14569497398.00513590492.007442805500.002025-10-13718017332.00619142270.007386898594.002025-10-10862115983.00763272865.007288023532.00融券方面，华泰证券10月16日融券偿还9.71万股，融券卖出11.14万股，按当日收盘价计算，卖出金额245.64万元，占当日流出金额的0.12%，融券余额974.61万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-162456370.002141055.009746100.002025-10-152344134.003291903.009405123.002025-10-142362080.001445220.0010451760.002025-10-131451562.003348030.009650865.002025-10-103596000.001477840.0011922480.00综上，华泰证券当前两融余额75.46亿元，较昨日上升2.29%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-16华泰证券168664816.007545662761.002025-10-15华泰证券-76259315.007376997945.002025-10-14华泰证券56707801.007453257260.002025-10-13华泰证券96603447.007396549459.002025-10-10华泰证券109416710.007299946012.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-17】 机构评级|国泰海通证券给予华泰证券“增持”评级 【出处】本站iNews【作者】机器人 10月17日，国泰海通证券发布关于华泰证券的评级研报。国泰海通证券给予华泰证券“增持”评级，目标价不超过28.18元。其预测华泰证券2025年净利润为177.22亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共15家机构发布了华泰证券的研究报告，预测2025年最高目标价为28.18元，最低目标价为27.00元，平均为27.39元；预测2025年净利润最高为184.14亿元，最低为138.37亿元，均值为163.04亿元，较去年同比增长6.21%。其中，评级方面，8家机构认为“买入”，3家机构认为“增持”，2家机构认为“强烈推荐”，1家机构认为“推荐”，1家机构认为“跑赢行业”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-10-17国泰海通证券刘欣琦增持17722000000.000028.18002025-09-02中航证券薄晓旭买入18414000000.0000--2025-09-02长江证券吴一凡买入15060000000.0000--2025-09-02民生证券张凯烽推荐16600000000.0000--2025-09-02天风证券杜鹏辉买入18376280000.0000--2025-09-01兴业证券徐一洲增持13837000000.0000--2025-09-01中信证券田良增持16227530000.000027.00002025-08-31东吴证券孙婷买入15882000000.0000--2025-08-31中泰证券蒋峤买入16535780000.0000--2025-08-30方正证券许旖珊强烈推荐15348000000.0000--2025-08-30西部证券孙寅买入15471000000.0000--2025-08-30中金公司周东平跑赢行业16696000000.000027.00002025-08-29招商证券郑积沙强烈推荐17937000000.0000--2025-08-24广发证券陈福买入15680000000.0000--2025-05-06财信证券周策买入14770000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD） 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