☆公司报道☆ ◇600884 杉杉股份 更新日期：2014-08-06◇
【2011-11-07】
杉杉股份(600884)拟发6亿公司债
杉杉股份（600884）公告，公司董事会审议通过发行公司债的议案，公司拟发
行期限为5-10年的公司债，募集资金不超过6亿元。此次发行的公司债券不向公司
原有股东进行配售。
根据公告，本次公司债券募集资金拟用于改善公司债务结构和补充流动资金，
具体募集资金用途将提请股东大会授权董事会根据公司资金需求情况确定。
【出处】中国证券报【作者】
【2011-09-24】
杉杉股份(600884)探索民营企业转型升级突围路
9月23日，宁波杉井奥特莱斯商业广场在浙江省宁波市鄞州区盛大开业，这成
为杉杉集团转型升级的重要标志，也是我国众多民营企业发展过程中实现转型的一
个缩影。业内人士表示，民营企业转型升级是一个发展过程，是民企持续发展的瓶
颈，是必须要迈的一道坎，是在未来发展中必经的痛苦历程。
伴随经济发展潮涌，民营企业正逐步发展壮大成为不可忽视的经济主体之一。
全国工商联不久前发布的《2011中国民营企业500强分析报告》显示，2010年中国
民营企业500强营业收入总额达到69849.32亿元，比2009年增长47.48%；资产总额
达到58824.80亿元，比2009年增长50.90%。
然而，随着企业壮大，视野的开阔，也逐步面临新的发展困境。但民营企业要
发展，就必须要不断实现自我突破。以杉杉集团为例，在1998年将总部迁到上海后
，又在科技、贸易、投资、资源等领域左右开弓，投资了矿产、银行、证券、房地
产、能源、高科技等多个领域。公司高层在接受记者采访时表示，集团兼收并蓄，
贯彻多元化发展战略，在深化企业改革过程中，探索出以资本为纽带的多元投资、
多元发展的运作模式和管理理念。据介绍，宁波杉井奥特莱斯商业广场，是与日本
三井不动产株式会社共同组建开发的，是集团贯彻多元化发展战略，进军商业的有
益尝试。
长江商学院院长项兵博士认为，中国企业必须有全球视野，全球资源整合是今
后主流企业生存的一个先决条件，以"全球应对全球"。
与此同时，有业内人士指出，现阶段民营企业转型升级，必须遵从丛林竞争三
大法则，即顶端优势法则、群落生存法则、适中密度法则，这样才能够在竞争中立
于不败之地。
对于民营企业的发展，国家也一直在积极推进。国家发改委不久前发布的《关
于鼓励和引导民营企业发展战略性新兴产业的实施意见》，就提出要鼓励和引导民
营企业在节能环保、高端装备制造、新能源、新材料等战略性新兴产业领域形成一
批具有国际竞争力的优势企业，并要求扶持资金等公共资源对民营企业同等对待。
业内人士表示，政策倾斜固然是让民营企业摆脱困境的重要手段，但是企业未
来发展依然要依靠强大的内生力量。公司治理结构、技术创新能力、企业管理水平
仍然是民营企业亟待提高的短板，而那些以差异化、精细化、智能化和专业化的服
务来推动产业发展，从而赢得市场认可的企业，正是众多民营企业升级转型、在市
场中站稳脚跟的重要可借鉴思路。
正如杉杉集团董事长郑永刚在接受记者采访时这样评价自己的企业：企业如逆
水行舟，不进则退。杉杉是一家要求不断创新、不断前进的企业。可以说，正是在
这样理念的激励下，杉杉才成为中国民营企业发展的重要引领者，通过一次次大胆
的变革把企业推向更新的高峰。
【出处】证券日报【作者】
【2011-09-06】
金安国纪IPO明日上会 杉杉股份(600884)收获在望
如果金安国纪IPO申请9月7日顺利过会，将为境内公司拆除红筹架构回归A股再
添新例，而对于2007年12月就“埋伏”其中的杉杉股份来说，将迈入该项目的收获
期。
金安国纪IPO申请将于9月7日上会。预披露材料显示，该公司的前身上海国纪
电子材料有限公司成立于2000年，2008年4月，上海国纪整体变更为外商投资股份
有限公司并更名为“金安国纪科技股份有限公司”，公司主要从事印制电路用覆铜
板产品的研发、生产和销售。本次拟发行7000万股，募集资金将用于“年产960万
张高等级电子工业用系列覆铜板、1200万米半固化片项目”。
据披露，2006年，公司实际控制人韩涛计划将其赴港上市，为此建立了相关境
外上市、返程投资的架构，分别成立了金安国际投资控股有限公司（BVI注册）、
金安国际集团有限公司（开曼群岛注册）、金安国际集团控股有限公司（BVI注册
）和香港金安。2006年12月12日，公司原股东东临投资和香港品科分别将持有的75
%与25%的股权以909.06万美元和303.02万美元的价格转让给香港金安。在上述股权
转让的同期，香港金安还陆续收购了韩涛控制的境内各公司（包括国际层压板材、
珠海国纪、上海国纪）100%的股权，使其同时成为香港金安的全资子公司。通过此
番运作，公司海外上市的红筹架构基本搭建完毕。
不过，2007年A股的一片红火让公司迅速“调头”，公司称，鉴于境内资本市
场的发展态势以及政府鼓励优质企业在A股上市的政策导向，公司决定以国纪电子
为主体在A股上市，随后迅速拆除了搭建仅一年的红筹架构。2007年12月，香港金
安分别与致安电子、东临投资签约，分别以36.36万美元和715.13万美元的价格将
其持有的国纪电子3%、59%的股份转让给致安电子和东临投资。在同时进行的增资
中，宁波杉杉出资7000万元获国纪电子7%的股权，海齐投资等三家机构各出资1000
万元，各获国纪电子1%的股权。公司性质也由外商独资企业变更为中外合资企业，
并在随后进行了一系列的股权整合，以解决同业竞争和减少关联交易，为顺利登陆
A股扫清障碍。
查阅A股市场在2007年的“风头”，便不难理解该公司此番“折腾”的意义了
。据统计，2007年的A股IPO家数为120只，合计募集资金高达4469.96亿元，是2006
年新股IPO募集资金量的2.7倍，不仅创下了沪深股市的历史纪录，在全球范围内更
是成了融资“宝地”。清科集团数据显示，2010年至少有12家企业红筹架构回归A
股的成功案例，而今年7月二次上会顺利过关的海联讯也属红筹回归的情况。
值得一提的是，宁波杉杉为上市公司杉杉股份的全资子公司，如果金安国纪顺
利登陆A股，若以该公司今年上半年归属母公司所有者的净利润乘以2作为全年业绩
，按照电子器件目前60倍左右的平均市盈率计算，该笔投资有望为杉杉股份带来近
3亿元的投资收益。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-06-21】
杉杉股份(600884)拟5.5亿投建锂电池关键材料
杉杉股份今日披露，经董事会会议审核通过，授权公司经营层投资建设锂离子
动力电池关键材料项目，即由公司全资子公司宁波杉杉新能源技术发展有限公司设
立项目公司作为投资主体进行投资建设，计划注册资本2亿元，投资规模约5.5亿元
，主要从事锂离子电池负极及其他相关材料的研发、生产和销售。
公告同时披露，鉴于上海市浦东新区人民政府对土地规划性质的调整，公司全
资子公司上海杉杉科技有限公司目前的厂房场地属规划调整范围，同时考虑到未来
公司锂电池负极材料业务的经营发展及现有产能扩张和设施升级的需求，因此拟选
择在上海闵行经济技术开发区临港园区战略性新兴产业基地投资开发锂离子动力电
池关键材料项目。
【出处】上海证券报【作者】赵晓琳
【2011-03-30】
杉杉股份(600884)董秘钱程:打造锂电池产业链
2010年年报显示，杉杉股份锂电池材料、服装纺织、投资业务分别贡献净利润
8630万、4266万和1542万元，较上年分别增长167.51%、72.92%和456.68%。其中锂
电材料业务增长最为突出，实现营业利润25，340.36万元，同比增长95.81%。业内
人士评价杉杉股份将成为锂电池业内的老大。而杉杉股份则是开始计划打造锂电池
产业链，并力争参与新能源汽车产业。
近日，杉杉股份董秘钱程接受了《证券日报》的采访，其中，针对年报与2010
年的公司经营进行了具体分析。
为节约人工成本
杉杉开始"搬家"
《证券日报》：报告期内，公司实现营业收入284，051.29万元，同比增加33.
24%;实现净利润12，134.40万元，同比增加16.05%。不知道公司对这份年报是否满
意？
钱程：应该说，2010年公司主业的经营取得了一个较好的成绩。2010年度，公
司围绕年初制定好的工作思路和计划，积极推进各项工作，抓好经营和管理，主要
从稳健发展主营业务、积极开展投融资业务以及全面推进内控等几个方面开展工作
，报告期内，公司的经营高效稳定，产业结构持续优化，规范化治理水平不断提高
。
《证券日报》：分行业来看，公司服装业务发展稳定，实现营业利润39，694.
72万元，同比上升29.66%。您认为这个提升速度在同行业中是否属于前列？
钱程：因服装类上市公司年报未全部披露，现在还未能全面比较。杉杉作为中
国最早上市的服装企业，其服装业务一直是公司的主营业务。公司积极推进品牌建
设并注重发展营销网络，发展一直较为平稳。
《证券日报》：去年，纺织行业出现了多种压力，如人民币升值、棉花涨价等
问题使得多数纺企的成本一涨再涨，请问公司是否受到影响？
钱程：人民币升值及棉花涨价等问题对公司服装业务中的针织品加工（OEM业
务）的影响较大。针对这些问题，公司一方面做结构调整，以品牌为核心提高产品
附加值，提升品牌贡献率和技术贡献率，公司已经从单一的服装加工生产型产业向
现代品牌时尚型产业转变；另一方面，在针织品加工业务上，公司也进行了产业升
级和转型，除推动技术升级外，也考虑将工厂逐步向劳动力成本较低的地区转移。
报告期内，公司新投资了杉杉（阜南）服饰有限公司、杉杉（毫州）服饰有限公司
、杉杉（宿州）服饰有限公司三家子公司。
开启锂电产业链战略
涉足新能源汽车产业
《证券日报》：年报显示，公司锂电材料业务加速发展，实现营业利润25，34
0.36万元，同比增长95.81%。有业内人士认为公司将成为未来的锂电池老大，请问
您对此有何看法？
钱程：公司进入锂电池材料业务已经有十余年，从最早的生产负极材料到现在
制造正极材料、负极材料和电解液，拥有了较为完整的锂电池材料产品体系，现在
积极的往上下游拓展。新材料业务作为公司主营业务之一，随着国家新能源发展战
略的推行，尤其是锂电池新能源汽车的开发和推广，将给锂电池行业带来了巨大的
发展空间，对此公司今后将更加关注锂电池材料业务行业。
《证券日报》：公司于2011年1月组建了宁波航天杉杉电动汽车技术发展有限
公司，参与到新能源汽车产业。不知杉杉是出于怎样的考虑成立这家公司的？
钱程：随着国家政策的推行，新能源汽车产业面临着历史机遇。公司目前正积
极实施锂电产业链战略，力争打通上下游产业链以及现有产业的优化整合和横向扩
展。成立该公司，主要是为参与下游产业做准备。
【出处】中国资本证券网【作者】矫月
【2011-03-29】
杉杉股份(600884)换标助推品牌升级
杉杉股份日前在北京召开杉杉新标志发布会，旨在借此推动企业品牌升级。杉
杉集团董事长郑永刚表示，杉杉服装此次换标，仅仅是杉杉企业新品牌战略万里长
征的第一步，换标之后的一系列“整合传播”将扎实推进。据悉，今年5月，杉杉
将正式发布杉杉企业新LOGO和新品牌战略。
近年来杉杉一直坚持多元化发展战略，但服装业仍是其最重要的主营业务。20
10 年，公司共实现营业收入28.41 亿元，同比增长33.24%。其中，公司服装业务
实现营收15.28 亿元，同比增长14.96%；服装业务的综合毛利率为25.98%，同比增
加2.95 个百分点。东北证券分析师表示，未来杉杉服装业务有望继续稳步增长。
【出处】上海证券报【作者】梁敏
【2010-12-14】
杉杉股份(600884)携日资"加码"锂电投资
杉杉股份再次迈开向锂电池材料行业进军的步伐，今日公告拟携外商组建又一
家锂电池正极材料制造公司。
杉杉股份披露，公司控股子公司宁波杉杉新能源技术发展有限公司（杉杉新能
源）与T&I湖南投资株式会社，就锂电池正极材料合作签署《关于湖南杉杉新材料
有限公司之增资协议》，并将合资组建新公司。
湖南杉杉新材料公司（湖南杉杉）为杉杉股份的孙公司，截至2009年12月31日
经评估的净资产值1.12亿元，各方同意，由T&I按照协议规定的条件和方式对湖南
杉杉的注册资本增资1667万人民币，增资后，湖南杉杉的注册资本增加至6667万元
人民币；杉杉新能源与T&I签署《合资合同》，同意通过T&I增资的方式，将湖南杉
杉变更为由合资各方共同投资的合资公司，并更名湖南杉杉户田新材料有限公司（
杉杉户田新材料），杉杉新能源持有该公司75%的股权、T&I持有该公司25%的股权
；新公司主营顶级锂离子电池用LCO正极材料的制造销售。
变更后的新合资公司杉杉户田新材料还将与T&I签署《合资合同》，共同组建
湖南杉杉户田先进材料有限公司（先进材料公司）。先进材料公司注册资本为2000
万元人民币，杉杉户田新材料和T&I各出资折合人民币1000万元，占先进材料公司
注册资本的50%。先进材料公司主营LCO正极材料以外的锂离子电池用正极材料的制
造销售。
杉杉股份披露，T&I是一家日本成立的股份制公司，其中户田工业株式工业会
社持有75%股份，伊藤忠商事株式会社持有25%股份。由于伊藤忠及其控股子公司伊
藤忠（中国）有限公司合计持有公司控股股东杉杉集团有限公司28%的股权，根据
《上市规则》对关联交易的认定，本次交易构成关联交易。
杉杉股份三季报显示，今年前三季度，公司净利润为8022万元，其中锂电材料
净利润高达6232万元，占净利润的77.7%，成为对杉杉股份利润贡献最大的一块业
务。
【出处】上海证券报【作者】徐明徽
【2010-11-09】
杉杉股份(600884)董秘钱程:销售利润高低取决于公司的品牌价值多少
棉价的高速上涨使得纺织服装业再次面临重新洗牌的局面，而那些早已进行技
术升级与产品结构的纺织服装企业虽仍会受到棉价暴涨的影响，可真正附加到产品
的成本上，棉价的暴涨所造成的影响已被削弱很多了。
杉杉股份的董秘钱程向《证券日报》记者谈到：“公司的产品主要是以西服为
主，因此销售利润高低主要取决于公司的品牌价值多少，由于公司的产品有着品牌
效应在其中，使得产品的成本所占的比重相对减少，因此，棉价的上涨对公司的影
响将会小很多。”
棉价高涨纺织服装业洗牌在即
在供需矛盾以及国际棉花期货市场的带动下，国内棉花价格快速攀升。在棉纺
织企业中，棉花占成本的60%至70%，由于棉价持续走高，纺织服装企业生产经营成
本进一步扩大。
棉价的高涨使得纺企的原材料价格也在不断提升，可是，纺企生产的坯布的价
格却无法同步增加。小型织布厂的利润空间不断被挤压，直到今年9月份，随着原
材料价格的进一步上涨，已经被挤到了盈利临界点上部分企业开始面临开工即亏损
的局面。
有织布厂的老板表示，以前我生产一米白坯布能赚1角钱，现在我生产一米白
坯布还要倒亏一到两角钱。
在棉价下降之前，对于一些实力雄厚的纺织企业而言，可以依靠丰富的库存来
应对当前的涨价压力，或者直接发展自己的棉花种植基地，而对于资金紧张的中小
纺织企业而言，只能选择减产或者停产。
农业部农村经济研究中心杜敏表示，对于纺织企业而言，必须在新产品研发、
品牌培育等方面下功夫，改造传统产业，提高产品的附加值，以真正掌握国际市场
的议价权和主动权。“棉价上涨会加速纺织行业的重组和整合，促使产业的集中度
上升，一批中小企业将会被淘汰，这也是产业调整的大趋势。”
在棉价上涨的同时，虽然纺企也在上调产品的价格，但价格的变动仍无法跟上
成本的增长，在这种情况下，各家纺企不得不考虑改变自身的经营思路。更多纺企
则开始准备调整自身的产品结构，经营好特种产品。
一位做外销的经理谈到，这次出口订单价格至少要上涨三四成，但这个上涨幅
度不知道采购商能否接受，因此，今年的定价单到现在还没法确定。不过，公司已
经有所准备——调整了出口定位，将出口市场调整为专向俄罗斯、加拿大等“冬”
衣需求大的市场，同时提高衣服档次，走“寒冷”市场的高档路线。
相比之下，潮州市金潮集团所经营的婚纱、晚礼服所受的成本压力则较校其产
品出口订单价并没有很大改变，也不担心出口量会减少。因为类似婚纱、晚礼服、
户外运动服等产品，属于纺织行业的“特种”产品，市场需求量比较稳定，且是高
档产品，略有提价不会影响市场的采购量。
创新工艺、提高产品附加值。除了在出口市场和出口产品上进行调整外，创新
工艺也为企业赢得了可喜的利润增值空间。广州南大地服装公司将普通的牛仔服和
“广绣”结合起来，使普通的牛仔服装附加值上升，价格也上升了。
由此可见，我国纺织品服装出口商品长期以来的价格优势正逐步丧失，出现产
业初级产品、低端产品有可能被进口商品替代的苗头，纺织产业淘汰落后产能的步
伐正在加快。
对于资金紧张的中小纺织企业而言，必须在新产品研发、品牌培育等方面下功
夫，提高产品科技含量和附加值。
杉杉股份的董秘钱程向记者表示，公司生产的西服属于高附加值的产品，在产
品的价格主要来自于公司的品牌效应，成本占的比例相对较少，再加上生产西服的
面料以毛为主，所以棉价上涨对公司的影响要小很多。
由此可见，“名牌”将成为今后纺织品高附加值的一个衡量标准。
要靠政策稳定棉花市场
近年来棉花价格一直波动较大，而今年棉花价格的连创新高，使得市场对于国
家加强宏调的呼声甚高。
10月14日上午，国家发改委召开棉花宏观调控联席会议，分析形势，研究稳定
棉花市场的措施。要求有关部门按照各自分工，联合出手，整顿市场秩序，严厉打
击恶意炒作等扰乱市场秩序的行为，同时做好其他调控预案。
此前的9月27日，国家发改委、财政部、农业部等七部委联合召开全国棉花工
作电视电话会议，表示通过做好储备调节和有效利用国际市场资源，保持棉花总量
基本平衡，促进纺织行业转变发展方式，加快纺织行业结构调整和产业升级。
然而，8月以来，尽管国家积极展开抛储行为，但是由于棉花市场供需矛盾突
出，市场涨价预期加剧，棉花价格节节攀高。
国家发改委价格监测中心相关人士表示，棉花现货价格受期货带动，而ICE是
目前全球棉花最重要的定价中心。国家应该考虑如何控制国际市场的价格变化，特
别是期货市常
山东省农科院棉花研究中心副主任李汝忠认为，国家应该从长远考虑，出台相
关政策，稳定棉花种植面积，扩大总产量；同时通过科技投入，提高单产，保障国
内棉花不低于70%的自给率，这样才能基本上维护国家整个纺织业的安全。
据了解，为了保证棉花的供应，印度、巴基斯坦及美国等地都在政策上给予了
大力的扶持。资料显示，棉花生产大国印度建立了棉花最低支持价格，并通过印度
棉花公司资助棉花发展项目；巴基斯坦也建立了棉花保护价格；从1994年开始，墨
西哥实施了扶植农业计划，对种植三年以上的棉农每公顷补贴73美元，植保卫生补
贴129美元。
此外，美国棉农则享受美国政府提供的高达89%的补贴，即每卖100美元棉花政
府补贴89美元，有效地保证了美国棉花的稳定生产。而中国棉农目前仅享有国家每
亩15元的良种补贴。相对而言，中国棉花产业基础显得异常脆弱。
对此，杜敏表示，棉花价格的不稳定是影响农民种棉积极性的重要原因，国家
应该对棉花采取最低保护价措施，在适当的时候启动，从而保证种植户的利益。
“国家的宏调政策，无论是从粮农补贴、农资综合补贴还是农业保险包括棉花
的基地建设方面，都应该进一步加大投入力度，以提高综合生产能力。”杜敏说。
【出处】证券日报【作者】矫月
【2010-11-01】
重估杉杉股份(600884):考验资金想象力 澳洲镍钴矿=25个杉杉
问题的关键是，这些矿产杉杉有没有本事提取出来
郑永刚不想做服装老大了，他想做锂电池老大。
这个巨大的梦想，已经布局完成。在现在的A股中，找不到第二家公司像杉杉
股份（600884.SH）这样，横贯锂电池材料的上下游。
"很多分析师现在面临杉杉，最大的痛苦是如何去计量这么多环节的综合估值
，它到底值多少钱？"上海一位密切关注新能源的私募投资总监说。
"它已经不是服装公司了，它盘踞了新能源最核心的位置，它的价值爆发性是
非常强的。"
据理财周报了解，公私募两界正在进行对杉杉股份的价值重估。
从服装到锂电材料
全国最大的锂电池材料供应商。正极材料中国第一、世界第三;电解液中国第
二。
而杉杉股份三季报显示，今年前三季度，其锂电材料净利润高达6232万元，同
比增长147%，占净利润的77.7%，成为对杉杉股份盈利最大的一块。
11年前，杉杉股份就已经开始布局锂电材料。2009年，杉杉股份设立宁波杉杉
新能源技术发展有限公司统一管理锂电产业，对锂电板块主要的四家产业公司进行
了股权梳理，整合股权后，宁波杉杉成为杉杉股份锂电产业的大本营，它分别持有
上海杉杉科技（负极材料）100%、湖南杉杉新材料（正极材料）100%、东莞杉杉（
电解液，目前的产能为5000吨，和江苏国泰、华芳纺织的产能并列国内第一。）10
0%、宁波杉杉新材料100%、湖南海纳66.67%的股权。
据统计，正极材料占锂电材料总成本的40%，负极材料占10%，电解液占8%，那
么杉杉的产品组合将占到总材料成本的63%，这样的份额无疑极具诱惑力。
"杉杉股份最大的优势在于他的产业链比较齐全，由于锂电池对各环节的材料
配套要求高，正极材料、负极材料和电解液产品的组合配套销售对于市场的开拓有
着重要的优势。"国都证券研究员肖世俊表示。
目前，杉杉股份旗下共有6家锂电池材料公司，南北同时落子。其中，正极材
料主要在湖南杉杉和湖南海纳;负极材料在上海杉杉和宁波杉杉，上海杉杉在2009
年投资建设了郴州杉杉，主要生产负极材料;东莞杉杉则负责生产电解液。
【出处】理财周报【作者】杨勇
【2010-08-25】
杉杉股份(600884)拟斥资4.9亿入股去年最佳城商行
继宁波银行（002142）后，稠州银行成为杉杉股份（600884）入股的第二家银
行。
据公告披露，杉杉股份拟以每股6元价格认购稠州银行发行的8242万股，共计4
.95亿元，占最近一期经审计净资产的14.18%。对于本次对外投资的影响，公司表
示，将进一步推进在金融领域投资，有利于提升资产价值。稠州银行良好的资产状
况和盈利能力预期能带来合理的投资回报。
资料显示，稠州银行注册资本8亿元，截至今年3月底资产总额近441亿元。今
年一季度，该行营业收入和净利润分别为2.75亿元、1.1亿元。去年该两项财务指
标分别为8.73亿元和2.66亿元。
据《2010中国商业银行竞争力评价报告》显示，稠州银行排名中型城市商业银
行竞争力第四名，同时获得"09年最佳小企业金融服务城商行"荣誉。去年，义乌市
人民政府已将稠州银行列为拟上市企业。
另外，杉杉股份公告中的一处细节引起了《每日经济新闻》记者的注意。据《
股份认购意向协议书》规定，公司完成股权认购后，成为稠州银行本次增资扩股后
第一大并列股东，并有权委派一名董事。
"并列大股东确实较少见，但未来是否争夺控股权还要具体分析"，某券商银行
业研究员告诉记者，"若另一个大股东是当地政府，一般情况下上市公司与其争夺
控股权的可能性较小；若只是当地企业，就不排除上述可能。此外还需注意大股东
是否为财务入股，第三、第四股东在董事会议上站在哪一边，或是否是一致行动人
。"
记者了解到，稠州银行于2005年6月通过股份制规范化改造，实现了股权结构1
00%民营化。
昨日，稠州银行办公室某人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，目前
公司股权结构确实是100%民营化，不存在政府性质的股东。至于未来是否存在杉杉
股份和并列大股东争夺控股权问题，目前还不好说。
【出处】每日经济新闻【作者】杨可瞻
【2010-08-24】
杉杉股份(600884)拟斥资4.9亿 参与稠州银行增资扩股
杉杉股份今日公告称，拟以每股6元的价格认购浙江稠州商业银行股份有限公
司发行的股份8242万股，共计49452万元，占稠州银行增资扩股后注册资本的6.87%
。
目前，双方已正式签署了《股份认购意向协议书》。资料显示，稠州银行注册
资本8亿元，注册地为浙江省义乌市。
杉杉股份表示，投资入股稠州银行，是继宁波银行之后再次为公司配置优质的
金融股权资产，进一步推进了公司在金融领域的投资，有利于提升公司资产价值，
符合公司的投资规划和长远利益。稠州银行良好的资产状况和盈利能力预期能为公
司带来合理的投资回报。
【出处】上海证券报【作者】吴芳兰
【2010-08-24】
杉杉股份(600884)4.95亿入股稠州商银行
继投资宁波银行（002142）之后，杉杉股份（600884）在金融领域又有一笔重
量级投资。
据公告，公司与浙江稠州商业银行股份有限公司签署了《股份认购意向协议书
》，以每股6元价格认购稠州银行发行的股份8242万股，共计4.95亿元，占稠州银
行增资扩股后注册资本的6.87%。
据介绍，多年来，稠州银行坚持“支持中孝服务个私”的市场定位，充分利用
地方民营经济发达、客户资金结算需求旺盛的特点，致力于向中小企业和个体工商
户提供优质的各项金融服务。经过多年发展，稠州银行服务网络已具规模，经营能
力不断提升。近几年，银行经营业绩呈逐年增长态势， 各项监管指标和财务指标
均在合理范围之内，在资产规模、资产质量、盈利能力等方面均表现出了较高的成
长性和较明朗的发展前景。
杉杉股份表示，本次投资入股稠州银行，进一步推进了公司在金融领域的投资
。稠州银行良好的资产状况和盈利能力预期能为公司带来合理的投资回报。（靳书
阳）
【出处】证券时报【作者】靳书阳
【2010-05-28】
老本行遭冷遇 杉杉股份(600884)携手ELLE未获关注
若不是昨日的一则公告，一直以来的"创投"和"锂电池"概念，险些让杉杉股份
的"老本行"被人遗忘。杉杉股份昨称已签约伊藤忠获ELLE商标使用权，而这对于杉
杉股份的意义有多大呢？
根据杉杉股份的公告，公司与关联方伊藤忠商事株式会社签署了ELLE品牌《再
许可协议》，伊藤忠以再许可方式授予杉杉股份在协议期限（签署日至2015年6月3
0日）和指定区域内对ELLE商标和标识的使用权利，包括许可产品和许可产品配件
的生产、分销、销售和促销活动、经营ELLE精品店、制作和使用陈述和促销材料及
进行第三方再许可。在协议期限内，公司需支付的保底品牌费合计1730万元。同时
，公司实际需向伊藤忠支付的费用总额不超过1.7亿元。
1.7亿元的费用不能说是一个小数目。按照5年保底品牌费1730万元对应总保底
销售额3.14亿元。对此，一分析人士表示："1.7亿元分摊到5年来看比较有限，如
果每年能够再带来几亿元的收入，就能够收回这一费用支出。"该人士认为，这次
合作在业内预料之中，此前已有研究机构发布报告时指出，由于2009年伊藤忠受让
杉杉集团股权，杉杉股份将会从伊藤忠处获得支持，借助其平台，引进国际品牌。
但业内对这一许可反应并不强烈，认为至多也只是保持服装主营业务的平稳发
展，至于公司的投资亮点最主要还是看锂电池，毕竟这一业务尚未启动，其增长空
间很大。
更普遍的看法是，杉杉股份业绩的"强驱动"并非服装。从去年起，关于杉杉股
份的研究报告几乎清一色均对公司锂电池业务进行分析，而其老本行服装，已经很
少被专门研究了。
2009年年报显示，杉杉股份服装和锂电池材料营业收入分别为13.29亿元和7.7
6亿元，毛利率分别为23%和16.67%，占主营收入比重为62%和36%。国都证券最新研
究报告指出，公司一季度显示营业收入5.3亿元，同比增长23%。据调研了解，尽管
整体业绩小幅下滑，但报告期锂电材料业务营收同比增长62%至2.6亿元，实现净利
润1600万元，而服装业务营收小幅增长3%至2.68亿元，净利约为1300万元。可见锂
电材料业务增长势头明显。
显然，杉杉股份在服装业务上的动作，远没有锂电池业务那样具有吸引力。
【出处】上海证券报【作者】赵一蕙
【2010-05-27】
杉杉股份(600884)签约伊藤忠获ELLE商标使用权
杉杉股份今日公告，公司与关联方伊藤忠商事株式会社签署了ELLE品牌《再许
可协议》，以再许可方式授予杉杉股份在协议期限和指定区域内对ELLE商标和标识
的使用权利。
根据协议，伊藤忠以再许可方式授予杉杉股份在协议期限（签署日至2015年6
月30日）和指定区域内（中华人民共和国，包括港、澳，不包括台湾地区）对ELLE
商标和标识的使用权利，包括许可产品和许可产品配件的生产、分销、销售和促销
活动、经营ELLE精品店、制作和使用陈述和促销材料及进行第三方再许可。在协议
期限内，公司需支付的保底品牌费合计1730万元。同时，根据ELLE品牌授权经营的
商业计划，公司实际需向伊藤忠支付的费用总额不超过人民币1.7亿元。
ELLE为国际知名品牌，其商标和标识的所有权归HachetteFilipacchiPresse，
S.A.（简称"HACHETTE"）所拥有。伊藤忠通过与HACHETTE签署《许可协议》被授予
在指定区域内将许可商标作为"独立品牌"使用的权利和许可。杉杉股份表示，本次
交易使公司获得ELLE品牌的使用许可，该品牌在国内外市场上具有较高的知名度和
美誉度，能为公司带来可观的品牌许可使用收益，有利于公司服装业务的经营发展
。
【出处】上海证券报【作者】黄群
【2010-04-28】
杉杉股份(600884)从服装转向锂电领域 把握新能源脉搏
4月23日是第十一届北京国际车展开展的第一天，具有自主品牌的新能源汽车
成为此次车展的一大看点，一股"低碳风"在北京车展蔓延。
在"畅想绿色未来"的主题口号下，汽车厂商纷纷推出自己的新能源品牌汽车。
吉利推出太阳能装置取电以及电瓶余热取暖的IG新能源车;海马汽车展出的纯电动
普力马是海马汽车以实际行动回应北京车展"畅享绿色未来"的主题;上汽推出纯电
动车E1单厢三门四座A00级轿车，"零排放"的E1搭载了性能安全的磷酸铁锂电池系
统;奔驰、奥迪在内的豪华车厂商也打出新能源战略和产品。
锂电池是各类电器和手机常用的能源。他的优点是电量无记忆，电池体积小，
电量储备大，是量产电动车最为合适的电量储备选择。而所谓的新能源汽车都离不
开电池，新能源汽车在受到消费者追捧的同时，锂电池也迎来了它的历史发展机遇
，而生产锂电池原材料和锂电池的上市公司也受到投资者的热炒。
锂电池迎来发展机遇
上市公司受益匪浅
据中投顾问最新发布的《2010-2015年中国锂电池正极材料行业投资分析及前
景预测报告》显示，2008年我国锂离子电池的出口量为12.53亿个，锂的原电池及
原电池组约4.4亿个;其中，中国国内钴酸锂市场销量大约1万吨，锰酸锂大约5000
吨，三元材料大约2000吨，磷酸铁锂产量约为2500吨。2009年锂离子电池出口量达
10亿多个，锂的原电池及原电池组约4.5亿个。
面对国内对锂电池的大量需求，而与锂电池相关的上市公司在国家大力发展新
能源汽车的同时，也让具有锂电池概念的上市公司收益匪浅。
作为国内最专业电池生产商之一的德赛电池，主要涉及涵盖一次电池、二次电
池方面的主要高端电池产品。在二次锂电池方面也有着非常好的发展前景。在二级
市场上，德赛电池近期在众多低碳新能源概念个股中，脱颖而出。其股价已连续上
涨，从4月14日，其股价从14.21元一路走高，截至4月27日，其股价涨至20.70元，
涨幅为46%。
而全国最大的锂电池综合材料供应商的杉杉股份，这个最早专注于服装行业的
公司，如今在锂离子电池材料、太阳能电池材料领域里也取得了骄人的业绩。并从
一个轻工业企业发展成为高科技企业，并一跃成为世界前三甲的正极材料供应商。
杉杉股份的董秘前程在接受《证券日报》记者采访时表示，杉杉股份从99年开
始做锂电池材料，是国内最早做负极材料企业。随着电池行业的发展，锂电池是在
90年代后期才逐步得到普及。锂电池开始主要用在小的产品上面，如数码相机、手
机、笔记本等产品。动力汽车也是在近几年才大力推广的，并逐步成为主导电池，
也是未来主要的发展方向。
3项主营业务中
锂电材料将加大投入力度
2009年年报显示，杉杉股份的锂电材料业务在2009实现营业收入77622.68万元
，占全公司营业收入的36.41%。
面对不断上升的锂电业务，杉杉股份是否会出现转型呢？前程表示，服装、锂
电池、投资三块是公司的主要业务，3块业务均衡发展。但是，随着锂电池迎来的
历史机遇，杉杉股份会在锂电方面投入的比重会加大。
而随着国家对新能源汽车的大力支持，这个市场将逐步发展起来了，那么锂电
池将迎来一个历史发展空间，因为，一辆汽车用的电池远远超过一台笔记本的材料
。杉杉股份已经在产业链的上游、中游、下游市场进行布局，包括与澳大利亚、日
本的户田工业株式会社合作。杉杉股份这样做的目的就是要抓住历史机遇，争取在
锂电池这个行业有更大的发展。前程对记者表示。
行业竞争加剧需国家财政补贴
随着国家对新能源汽车的振兴计划的推出，国内企业在锂电池方面投入也相继
加大，而国内锂电池的市场有多大？会不会出现产能过剩的局面呢？企业的投入与
收获能够成正比？杉杉股份的董秘这样回答记者，"从国家振兴汽车计划分析看，
我国未来在锂电池的需求比例是很大。目前，相关企业都在花大力气做锂电池这块
业务，随着国家政策对新能源汽车的支持，锂电池将会迎来一个很大的新兴市常杉
杉股份同其他企业一样，通过在技术、资源方面合作来发展企业。"
尚处在发展阶段的锂电池行业，基于锂电池的价格高于铅酸电池的价格，因此
在普及上有一定的局限。随着油价的不断上涨，在降低费用方面，电力成本远远低
于油价成本，如果国家和政府新能源车有所补贴的话，只有对新能源汽车补贴了，
才会带动相关产业的发展，那么锂电池概念的企业就会得到实惠，锂电池这个市场
才会很快发展起来了。
锂电概念股受市场追捧
有市场分析认为，在新能源汽车的整个产业链中，电池业务将是收益最大的环
节。中科英华继上周连续放量创出新高，截至27日，其股价达到了8.25元的历史高
点。中科英华近年来看准未来车用动力电池市场，大力投资锂离子电池的基础材料
--高档铜箔。而电子铜箔主要用途为PCB/CCL及锂电池行业。面对国内对铜箔的高
需求，几乎全部依赖进口。未来随着电动自行车电池的升级以及新能源汽车的兴起
，动力锂电池的对铜箔的需求将呈现爆发式的增长趋势。
另外，受益于锂电池概念股的上市企业还有：中信国安、江苏国泰、西藏矿业
、中国保安、佛塑股份、风帆股份、科力远、TCl集团）等。
政府推动和鼓励新能源开发利用的政策是不会改变的。相关拥有动力电池等项
目的上市公司随着新能源技术革命的到来，作为替代新能源的公司锂离子电池材料
也将超常规发展，其"钱景"不可估量，前程对记者表示。
【出处】证券日报【作者】
【2010-03-24】
杉杉股份(600884)发行6亿元公司债
杉杉股份今日刊登"2010年宁波杉杉股份有限公司公司债券"募集说明书，该债
券总额不超过6亿元，期限为7年，票面利率询价区间为5.4%至6.2%。
公司表示，本期债券募集资金拟用3亿元偿还商业银行贷款，调整债务结构；
拟用剩余资金补充公司营运资金。
本期债券由杉杉投资控股有限公司提供不可撤销连带责任保证担保，同时发行
人用其合法拥有的评估值为6.25元的土地使用权及房屋建筑物为本期债券提供抵押
担保。（陶君）
【出处】上海证券报【作者】
【2010-03-12】
杉杉股份(600884)多方发力 抢占锂电池先机
成立合资公司，抢占锂离子电池正极材料先机。2 月10 日，公司公告计划以
子公司湖南杉杉为平台，与拥有锂电池正极材料高端技术的户田工业和拥有全球化
市场网络的伊藤忠开展在锂电池正极材料业务和资本层面的合作，通过三方资源的
有效整合和业务对接，扩大三元系、锰系等正极材料产品品种，致力于打造中国领
先的锂离子电池正极材料供应商。根据备忘录的约定，杉杉出资比例占合资公司出
资总额的75%，日方出资比例占25%。在对湖南杉杉进行增资后，日方可以请求将其
对合资公司的合计出资比例提升至50%。
户田工业是唯一一家获得美国下一代电动汽车电池技术补贴的日本企业。公司
主要生产锂离子电池正极材料，2009 年约占全球市场5%的份额，根据补贴方案，2
010 年公司将获得3500 万美元的补贴在Michigan 建设一家新工厂。正极材料是锂
离子电池的关键原材料，对电池的主要指标起决定作用，动力电池储能比、电池寿
命及成本等瓶颈的突破都有赖于正极材料的技术进步。正极材料占总体电池成本的
30-40%，目前户田工业为索尼和三星提供原材料。
杉杉股份致力于成为我国最大的锂离子电池综合材料供应商。湖南杉杉正极材
料规模国内第一、钴酸锂年产能4000 吨，技术与鞍山热能院合作。目前正与中南
大学合作开发磷酸铁锂正极材料。公司负极材料（占锂离子电池成本的10-15%左右
）规模全国第一，年产能5000 吨。公司电解液（占锂离子电池成本的12%）年产能
2000 吨，全国第二，仅次于国泰华荣。
2009 年5 月28 日，公司与Heron ResourcesLimited 签署了关于Yerilla 镍
钴矿项目的框架合作协议，共同开发位于澳大利亚西部的Yerilla 镍钴矿。镍钴是
正极材料的重要原料，公司通过纵向整合可以化解贵金属价格剧烈波动的风险，通
过与户田工业的合作，又进一步巩固了公司作为正极材料领先供应商的地位。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-02-10】
杉杉股份(600884)锂电池产业唱新戏
志在打造中国领先的锂离子电池正极材料供应商的杉杉股份，日前与户田工业
株式会社（下称"户田工业"）、伊藤忠商事株式会社（下称"伊藤忠"）两家日企就
锂电池正极材料制造签署了"关于资本合作及业务合作的备忘录"，以进一步推动公
司锂离子电池材料产业的发展。
而公司控股子公司湖南杉杉新材料有限公司（下称"湖南杉杉"），则充当本次
合作的平台。
根据备忘录，日方企业将通过SPC（即特殊目标公司）及其指定公司对湖南杉
杉进行认购增资以设立合资公司。SPC及其指定公司的出资额根据湖南杉杉的净资
产价值（依照市价法）为基础，并根据尽职调查结果，在最终合同中确定。备忘录
同时约定，中方出资比例占合资公司出资总额的75%，SPC出资比例占合资公司出资
总额的25%。而在对湖南杉杉进行增资后，SPC和其指定公司可以请求将其对合资公
司的合计出资比例提升至50%。公司表示，通过本次合作，各方拟在目前湖南杉杉4
000吨产能的基础上，计划进一步充实产品种类，增强生产能力。
根据2008年年报，湖南杉杉注册资本5000万元，2008年底总资产约4亿元。湖
南杉杉的主要产品是正极材料钴酸锂（LCO），三元系（LNCM），锰酸锂（LMO），
磷酸铁锂（LFP）；2008年底该公司总资产39987万元，2008年度实现营业总收入68
664万元，实现净利润1913万元。湖南杉杉目前年生产正极材料4000吨，据了解，
湖南杉杉二期工程年产5000吨正极材料项目2009年5月已动工，有望今年投产。
参照杉杉股份2009年半年报，服装产业目前仍在其主营业务收入中占据绝对比
重。公司去年上半年所实现的88601万元营业收入中，服装业务便为其贡献了54815
万元，占比达61.87%，不过，锂电材料业务同期所创造业务收入也达到了33786万
元，大有"后来居上"之势。
资料显示，户田工业株式会社是东京证券交易所上市公司，从事正极材料的生
产，除手机用途外，目前向汽车、大型蓄电池用途扩展，是世界动力电池材料领域
技术实力排名第一的企业，目前，户田正极材料约占世界市场6%的份额。
专业人士分析，已经在手机用锂电池材料领域进入世界前三强的杉杉股份,此
时选择与户田及伊藤忠合作，将有助于使产品打入日本动力电池市场，而日本目前
是世界电动汽车及混合动力汽车最大的市场及生产国。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-02-10】
杉杉股份(600884)与日方签署锂电池合作备忘录
杉杉股份（600884）公告称，为进一步推动公司锂离子电池材料产业的发展，
公司与户田工业株式会社、伊藤忠商事株式会社就锂电池正极材料制造签署了合作
备忘录。公司以控股子公司湖南杉杉新材料有限公司为平台，与拥有锂电池正极材
料高端技术的户田工业和拥有全球化市场网络的伊藤忠开展在锂电池正极材料业务
和资本层面的合作，扩大三元系、锰系等正极材料产品品种。
根据备忘录，日方通过SPC（special purpose corporation，即特殊目标公司
）及其指定公司对湖南杉杉进行认购增资设立合资公司。SPC及其指定公司的出资
额根据湖南杉杉的净资产价值为基础，在最终合同中确定。根据约定，中方出资比
例占合资公司出资总额的75%，SPC出资比例占合资公司出资总额的25%。在对湖南
杉杉进行增资后，SPC和其指定公司可以请求将其对合资公司的合计出资比例提升
至50%。通过本次合作，在目前湖南杉杉4000吨产能的基础上，公司计划进一步充
实产品种类，增强生产能力。（于萍）
【出处】中国证券网【作者】
【2009-12-28】
杉杉股份(600884)控股方3.2亿元原价回购
杉杉股份（600884）公告，由于所收购公司资产出现较大减值，公司与控股股
东杉杉控股达成意向协议，杉杉控股将以原价32,000万元回购松江铜业24.92%的股
权。
2008年7月，杉杉股份与杉杉控股签署协议，最终以3.2亿元购得杉杉控股所持
全部哈尔滨松江铜业（集团）有限公司24.92%的股权。
时隔一年多，松江铜业的财务状况可谓迥异。至2008年12月31日，公司净利润
约4387万元，至2009年10月31日，净利降至-1.43亿元。造成松江铜业资产减值、
经营业绩下滑的原因主要为受金融危机影响而导致的公司主营产品钼铁价格的大幅
下跌，以及因外部经济环境变化而导致的相关业务终止及资产处置所致。
公司表示，松江铜业当前的资产状况较2008年收购时发生较大变化，资产存在
较大减值，盈利能力下降。基于此，杉杉控股最终以3.2亿元的原价将相关股份购
回。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-11-25】
杉杉股份(600884)三驾马车的千亿产值帝国
2009年初的那场对赌性并购，拉开了杉杉股份一个全新发展的序幕。
引入日本战略合作者、更替高层领导，然后还有一系列的资本动作，包括转让
廊坊科技谷，由母公司受让哈尔滨松江铜业以及服装领域和锂离子电池领域的系列
整合动作……2009年，注定是杉杉股份自我突破的一年，也是具有纪念意义的一年
。
“我们的业务主要分三大块，包括服装、锂电池以及投资，‘三驾马车’并行
的格局不会有变，但是对内部会有一系列的整合。”杉杉股份董秘钱程如是说。
因为三大产业的行业跨度太大，对郑永刚为杉杉打造的多元化帝国，很多投资
者也会有所顾虑。但有意实现自我突破的郑永刚却是信心满满，对他的多元化发展
之路，郑永刚自己是这样描绘：“服装从一个服装生产型企业逐步地提升为品牌时
尚经营企业，从投资高科技产业板块到形成以产业为基础，以投资为手段，以资本
的运作为手段，以产业资本和金融资本相结合的混合的、新颖的企业发展模式。”
【出处】中国证券网【作者】
【2009-11-19】
杉杉股份(600884):集团斥资200亿元在河南省投资三大板块
2009年11月18日，河南省人民政府与杉杉投资控股（集团）有限公司战略合作
框架协议举行签字仪式，杉杉将斥资200亿元在郑州投资三大板块：第四代科技园
区、杉杉郑州服装产业园、最先进的城市商业综合体。据悉，这也是河南省与民营
企业签署的第一份战略合作框架协议。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-10-30】
杉杉股份(600884)原价出让松江铜业
金融危机爆发之初3.2亿收购的铜企股权，如今却要原价卖出。杉杉股份（600
884）30日公告称，关联公司杉杉控股为支持上市公司稳健发展，计划以原价购回
哈尔滨松江铜业（集团）有限公司24.92%的股权。
2008年12月17日，杉杉股份以3.2亿元的价格受让杉杉控股持有的松江铜业24.
92％股权。当时公司在公告中称，受国际金融市场危机的影响，收购松江铜业选择
了资产基础法评估，整体资产评估增值率仅168.79%，杉杉股份可谓是低位抄底。
今年前三季度，松江铜业实现营业收入6555.46万元，亏损4461.06万元。公告
称，造成该公司亏损的主要原因是受金融危机影响，钼铁价格大幅下跌，以及受金
融危机和外部经济环境变化的影响导致相关业务终止及资产处置，松江铜业进行了
相应的减值准备计提。
杉杉股份表示，松江铜业截至2009年9月30日的资产状况较截至2008年6月30日
财务报表所反映的资产状况发生较大变化，资产出现较大减值，盈利能力下降，考
虑到当前松江铜业的资产状况以及外部经济环境的变化，若继续持有该部分股权，
将会对公司整体经营业绩及资产质量产生不利影响。即便计划原价卖出，松江铜业
的这笔投资已经给杉杉股份带来了负面影响，这笔投资对公司三季度业绩带来-119
.51万元的损益。
但更令人猜不透的是，在全球经济复苏的今天，杉杉股份又将这部分股权原价
拱手让出，着实不知与当时168.79%的溢价收购股权相比，如今以如此低的溢价再
卖出，对公司的经营业绩究竟是好是坏？
作为松江铜业的大股东，中国矿业（0340.HK）也在2009年公告披露，2008年1
2月暂停运营的钼矿已于2009年8月恢复生产，但松江铜业管理层预计钼矿产能将土
地充填后下降。可见，松江铜业的盈利情况正在好转之中。
杉杉股份同日披露，将所持宁波杉杉甬江置业有限公司9.33%的股权转让给杉
杉集团有限公司，交易价格定为1119万元，较账面价值溢价22.96%。
杉杉股份三季报显示，公司前三季盈利8846万元，同比增长超过10%，每股收
益0.215元，第三季度单季盈利4308万元。但公司在三季度盈利与其转让廊坊公司
股权取得收益直接相关，通过该笔交易，公司第三季度获益4442万元。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-09-05】
杉杉股份(600884)有意参与动力电池合作
本报讯 杉杉股份(600884)今日对有关公司电池产业的报道作出澄清。杉杉股
份表示，公司董事会已经通过的关于对公司锂离子电池材料产业各子公司进行股权
梳理事宜，旨在进一步整合资源，搭建统一的锂离子电池材料产业经营管理平台，
并将借此平台进一步推进公司锂离子电池材料产业的发展。
杉杉股份称，根据公司于2009年5月28日与Heron Resources公司签署的关于Ye
rilla 镍钴矿项目的框架合作协议，目前公司正在进行镍钴项目矿石处理的可行性
研究。公司作为目前国内主要的锂离子电池材料供应商，有意参与锂离子动力电池
方面的合作，公司会关注参与动力电池合作的可能性。
【出处】证券时报【作者】李坤
【2009-07-29】
子公司转让存疑 杉杉股份(600884)或谋再融资
利益输送还是为再融资铺路？杉杉股份（600884）将持有廊坊科技谷70%的股
权悉数拱手让给控股股东的关联交易令人生疑。
2006年，杉杉股份合资成立中科廊坊科技谷有限公司，注册资本2亿元，杉杉
股份出资1.5亿。廊坊科技谷位于京津之间，占地5000亩，计划投入100亿元，预计
5年内初具规模。2008年，廊坊科技谷首次为杉杉股份贡献效益，实现收入3312万
元，净利润203万元。据了解，2009年中科院下属的7家研究院所和企业将入驻科技
谷，另外还将引进5-8家风险投资基金。
日信证券分析师樊恺郁指出：“廊坊科技谷的经营将采用设施租赁、出售和以
固定资产参股高科技企业三种模式进行，未来发展前景巨大。”来自国联证券的分
析也认为，随着京津冀区域内继中关村之后的高科技孵化基地及高科技产业园区深
入持续开发，廊坊项目将为公司带来丰厚的回报。
为什么杉杉股份要把辛苦培育两年多、迈入招商引资阶段的廊坊科技谷转手让
给控股股东？ 记者联系杉杉股份，该公司证券部人士否认了利益输送一说：“公
司此举一方面是为了集中资源做强主业，另一方面是由于廊坊科技谷投资回报周期
比较长。”
按照杉杉股份说法，此次关联交易旨在调整业务结构，集中资源发展服装、锂
电材料、投资三大主业，符合公司整体发展战略。然而，就在2008年年报中，杉杉
股份还明确表示将“稳步推进中科廊坊科技谷项目”列入2009年度经营管理计划。
当时公司称，要继续实施土地征用和园区内基础建设的各项工作，加大招商力度，
做好由项目建设期逐步向营运期的过渡。
有业内人士则分析，杉杉股份此举蹊跷：“公司已经是我国最大的锂离子电池
综合材料供应商了，服装方面的业务发展平稳，创投业务和廊坊科技谷应该是新的
利润增长点，为什么要在经济环境转好、地价上涨的时候放弃？”
“杉杉股份也可能是不得已而为之，公司有比较强烈的再融资需求，但是廊坊
科技谷业绩不佳。”有知情人士告诉记者。樊恺郁也认为，杉杉股份与日本伊藤忠
商事株式会社跨国联姻，锂电池材料方面的合作是重中之重，公司有大力拓展国际
市场的意愿，再融资意愿很强。
上述知情人士说，廊坊科技谷的收益情况较公司预期要慢，今年上半年大约亏
损300万元。记者查阅资料发现，廊坊科技谷2008年实现收入均来自地块转让。而
上市公司申请增发新股，净资产收益率有严格要求。该人士分析：“在有融资需求
情况下，公司转让建设周期长、收益不佳的廊坊科技谷，可以达到扮靓业绩的目的
。”
【出处】证券时报【作者】
