中集集团(000039)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-31 中集集团：2025年三季报点评：Q3归母净利润同比-70%，汇率波动阶段性影响利润增速(东吴证券 周尔双,韦译捷)

●考虑到汇率不确定性，出于谨慎性考虑，我们调整公司2025-2027年归母净利润预测25(原值30)/33(原值38)/43(原值46)亿元，当前市值对应PE分别为17/13/10X，维持“买入”评级。

●2025-10-31 中集集团：季报点评：看好海工业务贡献增长新动能(华泰证券 倪正洋,杨云逍)

●考虑到公司作为海工船舶制造龙头，未来有望受益于全球深海油气开发需求的加速释放，我们维持预测公司25-27年归母净利润为30.18/36.30/40.38亿元，对应EPS分别为0.56/0.67/0.75元。可比公司2026年iFind一致预期PE为16倍，给予公司26年A股16倍PE，对应目标价为10.72元(前值11.20元，对应25年PE20倍)。参考过去1个月公司H/A股估值折价率均值约93%，给予公司26年H股15倍PE，港元汇率取0.92，对应H股目标价10.87港元(前值11.69港元，对应25年PE19倍)。

●2025-09-11 中集集团：上半年业绩增速强劲，盈利能力提升(中邮证券 刘卓,虞洁攀)

●我们预计公司2025-2027年营业收入1763.67、1914.37、2033.29亿元，同比增长-0.73%、8.54%、6.21%；预计归母净利润32.69、39.11、46.09亿元，同比增长9.97%、19.64%、17.85%；对应PE分别为12.97、10.84、9.20倍，维持“增持”评级。

●2025-08-29 中集集团：2025半年报点评：归母净利润同比+48%，集装箱+海工板块带动毛利率提升(东吴证券 周尔双,韦译捷)

●Q2归母净利润同比-6%，高基数下业绩韧性充足。我们维持公司2025-2027年归母净利润预测30/38/46亿元，当前市值对应PE分别为15/12/10X，维持“买入”评级。

●2025-08-28 中集集团：中报点评：25H1利润高增，能源、海工表现亮眼(华泰证券 倪正洋,杨云逍)

●2025年上半年，中集集团毛利率达12.67%，同比增加1.95个百分点，期间费用率保持稳定。华泰研究维持对公司的盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为30.18亿、36.30亿、40.38亿元，对应EPS分别为0.56、0.67、0.75元。考虑到公司在海工船舶制造领域的龙头地位和深海油气开发需求的释放，给予A股目标价11.20元，H股目标价11.69港元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2025-11-11 安泰科技：Q3业绩稳健，孵育可控核聚变等新兴业务成长可期(中银证券 陶波,曹鸿生)

●根据公司前三季度的业绩情况，我们调整公司的盈利预测，预计2025-2027年实现营业收入81.81/91.45/103.23亿元，实现归母净利润3.37/4.01/4.79亿元，EPS为0.32/0.38/0.46元，当前股价对应PE为61.5/51.7/43.3倍。公司作为我国先进金属新材料领域的领军企业，聚焦“难熔钨钼”和“稀土永磁”两大核心产业，同时积极布局特粉、可控核聚变等新兴业务，未来有望充分受益于下游需求的增长，维持“买入”评级。

●2025-11-10 广大特材：2025三季报点评：风电高景气度提升业绩，高端材料或打开利润空间(东方证券 刘洋)

●根据25Q3季报，我们调整相关产品售价、成本、财务费用等，预测公司25-27年归母净利润分别为3.18、4.37、5.68亿元(25-27年原预测值为3.59、4.69、6.16亿元)。根据可比公司26年18X的PE估值，对应目标价28.08元，维持买入评级。

●2025-11-10 常宝股份：2025三季报点评：扣非业绩同比实现改善，产品高端转型持续推进(东方证券 刘洋)

●我们根据实际情况，做出下调公司钢管产品销量、价格等调整，预测公司2025-2027年每股收益为0.65、0.77、0.86元(25-27年原预测值为0.74、0.83、0.92元)。根据可比公司2025年16X的PE估值，对应目标价10.40元，维持买入评级。

●2025-11-10 大金重工：季报点评：全球海工龙头，持续看好(国盛证券 杨润思,魏燕英)

●尽管公司前景乐观，但仍需关注市场需求波动、原材料价格上涨、汇率变化以及行业竞争加剧等潜在风险。分析师预测，2025-2027年公司归母净利润将分别达到10.9亿元、16.61亿元和24.79亿元，对应PE分别为27.8倍、18.2倍和12.2倍。整体来看，大金重工作为全球海工龙头，其长期成长性值得期待。

●2025-11-10 悍高集团：深耕家居五金，产品矩阵完善+多元化销售体系+智能制造优势显著(国盛证券 徐程颖,陈思琪)

●我们认为公司作为家居五金龙头，深入合作大客户，智能制造优势明显，中长期市占率有望持续提升。我们预计公司2025-2027年实现归母净利润7.09/8.83/10.73亿元，同比增长33.4%/24.5%/21.6%，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-11-10 华翔股份：业务结构优化，新业务布局打开长期空间(华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2025-2027年收入分别为47.13、55.05、63.63亿元，EPS分别为1.11、1.31、1.53元，当前股价对应PE分别为16.3、13.8、11.8倍，维持“买入”投资评级。

●2025-11-09 奥瑞金：25Q3业绩承压，关注二片罐提价进展(华安证券 徐偲,余倩莹)

●公司作为金属包装行业领军企业，三片罐持续优化品类及拓展客户结构效果显著，营收稳健增长；二片罐业务成功并购中粮包装，市场份额大幅提升，议价能力提升下盈利改善弹性大。我们预计公司2025-2027年营收分别为238.60/254.97/267.65亿元(前值为220.47/235.97/248.12亿元)，分别同比增长74.5%/6.9%/5.0%；归母净利润分别为12.34/13.99/15.33亿元(前值为13.21/12.68/13.97)，分别同比增长56.1%/13.4%/9.6%；EPS分别为0.48/0.55/0.60元，对应PE分别为12.32/10.87/9.92倍。维持“买入”评级。

●2025-11-09 奥瑞金：季报点评：关注海外市场开拓(天风证券 孙海洋,张彤)

●公司市场地位优势显著，同时积极扩张海外业务；根据25年前三季度业绩情况，考虑当前国内金属包装消费环境，我们预计公司25-27年归母净利润分别为12.2/13.1/14.1亿元(前值分别为13.8/13.1/14.1亿元)，对应PE为12.4X/11.6X/10.8X。

●2025-11-09 新坐标：【华创汽车】新坐标：Q3业绩亮眼，期待丝杠领域新突破(华创证券)

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●2025-11-08 嘉益股份：关税压制出货，Q4有望改善(浙商证券 史凡可,曾伟)

●考虑关税波动压制公司出货与盈利表现，我们下调对公司盈利预测，预计公司25-27年实现营收25.3/30.8/36.5亿元，分别同比-11%/+22%/+19%，实现归母净利润4.7/6.6/8.4亿元，分别同比-35%/+40%/+28%，对应PE12/9/7X，维持“买入”评级。