☆经营分析☆ ◇603758 秦安股份 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
汽车发动机核心零部件-气缸体、气缸盖、曲轴；变速器关重零部件-箱体、壳
体及混合动力变速器箱体、增程式发动机缸盖及缸体、纯电动车电机壳体等产品的
研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机加分部 ｜ 65315.40｜ 11094.87｜ 16.99｜ 96.71｜
｜铸造分部 ｜ 39817.61｜ 1966.33｜ 4.94｜ 58.96｜
｜其他业务 ｜ 1578.33｜ 1575.53｜ 99.82｜ 2.34｜
｜分部间抵销 ｜ -39173.85｜ 121.59｜ -0.31｜ -58.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件 ｜ 156869.95｜ 35424.53｜ 22.58｜ 98.05｜
｜其他业务 ｜ 3122.37｜ 2871.20｜ 91.96｜ 1.95｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜缸盖 ｜ 87792.60｜ 14854.79｜ 16.92｜ 54.87｜
｜缸体 ｜ 30981.60｜ 14514.86｜ 46.85｜ 19.36｜
｜变速器箱体及其他 ｜ 21347.74｜ 934.08｜ 4.38｜ 13.34｜
｜曲轴 ｜ 16748.00｜ 5120.80｜ 30.58｜ 10.47｜
｜其他业务 ｜ 3122.37｜ 2871.20｜ 91.96｜ 1.95｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内其他地区 ｜ 79870.23｜ 12059.83｜ 15.10｜ 49.92｜
｜重庆市 ｜ 76999.72｜ 23364.70｜ 30.34｜ 48.13｜
｜其他业务 ｜ 3122.37｜ 2871.20｜ 91.96｜ 1.95｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 156869.95｜ 35424.53｜ 22.58｜ 98.05｜
｜其他业务 ｜ 3122.37｜ 2871.20｜ 91.96｜ 1.95｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机加分部 ｜ 75424.75｜ 15001.06｜ 19.89｜ 96.96｜
｜铸造分部 ｜ 39534.11｜ 1910.52｜ 4.83｜ 50.82｜
｜其他业务 ｜ 1402.61｜ 1402.61｜100.00｜ 1.80｜
｜分部间抵销 ｜ -38573.18｜ 516.44｜ -1.34｜ -49.59｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件 ｜ 171194.63｜ 45752.19｜ 26.73｜ 98.40｜
｜其他业务 ｜ 2788.64｜ 2696.74｜ 96.70｜ 1.60｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜缸盖 ｜ 80496.14｜ 17842.38｜ 22.17｜ 46.27｜
｜缸体 ｜ 49475.78｜ 17008.98｜ 34.38｜ 28.44｜
｜变速器箱体及其他 ｜ 24946.57｜ 6389.73｜ 25.61｜ 14.34｜
｜曲轴 ｜ 16276.14｜ 4511.11｜ 27.72｜ 9.36｜
｜其他业务 ｜ 2788.64｜ 2696.74｜ 96.70｜ 1.60｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内其他地区 ｜ 94964.23｜ 18862.71｜ 19.86｜ 54.58｜
｜重庆市 ｜ 76230.40｜ 26889.49｜ 35.27｜ 43.81｜
｜其他业务 ｜ 2788.64｜ 2696.74｜ 96.70｜ 1.60｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 171194.63｜ 45752.19｜ 26.73｜ 98.40｜
｜其他业务 ｜ 2788.64｜ 2696.74｜ 96.70｜ 1.60｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所属行业情况
公司是国内具有一定规模水平的专业汽车轻量化结构件供应商，主要从事汽车发动
机核心零部件——气缸体、气缸盖、曲轴；变速器关重零部件——箱体、壳体及混
合动力变速器箱体、增程式发动机缸盖及缸体、纯电动车电机壳体等产品的研发、
生产与销售，根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（证监会公告2012
[31]号），公司所处行业为汽车制造业（代码为C36），根据《国民经济行业分类
》（GB/T4754-2011），公司所处行业为“汽车制造业”（C36）中的“汽车零部件
及配件制造”（C3660）。
据中国汽车工业协会分析，今年以来，面对更趋复杂严峻的外部环境，国家层面实
施更加积极有为的宏观政策，加快落实稳就业稳经济推动高质量发展若干举措，经
济运行总体平稳。2025年上半年，汽车市场延续良好态势，多项经济指标同比均实
现两位数增长。具体来看，在以旧换新政策持续显效带动下，内需市场明显改善，
对汽车整体增长起到重要支撑作用；新能源汽车延续快速增长态势，持续拉动产业
转型升级；出口量仍保持增长，其中新能源汽车出口增长迅速；中国品牌销量占比
保持高位。
据中国汽车工业协会统计数据显示，2025年上半年，汽车产销分别完成1562.1万辆
和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%；乘用车产销分别完成1352.2万辆和13
53.1万辆，同比分别增长13.8%和13%。新能源汽车领域保持高速增长，产销分别完
成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量达到
汽车新车总销量的44.3%，继续巩固市场主流地位。
中国汽车工业协会同时指出，当前汽车行业整体盈利水平下降，以无序“价格战”
为主要表现形式的“内卷式”竞争加剧，是行业效益下降的重要因素。今年5月，
新一轮“价格战”恐慌加剧了恶性竞争。这种无序的价格竞争进一步挤压了企业利
润空间，严重影响了企业的正常经营，并对产业链供应链安全造成冲击，阻碍行业
健康发展。
展望下半年，“两新”政策将继续有序实施，新能源免购置税优惠面临退坡，叠加
企业新品供给持续丰富有助于拉动汽车消费增长。不过也要看到，当前外部环境的
复杂性、严峻性、不确定性有所增加，部分地区暂停汽车置换补贴等以旧换新活动
需要密切关注，行业竞争依然激烈，整体盈利水平持续承压，行业稳定运行仍面临
挑战。
（二）公司主营业务情况说明：
1、主要业务
公司是国内具有一定规模水平的专业汽车轻量化结构件供应商，主要从事汽车发动
机核心零部件——气缸体、气缸盖、曲轴；变速器关重零部件——箱体、壳体及混
合动力变速器箱体、增程式发动机缸盖及缸体、纯电动车电机壳体等产品的研发、
生产与销售。公司产品全部面向以整车（机）制造企业和动力平台企业为主的乘用
车及商用车整车市场（即OEM市场），是专业为整车（机）制造企业提供发动机核
心零部件、变速器关重零部件及电机壳体的一级供应商。公司立足和发展现有主业
的同时，于2018年设立了全资子公司美沣秦安进军新能源领域，从事新能源混合动
力驱动系统产品的研发、生产及销售。
2、主要产品
（1）汽车发动机核心零部件
汽车发动机是曲柄连杆机构以及配气机构的组合平台，由气缸体（Cylinderblock
）、气缸盖（Cylinderhead）、曲轴（Crankshaft）、凸轮轴（Camshaft）、连杆
（Connector）五大核心部件组成，因此上述五部件行业内统称为汽车发动机核心5
C件。公司以其中的3C件，即气缸体、气缸盖和曲轴为主要产品。
①气缸体
气缸体是发动机其他零件或总成的安装基体，通过它把发动机的曲柄连杆机构（包
括活塞、连杆、曲轴、飞轮等零件）和配气机构（包括气缸盖、凸轮轴等）以及供
油、润滑、冷却等机构连接成一个整体。
②气缸盖
气缸盖是发动机的核心零部件之一，是配气机构、进排气系统、燃烧室的载体。
③曲轴
曲轴是发动机核心零部件之一，是动力转换和输出的关键零部件。
（2）变速器关重零部件
①变速器壳体
变速器壳体是用于安装变速器传动机构及其附件的壳体结构。
（3）混合动力变速器箱体、增程式发动机缸盖、纯电动车电机壳体等。
（3）增程式发动机缸体
（4）纯电动车电机壳体
（5）正在开发的混合电驱动系统总成
公司目前正在开发混合电驱动系统总成，混合电驱动系统有五大组成部分：发动机
、减速器、驱动电机、发电机、电机控制器。
3、经营模式
公司采用行业内普遍适用的“订单式生产”模式，在公司通过客户认证并获得客户
报价资质的前提下，由销售部获取客户的招标信息，并组织技术部、质量部、生产
部、采购部、财务部等部门共同协作完成投标书，在产品成功中标后与客户签订供
货合同，再按订单进行批量采购、生产、供货。公司的经营模式主要包括采购模式
、生产模式和销售模式。
（1）采购模式
公司及全资子公司生产所需的主要原材料（包括铝锭、部分气缸体毛坯件等）、各
种辅材、低值易耗品等均由采购部负责采购。目前公司已经建立了完善的采购体系
，包括供应商的准入机制、日常采购控制以及对供应商的监督考核等。公司技术部
与供应商签订技术协议，负责提供采购过程所需的技术文件；生产部负责编制采购
计划并督促采购计划完成；采购部负责组织供应商的选择、评审、管理及外购物资
采购；质量部与供应商签订质量协议，负责对供应商的质量体系评审及外购物资质
量检测。公司所需原辅材料供应渠道畅通，已形成较为稳定的供应网络。
（2）生产模式
①产品生产模式
公司自制的铸件毛坯由秦安铸造组织生产，对铸件毛坯的机加工主要由秦安机电负
责实施完成。公司生产模式分为以下三类：自制铸件毛坯（加工）：公司以自制的
铸件毛坯直接或进行机加工后销售给客户；外购铸件毛坯加工：公司以从客户指定
的供应商或客户处外购的铸件毛坯进行机加工后向客户销售；受托铸件毛坯加工：
公司接受客户委托，对客户提供的铸件毛坯进行机加工后向客户交付，同时收取加
工费。
②工装生产模式
工装是指汽车零部件生产过程中的模具、夹具、检具等，汽车零部件行业中一般也
将工装分别称为工装模具、工装夹具和工装检具等。工装模具是由各种零件构成，
用来成型物品的工具；工装夹具是生产加工中用以装夹固定工件（或引导刀具）的
装置；工装检具是生产加工中检验工件尺寸所用的器具。在汽车发动机零部件的配
套中使用的工装模具、工装夹具和工装检具等工装一般具有专用性，是专用工装。
公司铸造、机加工生产环节所需的模具等工装由公司根据客户的技术清单要求，自
行设计出相应的工艺流程及方案，再由外部工装供应商提供工装的具体设计方案，
通过招标等采购方式确定工装设计及制造供应商，制造符合生产工艺要求的专用工
装，由公司支付采购价款，并在公司处安装使用。
③生产的组织
公司主要依据客户订单来制定生产计划，组织日常生产。每年年末，主要客户会根
据与本公司签订的ESTA或技术开发协议，发布来年的需求数据。公司销售部通过登
录客户的供应商管理平台，实时了解和确认客户的需求计划，据以制订公司的年度
及月度销售计划。同时，公司生产部门根据销售计划安排具体生产计划。
（3）销售模式
①产品销售模式
公司销售模式目前主要为整车（机）制造企业配套直销模式。公司为其配套的目标
客户一般都拥有一定规模、实力及行业品牌知名度，目前公司的主要客户为长安福
特、理想新晨、中国一汽、江铃汽车、北美福特、吉利汽车、长安汽车、东安动力
、北汽福田等主流整车（机）制造企业。
根据汽车零部件行业特点，在“订单式生产”模式下，新项目产品成功签订合同（
ESTA或技术开发协议）即意味着该开发项目产品后期的销售（包括项目生命周期，
总需求量/年度需求量，价格等）已经基本确定。后续的销售工作主要是协调该项
目开发、试制、交样、测试及量产、获取客户年度、月度数量订单、客户订单完成
情况及交付跟踪、及时收集客户的反馈信息、货款结算等。
②工装销售模式
由于工装普遍具有的专用性，从便利性、效率性和技术保密性的角度出发，工装的
所有权一般都归属于整车（机）制造企业，并由其向零部件配套供应商支付实际发
生的工装费用（含工装采购价格），在产品生命周期结束后可由整车（机）制造企
业统一收回。
不同整车（机）制造企业对工装在产品生命周期内的处理方式有所不同。一种是单
独购买工装的方式，另一种是在报价中按照产品生命周期预计的总产量进行摊销，
并将摊销成本包含在产品单价中的方式。基于整车（机）企业对工装的不同处理方
式，公司对工装的销售也采用了不同的核算方法。
③销售流程以及销售政策
针对整车（机）制造企业，公司完整的销售流程如下：
公司每一个新项目产品从获得到实现量产须经过一系列复杂精细的控制管理过程，
而且从项目启动到实现批量生产的这一时期内，严格的过程控制贯穿于公司各个工
艺环节，并不断的进行过程验证优化，以保证质量稳定。
公司根据项目产品生命周期、产品需求量、技术工艺复杂程度、质量标准、市场竞
争对手情况、产品成本，制订相应的销售策略和价格，并通过与客户谈判确定销售
价格及约定价格条款。按照行业惯例，当原材料价格波动超过一定幅度时，双方可
对原材料波动部分重新协商。公司给予客户一定的信用账期，客户一般在约定期限
内完成付款。
④异地库房管理
公司应部分客户要求，将一定的安全库存量储存在客户或其附近的第三方物流公司
仓库中，根据客户需求随时配送，公司与客户或第三方物流公司定期结算仓储费用
。
⑤售后服务模式
公司一般会与客户签署类似《生产采购通用条款和细则》、《先期采购目标协议书
》、《汽车/发动机零部件采购基本合同》等基础合同，其中对售后服务技术支持
涉及的售后服务期和售后服务的维修零部件价格等有约定，或在基础合同的附属协
议之《售后服务协议》中约定相应的售后服务期和售后服务的维修零部件价格。
公司目前的售后服务技术支持主要包括客户生产现场技术支持、维修技术和维修部
件的提供、客户培训等服务。其中现场技术支持服务、客户培训服务均为包含在公
司产品单价之中的附属服务，公司未单独收费；在产品未停产阶段的维修件或备件
销售一般按照日常产品的销售价格执行（除非包装不同或是分解部件或分件），公
司均按照正常产品进行销售收入核算，一般没有单独区别进行财务核算；对于产品
停产后的维修件或备件价格一般按原有同类产品价格或双方协商价格出售。
4、市场地位
我国是全球最大的汽车零部件生产国之一，汽车零部件行业细分种类众多，导致我
国汽车零部件整体市场集中度较低。在汽车动力系统、传动系统零部件领域，公司
具有一定的规模和产品优势，主要产品市场占有率情况如下：
（1）2025年上半年燃油乘用车市场占有率
（2）2025年上半年新能源插电式混合动力汽车市场占有率
（3）从行业看，公司主要面临着如下的竞争对手：
1）诺玛科（NEMAK）：成立于1979年，墨西哥证券交易所上市公司，为全球的汽车
行业提供创新的轻量化解决方案，专注于开发和制造用于动力总成和车身结构应用
的铝部件。目前诺玛科在中国境内投资有诺玛科（南京）汽车零部件有限公司和诺
玛科（重庆）汽车零部件有限公司两家生产企业，主要客户包括通用、福特、戴姆
勒-克莱斯勒等
。
2）广东鸿图科技股份有限公司(股票代码：002101)：成立于2000年12月，总部位
于广东省肇庆市。经过多年的发展，鸿图科技从单一的汽车零部件业务发展成三大
板块业务——压铸板块、内外饰板块和投资板块，主要客户包括本田、日产、丰田
、通用、克莱斯勒、福特、奔驰、沃尔沃等
。
3）文灿集团股份有限公司（股票代码：603348）：成立于1998年，总部在南海区
里水镇，主要从事汽车铝合金精密铸件产品的研发、生产和销售，致力于为全球汽
车客户提供轻量化、安全性和可靠性高的产品，主要应用于新能源汽车和传统燃油
车的车身结构系统、一体化车身系统、电池盒系统、新能源动力系统、底盘系统、
制动系统、发动机及变速箱系统等。主要客户包括赛力斯、蔚来汽车、理想汽车等
。
4）宁波旭升集团股份有限公司（股票代码：603305）：成立于2003年8月，总部位
于中国宁波，从事精密铝合金零部件的研发、生产与销售，并专注于为客户提供轻
量化的解决方案，主要客户包括Rivian、Lucid、理想、极氪、零跑、小米等
。
面对市场变化和激烈竞争，公司将立足现有主营业务，务实进取，紧跟行业前沿技
术发展，加大研发投入自主创新，不断拓展新的市场空间，走适合自身的发展之路
。尽管行业竞争对手各展其长，相互角逐市场空间，白热化的竞争态势在所难免，
但因客户市场结构各异、产品类别细分、技术研发能力、市场适应能力不同等因素
影响，其在充分市场竞争的同时，也呈现出存在各自差异化发展的市场动态平衡态
势。只有在竞争中不断成长的企业，才能经得起市场的检验。在竞争中谋发展将是
企业未来的生存常态，我们认为汽车行业发展将永远伴随着激烈的市场竞争，良性
竞争是推动行业进步的根本动力，也是企业自身发展的必由之路和立足之本。
二、经营情况的讨论与分析
（一）主要经营情况
2025年1-6月公司实现营业收入67,537.48万元，同比下降13.18%；归属母公司股东
净利润8,038.74万元，同比增长29.97%；扣除非经常性损益后的归属母公司股东净
利润8,382.49万元，同比下降14.83%。本报告期归属于上市公司股东的净利润比上
年同期增加1,853.77万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润比上
年同期减少1,459.02万元，主要为公司以公允价值计量的交易性金融资产公允价值
变动损益同比增加3,826.31万元。
截至2025年6月末，公司资产总额28.09亿元，净资产总额24.88亿元，负债总额3.2
1亿元（主要为公司经营应付票据、应付账款、应付职工薪酬和应交税费等），资
产负债率为11.41%；公司货币资金和持有的交易性金融资产余额10.60亿元，现金
比率339.85%。公司较低的资产负债率与较高的现金比率表明公司资金充足，财务
指标稳健，经营韧性及抗风险能力较强，为公司战略布局及后续持续发展投入需求
提供了有力的资金保障。
（二）2025年上半年重点工作情况
1.聚焦主业，夯实主业发展基础，保证公司第一增长曲线的稳舰可持续发展
（1）稳定优质客户业务量，积极拓展市场空间，开拓新的项目增长点
报告期内，公司获得了长安福特、理想、东安动力、一汽等客户的多个项目订单。
同时，公司坚持与潜在客户建立并维护良好的沟通机制，取得重要进展，后续公司
将凭借技术及工艺能力等优势，继续积极拓展新的市场机会，进一步丰富产品结构
和客户类别。
公司还不断拓展海外业务，持续深化全球布局。2024年成功直供北美福特，成为其
发动机缸体核心供应商。报告期内，公司北美福特缸体项目顺利完成样件交付并实
现量产，标志着双方合作进入规模化供货阶段。在此基础上，公司正积极探索与福
特全球其他区域业务单元以及其他海外车企合作的可能。
近年来，随着业务的不断拓展，公司客户覆盖了乘用车与商用车领域，不仅汇聚了
长安福特、理想新晨、中国一汽、东安动力、江铃汽车、吉利汽车、长安汽车、北
汽福田等国内优质的整车及动力平台客户，更纳入北美福特等国际客户，构建起多
元且优质的客户群体。随着客户数量增长，客户结构进一步优化，产品类别日益丰
富，公司产品由燃油发动机、变速器核心零部件延伸至新能源混合动力专用发动机
核心零部件、变速器关重零部件及电机壳体等全新领域产品，能不同程度的满足燃
油、混合动力、纯电动等不同车型需求，顺应市场，实现了与行业前沿发展的高质
量接轨。
（2）实施降本增效，提升公司整体经营管理水平
面对日益激烈的市场竞争，公司积极实施了一系列降本增效措施，强化能耗管理，
推动成本控制精细化、科学化。报告期内，公司建成母公司屋顶6MW分布式光伏工
程，已于6月并网。下一步，将积极推进子公司分布式光伏工程建设落地。上述工
程全面投运后，预计每年将节约公司电力成本7%至10%。同时，公司通过技术创新
，包括引入新技术以提高天然气燃烧效率等措施，降低能源消耗。通过前述系列措
施，既能降低耗能成本，也能实现低碳化生产。此外，公司持续推进技术革新，不
断优化技术工艺，推进设备改造升级，增强生产自动化水平，以技术创新驱动生产
效率的提升，进一步巩固了成本竞争优势。
（3）稳步推进公司新能源驱动板块研发落地
为贯彻国家绿色低碳发展理念，顺应市场需求，公司推出了“再造升级”战略，设
立子公司美沣秦安进军新能源领域，从事混合动力驱动系统产品的研发生产工作。
公司按计划稳步推进混合动力驱动系统产品的研发相关工作，已完成专用发动机、
电机及减速器样件开发及制造，同时，在现有的混合动力驱动系统双电机减速器开
发平台基础上，开发了可应用于纯电动车型的单电机减速器和电驱动总成产品，以
拓展产品使用场景。2025年上半年，公司研发团队全力推动搭载公司混合电驱动系
统动力总成的杂合车改制及功能调试工作，完成了杂合车点火及初步标定工作。此
外，公司有序推进发动机升级项目的设计工作，减速器、电机的台架耐久验证工作
等也在同步高效开展，为产品的性能优化和质量提升提供了有力保障。
在产品研发和样机制造过程中，公司与国内外优秀汽车零部件供应商建立了良好的
合作关系，初步建立了较为完整的供应链体系。混合动力驱动系统市场拓展及潜在
客户的开发对接工作也已展开，与多个意向性客户建立了沟通渠道，论证和商谈相
关合作事宜，就混合动力驱动系统产品的整车匹配事宜开展了相关工作。
（4）北美产能布局进展与展望
报告期内，公司持续推进北美市场战略布局。受当前中美经贸环境变化及关税政策
等复杂因素影响，北美生产基地选址建设等工作推进节奏有所延迟，未能按原定时
间表进行。公司密切关注外部环境动态，待条件成熟后，公司将立即采取积极行动
，推进北美产能布局计划。我们将充分发挥国内成熟经验、核心技术优势等，深化
与北美主流客户的战略合作，全力保障未来对当地市场高效、稳定的产品与服务供
应，持续推进国际化布局进程，提升公司在全球市场的综合竞争力。
2.围绕“新材料、新工艺、新技术”，通过收并购具有较强盈利能力和增长潜力的
标的，打造公司第二增长曲线
公司一直围绕“新材料、新工艺、新技术”，有序推进主业发展与拓展新业务领域
。2025年上半年，公司启动了以发行股份及支付现金方式购买安徽亦高光电科技有
限责任公司（以下简称“标的公司”）99%股权，并募集配套资金的工作（以下简
称“本次交易”）。本次交易是公司“外延发展，拓新致远”战略实施的重要举措
。通过本次交易，公司将战略性进入高端真空镀膜领域，该领域兼具高增长潜力与
良好盈利前景。标的公司作为真空镀膜领域高新技术企业，具有较强的产品竞争力
和较好的盈利能力，其超硬镀膜产品已应用于国内消费电子头部品牌高端手机、穿
戴设备系列，并加速向其全系列手机、智能穿戴设备和高端平板电脑等领域渗透，
同时，积极推动技术在消费电子行业其他领先品牌上的运用。伴随高端智能手机市
场占有率提升，超硬镀膜、超硬AR镀膜技术加速向全系列手机、智能穿戴设备及高
端平板电脑领域全面渗透，以及标的公司战略性布局的电致变色镀膜技术在AR/VR
、汽车天幕玻璃、车窗及后视镜等的应用需求不断增长，标的公司核心技术应用场
景不断拓宽，未来发展空间广阔。本次交易完成后，将为公司打造“汽车零部件制
造”与“真空镀膜”双轮驱动、协同发展的业务格局奠定坚实基础，有望开辟新的
业绩增长点，增强公司长期可持续发展能力。目前，标的公司的尽职调查、审计评
估工作仍在紧张进行中。
3.坚定看好未来具身智能产业的发展，通过战略性布局传感器赛道，打造公司第三
增长曲线
公司坚定看好未来具身智能产业的发展，2025年上半年，公司通过投资参股墨现科
技正式布局传感器赛道。墨现科技是一家柔性触觉类传感器领域的科技公司，致力
于提供高适应性柔性压力传感器解决方案，其核心产品可广泛应用于C端消费场景
（如自适应床垫、成人用品等）、汽车场景（如车规座椅、车门防夹等）、机器人
场景（机器人灵巧手及本体电子皮肤、工业夹爪等）、医疗场景（防褥疮用品）等
，客户包括头部床垫公司、头部汽车座椅公司、头部机器人本体及灵巧手公司等。
未来公司会继续关注国内外先进传感器公司及产品，通过投资参股方式，力争形成
3-5家具有行业竞争力的公司矩阵，为未来公司发展储备战略资源。
2025年7月10日，公司召开第五届董事会第十四次会议、第五届监事会第十次会议
，审议通过了《关于〈重庆秦安机电股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并
募集配套资金暨关联交易预案〉及其摘要》等议案，公司拟以发行股份及支付现金
的方式购买安徽亦高光电科技有限责任公司99%股权，并募集配套资金（以下简称
“本次交易”）。截至本报告披露日，本次交易相关的尽职调查、审计评估等工作
正在持续有序推进中，待相关工作完成后，公司将再次召开董事会审议本次交易的
相关事项并披露重组报告书等文件。本次交易尚需提交公司董事会、股东会审议，
并经有权监管机构批准后方可正式实施，能否通过审批尚存在不确定性。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）工艺技术及装备优势
公司拥有一支经验丰富的专业技术团队，在有色和黑色铸造方面拥有全流程高度自
动化装备及匹配的工艺技术能力，并拥有与之匹配的自主知识产权。在有色铸造方
面，具备低压、重力、高压铸造工艺技术；在黑色铸造方面，可以生产覆盖从HT25
0灰口铸铁到QT850-3球墨铸铁的铸件产品；在机加工方面，具备发动机核心3C件（
气缸体、气缸盖、曲轴）及变速器箱体、电机壳体等关键零部件的先进粗加工、精
加工工艺技术。同时，公司具备生产线的自主集成能力。
在装备配置上，公司拥有国际领先的奥地利FILL全自动有色浇铸生产及后处理线、
意大利FATA全自动有色重力浇铸线、德国KUKA全自动有色浇铸线、德国HWS全自动
黑色铸造线（配合应达的中频感应熔化炉、德国爱立许真空混砂机等先进设备）。
高压铸造涵盖1650-3500T的瑞士布勒（Buhler）及日本宇部（UBE）压铸单元等多
台（套）先进铸造生产装备。机加方面大量采用丰田工机（Toyoda）、大隈（Okum
a）、格劳博（GROB）加工中心、小松（Komatsu）曲轴内铣机、赫根赛特（Hegens
cheidt）变压力滚压机、丰田工机（Toyoda）数控曲轴磨床、日本牧野（Makino）
5轴卧式加工中心、好克斯（Horkos）5轴卧式加工中心、西田（Nishida）5轴卧式
加工中心、50MPA高压柱塞泵清洗机、西班牙Talens激光硬化中心、东洋（TOYO）
和格林（Gehring）珩磨机等先进的机加工生产装备。在检测装备方面，配置了进
口工业CT、美国关节臂3D激光扫描仪、德国斯派克直读光谱仪、日本奥林巴斯金相
图谱分析仪、英国泰勒（Taylor）大型圆度仪、意大利MARPOSS曲轴测量机、美国A
DCOLE曲轴综合检测仪、美国HEXAGON GLOBAL三座标测量仪、英国泰勒霍普森（Tay
lor Hobson）粗糙度轮廓仪、格里森（Gleason）齿轮测量机、芬兰巴克豪森（Bar
khausen）烧伤检测仪、阅美清洁度颗粒分析仪、X射线探伤仪、超声波探伤仪、英
国测氢仪等多台（套）具有国内外先进水平的检测或试验设备，为公司产品质量和
产品开发提供了充分的试验检测能力保障。
工艺技术和生产装备方面的优势帮助公司获得了主流整车制造企业的充分认可，也
取得具备国际领先水平的发动机核心零部件订单。
（二）铸造及机加工一体化研发、生产能力优势
公司拥有铸造及机加工一体化的产品开发能力，为客户在降低产品开发风险、缩短
开发周期、降低开发成本等方面提供了可靠保障。同时，公司拥有的生产设备覆盖
从主要原材料及重要辅料的制备到铸造、粗加工、精加工的全过程生产能力，其质
量稳定、可靠性高且价值链长。一体化的铸造及机加工工艺确保了公司产品质量稳
定、物流过程短、产品生产效率高，在市场开拓和新产品开发方面具有多层面的优
势。
（三）产品开发优势
基于多年的生产实践经验，公司拥有一支经验丰富、能支持多种类产品开发的技术
团队，并建立了完善的产品开发体系及铸造和机加工历史经验数据库，用于支持新
项目的开发。公司在生产工艺的开发过程中可以基于国际领先的软件开发工具，对
工艺过程参数进行优化，加快公司产品前期开发的速度、确保后期量产的质量稳定
性。公司产品开发体系配置了铸造模拟分析软件等开发设计软件，并将其应用于产
品的前期工艺开发，如模具开发设计、生产过程工艺优化分析过程等，为公司产品
开发与生产工艺改善提供了可靠的参考数据。同时，公司已初步具备与客户产品同
步开发的互动能力，并对产品设计的制造工艺性提出建设性意见。公司曾多次被客
户授予“优秀创新奖”、“最佳开发奖”等奖项，并获得“中国国际铸造博览会优
质铸造金奖”等。
（四）研发及试验能力优势
研发及试验能力优势是公司发展的基础和决定性因素，是提升公司核心竞争力的根
本保障。公司从事混合动力电驱动系统总成研发的技术团队由动力总成行业内专家
及多名复合型技术人才组成，团队核心成员具有较长的从业经验和深厚的技术背景
。公司凝聚优秀人才，铸就了一支拥有发动机、驱动电机、电机控制器、汽车动力
传动系统完整的设计能力和混合动力模块集成能力人才队伍。
公司高度重视试验能力建设，为满足混合电驱动系统项目开发需求，目前已建成包
括整车转毂（含环境仓）、动力总成、三电机、发动机、电机和振动环境等十余台
大型试验设备，未来将不断引进更多先进设备，为后续产品开发试验提供更加完善
的试验条件。
电机试验台架振动环境试验舱公司与北京理工大学重庆创新中心、重庆理工大学、
中汽研（重庆）等高校和科研机构建立了产品技术研究、试验开发、人才培养等一
系列战略合作关系。其中，与北京理工大学重庆创新中心建立联合试验室，对电机
控制、整车控制、齿轮设计和专项测试等实行具体深化研究。通过与高校和科研机
构的战略合作，促进产学研融合，有利于提高公司整体研发水平。
（五）质量管理体系优势
公司严格按照IATF16949要求建立并实施质量管理体系，并已通过OHSAS18001职业
健康及安全管理体系的认证，从企业质量管理、计量管理、环境、工艺和工装管理
、人力资源管理等方面建立了完整有效的体系。在日常质量管理过程中，公司使用
DOE、SPC、MSA、6-SIGMA、8D等质量管理工具，整体提升了企业的过程控制能力，
确保了产品质量稳定。
公司核心产品批量生产的质量表现稳健，其中为长安福特配套的汽车发动机精加工
零部件产品曾达到连续24个月0PPM的水平，获得长安福特“卓越质量奖”。公司曾
多次被客户授予“优秀供应商”、“最佳供应商”、“优秀质量奖”、“优秀品质
奖”、“质量表现优异奖”等奖项。子公司秦安铸造多年获得中国铸造业协会“中
国铸造行业分行业排头兵”、“中国压铸件生产企业综合实力50强”等荣誉。
（六）出色的成本控制能力优势
经过多年积累，公司现已形成一整套成熟的大型生产线建设和集成布线能力，即公
司能够将外购的单台设备通过自身对产品生产工艺流程的理解和设计，整合成为具
有工艺针对性强且生产能力高效的完整生产线，使公司能够用各单台设备的采购成
本配置完整生产线，比直接采购完整生产线（即“交钥匙”工程）大幅降低了在生
产设备上的采购成本。另外，公司具备合金制备能力，不但确保了产品质量，而且
确保了产品成本可控。公司还建立了较为健全的成本管理制度，在公司生产经营体
系中推广精益生产管理工具，推动公司生产成本的节约。
（七）规模与产品优势
公司产品的产销规模、主机配套市场占有率在发动机核心零部件制造企业中具有一
定优势。目前公司拥有大批量的生产规模和较强的供货能力成为公司赢得市场订单
的重要因素。
公司现有主要产品覆盖燃油发动机气缸体、气缸盖、曲轴等发动机核心零部件及变
速器关重零部件箱体、壳体等及混合动力变速器箱体、增程式发动机缸盖及缸体、
纯电动车电机壳体等产品。产品的多样性使公司各产品的客户资源可在一定程度上
实现共享，有效降低了市场开发及管理成本，又可以满足客户集中配套采购的需求
，同时能够促进与客户产品开发技术的多层面、多维度相互交流，有利于提升产品
及技术的研发能力。产品结构的不断丰富与升级，也能够有效地避免单一产品的市
场风险。
四、可能面对的风险
1.宏观经济波动及市场变化风险
公司生产的主要产品主要应用于汽车市场，当宏观经济快速增长时，市场对汽车的
需求量也会快速提升，从而带动汽车零部件行业迅速发展；反之，在终端需求增长
动力减弱的背景下，汽车零部件行业增速也会随之放缓，甚至出现下滑的情况。近
年来中国面对国际贸易摩擦、局部地缘政治冲突加剧等复杂情况，宏观经济波动及
市场变化风险较大，可能会对公司的经营景气度及业绩产生重大不利影响。
2.行业政策风险
汽车工业是我国国民经济的支柱产业之一，在国民经济发展中具有重要的战略地位
。我国《汽车产业发展政策》及《十四五规划》明确指出，鼓励汽车生产企业提高
研发能力和技术创新能力，积极开发具有自主知识产权的产品，对能为多个独立的
汽车整车生产企业配套和进入国际汽车零部件采购体系的零部件生产企业，国家在
技术引进、技术改造、融资以及兼并重组等方面予以优先扶持。
公司受益于国家关于汽车工业及零部件产业的鼓励发展政策，但是若宏观经济过热
导致汽车产业投资过度或者汽车过度消费导致环境污染加剧、城市交通状况恶化，
鼓励汽车生产和消费的政策可能发生调整，甚至出台抑制产能过剩的政策，从而将
影响整个汽车零部件行业，进而将对公司经营带来一定的风险。
3.公司涉足新能源领域的风险
新能源汽车被列为国家战略性新兴产业，一直以来受国家相关政府部门的高度重视
，是国家坚定支持的战略方向，长期来看，新能源汽车未来市场空间巨大。目前我
国新能源汽车的推进仍然存在诸多技术难关，可能直接影响着新能源汽车的推广进
程。公司由燃油车动力系统及传动系统延伸至新能源领域，将面临新的挑战和市场
竞争。公司目前驱动系统产品的研发工作虽然取得了阶段性的进展，但仍处于前期
研发测试阶段，可能会面临其他技术风险。目前公司混合动力驱动系统产品的市场
开发尚处于早期阶段，暂无在手订单，可能面临市场开发不利的风险。
4.主要客户集中的风险
对于汽车发动机零部件生产企业而言，由于整车（机）制造企业的动力系统具有较
好的稳定性，一旦整车（机）制造企业将其选定为对应动力系统的零部件供应商，
就倾向于同供应商建立长期固定的合作关系，因此公司来自于核心客户的销售额占
主营业务收入的比例较高。近年来公司积极作为，优化客户结构，但本公司仍存在
客户相对集中的风险，如未来公司核心客户发生大范围的订单转移或其经营状况发
生重大不利变化，会直接影响到公司的生产经营，从而给公司持续盈利能力造成不
利影响，若发生上述情形，公司业绩存在下滑的风险。
5.产品价格下降风险
汽车零部件产品价格与配套车型的销售价格较为相关，一般情况下，新车型销售价
格较高，以后随着销售规模扩大和竞争车型的出现，销售价格将呈下降趋势。整车
（机）制造企业会将降价部分传导至零部件供应商，导致为其配套的汽车零部件价
格逐年下降或在首次定价时直接将未来降价因素考虑在内。随着公司产品型号的不
断增加，市场竞争的不断加剧，公司产品将面临降价压力，如果未来公司产品价格
发生大幅下降，将会对公司盈利产生重大不利影响。
6.主要原材料价格波动风险
公司产品所需的主要原材料包括铝锭、碳钢（压块）等，铝锭、碳钢（压块）及相
关主、辅原材料的价格波动将给公司的生产经营带来明显影响。有色金属等大宗商
品价格近年涨幅较大，公司主要原材料价格发生大幅波动，将直接影响公司生产成
本，因此公司存在原材料价格波动的经营风险，并可能因此而导致公司经营业绩的
随之波动。
7.公司通过投资、并购布局新业务的风险
公司拟通过投资、并购布局新业务存在诸多风险，如对目标公司估值不准确可能导
致高价收购，造成财务损失；并购后双方在企业文化、管理模式等方面若无法有效
融合，会引发内耗与效率低下的风险；整合过程中还可能面临关键人才流失，影响
新业务开展的风险；此外，新业务可能面临市场需求变动、政策调整等不确定因素
，导致投资难以达到预期收益的风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜重庆美沣秦安汽车驱动系统有｜ 2000.00｜ -42.00｜ 901.91｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆秦安铸造有限公司 ｜ 12000.00｜ 1480.45｜ 78434.59｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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